Résultats solides soutenus par une exécutiondisciplinée et agile

PARIS–(BUSINESS WIRE)–Regulatory News:

Tikehau Capital (Paris:TKO):

Des performances opérationnelles robustes en 2022 portées par la croissance et l’innovation

• Un deal flow solide avec 6,9 mds€ déployés de manière sélective par les fonds de Tikehau Capital
• Une accélération des désinvestissements atteignant 1,8 md€ (+20% sur 12 mois) avec des cessions créatrices de valeur dans toutes les stratégies
• Une forte dynamique de collecte auprès des clients institutionnels et privés avec 6,4 mds€ de collecte nette, dont 7,0 mds€ pour les stratégies de marchés privés du Groupe¹ (+27 % par rapport à 2021)
• Une forte reconnaissance de la franchise à l’international avec 71% de la collecte nette provenant d’investisseurs internationaux²
• Expansion de la plateforme impact avec des stratégies axées sur le développement durable dans toutes les classes d’actifs.

Une performance financière résiliente avec un résultat net élevé

• Des Fee-Related Earnings³ de 96,5 m€ en 2022 avec un solide deuxième semestre à 55,3 m€ (en hausse de 10% sur 12 mois)
• Une solide performance du portefeuille d’investissements, portée par les fonds Tikehau Capital et les investissements d’écosystème
• Une forte génération de résultat avec 320 m€ de résultat net (part du Groupe) pour 2022
• 3,1 mds€ de fonds propres au 31 décembre 2022 et 1,3 md€ de ressources à court terme
• Une proposition de dividende⁴ de 0,70 € par action, en hausse de 17%⁵ par rapport à 2021.

Des perspectives robustes traduisant le positionnement pertinent du Groupe dans le contexte actuel

• Un pipeline de collecte solide pour 2023 avec des stratégies en phase avec les besoins des clients-investisseurs
• Confirmation des objectifs pour 2026 annoncés lors du Capital Markets Day du Groupe en mars 2022.

PRINCIPAUX CHIFFRES DE L’ANNÉE⁶

Principaux indicateurs opérationnels

Présentation du Groupe

Une présentation destinée aux investisseurs et analystes se tiendra à 9h00 CET aujourd’hui et sera diffusée en direct. Pour suivre la présentation, merci de vous connecter via ce lien

Un enregistrement de la présentation sera disponible sur le site Internet de Tikehau Capital

au cours de la journée.

Calendrier financier

Contacts presse

Tikehau Capital : Valérie Sueur – +33 1 40 06 39 30

Image 7 : Juliette Mouraret – +33 1 53 70 74 70

Image 7 : Sergio de la Calle – +33 1 53 70 65 35

press@tikehaucapital.com

Contacts actionnaires et investisseurs

Louis Igonet – +33 1 40 06 11 11

Théodora Xu – +33 1 40 06 18 56

shareholders@tikehaucapital.com

Le Conseil de surveillance de Tikehau Capital s’est réuni le 15 février 2023 pour examiner les états financiers consolidés⁹ au 31 décembre 2022.

REVUE OPÉRATIONNELLE

En 2022, les piliers soutenant le modèle de croissance de Tikehau Capital ont une fois de plus démontré leur grande solidité, en dépit d’un environnement macroéconomique difficile.

Le Groupe a maintenu un rythme soutenu de déploiement du capital à travers ses classes d’actifs, tout en conservant une approche d’investissement très sélective.

Le niveau des désinvestissements a progressé en 2022, grâce à des cessions créatrices de valeur dans toutes les classes d’actifs. Grâce à une attention particulière portée à la discipline d’investissement depuis sa création, Tikehau Capital a construit un portefeuille de sociétés et d’actifs résilient et défensif et se trouve bien positionné pour faire face aux aléas des cycles économiques.

Le Groupe a atteint un niveau record de collecte pour ses stratégies de marchés privés, témoignant de la confiance renouvelée des clients dans les stratégies d’investissement de Tikehau Capital.

• La dynamique d’investissement a été robuste en 2022. Les fonds fermés gérés par Tikehau Capital ont déployé un total de 6,9 mds€, par rapport à 5,5 mds€ en 2021 (croissance de +24%), avec un degré élevé de sélectivité
  • La discipline est restée au cœur des priorités des équipes d’investissement, comme en atteste un taux de sélectivité de 97% des opportunités d’investissement en 2022, un niveau en ligne avec le taux de sélectivité historique de plus de 95% maintenu depuis 2017.
  • La dette privée a représenté 63% (4,3 mds€) du déploiement total, portée par les stratégies de Direct Lending et la plateforme de CLO en Europe et aux États-Unis.
    • Dans le domaine du Direct Lending, Tikehau Capital a continué de bénéficier d’un environnement marqué par la rareté de la disponibilité de la dette, tout en maintenant un niveau élevé de discipline. La moyenne pondérée du levier net moyen¹⁰ au sein des sociétés du cinquième millésime du fonds de Direct Lending s’est établie à 4,6x au 31 décembre 2022, un niveau stable par rapport au troisième trimestre 2022. De plus, les financements mis en place par Tikehau Capital sont principalement composés d’instruments à taux variables et intègrent des covenants et des mécanismes de sûreté. Cette approche permet d’offrir aux investisseurs une opportunité d’investissement attractive, avec une approche risque-rendement équilibrée dans le contexte actuel.
  • Le déploiement de capital au sein des stratégies d’actifs réels de Tikehau Capital s’est élevé à 1,4 md€ (20% du total), principalement porté par Sofidy, qui représente environ 80% du déploiement. Les équipes d’investissement sont restées prudentes et sélectives, maintenant un taux de sélectivité de 97% des opportunités d’investissement, tandis que les opportunités analysées ont progressé de près de 50% depuis le 31 décembre 2020. Au 4^ème trimestre 2022, le deuxième millésime du fonds d’infrastructure mid-market nord-américain géré par Star America a réalisé un investissement dans le projet DBFOM (Design, Build, Finance, Operate, Maintain) du Terminal 6 de l’aéroport JFK à New York.
  • En Private Equity, le déploiement a atteint 1,2 md€ (18% du total), porté par les stratégies de transition énergétique, growth equity, cybersécurité et opportunités spéciales :
    • Le Groupe a acquis une participation de 40% dans Egis, un spécialiste français de premier plan de l’ingénierie de la construction et des services de mobilité, via son fonds européen de transition énergétique.
    • En septembre 2022, la troisième génération du fonds de growth equity du Groupe a réalisé un premier investissement dans Probe Test Solutions Limited, un fabricant de cartes sondes pour semi-conducteurs, leader de son marché¹¹.
    • La deuxième génération du fonds dédié aux opportunités spéciales a fourni un prêt de financement de redéveloppement, à hauteur de 33 m€, à un groupe d’investisseurs institutionnels pour soutenir la rénovation d’une tour emblématique à La Défense.
    • Le fonds dédié au secteur aéronautique a finalisé l’acquisition de Crouzet, concepteur et fabricant mondial de composants électromécaniques. Fort de plus d’un siècle d’expérience, Crouzet a développé des relations de longue date avec des clients Tier 1 dans les secteurs de l’aérospatiale, de l’automobile et des transports.
  • Au 31 décembre 2022, le Groupe disposait d’un niveau de dry powder de 6,1 mds€ (contre 5,8 mds€ au 30 septembre 2022) au sein des fonds qu’il gère, lui permettant de saisir des opportunités d’investissement attractives.

• La performance des fonds gérés par Tikehau Capital est restée forte en 2022, malgré un environnement de marché difficile
  • La valorisation des actifs est restée résiliente pour les principaux fonds du Groupe, avec :
    • Une stabilité des valorisations pour les fonds immobiliers et de dette privée depuis le 31 décembre 2021.
    • Une nette progression des valorisations des actifs pour les fonds de private equity (growth equity, transition énergétique, aéronautique et cybersécurité) depuis le 31 décembre 2021.
  • Tikehau Capital est bien positionné pour faire face au cycle actuel, bénéficiant d’un portefeuille d’actifs défensifs à travers ses classes d’actifs, reflétant la discipline qui caractérise l’approche Groupe en matière d’investissement, centrée sur l’atténuation des risques et offrant une protection contre les tendances à la baisse :
    • Outre le faible levier au niveau des sociétés en portefeuille, plus de 80% des financements mis en place par le cinquième millésime de la stratégie de Direct Lending de Tikehau Capital sont des instruments de dette first-lien (dette de premier rang).
    • L’utilisation du levier est très conservatrice au sein des stratégies immobilières du Groupe avec une moyenne de loan-to-value de 25%, tandis que le taux d’occupation financier est resté robuste à 90% en 2022.
    • L’activité de Private Equity du Groupe est centrée sur des verticaux à croissance structurelle forte, telles que la transition énergétique, le growth equity, la cybersécurité ou l’aéronautique. La discipline d’investissement se traduit par un multiple moyen d’entrée de 9,8x¹² et par un levier moyen au niveau des sociétés de portefeuille qui reste faible, à 3,7x¹³ en moyenne. En outre, les sociétés du portefeuille des stratégies de growth equity et de transition énergétique du Groupe ont enregistré, en moyenne au cours des 12 derniers mois, une croissance des revenus de 57% et une croissance de l’EBITDA de 51%.
  • Les désinvestissements au sein des fonds de Tikehau Capital ont progressé pour atteindre 1,8 md€ en 2022 contre 1,5 md€ en 2021 (+20% de croissance), malgré un environnement macroéconomique difficile :
    • Les cessions ont été portées par la dette privée (1,0 md€), suivie par les actifs réels (0,5 md€) et le private equity (0,3 md€).
    • Dans la dette privée, environ 60% du total des désinvestissements sont issus des stratégies de Direct Lending du Groupe, avec notamment le remboursement d’un financement mezzanine accordé à Vulcanic, fournisseur français de produits électriques pour applications industrielles. Cet investissement a généré un TRI brut de 14% et un multiple de 1,2x. En outre, les remboursements des financements unitranche pour Alkern, un fabricant de produits préfabriqués en béton léger et Odealim, un courtier en assurance français, sont intervenus au quatrième trimestre 2022, générant respectivement des TRI bruts de 7,4% et 8,3% et des multiples de 1,3x et 1,2x.
    • Les désinvestissements dans le domaine des actifs réels ont principalement été portés par les cessions d’actifs des fonds de sale & lease back, des fonds de Sofidy ainsi que des fonds d’infrastructure américains du Groupe (gérés par Star America Infrastructure Partners).
    • Dans le private equity, l’année 2022 a été marquée par les premières cessions du fonds européen de transition énergétique du Groupe, avec notamment la cession de son investissement dans le Groupe Rougnon (spécialisé dans la rénovation énergétique des bâtiments) et dans GreenYellow, un développeur français de solutions énergétiques intelligentes de premier plan. Ces deux investissements ont généré un multiple brut de 1,9x et des TRI bruts respectifs de 25% et 18%. Par ailleurs, la stratégie de growth equity de Tikehau Capital a cédé sa participation dans Assiteca, le plus grand courtier d’assurance italien indépendant. Cette opération a généré un multiple de sortie brut de 2,6x et un TRI brut de 45%.
    • Le 10 février 2023, Tikehau Capital a annoncé le succès de l’introduction en bourse d’EuroGroup Laminations, société italienne leader dans la conception et de la production de stators et rotors, pièces essentielles aux moteurs et aux générateurs électriques. L’introduction en bourse fait suite au succès de la stratégie de croissance mise en œuvre depuis l’acquisition par Tikehau Capital d’une participation de 30% dans la société en septembre 2020. L’investissement a été réalisé principalement par le biais de son fonds européen de private equity dédié à la transition énergétique et a généré un multiple de sortie brut d’environ 3,1x et un TRI brut de 55%¹⁴.

• Accélération de la collecte nette en 2022 pour les stratégies de marchés privés de Tikehau Capital, atteignant 7,0 mds€, contre 5,5 mds€ en 2021 (+27% de croissance)
  • La collecte nette pour l’activité de gestion d’actifs du Groupe s’est élevée à 6,4 mds€ en 2022, un niveau stable par rapport à 2021, et une progression de +63% par rapport à la moyenne de la collecte nette réalisée entre 2017 et 2020.
  • En 2022, la demande des clients pour les stratégies de « valeur ajoutée » du Groupe, qui génèrent des rendements plus élevés issus de la transformation des actifs, positionnées sur des mégatendances à long terme et offrant un fort potentiel de progression, a représenté 23% de la collecte nette de la gestion d’actifs, contre 11% en 2021. En outre, le Groupe a poursuivi la croissance de ses stratégies de « rendement », qui offrent des rendements réguliers, prévisibles et protégés contre l’inflation, représentant 77% de la collecte nette en 2022, contre 89% en 2021.
  • La collecte nette pour les stratégies de marchés privés de Tikehau Capital a atteint un niveau record de 7,0 mds€ en 2022, soit une augmentation de +27% par rapport aux montants levés en 2021, malgré un contexte macroéconomique et géopolitique dégradé.
    • Les stratégies de dette privée ont représenté 52% de la collecte des stratégies de marchés privés, portées par le closing de la levée de la cinquième génération de Direct Lending du Groupe, qui a atteint 3,3 mds€, dépassant de 57% le montant levé pour la génération précédente en 2019.
    • Au quatrième trimestre 2022, dans un environnement marqué par une volatilité macroéconomique persistante, le Groupe a réussi à finaliser le pricing de deux CLO supplémentaires (CLO VIII en Europe et CLO III aux États-Unis, dont la taille a été augmentée de 400 à 500 m$). Ces deux CLO ont accueilli de nouveaux investisseurs, ce qui témoigne de la reconnaissance de la plateforme globale du Groupe.
    • En outre, Tikehau Capital a finalisé la levée de fonds pour sa stratégie de dette privée secondaire avec un total de 0,6 md$ d’actifs sous gestion au 31 décembre 2022, dont 0,4 md$ levés pour le fonds principal.
    • Afin de fournir aux investisseurs un accès innovant à la dette privée, qui offre des caractéristiques attrayantes dans l’environnement actuel, Tikehau Capital a réalisé un CFO (Collateralized Fund Obligation) pour 300 m$. Les tranches de dette notées et d’equity du CFO ont été placées auprès de grands investisseurs institutionnels américains et Tikehau Capital conserve, quant à lui, une partie de l’equity¹⁵.
    • Dans le domaine des actifs réels, les fonds immobiliers gérés par Sofidy ont attiré une très forte demande de la part des clients, et réalisent ainsi une collecte record de 1,5 md€ en 2022. Ces fonds répondent au besoin des particuliers qui souhaitent investir dans des stratégies de rendement à long terme, tout en bénéficiant d’une certaine protection contre l’inflation. Par ailleurs, la stratégie immobilière européenne à valeur ajoutée du Groupe a réalisé le premier closing du deuxième millésime de son fonds flagship et a remporté un mandat evergreen d’investissement immobilier de 250 m€ auprès d’un groupe industriel mondial de premier plan pour son fonds de pension allemand.
    • Dans le Private Equity, Tikehau Capital a lancé plusieurs initiatives visant à étendre sa plateforme d’impact avec le lancement de la troisième génération de son fonds de growth equity (devenu un fonds à impact) et la commercialisation de son fonds d’agriculture régénératrice lancé en partenariat avec AXA Climate et Unilever, qui vise une taille cible de 1 md€. En outre, la stratégie du Groupe dédiée au soutien du secteur aéronautique a atteint plus de 0,9 md€ d’actifs sous gestion au 31 décembre 2022, grâce au closing final de son fonds principal. En outre, la troisième génération de fonds d’opportunités spéciales du Groupe, qui a été lancée au troisième trimestre 2022, a contribué à près de 0,4 md€ de collecte nette en 2022. Ce fonds est particulièrement bien positionné pour saisir les opportunités d’investissement engendrés par l’environnement macroéconomique instable.
  • En 2022, les Capital markets strategies ont enregistré une décollecte nette de (0,7) md€, avec une amélioration au quatrième trimestre, la décollecte ayant été limitée à (0,1) md€ au cours des 3 derniers mois de 2022. L’environnement géopolitique et macroéconomique, marqué par de nombreuses incertitudes, a pesé sur les flux de ce type de stratégies en 2022, notamment les fonds obligataires. La performance des fonds est, quant à elle, restée solide par rapport à leurs comparables.
  • Globalement, la nette progression de la demande des clients pour les stratégies de marchés privés de Tikehau Capital en 2022 reflète :
    • La pertinence du positionnement et les solides performances des stratégies d’investissement du Groupe.
    • Les avantages du modèle de croissance du Groupe, caractérisé par des classes d’actifs fortement diversifiées et complémentaires, qui lui permettent de faire face aux variations des cycles économiques et d’offrir des rendements ajustés au risque attractifs pour les clients.
    • Une collecte forte dans l’ensemble des géographies, avec la poursuite de l’internationalisation de la base de clients du Groupe. Les investisseurs internationaux ont représenté 71% de la collecte provenant d’investisseurs tiers en 2022¹⁶ et 37% des actifs sous gestion au 31 décembre 2022 (contre 35% au 31 décembre 2021).
    • La montée en puissance des stratégies du Groupe dédiées aux investisseurs privés. À travers l’ensemble de ses classes d’actifs, Tikehau Capital a collecté 1,5 md€ auprès d’investisseurs privés en 2022, ce qui représente 31% de la collecte totale réalisée auprès de tiers.

• Le total des actifs sous gestion a atteint 38,8 mds€ au 31 décembre 2022, soit une hausse de +13 % sur 12 mois
  • Les actifs sous gestion de l’activité de gestion d’actifs de Tikehau Capital s’est élevée à 37,8 mds€ au 31 décembre 2022, en hausse de 15% par rapport à 2021, représentant un taux de croissance annuel moyen de 28% au cours des six dernières années¹⁷.
  • Les actifs sous gestion de l’activité d’investissement s’élèvent à 1,0 md€ au 31 décembre 2022 (contre 1,3 md€ au 31 décembre 2021), reflétant notamment les nouveaux engagements dans les propres stratégies de gestion d’actifs de Tikehau Capital.

• Le portefeuille d’investissements s’élevait à 3,5 mds€ au 31 décembre 2022, avec la poursuite des investissements dans les fonds de Tikehau Capital
  • Le portefeuille d’investissements de Tikehau Capital se compose principalement d’investissements dans les stratégies de gestion d’actifs développées et gérées par le Groupe, pour 2,8 mds€ (soit 79% du portefeuille total¹⁸), générant un fort alignement d’intérêts avec ses clients-investisseurs.
  • 21% du portefeuille, soit 0,7 md€, est composé d’investissements dans l’écosystème du Groupe et des investissements directs, notamment des investissements en private equity, des co-investissements ou des investissements dans des fonds tiers, dont la plupart ont pour objectif de servir la franchise de gestion d’actifs de Tikehau Capital au niveau mondial.
  • Les variations du portefeuille au cours de l’année reflètent la stratégie d’allocation du capital du Groupe et servent sa stratégie de croissance :
    • 1,4 md€ d’investissements ont été réalisés en 2022, dont 1,2 md€ investi au sein des stratégies de gestion d’actifs du Groupe et dans des co-investissements aux côtés de ses propres stratégies. Environ un tiers des investissements est lié à l’acquisition d’une participation auprès d’une grande institution financière asiatique dans un fonds de direct lending géré par un gestionnaire d’actifs alternatifs américain de premier plan, aux côtés de la stratégie de dette privée secondaire de Tikehau Capital¹⁹.
    • (0,6) md€ de désinvestissements, constitués notamment de remboursements de capital.
    • 0,1 md€ de variations positives de juste valeur, reflétant, d’une part, l’appréciation de la valeur des actifs en portefeuille, principalement portée par la performance des fonds de Tikehau Capital et des investissements d’écosystème et directs et, d’autre part, les effets de change positifs liés à l’évolution du taux de change €/$.
  • Tikehau Capital entend continuer de mettre son bilan, atout différenciant et accélérateur de croissance, au service du lancement de nouvelles familles de produits et de fonds, tout en maintenant sa stratégie d’alignement d’intérêts avec ses actionnaires et ses clients-investisseurs.

REVUE FINANCIÈRE

• Les revenus de l’activité de gestion d’actifs se sont élevés à 304 m€, en progression de 7,5% sur 12 mois
  • Les commissions de gestion²⁰ ont atteint 294 m€ en 2022, ce qui correspond à une hausse de 11% par rapport à 2021, principalement portée par la progression continue des actifs sous gestion générant des commissions en 2022, en dépit d’une base de comparaison élevée.
    • Les actifs sous gestion générant des commissions se sont élevés à 31,4 mds€ au 31 décembre 2022, en hausse de 3,1 mds€ (+11%) sur 12 mois, portés principalement par une progression de 2,6 mds€ (+27%) pour les fonds de dette privée, qui ont été particulièrement dynamiques tant en termes de collecte que de déploiement, notamment dans les stratégies de Direct Lending, de CLO et de dette secondaire. Au total, les actifs sous gestion générant des commissions pour les stratégies de marchés privés se sont élevés à 27,3 mds€ au 31 décembre 2022, en hausse de 18% sur l’année.
    • Le taux moyen de commissionnement s’est établi à 0,98% en 2022, soit une légère baisse par rapport à 2021 (-0,04 %) qui s’explique par le mix de collecte ainsi que par des effets de calendrier, avec un quatrième trimestre fort en termes de levées de fonds. Ceci a contribué à augmenter la base d’actifs sous gestion générant des commissions en fin d’année, avec cependant une contribution limitée aux revenus de l’exercice 2022.
    • Les actifs qui généreront des commissions à l’avenir ont augmenté de 41% en 2022 (+1,2 md€) pour atteindre 4,0 mds€, grâce aux fonds de dette privée, d’actifs réels et d’opportunités spéciales. Ces engagements, qui sont sécurisés et génèreront des commissions une fois déployés, offrent donc une visibilité supplémentaire sur la génération de revenus à venir.
    • La solide croissance de 11% des commissions de gestion en 2022 a été réalisée malgré une base de comparaison élevée en 2021, qui comprenait des commissions de gestion « rétroactives » liées au closing final du fonds européen de transition énergéti

Contacts

CONTACTS PRESSE :

Tikehau Capital : Valérie Sueur – +33 1 40 06 39 30

Image 7 : Juliette Mouraret – +33 1 53 70 74 70

Image 7 : Sergio de la Calle – +33 1 53 70 65 35

press@tikehaucapital.com

CONTACT ACTIONNAIRES ET INVESTISSEURS :

Louis Igonet – +33 1 40 06 11 11

Théodora Xu – +33 1 40 06 18 56

shareholders@tikehaucapital.com

Read full story here