Regulatory News:

Pierre et Vacances (Paris:VAC):

Note : ce communiqué présente des résultats consolidés établis selon
les normes IFRS, en cours d?audit par les commissaires aux comptes, et
arrêtés par le Conseil d?Administration de Pierre et Vacances SA le 2
décembre 2014.

  • Un chiffre d?affaires en croissance (+8,8% (1)),
    bénéficiant d?une forte progression de l?activité immobilière et de la
    résilience des activités touristiques
  • Un résultat opérationnel courant multiplié par 4,5
  • Un plan stratégique en accélération opérationnelle

1] Activité et résultats annuels 2013/2014 (1er
octobre 2013 ? 30 septembre 2014)

1.1. Un chiffre d?affaires en croissance de +8,8% à données
comparables
1

en millions d?euros 2013/2014 2012/2013

à données comparables (1)

Variations

à données comparables

2012/2013

publié

Variations à
données courantes

Tourisme 1 141,1 1 131,3 +0,9% 1 137,0 +0,4%
– Pierre & Vacances Tourisme Europe 590,4 598,6 -1,4% 598,6 -1,4%
– Center Parcs Europe 550,7 532,6 +3,4% 538,4 +2,3%
dont chiffre d?affaires de location 763,0 753,9 +1,2% 753,4 +1,2%
– Pierre & Vacances Tourisme Europe 405,9 407,0 -0,3% 407,0 -0,3%
– Center Parcs Europe 357,1 346,9 +3,0% 346,4 +3,0%
Immobilier 274,4 169,7 +61,7% 169,7 +61,7%
Total exercice 1 415,4 1 301,0 +8,8% 1 306,7 +8,3%
  • Sur l?exercice 2013/2014, le chiffre d?affaires des activités
    touristiques s?élève à 1 141,1 millions d?euros, en croissance de près
    de 1% par rapport à l?exercice précédent, le Groupe démontrant une
    nouvelle fois la résilience de ses activités touristiques et
    l?attractivité de son offre
    .

Le chiffre d?affaires de location est en hausse de +1,2% (+1,6%
corrigé des effets offre), tirée par une croissance du nombre de nuitées
vendues (+2,3%), les prix moyens de vente nets affichant un retrait de
-1,1%, imputable à la hausse de la TVA en France depuis le 1er
janvier 2014.

Les taux d?occupation sont en progression sur les deux pôles (Pierre &
Vacances Tourisme Europe et Center Parcs Europe), à 70% contre 67% en
2012/2013.

La clientèle internationale est en progression, représentant 55% du
chiffre d?affaires de location du Groupe en 2013/2014, contre 53% en
2012/2013.

– Pierre & Vacances Tourisme Europe réalise un chiffre
d?affaires de 590,4 millions d?euros, dont 405,9 millions d?euros de
chiffre d?affaires de location, quasi-stable par rapport à l?exercice
précédent et en croissance de +2,5% hors effets offre2.
A
périmètre constant, l?activité est en croissance sur l?ensemble des
destinations (mer, montagne et ville). La progression de la clientèle
étrangère représentant 40,5% du chiffre d?affaires du pôle contre 38,5%
en 2012/2013 compense le recul de la clientèle française.

– Center Parcs Europe réalise un chiffre d?affaires de
550,7 millions d?euros, dont 357,1 millions d?euros de chiffre
d?affaires de location en progression de 3%.
La croissance du
chiffre d?affaires résulte des Domaines allemands (+2,4% hors Bostalsee)
et néerlandais (+2,9%), l?activité des Domaines français affichant un
retrait de 1,3% essentiellement lié à la baisse des prix moyens de vente
nets (effet hausse de la TVA).

  • Sur l?exercice 2013/2014, le chiffre d?affaires des activités
    immobilières atteint 274,4 millions d?euros, contre 169,7 millions
    d?euros en 2012/2013, soit une progression de 61,7%.

Il résulte notamment de la contribution des Center Parcs de la Vienne
(101 millions d?euros) et de Bostalsee (20 millions d?euros), de
Villages Nature (15 millions d?euros), de Deauville (14 millions
d?euros) et des programmes Senioriales (60 millions d?euros).

Les réservations immobilières enregistrées à date auprès des
investisseurs particuliers se poursuivent à un rythme soutenu dans une
conjoncture immobilière tendue. Elles s?élèvent à 234 millions d?euros,
portées à 291 millions d?euros en y incluant les réservations auprès
d?institutionnels (ventes en bloc de cottages du Center Parcs de la
Vienne).

1.2. Des résultats annuels en forte progression

2012/2013

Proforma (*)

2013/2014 Evolution
Chiffre d’affaires 1 306,7 1 415,4 +8%
Résultat Opérationnel Courant 2,7 12,2 +352%
Tourisme -12,3 -6,9 +44%
Immobilier 14,9 19,1 +28%
Résultat financier -16,2 -18,3
Résultat courant avant impôts -13,5 -6,2 +54%
Impôts -0,9 -7,2
Résultat net courant -14,4 -13,4 +7%
Autres charges et produits nets d’impôts -33,1 -13,5
Rachat OCEANE -4,2
Autres -33,1 -9,3
Quote-part dans les résultats des sociétés MEE 0,1 0,0
Résultat net -47,5 -26,9 +43%
Variation de juste valeur de l?ORNANE 0,0 3,6

Résultat net après variation de JV de l’ORNANE -47,5 -23,3 +51%
Part du Groupe -47,6 -23,4
Participations ne donnant pas le contrôle 0,1 0,1

(*) incidence de l?application de la norme IAS19 révisée relative aux
indemnités de départ à la retraite : +0,1 M? sur le ROC et le résultat
net de l?exercice 2012/2013

1.2.1. Un
résultat opérationnel courant multiplié par 4,5

  • Le résultat opérationnel courant des activités touristiques s?établit
    à -6,9 millions d?euros, en progression de 44% par rapport à
    l?exercice précédent.
    Il bénéficie notamment de la croissance de
    l?activité (+5 millions d?euros) avec des marges impactées par les
    surcoûts liés au raccourcissement des durées de séjours (- 2,5
    millions d?euros), des économies de coûts des structure (+9 millions
    d?euros) ainsi que de la réduction de la charge de loyers lors des
    renouvellements de baux (+10 millions d?euros, en ligne avec les
    prévisions).
    Les gains font plus que compenser l?évolution des
    charges liée à l?inflation (estimée à -12 millions d?euros), le coût
    du déploiement de la D.I.O.S.I.3 et des charges de
    maintenance renforcées (-4 millions d?euros).
  • Le résultat opérationnel courant des activités immobilières s?élève à
    19,1 millions d?euros, en croissance de 28% par rapport à l?exercice
    précédent.
    Il dégage une marge de 7% sur le chiffre d?affaires
    réalisé, conforme aux prévisions.

Au total, le résultat opérationnel courant est en forte progression à
12,2 millions d?euros, contre
2,7 millions d?euros en 2012/2013.

1.2.2. Un
résultat net en forte amélioration (+43%)

  • Les autres charges et produits nets d?impôts intègrent principalement
    les éléments non récurrents suivants :
    – 4,2 millions
    d?euros de coûts liés au rachat, en février 2014, de 96,5% du nombre
    d?OCEANE initialement émis en février 2011 (soit 116,4 millions
    d?euros),
    – 5 millions d?euros de coûts de restructuration,

    2 millions d?euros de coûts de fermeture dans le cadre de la poursuite
    du désengagement du Groupe de sites déficitaires (représentant une
    contribution nette négative de près de -2,5 millions d?euros en
    2013/2014).
  • Après prise en compte de la variation de juste valeur du droit
    d?attribution d?action de l?ORNANE (produit de 3,6 millions d?euros),
    le résultat net est de -23,3 millions d?euros, en forte amélioration
    par rapport à l?exercice précédent (-47,5 millions d?euros).

1.3. Une structure financière solide

En millions d’euros 30.09.14

30.09.13
proforma

Dette bancaire nette (1) 166,0 173,5
Fonds propres part du Groupe 373,2 396,7
Ratio dette bancaire nette / fonds propres Groupe 44% 44%

(1) endettement financier net retraité des engagements de loyers sur les
équipements du Center Parcs de l?Ailette.

Au 30 septembre 2014, le niveau du ratio dette nette bancaire / fonds
propres part du Groupe s?établit à 44%, équivalent à celui de l?exercice
précédent.

L?endettement net du Groupe est en réduction, bénéficiant
notamment :

– de la ressource de trésorerie dégagée sur l?exercice par la variation
du besoin en fonds de roulement, principalement liée aux encaissements
d?appels de fonds sur les programmes immobiliers vendus permettant de
recouvrer une partie des avances en fonds propres investies au cours des
exercices précédents,
– d?une croissance de la capacité
d?autofinancement, liée à l?amélioration des performances
opérationnelles et à une forte baisse des coûts de restructuration.

2] Perspectives

2.1. Des réservations touristiques à date en croissance sur le
1
er trimestre 2014/2015

Le niveau de réservations à date sur le 1er trimestre de
l?exercice 2014/2015 est supérieur à celui de l?exercice précédent :

– pour le pôle Pierre & Vacances Tourisme Europe, après une
arrière-saison en croissance sur la mer (+5%), les réservations sur la
saison hiver bénéficient pour la montagne de bonnes performances sur les
résidences premium et d?une hausse des prix moyens de vente nets,

– pour Center Parcs Europe, les réservations sont en croissance (> +4%)
dans tous les pays, y compris en France, tirées par une hausse du taux
d?occupation.

2.2. Un plan stratégique en accélération opérationnelle

Au cours des deux derniers exercices, le Groupe a renforcé son
organisation opérationnelle, en améliorant ses processus et modes
opératoires et en développant une stratégie marketing et de
communication centrée sur le client et sur le numérique.

Le plan stratégique WIN entre désormais en phase d?accélération
opérationnelle.

Pour dynamiser la croissance des activités touristiques, Martine
Balouka-Vallette4, entrée dans le Groupe en 2002 et reconnue
pour son expertise du secteur et du management, est nommée Directrice
Générale du Tourisme Pierre & Vacances et Center Parcs.

En 2014/2015, le renforcement de l?offre touristique, le développement
d’une relation client numérique différenciée et personnalisée et
l?efficacité des modes de distribution seront les principaux leviers de
la croissance du chiffre d?affaires. Le Groupe intensifiera également sa
politique de renouvellement des baux, avec, pour certaines résidences,
l?activation des échéances triennales et des propositions de gestion en
mandats. La charge de loyers devrait ainsi être réduite de 67 M? sur la
période 2012/2013 à 2018/2019.

L?ensemble de ces actions devrait permettre un retour à la profitabilité
opérationnelle des activités touristiques dès 2014/2015 et l?atteinte
d?une marge opérationnelle courante de 5% en 2016/2017.

Parallèlement, le Groupe poursuit son développement immobilier, avec des
projets d?envergure sur des marques contributrices pour le dégagement de
marges immobilières et pour l?exploitation touristique : Center Parcs,
Villages Nature, Adagio, Pierre & Vacances Premium. L?un de ses axes
majeurs de développement est l?international, principalement les
Pays-Bas, la Belgique et l?Allemagne par des ventes à la découpe de
Domaines Center Parcs rénovés, et l?Espagne.

Le potentiel d?activités immobilières recensé s?élève à près de 2
milliards d?euros.

Dans un environnement économique européen sans dégradation
significative, le Groupe devrait ainsi atteindre son objectif de taux
de Résultat Opérationnel Courant / Chiffre d?affaires de 5% à 6% à
horizon 2017
.

L’information sur les résultats de l?exercice 2013/2014 comprend le
présent communiqué de presse ainsi que la présentation disponible sur le
site web du Groupe : www.groupepvcp.com

1 Après reclassements d?homogénéisation

2 réduction du nombre d?appartements commercialisés (pertes
de baux, sortie de sites?)

3 Direction de l?Innovation Opérationnelle et des Systèmes
d?information, en charge de la transformation des processus et modes
opératoires du Groupe

4 Martine Balouka-Vallette a réalisé l’ensemble de sa
carrière dans le secteur du tourisme, en occupant des postes à hautes
responsabilités au sein de groupes hôteliers et de résidences de
tourisme, et de sociétés de consulting. Elle a assuré avec succès
pendant sept ans les missions de direction générale du pôle tourisme de
Pierre & Vacances et de Maeva. Puis, elle a initié les activités du
Groupe au Maroc. Depuis 2012, elle assurait la direction générale
d’Adagio qui, sous son impulsion, s’est fortement développée notamment à
l’international, et a significativement accru ses performances.

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Pierre et Vacances : Résultats de l’exercice clos le 30 septembre 2014

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