Regulatory News:

Le Groupe ORPEA (Paris:ORP), un leader européen de la prise en charge
globale de la Dépendance (maisons de retraite, cliniques de moyen séjour
et de psychiatrie), annonce aujourd?hui ses résultats consolidés²
pour l?exercice clos au 31 décembre 2014.

Yves Le Masne, Directeur Général, commente : « 2014 a été une année
exceptionnelle pour ORPEA qui a réussi à concilier la plus importante
dynamique de développement de son histoire, l?internationalisation de
son réseau, et une forte croissance de ses résultats, tout en conservant
une solide flexibilité financière :

• progression très soutenue de l?activité (+21,2%) ;
• croissance record du réseau qui progresse de 36% avec 15 331 lits
  supplémentaires depuis début 2014 ;
• nouvelle progression de la rentabilité opérationnelle, avec une
  marge d?EBIDTAR en hausse de 70 points de base et un résultat net³
  de 136,3 M? (+16,6%) ;
• optimisation de la structure financière par la mise en place de
  nouveaux financements diversifiés à des coûts historiquement bas.

Fort de ces succès, ORPEA renforce encore son profil de croissance
rentable et sa visibilité pour 2015 et les années suivantes avec :

• le renforcement des fonds propres début 2015, de 180 M?, suite à la
  conversion anticipée de l?OCEANE ;
• une croissance organique sécurisée liée au réservoir de croissance
  de grande qualité constitué de 9 101 lits en construction et
  restructuration ;
• un potentiel de développements accru, tant organiques qu?externes,
  à partir des plateformes dont dispose ORPEA dans 8 pays européens.

Ainsi, sur 2015, le Groupe anticipe d?ores et déjà un chiffre
d?affaires de 2 310 M? (+18,6%), en n?incluant aucun autre éventuel
développement, accompagné d?une rentabilité solide et d?un endettement
maîtrisé avec une baisse du coût moyen de la dette.»

Poursuite d?une solide progression de la
rentabilité

Le chiffre d?affaires 2014 enregistre une progression de 21,2% à
1 949 M?, porté par une croissance organique⁴ solide (+6,0%)
et l?effet des acquisitions, notamment Senevita en Suisse à compter du 1^er
avril et Silver Care en Allemagne à compter du 1^er juillet.
Le chiffre d?affaires international atteint ainsi 449 M?, en croissance
de 69%.

L?EBITDAR (EBITDA Courant avant loyers) est en hausse de 24,1% à
537,8 M?, soit une marge représentant 27,6% du chiffre d?affaires, en
hausse de 70 points de base par rapport à 2013. Grâce à la part
croissante du réseau mature, la marge d?EBITDAR a progressé de 240
points de base depuis 2011. La marge d?EBITDAR des activités
internationales enregistre une forte croissance de 290 points de base
sur l?exercice 2014 pour atteindre 24,7%, alors que 20% des lits ne sont
pas encore opérationnels et impactent donc la marge.

La charge locative représente 187,7 M?, en hausse de 38,8%,
essentiellement sous l?effet des acquisitions en Allemagne et en Suisse,
représentant 65% de la progression, les immeubles exploités par les deux
groupes étant totalement en location. A périmètre constant, l?évolution
des loyers demeure limitée à +1,2%.

L?EBITDA Courant ressort ainsi en croissance de 17,5% à 350,1 M?,
soit une marge de 18,0%, en retrait limité de 50 points de base par
rapport à 2013, démontrant la capacité du Groupe à absorber un volume de
loyers plus importants.

Le Résultat Opérationnel Courant progresse de 19,3% à 271,2 M?,
représentant 13,9% du chiffre d?affaires, soit une marge quasi-stable
par rapport à 2013, une performance solide, surtout en tenant compte des
pertes générées par la montée en puissance progressive de plus de 2 000
lits ouverts sur l?année et de 2 232 lits en restructuration.

Le résultat opérationnel ressort à 308,9 M? (+15,1%). Comme
chaque année, il intègre un produit net non récurrent de 37,7 M?, contre
41,1 M? en 2013, lié notamment aux cessions d?actifs immobiliers.

Malgré un rythme d?investissements soutenu, le coût de l?endettement
financier progresse modérément de 9,5% à 99,2 M?⁵. Cette
faible progression résulte de l?optimisation de la structure financière
mise en ?uvre depuis 2011 par le Groupe.

Le résultat avant impôt ressort ainsi à 209,8 M?⁵,
enregistrant une croissance soutenue de 18,0%.

Après prise en compte d?une charge d?impôt de 75,3 M?⁵
(+19,7%), le résultat net part du Groupe de l?exercice
2014 s?élève à 136,3 M?⁵, en croissance de 16,6%.

Proposition de distribution d?un dividende de
0,80 ? par action

Le Conseil d?administration proposera à l?Assemblée générale des
actionnaires du 23 juin 2015 la distribution d?un dividende de 0,80 ?
par action au titre de l?exercice 2014, contre 0,70 ? pour l?exercice
précédent.

ORPEA entend ainsi fidéliser ses actionnaires qui ont soutenu le
développement du Groupe ces dernières années, en distribuant un tiers de
son résultat net, et conserver les deux tiers pour investir dans son
réseau.

Un patrimoine immobilier de 2,7 milliards ?

Sur l?exercice 2014, ORPEA a réalisé 255 M? de cessions immobilières,
contre 230 M? en 2013, à des conditions de loyers et d?indexations
encore plus favorables qu?en 2013.

Après prise en compte de ces cessions et de l?entrée de nouveaux
immeubles, ORPEA a de nouveau renforcé son patrimoine immobilier pour un
montant de 123 M?. Le patrimoine atteint ainsi, au 31 décembre 2014, une
valeur globale de 2 685 M?⁶, pour une surface construite de
890 000 m², répartie sur 267 immeubles (dont 138 en pleine
propriété).

Sur les 5 dernières années, le patrimoine du Groupe a progressé de 41%,
reflétant la politique immobilière unique d?ORPEA qui consiste à rester
propriétaire d?une partie de cet actif stratégique qui garantit une
rentabilité soutenue à long terme, tout en accroissant la flexibilité et
la valeur du Groupe.

Flexibilité financière

En prenant en compte la conversion anticipée de l?OCEANE pour 180 M?,
déclenchable à compter du 22/12/2014, et réalisée le 04/02/2015, la
dette financière nette s?établit à 1 995 M?⁷. Cette dette est
sécurisée et flexible, puisqu?elle est à 65% immobilière.

Alors qu?ORPEA a massivement investi en 2014 dans son expansion
internationale, notamment en Suisse, en Allemagne et en Espagne, ses
ratios d?endettement⁸ demeurent modérés, très en deçà des
limites, et s?établissent à :

• levier financier retraité de l?immobilier = 2,6 (5,5 autorisé) ;
• gearing retraité = 1,0 (2,0 autorisé).

Les nouvelles couvertures mises en place et les nouveaux financements
entraineront une baisse mécanique du coût de la dette dans les
prochaines années, pour passer de 4,0% en moyenne sur 2014 à 3,3% en
2019.

Grâce à la qualité de son modèle économique, à la composante immobilière
de sa dette et à la visibilité de son secteur, ORPEA bénéficie d?une
liquidité abondante sur le marché du crédit à des conditions jamais
atteintes, aussi bien auprès des banques que des investisseurs
européens, asiatiques ou américains.

Accroissement record du réseau depuis début
2014 : +15 331 lits

Depuis début 2014, le Groupe a significativement accéléré son
développement avec une croissance de son réseau de 36%, soit 15 331
lits, dont 95% à l?international :

• Acquisition de 3 plateformes stratégiques représentant 12 492 lits :
  Senevita en Suisse, Silver Care en Allemagne, et SeneCura en Autriche
  et République tchèque (au 1^er avril 2015) ;
• Obtention de nouvelles autorisations, extensions et acquisitions
  ciblées, représentant 2 839 lits, dont 68% à l?international. ORPEA a
  ainsi poursuivi, en 2014, ses développements sélectifs, en plus des
  acquisitions stratégiques.

A ce jour, le réseau de 58 334 lits répartis sur 600 établissements dans
8 pays, se décompose comme suit :

Ainsi, après l?ouverture de plus de 2 000 lits en 2014, ORPEA dispose
toujours d?un réservoir de croissance très important, avec 9 101 lits en
restructuration et en construction. Ce réservoir est composé à 75% de
lits en construction qui ouvriront dans les 3 à 4 prochaines années,
essentiellement dans des localisations stratégiques telles que Paris,
Berlin, Dortmund, Genève, Zürich, Prague, ?

Le réseau international représente désormais 44% du total avec 25 542
lits, soit un doublement depuis début 2014.

2015 : nouvelle année de fort développement

Fort de ses nouvelles plateformes de développement en Europe
germanophone, de l?expertise de ses équipes, et d?une solide flexibilité
financière, le Groupe poursuivra activement son développement en 2015
par :

• Des opérations de croissance organique par la construction de nouveaux
  établissements, notamment en Allemagne, Suisse, Autriche et République
  tchèque. Le Groupe entend répliquer son modèle immobilier dans ces
  pays, en construisant lui-même les établissements et en restant
  propriétaire d?une partie des immeubles.
• Des acquisitions ciblées sur l?ensemble du secteur de la prise en
  charge de la dépendance, dans tous les pays d?implantation d?ORPEA où
  le secteur privé, en voie de consolidation, offre de nombreuses
  opportunités.

Dans toutes ses opérations de développement, ORPEA continue de
privilégier la qualité des projets, et leur localisation dans des zones
à fort pouvoir d?achat, dans une recherche permanente de création de
valeur.

En Chine, le projet de maison de retraite à Nankin se poursuit avec le
lancement d?une campagne de recrutement et de formation des équipes en
vue de son ouverture. Dans ce cadre, le Groupe a créé un certificat de
formation à la gériatrie en partenariat avec le Peking Union Medical
College Hospital, l?un des hôpitaux les plus anciens et prestigieux de
Chine. La première session diplômante de 30 élèves s?est achevée en
février 2015.

La direction franco-chinoise de l?établissement est structurée. Le
Groupe entend ouvrir l?établissement d?ici la fin de l?année pour
proposer un cadre de vie haut de gamme, parfaitement adapté à la culture
locale, et une offre de services et de soins de très haut niveau.

Ethique, innovation et création d?emplois, au
c?ur des développements d?ORPEA

En 2014, ORPEA a poursuivi sa politique Qualité et innovation au service
du bien-être et de la satisfaction des patients et résidents.

Afin de proposer des solutions de prise en charge adaptées à tous les
stades de la dépendance, le Groupe a mis en place des PASA (pôles
d’activités et de soins adaptés) dans plusieurs maisons de retraite. Ces
espaces de vie dédiés et spécialement aménagés accueillent, tout au long
de la journée, des résidents de l?établissement atteints de troubles
neurodégénératifs modérés. Des programmes d?activités sociales et
thérapeutiques sont dispensés par une équipe pluridisciplinaire et
destinés à prévenir ou ralentir ces troubles

D?autre part, parmi les valeurs fondatrices d?ORPEA, figurent l?éthique
et le respect. Afin d?enrichir et renforcer sa culture professionnelle
responsable, partagée par tous les personnels du Groupe, dans les
domaines de l?éthique, de la recherche et de la formation, ORPEA a créé
un Conseil scientifique et éthique, composé notamment de professeurs de
médecine et de gériatrie, externes au groupe, et reconnus en Europe.

Enfin, pour garantir la qualité de prise en charge, le Groupe continue
d?être un important créateur d?emplois dans un contexte économique
incertain. Ainsi, sur l?année 2014, le Groupe a créé 1 300 emplois
directs, pérennes et non délocalisables tout en poursuivant sa politique
de formation ambitieuse, avec près de 275 000 heures de formation
dispensées à ses équipes en 2014.

Le Docteur Jean-Claude Marian, Président, conclut : « Dans un secteur
certes très favorisé par l?évolution démographique, qui suscite une
explosion des besoins de prise en charge de la dépendance, et offrant
une visibilité exceptionnelle, ORPEA démontre à nouveau, en 2014, une
remarquable capacité de surperformance.

Grâce au travail de ses équipes opérationnelles et de ses équipes de
développement, ORPEA va poursuivre en 2015 un développement très
dynamique ainsi que son processus d?amélioration de ses résultats à
l?international, grâce, en particulier, à :

• sa politique de croissance organique et d?acquisitions sélectives ;
• sa capacité à dupliquer à l?international ses structures de
  développement immobilier et ses standards de qualité. »

Prochain communiqué : chiffre d?affaires T1 2015
5
mai 2015 avant l?ouverture du marché

A propos d?ORPEA (www.orpea-corp.com)

Créé en 1989, et coté sur Euronext Paris depuis avril 2002, ORPEA est un
leader européen de la prise en charge globale de la Dépendance. Le
Groupe dispose d?un réseau européen unique de 600 établissements pour 58
334 lits (dont 9 101 lits en restructuration ou construction), soit :

• 32 792 lits en France répartis sur 354 sites (dont 3 931 lits en
  restructuration ou construction)
• 25 542 lits en Europe (Allemagne, Autriche, Belgique, Espagne, Italie,
  République tchèque et Suisse) répartis sur 246 sites (dont 5 170 lits
  en restructuration ou construction)