· Signature de deux commandes avec Daimler
· Volume total estimé compris entre 650 000 et 750 000 culasses / an
· Volume d'affaires estimé d'environ 50 M€ / an à plein régime
 

Commentaire
Montupet débute l'année de 2014 de la meilleure des façons en annonçant la signature de deux commandes majeures avec le groupe Daimler, groupe avec lequel il ne travaillait pas jusqu'à présent.

Ces commandes qui, selon nos estimations, pourraient représenter un volume total de 650 000 – 750 000 culasses / an seront produites sur le site Bulgare du groupe. Ces deux commandes, dont les premières livraisons sont attendues en 2017, devraient apporter au groupe un volume d'affaires supplémentaire d'environ 50 M€ / an à partir de 2019 – 2020.
A horizon 5 ans, près de 20% du chiffre d'affaires du groupe sera réalisé auprès des constructeurs allemands (Audi, BMW, Porsche, Daimler).

Alors que l'année qui vient de s'achever devrait être excellente d'un point de vue financier, l'année 2014 s'annonce d'ores et déjà comme étant un grand cru grâce notamment à : 1/ la montée en puissance des sites mexicain et bulgare ; 2/ le redressement et la montée en puissance des sites français ; 3/ l'entrée en production de nouvelles commandes au Royaume-Uni et, 4/ la rationalisation des coûts en Espagne et en Bulgarie.
A noter également que le déblocage de la situation diplomatique en Iran pourrait profiter au groupe et plus précisément aux sites français.

Enfin, ces deux commandes prouvent une fois de plus la capacité de Montupet à gagner des parts de marché auprès notamment des grands donneurs d'ordres.

Opinion
Cette publication nous renforce dans notre opinion positive sur le dossier. Bien qu'ayant déjà réalisé un parcours boursier remarquable en 2013 (+300%), nous estimons que Montupet bénéficie toujours d'un potentiel d'appréciation à court / moyen terme.
A noter qu'en dépit de nos estimations qui se veulent prudentes, le PE moyen sur la période 2013^e – 2015^e de Montupet fait apparaître une décote moyenne de 29% par rapport au secteur. Cette décote n'est pas justifiable à nos yeux au vu des fondamentaux et des perspectives qu'offre le groupe.

ARKEON Finance : Mathieu JASMIN / Alexandre KOLLER 

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Le groupe Montupet, spécialiste des produits moulés en alliages d'aluminium destinés à l'industrie automobile, annonce ce jour la signature de deux commandes majeures avec Daimler. Ces commandes portent sur la conception et la fabrication de culasses, qui seront produites par Montupet sur son site bulgare, l'une des fonderies les plus modernes au monde.

A travers ces nouveaux contrats, le Groupe, déjà présent chez Audi, BMW et Porsche, confirme sa percée auprès des constructeurs allemands avec lesquels il devrait réaliser plus de 20% de son chiffre d'affaires à horizon 5 ans.

Commentant ces commandes, Stéphane Magnan, Président et Directeur Général de Montupet, déclare : « Ce succès majeur permet à Montupet d'élargir son panel de clients sur le marché porteur de l'automobile allemande et renforce ainsi sa position stratégique. Ces contrats, qui contribueront au chiffre d'affaires du Groupe dès 2017, renforcent notre carnet de commandes actuel et démontrent la reconnaissance par l'Industrie du leadership de Montupet pour le développement et la fabrication des culasses de haute technologie.»