Regulatory News:

Kaufman & Broad S.A. (Paris:KOF) annonce aujourd?hui ses r?sultats de
l?exercice 2011 (du 1er d?cembre 2010 au 30 novembre 2011)
ainsi que pour le 4?me trimestre (du 1er septembre
au 30 novembre 2011).

Principales donn?es consolid?es

(en millions d’euros) ? ? ?

4?me
trimestre
2011

? ? ?

4?me
trimestre
2010

? ? ? Variation ? ? ?

Ann?e
2011

? ? ?

Ann?e
2010

? ? ? Variation
Chiffre d?affaires (HT) ? ? ? 365,3 ? ? ? 331,1 ? ? ? +10,3 % ? ? ? 1 044,3 ? ? ? 935,7 ? ? ? +11,6 %
Marge Brute 71,6 59,6 +20,2 % 202,8 163,4 +24,1 %
Taux de marge brute 19,6 % 18,0 % +1,6pt 19,4 % 17,5 % +1,9pt
R?sultat op?rationnel courant 38,4 33,1 +16,2 % 89,1 66,7 +33,6 %
Marge op?rationnelle courante 10,5 % 10,0 % +0,5pt 8,5 % 7,1 % +1,4pt
R?sultat net (pdg) ? ? ? 19,7 ? ? ? ? 13,4 ? ? ? ? +47,3 % ? ? ? 47,5 ? ? ? ? 18,1 ? ? ? ? +163,0 %

Commentant ces r?sultats, Guy Nafilyan, Pr?sident-Directeur G?n?ral de
Kaufman & Broad S.A., a?d?clar?: ??Les r?sultats de
l?exercice 2011 montrent une bonne performance de l?activit?
commerciale, malgr? une base de comparaison ?lev?e, dans un march?
globalement en baisse de 18% sur les neuf premiers mois de l?ann?e. Les
r?servations r?alis?es dans le cadre du ??Pr?t ? Taux Z?ro +?? et les
ventes en bloc compensent le recul des r?servations r?alis?es au travers
du dispositif ??Scellier??. Le taux d??coulement des nouvelles
op?rations reste soutenu.

Les r?sultats financiers montrent une am?lioration continue avec une
progression sensible du taux de marge brute, de la marge op?rationnelle,
du r?sultat net et une poursuite de la baisse de la dette nette.

Le renouvellement du portefeuille foncier se poursuit de fa?on
favorable. Il repr?sente aujourd?hui plus de 17 000 logements, soit plus
de 3 ann?es d?activit?. Le backlog global en valeur progresse de pr?s de
18?% et s??tablit ? 1,2 milliard d?euros.

Dans un environnement g?n?ral incertain, mais o? l?offre de logements
reste toujours insuffisante, la strat?gie de Kaufman & Broad consiste
?renforcer son activit? tourn?e vers les premiers acheteurs, soutenus
par le dispositif du ??Pr?t ?Taux Z?ro?+??. Dans ce cadre,

Kaufman & Broad lancera un nouveau concept de logements ? prix
ma?tris?s. Par ailleurs, Kaufman & Broad acc?l?rera ses nouveaux axes de
d?veloppement tels que les r?sidences-services seniors, les r?sidences
?tudiants et l?immobilier d?entreprise.

La qualit? des fondamentaux de Kaufman & Broad lui permet d??tre bien
positionn?e pour aborder 2012 avec confiance, qu?il s?agisse de
s?adapter ? toute ?volution du march? ou de saisir toute nouvelle
opportunit? de d?veloppement.

Ces perspectives permettent ? Kaufman & Broad d?envisager en 2012 le
maintien des performances financi?res, apr?s un premier semestre impact?
en termes d?activit? par la baisse sensible des ouvertures de programmes
et par les perspectives des ?ch?ances ?lectorales, et avec un second
semestre qui devrait ?tre plus dynamique.?

  • Hausse de 11,6 % du chiffre d?affaires sur un an

Le chiffre d?affaires global de l?exercice 2011 s??l?ve ? 1?044,3
millions d?euros (HT) contre 935,7 millions d?euros (HT) en 2010, soit
une hausse de 11,6?%.

Le chiffre d’affaires du p?le Appartements ressort ? 925,3
millions d?euros, en hausse de 16,8?% par rapport ? 2010. Il repr?sente
94,1 % du total de l?activit? Logement. Le chiffre d?affaires du p?le Maisons
Individuelles en Village
s??tablit ? 58,1 millions d?euros. Le
chiffre d’affaires Showroom s’?l?ve ? 4,3 millions d’euros et le
chiffre d’affaires de l?activit? Immobilier d?entreprise ? 48,9
millions d’euros.

Sur le seul 4?me trimestre, le chiffre d?affaires global
s??tablit ? 365,3 millions d?euros (HT), en progression de 10,3?% par
rapport au 4?me trimestre de l?exercice pr?c?dent.
L??le-de-France repr?sente 37,1?% de l?activit? Logement et les R?gions
62,9 %.

Au cours de l?ann?e 2011, 5?653?logements (LEU) ont ?t? livr?s contre
5?394?logements (LEU) en 2010, soit une progression de 4,8?%.

  • Bonne performance des r?servations en valeur dans un march? plus
    tendu

Sur l?ensemble de l?ann?e, les r?servations globales en valeur
s??tablissent ? 1?469,8 millions d?euros (TTC), en hausse de 4,5 % par
rapport ? 2010. Les r?servations de logements en valeur sont
quasi-stables (-2,6?%) ?1?356,9?millions d?euros (TTC). En
volume
, 6?408?r?servations ont ?t? enregistr?es, ? comparer ?
6?651?r?servations en 2010.

Au 4?me trimestre 2011, les r?servations globales en valeur
augmentent de 14,3 %, passant de 362,2 millions d?euros (TTC) ? 413,8
millions d?euros (TTC). Cette augmentation s?explique par les
performances de l?activit? Immobilier d?entreprise, avec des
r?servations qui s??l?vent ? 65,0 millions d?euros (TTC). Les
r?servations de logements en valeur sont quasi-stables (-2,7?%)
et repr?sentent 347, 5 millions d?euros (TTC).

Les r?servations en ?le-de-France sur l?ensemble de l?ann?e repr?sentent
39,8 % en valeur du total des r?servations de logements, ? comparer ?
37,7 % en 2010.

  • Hausse de 24,1 % de la marge brute

Sur l?ensemble de l?ann?e 2011, la marge brute s??l?ve ?
202,8?millions d?euros, en hausse de 24,1?%. Exprim?e en pourcentage du
chiffre d?affaires, elle s??tablit ? 19,4?%, soit une hausse de 1,9
point par rapport ? 2010. Au 4?me trimestre 2011, le taux de
marge brute s??tablit ? 19,6 %, contre 18,0 % au 4?me
trimestre 2010.

Le r?sultat op?rationnel courant s??tablit ? 89,1 millions
d?euros sur l?ann?e, ?comparer ? 66,7 millions d?euros en 2010, en
progression de 33,6 %. Sur le seul 4?me trimestre 2011, il
s??l?ve ? 38,4 millions d?euros, en progression de 16,2 % par rapport ?
la m?me p?riode de 2010.

Les charges op?rationnelles courantes s??l?vent ? 113,7 millions
d?euros, (10,9 % du chiffre d?affaires), ? comparer ? 96,7 millions
d?euros en 2010 (10,3 % du chiffre d?affaires).

Le taux de marge op?rationnelle courante est respectivement de
8,5 % en 2011 et de 10,5 % sur le seul 4?me trimestre.
L?am?lioration par rapport ? 2010 (+1,4 point) provient de
l?augmentation de la marge brute et du bon contr?le des charges
op?rationnelles.

Le co?t de l?endettement financier net s??tablit ? 11,5 millions
d?euros contre 29,7 millions d?euros en 2010. Cette baisse de plus de
moiti? d?une ann?e sur l?autre traduit la r?duction de la dette
financi?re nette moyenne ainsi que la baisse des taux d?int?r?t.

Le poste ??Autres produits financiers?? b?n?ficie ? hauteur
de 6,9 millions d?euros des effets du rachat anticip? par Kaufman &
Broad, en ao?t dernier, d?une partie de sa dette ?terme et de
l’annulation d’une partie de ses engagements de cr?dit revolving.

Le r?sultat net-part du groupe s??l?ve ? 47,5 millions d?euros, ?
comparer ? 18,1 millions d?euros en 2010. Au 4?me trimestre
2011, le r?sultat net est de 19,7 millions d?euros, contre 13,4 millions
d?euros au 4?me trimestre 2010.

  • Poursuite du d?sendettement

Les flux de tr?sorerie d?exploitation ressortent ? 70,6 millions d?euros
pour l?ann?e 2011, ? comparer ? 92,4 millions d?euros en 2010. Ils
b?n?ficient de la tr?s nette am?lioration de la capacit?
d?autofinancement avant co?t de l?endettement financier et imp?ts,
passant d?une ann?e sur l?autre de 70,1 millions d?euros ? 99,9 millions
d?euros.

Au 30 novembre 2011, la tr?sorerie ressort ? 138,9 millions
d?euros, ? comparer ? 140,4?millions d?euros au 30 novembre 2010.

Le besoin en fonds de roulement s??tablit ? 205,3 millions
d?euros. Il repr?sente 19,7 % du chiffre d?affaires au 30 novembre 2011,
? comparer ? 18,8 % ? fin novembre 2010.

La dette financi?re nette s??l?ve ? 163,7 millions d?euros, en
r?duction de 47,9 millions d?euros, soit une baisse de 22,6 % par
rapport au 30 novembre 2010.

  • Augmentation sensible du portefeuille foncier et du backlog

Kaufman & Broad a sign? au cours de l?exercice des promesses d?achats de
terrains repr?sentant 12 058 logements, portant le portefeuille foncier
de la soci?t? ? 17?023 logements dont 5 808 en ?le-de-France et 11?215
en R?gions, soit plus de trois ann?es d?activit?.

Au 30 novembre 2011, le Backlog global (carnet de commandes)
s??l?ve ? 1?205,3 millions d?euros (HT), en hausse de 17,7% par rapport
au 30 novembre 2010. Le backlog Logements s??tablit ? 1?160,4
millions d?euros (HT), en hausse de 14,1 %. Il repr?sente plus de 14
mois d?activit? sur la base de douze mois d?activit? glissants.

Au 30 novembre 2011, Kaufman & Broad compte 168 programmes de logements en
cours de commercialisation
dont 41 en ?le-de-France et 127 en
R?gions, soit un total de 3 067 logements disponibles ? la vente.

Au 1er trimestre 2012, Kaufman & Broad lancera 17 op?rations
nouvelles (5 en ?le-de-France et 12 en R?gions) pour un total de 1 016
logements. Sur l?ensemble de l?ann?e 2012, le groupe pr?voit de
d?velopper 107 op?rations nouvelles repr?sentant pr?s de 6 800 logements.

Les comptes de l?exercice seront d?finitivement arr?t?s par le Conseil
d?Administration du 16?f?vrier 2012.

  • Prochaine publication p?riodique?: r?sultats du 1er
    trimestre 2012 le 19 avril 2012.

Glossaire

Taux d??coulement?: il repr?sente le nombre de r?servations
rapport? ? la moyenne de l?offre commerciale de la p?riode.

Portefeuille foncier?: repr?sente l?ensemble des terrains pour
lesquels tout engagement (une promesse de vente ?etc) a ?t? sign?.

R?servations?: mesur?es en volume (Units?ou Unit?s) et en
valeur, elles sont le reflet de l?activit? commerciale du groupe. Leur
int?gration au chiffre d?affaires est conditionn?e par le temps
n?cessaire ? la transformation d?une r?servation en une signature d?acte
notari?, fait g?n?rateur de la prise de r?sultat. Par ailleurs, dans les
programmes d?appartements incluant des immeubles mixtes (appartements /
locaux d?activit? / commerce / bureau), toutes les surfaces sont
converties en ?quivalents logements.

Units?: Les Units ou Unit?s permettent de d?finir le nombre
de logement ou d??quivalent logement (pour les programmes mixtes) d?un
programme donn?. Le nombre d?units des ?quivalents logements se
d?termine en rapportant la surface par type (locaux
d?activit?/commerce/bureau) ? la surface moyenne des logements
pr?c?demment obtenue.

LEU?: Les LEU (Logements Equivalent Unit?s livr?s) sont le
reflet direct de l?activit?. Le nombre de ? LEU ? est ?gal au produit
(i) du nombre de logements d?un programme donn? pour lesquels l?acte de
vente notari? a ?t? sign? et (ii) du rapport entre le montant des
d?penses fonci?res et des d?penses de construction engag?es par le
groupe sur ledit programme et le budget total des d?penses dudit
programme.

Offre commerciale?: elle est repr?sent?e par la somme du
stock de logements disponibles ? la vente ? la date consid?r?e,
c?est-?-dire la totalit? des logements non r?serv?s ? cette date.

Marge brute?: correspond au chiffre d?affaires diminu? du
co?t des ventes. Le co?t des ventes est notamment constitu? du prix des
terrains, des co?ts fonciers qui y sont rattach?s et des co?ts de
construction.

Backlog?: ?galement appel? carnet de commandes, il est une
synth?se ? un moment donn? qui permet d?estimer le chiffre d?affaires ?
venir dans les prochains mois.

Depuis plus de 40 ans, Kaufman & Broad con?oit, d?veloppe, construit
et commercialise des maisons individuelles en village, des appartements
et des bureaux pour compte de tiers. Kaufman & Broad est l?un des
premiers D?veloppeurs-Constructeurs fran?ais par la combinaison de sa
taille, de sa rentabilit? et de la puissance de sa marque.

Le pr?sent document contient des informations prospectives. Celles-ci
sont susceptibles d??tre affect?es par des facteurs, connus et inconnus,
difficilement pr?visibles et non ma?tris?s par KBSA, qui peuvent
impliquer que les r?sultats diff?rent significativement des perspectives
exprim?es, induites ou pr?vues par les d?clarations de la soci?t?. Ces
risques comprennent notamment ceux qui sont ?num?r?s sous la rubrique ?
Facteurs de Risques ? du Document de R?f?rence d?pos? aupr?s de l?AMF
sous le num?ro D.11-0207 le 31?mars 2011.

KAUFMAN & BROAD S.A.
?
Compte de r?sultat consolid? *

(en milliers d?euros)

* Non arr?t? par le Conseil d?Administration et non audit?

?
? ? ? ?

Exercice
2011

? ? ?

Exercice
2010

Chiffre d’affaires ? ? ? 1 044 255 ? ? ? 935 702
Co?t des ventes – 841 459 – 772 289
Marge brute 202 796 163 413
Charges commerciales – 27 375 – 22 651
Charges administratives – 62 086 – 57 519
Charges techniques et services apr?s vente – 15 634 – 14 370
Autres charges et autres produits – 8 632 – 2 186
R?sultat op?rationnel courant 89 069 66 687
Autres charges et autres produits non courants 782 4 130
R?sultat op?rationnel 89 851 70 817
Co?t de l?endettement financier net – 11 522 – 29 729
Autres produits / (charges) financiers 6 915 – 374
Imp?t sur les r?sultats – 28 709 – 8 045

Quote-part dans les r?sultats
des entreprises associ?es et
co-entreprises

955 633
R?sultat des actifs d?tenus en vue de la vente – 1 000
R?sultat net de l’ensemble consolid? 57 490 32 302
Participations ne donnant pas le contr?le ? ? ? 9 977 ? ? ? 14 239
R?sultat net – part du groupe ? ? ? 47 513 ? ? ? 18 063
R?sultat par action (?) ? ? ? 2,20 ? ? ? 0,84
?
Kaufman & Broad S.A.
Bilan consolid? *

(en milliers d?euros)

* Non arr?t? par le Conseil d?Administration et non audit?

?
ACTIF ? ? ? 30 nov. 2011 ? ? ? 30 nov. 2010

Ecarts d’acquisitions

? ? ? 68 511 ? ? ? 68 511
Immobilisations incorporelles 83 010 82 310
Immobilisations corporelles 5 883 5 988
Entreprises associ?es et co-entreprises 3 473 5 359
Autres actifs financiers non courants 2 551 12 678
Actif non courant 163 428 174 846
Stocks 235 566 246 146
Cr?ances clients 305 673 203 325
Autres cr?ances 189 766 199 515
Tr?sorerie et ?quivalents de tr?sorerie 138 878 140 430
Paiements d?avance 805 718
Actif courant ? ? ? 870 678 ? ? ? 790 134
TOTAL ACTIF ? ? ? 1 034 106 ? ? ? 964 980
?
PASSIF ? ? ? 30 nov. 2011 ? ? ? 30 nov. 2010
Capital social 5 612 5 612
Primes, r?serves et autres 95 251 80 094
R?sultat net part du groupe 47 513 18 063
Capitaux propres part du groupe 148 376 103 769
Participations ne donnant pas le contr?le 8 470 11 785
Capitaux propres 156 846 115 554
Provisions 24 424 20 961

Emprunts et autres passifs financiers non courants
(part > 1
an)

283 284 351 549
Imp?t diff?r? passif 35 205 8 857
Passif non courant 342 913 381 367
Autres passifs financiers courants (part < 1 an) 19 337 567
Fournisseurs 409 668 377 292
Autres dettes 103 985 88 939
Encaissements d’avance 1 357 1 261
Passif courant ? ? ? 534 347 ? ? ? 468 059
TOTAL PASSIF ? ? ? 1 034 106 ? ? ? 964 980
?

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Kaufman & Broad S.A. : RÉSULTATS ANNUELS 2011

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Kaufman & Broad S.A.

?

Informations compl?mentaires

(Cumul?es au 30 novembre)

?
Maisons individuelles en village
? 2011 2010 2009
R?servations nettes (en unit?s) 91 334 573
R?servations nettes (en milliers d?euros – TTC) 30 148 101 832 162 563
Backlog (en milliers d?euros – HT) 30 350 62 132 102 987
Backlog (en mois d?activit?) 6,3 5,9 9,5
Livraisons (en LEU) 239 508 536
?

Appartements

?

2011

2010

2009

R?servations nettes (en unit?s)

6 317

6 317

4 226

R?servations nettes (en milliers d?euros – TTC)

1 326 735

1 291 906

823 830

Backlog (en milliers d?euros – HT)

1 130 031

954 768

650 405