• Fortes progressions du chiffre d’affaires net : +17,8 %

et du volume d’affaires (GMV) : +28,2 % au T1 2015 ;

• Amélioration du taux de marge brute : +18 pts de base en France et au Brésil, stable y compris les nouveaux pays ;
  
• Pour préparer la croissance future : augmentation desinvestissements logistiques et informatiques ;
  
• Amélioration du résultat financier ;
  
• Bonne génération de cash flows libres : +28 M?

AMSTERDAM, le 29 avril 2015, 22h01 – Cnova N.V. (Nasdaq & Euronext Paris : CNV) (« Cnova » ou la « Société ») publie aujourd’hui ses résultats financiers pour le premier trimestre clos le 31 mars 2015.

-Forte dynamique commerciale : croissance du chiffre d’affaires net de +17,8 % et progression du GMV de +28,2 %

-Amélioration de la qualité des principaux indicateurs commerciaux :

• Volume par client unique en hausse de 4,2 % au T1 2015 en glissement annuel pour Cnova
• Nombre de commandes par client unique en augmentation de +11,9 % en France et de +5,4 % au Brésil au T1 2015
• Part du trafic via les mobiles portée à 45 % pour Cdiscount et à 25 % pour Cnova Brazil

-Amélioration de +18 pts de base du taux de marge brute hors expansion dans de nouveaux pays^[1]

-Pour préparer la croissance future, hausse des investissements logistiques et informatiques pesant sur les coûts d’exploitation

-Amélioration du résultat financier

-Bonne génération de cash flows libres¹ à +27,6 M? sur 12 mois glissants contre -47,1 M? à la fin du T1 2014, conduisant à une trésorerie nette positive de +71 M? à la fin du T1 2015.
À taux de change constants, la génération de cash flows libres¹ sur 12 mois glissants s’est améliorée de 92 M? (+25,4 M? en 2015 contre -66,8 M? en 2014)

Objectifs :

-Pour les neuf prochains mois de 2015 (d’avril 2015 à décembre 2015), Cnova prévoit, à devises constantes^[2], une croissance de 19 % de son chiffre d’affaires net par rapport à la même période de 2014, avec un écart de plus ou moins 150 pts de base.

Commentaire de Germán Quiroga, co-CEO de Cnova : « Au premier trimestre, Cnova Brazil a surperformé le marché brésilien du e-commerce. Cette progression a été soutenue par le succès du lancement de trois nouvelles marketplaces. Grâce aux investissements stratégiques réalisés au cours du trimestre pour renforcer les infrastructures logistiques et informatiques de Cnova Brazil, nous sommes confiants dans notre capacité à atteindre nos objectifs. »

Emmanuel Grenier, co-CEO de Cnova, ajoute : « Au cours des trois premiers mois de cette année, Cdiscount a maintenu une croissance soutenue de son chiffre d’affaires, amélioré son taux de marge brute et accéléré ses investissements stratégiques en logistique et informatique pour améliorer le service client et préparer la croissance future. »

Note : Certains termes commençant par une majuscule utilisés dans le présent communiqué, sont définis à la fin du document. Pour plus d’informations sur la synthèse des informations financières fournies dans ce communiqué, veuillez vous référer aux États financiers ainsi qu’aux « Définitions » et à la section « Rapprochements non-GAAP » présentées à la fin du document.
M? = millions d’euros.

1. PRINCIPAUX INDICATEURS

Forte progression du chiffre d’affaires net et de son volume d’affaires (GMV), amélioration de la qualité des principaux indicateurs commerciaux, croissance du taux de marge brute en France et au Brésil, impact sur les frais d’exploitation de l’augmentation des investissements destinés à accompagner la croissance future

• Cnova a enregistré une forte hausse de son chiffre d’affaires net (+17,8 %) et de sa GMV (+28,2 %)
  • Le chiffre d’affaires net de Cdiscount est ressorti en hausse de +16,4 % et celui de Cnova Brazil a progressé de +18,3 % en Reals brésiliens
    
  • La quotepart totale de la marketplace a atteint 15,4 % du GMV au T1 2015 contre 8,5 % au T1 2014, ce qui représente une hausse de 132 % du volume d’affaires de la marketplace.

• La forte dynamique commerciale de Cnova est soutenue par l’amélioration de la qualité des principaux indicateurs commerciaux :
  
  • Nombre d’articles par client unique ^[4] en hausse de +4,2 % en glissement annuel pour Cnova
    
  • Nombre de commandes par client unique⁴ en progression de +11,9 % en France et de +5,4 % au Brésil
    
  • Forte progression du trafic enregistré via des mobiles : +34,0 % au T1 2015, contre 22,0 % au T1 2014

1. Le taux de marge brute, hors expansion dans de nouveaux pays⁴, s’est amélioré de +18 pts de base, ce qui traduit :
   • Un positionnement tarifaire stable depuis la fin du T3 2014 au Brésil et depuis la fin du T1 2014 en France.
   • La contribution accrue des marketplaces.
     
2. Les frais d’exploitation ont augmenté sous l’effet de la hausse des investissements destinés à préparer la croissance future :
   • Cnova a accéléré le déploiement du réseau « click & collect » au Brésil : doublement du nombre de points retrait au T1 2015 par rapport au T4 2014. En France, Cnova a augmenté le nombre de points retrait pour les gros volumes : 593 au T1 2015, contre 444 au T1 2014 ;
     
   • Cnova a renforcé ses infrastructures logistiques. En France, l’ouverture d’un centre de distribution en Ile-de-France et l’agrandissement en cours d’un centre de distribution près de Lyon ont permis d’augmenter les capacités stockage de +35 %. Ces développements permettront d’accélérer les retraits express et la livraison dans la même journée à Paris et à Lyon pour les gros volumes ainsi que d’élargir la gamme de produits. Au Brésil, Cnova est en train d’augmenter de 23 % la surface de ses centres de distribution afin d’accroître la disponibilité des produits et de réduire de 3 jours le délai de livraison dans les régions du Nord-Est, du Centre-Ouest et du Sud ;
     
   • Cnova a accéléré le déploiement de nouveaux systèmes informatiques en France et au Brésil :
     • Mise en place d’un système de gestion des centres de distribution (Manhattan) en France, permettant la gestion centralisée des stocks et de proposer une livraison dans la même journée ;
       
     • Mise en place chez Cdiscount d’un nouveau moteur de recherche (Solr) offrant à la clientèle des outils de navigation optimisés pour accéder à une large gamme de produits ;
     • Déploiement chez Cdiscount d’un nouveau « responsive design », permettant d’adapter le contenu et la présentation en ligne à l’usage des mobiles ;
       
     • Au Brésil, accélération de la mise en place d’un nouveau système informatique comprenant un nouvel ERP et un système de service client. Lancement d’un nouvel outil de recommandation clients pour inciter à l’achat.
       
3. La hausse des frais d’exploitation résulte également de l’augmentation des investissements pour le développement de nouveaux sites spécialisés et l’ouverture de nouveaux pays :
   
   • Développement de quatre nouveaux sites spécialisés avec un lancement prévu au T2 2015, notamment MonCornerKids et MonCornerJardin, ouverts le 27 avril 2015 ;
     
   • Accélération des ouvertures de sites dans huit nouveaux pays d’ici à la fin de l’année 2015. Certains pays seront livrés à partir des sites existants.
     
4. Cnova a amélioré son résultat financier de -15,0 M? à -5,4 M?. Si l’on exclut un impact positif non récurent de 7,1 M?, Cnova a amélioré son résultat financier de 17 % grâce à une gestion active de ses liquidités et au renforcement de son bilan.
   
5. Cnova a accéléré sa génération de cash flows libres⁴ : +27,6 M? sur 12 mois glissants au T1 2015 contre -47,1 M? au T1 2014. Hors impact négatif des variations de change, les cash flows libres⁴ sur 12 mois glissants seraient de +25,4 M? au T1 2015 contre -66,8 M? au T1 2014, soit une amélioration de +92 M?.
   
6. INFORMATIONS DÉTAILLÉES

Volume d’affaires (GMV) & Chiffre d’affaires net

GMV – Le GMV consolidé est ressorti à 1 248 M? au T1 2015, en hausse de 28,2 % par rapport au T1 2014.

• Le GMV de Cdiscount a connu une progression de 28,5 % à 635 M? au T1 2015, contre 494 M? au T1 2014. La quotepart de la marketplace de Cdiscount a atteint 24,7 % du GMV au T1 2015 contre 14,8 % au T1 2014.
• Le GMV de Cnova Brazil a enregistré une progression de 27,9 % à 614 M? au T1 2015, contre 480 M? au T1 2014. La quotepart de la marketplace de Cnova Brazil a atteint 6,3 % du GMV au T1 2015, contre 2,1 % au T1 2014.

Chiffre d’affaires net – Le chiffre d’affaires net consolidé s’est établi à 915 M? au T1 2015, en hausse de 17,8 % par rapport au T1 2014.

• Le chiffre d’affaires net de Cdiscount au T1 2015 a connu une progression de 16,4 % à 417 M?, contre 358 M? au T1 2014, porté par la fidélisation des clients et par la forte progression des gros volumes (ameublement et gros électroménager).
• Le chiffre d’affaires net de Cnova Brazil a connu une progression de 18,9 % au T1 2015 à 499 M?, contre 419 M? au T1 2014, soutenue par le positionnement tarifaire concurrentiel de Cnova. Cnova Brazil a encore gagné des parts de marché sur un marché de l’e-commerce brésilien en croissance de 13 % au T1 2015 d’après une étude réalisée par e-Bit.

Taux de marge brute, frais d’exploitation, EBITDA, EBIT, résultat financier, résultat net ajusté et BNPA ajusté

Marge brute – La marge brute^[5] est ressortie en hausse de +17,6 % au T1 2015 à 113 M?, contre 96 M? au T1 2014.

Si l’on exclut les nouveaux pays de Cnova, la marge brute^5,[6] s’est inscrite en hausse de +18,3 % à 114 M? au T1 2015, contre 96 M? au T1 2014. Le taux de marge brute⁵ a progressé de +18 pts de base à 12,6 % du chiffre d’affaires net, contre 12,4 % au T1 2014. Ce chiffre intègre l’amélioration, en glissement annuel, du taux de marge brute⁵ enregistré par Cdiscount au T1 2015.

Résultat opérationnel et EBITDA ajusté – La perte opérationnelle avant autres dépenses et hors expansion dans de nouveaux pays^5,6 a atteint -22,9 M? au T1 2015 contre -7,4 M? au T1 2014. L’EBITDA ajusté⁵ s’est établi à -18,2 M? au T1 2015, contre -1,4 M? au T1 2014. Le recul en glissement annuel de ces deux indicateurs résulte de l’accélération des investissements stratégiques réalisés dans les infrastructures et la plate-forme informatique.

Les coûts de distribution ont augmenté de 36,4 % à 73 M? au T1 2015, ce qui reflète les éléments suivants :

• augmentation des coûts variables (frais de carte de crédit et coûts des centres d’appels) résultant de la forte croissance du GMV ;
  
• accroissement des coûts logistiques dû à la forte croissance des gros volumes ;
  
• en France, ouverture d’un nouveau centre de distribution en Ile-de-France et agrandissement de l’entrepôt près de Lyon, permettant d’augmenter de 81 000 mètres carrés l’espace de stockage ;
  
• au Brésil, centralisation de l’expédition des produits légers, qui s’effectuait jusqu’à présent depuis deux centres de distribution, et qui ont désormais été regroupés au sein d’un entrepôt unique partagé avec Via Varejo à Jundiaí. Cette initiative a permis d’accroître l’espace de stockage de 38 000 m².

Les dépenses de marketing ont augmenté de 22,7 % à 21 M? au T1 2015. Toutefois, en excluant les nouveaux pays, les dépenses de marketing ont diminué de 2 pts de base.

Les dépenses d’informatique et de contenu se sont accrues de 43,2 % à 27 M? au T1 2015, en conséquence de l’augmentation des investissements destinés à préparer la croissance future.

Les frais administratifs ont progressé de 42,4 % à 21 M? au T1 2015, sous l’effet de la hausse des frais de siège associés à l’existence de Cnova, société cotée et indépendante, et des dépenses de développement de l’entreprise.

Autres dépenses – Les autres dépenses⁷ au T1 2015 se sont élevées à 14 M?, dont 4 M? de dépenses liées à l’introduction en Bourse (notamment sur Euronext). Par ailleurs, compte tenu des investissements accélérés effectués dans ses systèmes informatiques, la Société a déprécié des actifs informatiques à hauteur de 5 M?.

Résultat financier – Le résultat financier s’est amélioré de 64,3 %, de -15,0 M? au T1 2014 à -5,4 M? au T1 2015. Si l’on exclut l’effet des intérêts cumulés sur un crédit d’impôt non récurrent de 7,1 M? au T1 2015, le résultat financier s’est amélioré de 17,1 % à -12,5 M?. Cette diminution résulte du renforcement du bilan et de la réduction du nombre moyen de paiements échelonnés dans le chiffre d’affaires de Cnova Brazil (nombre moyen de paiements échelonnés ramené de 9,2 au T1 2014 à 7,7 au T1 2015).

Résultat net – La perte nette a atteint -40,6 M? au T1 2015, contre -18,7 M? au T1 2014.

Résultat net ajusté – La perte nette ajustée^[7] est ressortie à -25,1 M? au T1 2015, contre -18,3 M? au T1 2014. Le résultat net ajusté par action⁷ s’est établi à -0,06 ? au T1 2015, contre -0,04 ? au T1 2014.

Génération de cash flows⁷ libres

Les cash flows libres⁷ se sont établis à +28 M? sur la période de 12 mois close le 31 mars 2015, contre -47 M? au 31 mars 2014 : +178 M? de flux de trésorerie nets générés par l’activité, en partie compensés par -86 M? d’investissements industriels et -64 M? de coûts d’affacturage.

Par ailleurs, l’introduction en Bourse et la réorganisation réalisée en 2014 ont eu un impact positif sur la trésorerie nette⁷ de Cnova (de respectivement 125 M? et 95 M?). Cet effet positif a été en partie compensé par des variations de change à hauteur de (30) M?.

La trésorerie nette⁷ est ainsi ressortie en hausse de 206 M? et affiche un excédent de +71 M? au T1 2015, contre une dette financière nette⁷ de -135 M? au T1 2014.

3. PERSPECTIVES

Cnova se fixe comme priorité d’augmenter fortement son chiffre d’affaires, tout en améliorant progressivement sa rentabilité en France et au Brésil.

Cnova continuera de se concentrer sur l’augmentation forte de son chiffre d’affaires, tout en améliorant progressivement sa rentabilité en France et au Brésil. Pour 2015, Cnova maintient ses priorités :

• Poursuivre le développement rapide des marketplaces, en bénéficiant du trafic des sites de Cnova et de ses ventes directes ;
  
• Capitaliser sur le modèle low cost offrant des prix attractifs à ses clients ;
  
• Renforcer les avantages concurrentiels dans le « Click & Collect » et dans le commerce mobile ;
  
• Continuer d’étoffer les gammes de produits à forte valeur ajoutée, notamment les produits pour la maison ;
• Accélérer le développement de nouveaux sites spécialisés, avec l’ouverture de quatre nouveaux sites au T2 2015 ;
  
• Élargir la présence de Cnova à l’international, avec l’ouverture de huit nouveaux pays avant la fin de l’année 2015 ;
  
• Continuer à générer des cash

  

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  ACTUALITÉS ÉCONOMIQUES ET FINANCIÈRES | 29 avril 2015 22 h 37 min