Solides performances opérationnelles sur les métiers de Gecina

PARIS–(BUSINESS WIRE)–Regulatory News:

Gecina (Paris:GFC):

• Loyers bruts en hausse de +3% à périmètre constant à 308,2 M€
• RRN par action en hausse de +3,9% hors effets de cessions 2021 (-0,7% en les incluant)
• Taux d’occupation en hausse sur toutes les classes d’actifs (+110 pb sur 6 mois)
• Réversion positive de +13% réalisée sur le bureau depuis le début de l’année, +26% dans Paris
• Contribution nette positive du pipeline sur les loyers et l’ANR au premier semestre
• Gestion proactive de la dette assurant une bonne visibilité financière
• Actif Net Réévalué (NTA) par action en hausse de +3% sur 6 mois
• Hausse de l’objectif de RRN par action 2022 à 5,55€

Plus de 57 000 m² de transactions locatives bureaux signées par Gecina depuis le début de l’année illustrant la solide performance du Groupe sur des marchés centraux favorablement orientés

• 70% dans le cadre de relocations ou de renouvellements avec une réversion moyenne de +13% (+26% dans Paris)
• 17% portant sur des surfaces vacantes permettant une hausse du taux d’occupation financier moyen de +110 pb sur le bureau au premier semestre
• 13% sur des actifs en développement : le taux de commercialisation des opérations du pipeline livrées en 2022 et 2023 s’élève désormais à 85% (vs. 67% fin 2021)

Gecina a signé plusieurs transactions à des niveaux de loyers conformes ou supérieurs aux loyers prime à Paris et Neuilly

• Environ 80% de l’immeuble Boétie (qui sera livré début 2023) et le 64 Lisbonne reloués début juillet 2022 ont été signés autour de 950€/m²
• Le 157-CDG à Neuilly, commercialisé à 85%, au-delà des loyers primes de marché (650-700€)

Des loyers bruts en hausse de +3% à périmètre constant traduisant l’amélioration du taux d’occupation et les premières hausses de l’indexation

• Une indexation des loyers qui se matérialise dans la croissance à périmètre constant au fur et à mesure des dates anniversaire de signature des baux. Une contribution sur le semestre de l’ordre de +0,9% qui va mécaniquement croître progressivement dans les trimestres à venir
• Pour rappel, l’indice de référence, publié trimestriellement pour l’indexation des loyers de Bureaux (indice ILAT), atteint +5,1% à fin mars 2022 (indice publié fin juin 2022)

Une gestion proactive de la dette assurant une bonne visibilité financière

• Une émission obligataire opportuniste de 500 M€ en janvier 2022 avec un coupon de 0,875% pour une maturité de 11 années permet à Gecina de porter sa liquidité à 3,3 milliards d’euros
• Grâce à cette gestion proactive, Gecina dispose d’une sur-liquidité de l’ordre de 1 milliard d’euros qui lui permet de couvrir ses échéances obligataires jusqu’en 2027
• Gecina dispose enfin d’un taux de couverture élevé à court terme (autour de 90%) mais aussi sur le long terme (75% en moyenne jusqu’à fin 2028 avec une maturité moyenne des couvertures de 7,2 années)
• Le coût moyen de la dette est stable au premier semestre avec une LTV¹ en baisse de -150 pb en 1 an à 31,9%

ANR NTA en hausse de +3% sur 6 mois à 181,2€

• La valorisation du patrimoine est en hausse au premier semestre de +1,3% dans un contexte de hausse de l’inflation et par conséquent de l’indexation à venir, avec un potentiel de réversion significatif
• L’ANR NTA est en hausse de +3% sur 6 mois et de +5% sur un an

• Dans ce contexte de bonnes performances opérationnelles et en dépit d’une remontée des taux d’intérêts plus rapide qu’attendue, l’objectif de Résultat Récurrent Net par action pour l’année 2022 est revu à la hausse à 5,55 €, soit +7% hors effets des cessions par rapport à 2021 (et +4,3% en les incluant)

Chiffres clés

En millions d’euros	juin-21	juin-22	Périmètre courant	Périmètre constant
Bureaux	250,7	245,0	-2,3%	+2,7%
Résidentiel traditionnel	52,7	53,1	+0,8%	+1,6%
Résidences étudiants	8,0	10,1	+25,2%	+19,0%
Loyers bruts	311,4	308,2	-1,0%	+3,0%
Résultat récurrent net part du Groupe 2	202,4	201,2	-0,6%
par action (en €)	2,75	2,73	-0,7%
LTV (hors droits)	35,4%	33,8%
LTV (droits inclus)	33,4%	31,9%
En euros par action
ANR EPRA de reconstitution (NRV) par action	189,6	198,9	+4,9%
ANR EPRA de continuation (NTA) par action	172,6	181,2	+5,0%
ANR EPRA de liquidation (NDV) par action	167,5	187,9	+12,1%

Loyers bruts à 308,2 M€, en hausse de +3,0% à périmètre constant

Croissance des revenus locatifs à périmètre constant reflétant l’amélioration des taux d’occupation sur l’ensemble des classes d’actifs et le retour progressif de l’indexation

Bureaux : une dynamique locative favorable qui se confirme

Amélioration de l’occupation financière moyenne de +110pb, et une réversion positive de +13%

Depuis le début de l’année, Gecina a loué, reloué ou renégocié plus de 57 000 m², représentant près de 41 M€ de loyers faciaux. Cette reprise forte s’inscrit dans la tendance observée depuis le deuxième trimestre 2021 dans la plupart des marchés dans lesquels opère Gecina où le taux de vacance s’est fortement retracté (notamment à 2,8% dans le QCA selon BNP RE).

• Plus des 2/3 concernent des relocations ou renouvellements de baux, principalement au cœur de Paris intra-muros. Au global la réversion capturée est en moyenne de +13% sur ce premier semestre, tirée par une forte réversion captée sur les zones centrales. Elle est notamment de +26% dans Paris intra-muros
• Près d’1/3 de ces nouvelles transactions concernent des nouvelles signatures sur des immeubles vacants ou en cours de développement :
  • Ces nouvelles transactions, sur des immeubles récemment livrés ou à livrer prochainement (le 157 Charles de Gaulle à Neuilly-sur-Seine, Boétie dans le QCA parisien) ou des immeubles ayant fait l’objet d’une rénovation (Horizons, Boulogne), contribuent au renforcement de la visibilité de la croissance des revenus locatifs du Groupe au fil des livraisons à venir des actifs et de la réception des travaux attendus dans les semestres qui viennent.
  • Le taux de pré-commercialisation du pipeline de projets de développement est ainsi passé de 67% fin 2021 à 85% sur le même périmètre d’actifs aujourd’hui avec la commercialisation de l’immeuble 157 Charles de Gaulle à Neuilly livré au cours du premier semestre, à hauteur de 85% (vs. 0% fin 2021). Gecina a également précommercialisé l’immeuble Boétie dans le QCA parisien à hauteur de près de 80% au premier semestre (livraison au premier semestre 2023).
  • Sur les immeubles neufs ou restructurés, la qualité supérieure des actifs de Gecina, de ses équipes et sa stratégie servicielle YouFirst lui permettent de surperformer dans les sous-marchés. Les loyers obtenus s’inscrivant au-delà des anticipations initiales du Groupe, sont conformes voire même supérieurs aux loyers prime jusqu’ici observés sur ces zones. Une performance qui confirme l’appétit croissant des entreprises pour l’immobilier de Bureaux dans les zones centrales de la Région parisienne où l’offre disponible est rare.

Des transactions emblématiques qui confirment la bonne tenue des marchés locatifs

Parmi les nouvelles transactions locatives sécurisées depuis le début de l’année 2022, certaines opérations emblématiques confortent la très bonne performance sur des immeubles de première qualité dans les marchés les plus centraux.

Dans le QCA parisien, le Groupe a ainsi sécurisé plusieurs transactions locatives sur le bureau, autour de 950 €/m²/an.

Le Groupe a notamment sécurisé la pré-commercialisation d’environ 80% des surfaces de l’immeuble « Boétie » au Groupe Eight Advisory en février 2022 pour une surface de 7 800 m².

Plus récemment, au début du mois de juillet, Gecina a signé un bail de 10 ans ferme, également sur la base des loyers prime actuels, avec un locataire de l’industrie du luxe, portant sur l’intégralité de l’immeuble « 64 Lisbonne » (7 850 m²), anticipant le départ du locataire actuellement en place et permettant de capturer une réversion significative.

Dans Paris-QCA d’autres négociations sont aujourd’hui en cours sur la base de loyers supérieurs à 950 €/m².

A Neuilly-sur-Seine, 85% de l’immeuble 157 CDG, livré au cours du premier semestre, a été commercialisé au Groupe SPIE et à un groupe pharmaceutique. Ces transactions confirment que les valeurs locatives prime de Neuilly-sur-Seine atteignent maintenant près de 650 à 700 €/m²/an.

A Boulogne-Billancourt enfin, Gecina a commercialisé auprès des Groupes Michelin et Futurmaster près de 5 000 m² sur l’immeuble Horizons – Maison Haute qui faisait l’objet d’un programme de rénovation. Les loyers sécurisés sur cet immeuble qui pour mémoire avait été livré en 2011 ressortent en ligne avec les loyers de marché pour des immeubles Neufs/Restructurés sur la zone.

Notons que 91% des enjeux locatifs de surfaces vacantes ou en cours de développement pour Gecina concernent des immeubles situés à Paris intra-muros, Neuilly-sur-Seine ou dans la Boucle Sud (Boulogne-Billancourt). Ces enjeux se concentrent ainsi sur les zones les plus favorablement orientées, bénéficiant de la polarisation des marchés en faveur des zones de centralité et de rareté. Aussi, dans ces 3 secteurs, la durée d’écoulement théorique du stock de surfaces vacantes est inférieure à 1 an.

Evolution des revenus locatifs bruts de bureaux

Revenus locatifs bruts – Bureaux	30-juin-21	30-juin-22	Variation (%)
En millions d’euros			Périm. courant	Périm. constant
Bureaux	250,7	245,0	-2,3%	+2,7%
Zones centrales (Paris, Neuilly, Boucle Sud)	179,6	179,6	+0,0%	+2,5%
Paris intra-muros	143,5	143,6	+0,1%	+2,3%
– Paris QCA & 5-6-7 – Bureaux	71,0	71,7	+1,0%	+0,5%
– Paris QCA & 5-6-7 – Commerces	19,0	16,7	-12,2%	+5,3%
– Paris Autres	53,4	55,2	+3,3%	+3,7%
Core Croissant Ouest (Neuilly/Levallois, Boucle Sud)	36,1	36,0	-0,3%	+3,6%
La Défense	27,8	30,7	+10,7%	+9,1%
Autres localisations (Péri-Défense, 1ère et 2ème couronnes et autres régions)	43,4	34,7	-20,0%	-1,6%
Croissant Ouest – La Défense (tel que communiqué précédemment)	80,8	83,8	+3,7%	+5,2%

La croissance des loyers de bureaux à périmètre constant s’élève à +2,7% sur un an, bénéficiant pour +1,8% d’une amélioration du taux d’occupation de nos immeubles, reflétant les solides performances commerciales depuis le deuxième trimestre 2021, et un effet positif de l’indexation pour l’instant modeste (+0,8%) qui s’accentuera dans les trimestres qui viennent, répercutant avec un effet retard le retour d’un contexte inflationniste.

– Dans les zones les plus centrales (84% du patrimoine de bureaux de Gecina) à Paris intra-muros, Neuilly-Levallois et Boulogne-Issy, la croissance des loyers à périmètre constant s’élève ainsi à +2,5%, bénéficiant à la fois :

• d’une amélioration du taux d’occupation (+1%)
• d’une indexation positive (+0,9%), et qui se renforcera dans les trimestres qui viennent
• et d’autres effets principalement tirés par la réversion positive (+0,6%)

– Sur le marché de La Défense (8% du patrimoine bureaux du Groupe) les revenus locatifs de Gecina sont en hausse de +9,1% à périmètre constant, sous l’effet d’une forte augmentation du taux d’occupation des immeubles du Groupe, conséquence d’importantes transactions sécurisées récemment sur des immeubles vacants jusqu’alors (Carré Michelet, Adamas), l’indexation et la réversion ne jouant que très marginalement sur ce secteur.

La baisse de -2,3% à périmètre courant vient essentiellement de cessions d’actifs réalisées en 2021, avec notamment les ventes au troisième trimestre 2021 des immeubles Les Portes d’Arcueil (Arcueil), Louise Michel (Levallois) et Orion (Montreuil). Pour rappel ces immeubles avaient été cédés sur la base de prix supérieurs de +9% aux dernières expertises.

Notons que Gecina avait signé en 2021 un bail sur l’immeuble 101 Champs-Elysées prolongeant l’engagement locatif avec le locataire en place. Cette transaction était soumise à des conditions suspensives, qui ne se sont pas réalisées avant la date limite de l’accord. Par conséquent, les conditions locatives qui s’appliquent dorénavant restent identiques à celles qui prévalaient avant la signature de ce pré-accord.

Notons enfin que la contribution du pipeline à la croissance des revenus locatifs (contribution des livraisons nette des transferts au pipeline) est dorénavant positive, de l’ordre de 2,4 M€ sur le premier semestre, bénéficiant des commercialisations récentes des immeubles Anthos (Boulogne), 157 Charles de Gaulle (Neuilly) et Sunside (La Défense).

Logements : une forte reprise de l’activité locative avec un potentiel de réversion qui se confirme et une rentrée étudiante 2022 qui s’annonce significativement au-dessus de la rentrée 2019 (avant l’impact de la pandémie Covid-19)

YouFirst Residence (Logements traditionnels) : une accélération des performances opérationnelles confirmée

A périmètre constant les revenus locatifs des immeubles de logements traditionnels s’inscrivent en hausse de +1,6%.

Cette performance tient compte d’une indexation qui commence à se répercuter (+1,1%) et de l’effet d’une réversion positive (+0,6%) sur les relocations d’appartements effectuées, les loyers des nouveaux locataires étant supérieurs d’environ +8% en moyenne au-delà du loyer du précédent locataire depuis le début de l’année.

A périmètre courant, les revenus locatifs sont en hausse de +0,8% traduisant l’effet des quelques cessions réalisées au cours du premier semestre.

YouFirst Campus (Logements étudiants) : forte reprise de l’activité

Les revenus locatifs des résidences étudiants sont en forte hausse à périmètre constant à +19% et +25% à périmètre courant, traduisant l’amélioration de l’environnement depuis le 3^ème trimestre 2021.

Cette performance tient essentiellement compte de la nette progression du taux d’occupation des résidences (contribuant à hauteur de +13,2%), mais également d’une réversion significative capturée (contribution de +4,7%), l’effet de l’indexation s’élevant à +1,1%.

Taux d’occupation financier : un momentum favorable (+110 pb sur 6 mois)

TOF moyen	30-juin-21	30-sept-21	31-déc-21	31-mars-22	30-juin-22
Bureaux	91,4%	91,0%	90,7%	91,1%	91,8%
Résidentiel traditionnel	96,7%	96,6%	96,8%	96,9%	96,8%
Résidences étudiants	74,4%	72,8%	79,0%	92,6%	86,3%
Total Groupe	91,6%	91,2%	91,2%	92,0%	92,3%

Le taux d’occupation financier moyen (TOF) du Groupe s’établit à un haut niveau à 92,3% en hausse de +110 pb sur 6 mois, reflétant les bénéfices de la forte reprise des transactions locatives depuis le deuxième trimestre 2021.

Notons que le taux spot à fin juin est supérieur au taux moyen (à 92,8%), indiquant une tendance qui continue de s’améliorer au cours du premier semestre.

Sur le périmètre du bureau, la hausse du taux d’occupation financier moyen s’élève à +110 pb pour atteindre 91,8%. Le taux spot à fin juin 2022 s’élève à 93,1% alors qu’il n’était que de 90,8% à fin décembre 2021, illustrant la solide dynamique en matière de commercialisations lors du premier semestre 2022.

Notons en outre que ce taux ne tient pas compte de récentes commercialisations dont les baux n’ont pas encore pris effet. Ces surfaces sont donc considérées comme vacantes bien qu’elles fassent l’objet d’un bail signé devant prendre effet au cours du deuxième semestre. En intégrant comme occupées ces surfaces déjà commercialisées (sur Carré Michelet à La Défense notamment), le taux d’occupation normatif s’élève à 94,4%, accentuant ainsi l’illustration de la dynamique favorable des marchés.

Sur le logement traditionnel, le taux d’occupation financier moyen sur le premier semestre est stable sur 6 mois comme sur un an, preuve de la résilience locative de ce portefeuille.

Sur le périmètre des résidences étudiants, l’occupation financière moyenne progresse significativement sur 6 mois (+7,3 pts), témoignant de la forte reprise de l’activité après une année universitaire 2020-2021 fortement perturbée par les conséquences de la pandémie.

Résultat récurrent net : amorçage d’une dynamique de reprise

En millions d’euros	30-juin-21	30-juin-22	Var (%)
Revenus locatifs bruts	311,4	308,2	-1,0%
Revenus locatifs nets	281,0	277,8	-1,1%
Marge opérationnelle des autres activités	0,6	1,4	+148,7%
Services et autres produits (net)	3,1	1,3	-59,6%
Frais de structure	(37,7)	(39,1)	+3,5%
Excédent brut d’exploitation – récurrent	246,9	241,4	-2,2%
Frais financiers nets	(43,3)	(38,5)	-11,0%
Résultat récurrent brut	203,7	202,9	-0,4%
Résultat récurrent net des sociétés mises en équivalence	0,6	0,7	+14,7%
Intérêts minoritaires récurrents	(0,6)	(0,9)	+39,3%
Impôts récurrents	(1,3)	(1,6)	+25,1%
Résultat récurrent net part du Groupe (1)	202,4	201,2	-0,6%
Résultat récurrent net part du Groupe par action	2,75	2,73	-0,7%

1. Excédent brut d’exploitation hors IFRIC 21 déduction faite des frais financiers nets, des impôts récurrents, des intérêts minoritaires, y compris le résultat des sociétés mises en équivalence et après retraitement de certains éléments de nature exceptionnelle

Le résultat récurrent net part du Groupe ressort à 2,73 € par action (-0,7%) soit une hausse de 3,9% en excluant l’effet des cessions réalisées en 2021 et un produit non récurrent perçu au premier trimestre 2021.

Performance locative à périmètre constant : +8 M€

Une variation portée par la hausse du taux d’occupation, les premiers effets de l’accélération de l’indexation et la capture d’une réversion locative positive.

Rotation du patrimoine : variation nette des loyers -10 M€

Cette variation traduit les effets de la rotation du patrimoine réalisée en 2021 pour près de 512 M€, concernant principalement des immeubles de bureaux situés en dehors de Paris (Arcueil, Levallois, Montreuil, Boulogne et Antony). Pour mémoire, ces immeubles avaient été vendus avec une prime sur les dernières expertises de l’ordre de +9%.

Opérations liées au pipeline (livraisons et mises en restructuration) : variation nette des loyers +2,4 M€

La variation du résultat récurrent net part du Groupe bénéficie d’un effet net positif provenant des opérations liées au pipeline, les effets provenant des livraisons d’immeubles étant maintenant supérieurs aux effets temporaires de l’immobilisation locative d’actifs en vue d’une restructuration.

• Les loyers supplémentaires générés par les livraisons récentes d’immeubles en développement représentent +3,7 M€ (avec la livraison des immeubles Anthos à Boulogne, Sunside à La Défense et Ynov-Ivry en 2021, et le 157 CDG à Neuilly en 2022).
• En parallèle, les immobilisations locatives de surfaces sur des immeubles ayant vocation à être restructurés n’ont pesé qu’à hauteur de -1,3 M€ sur les revenus locatifs du premier semestre.

Il convient de noter qu’au cours du second semestre cet effet positif devrait se confirmer :

• Gecina bénéficiera de revenus locatifs provenant notamment de la livraison de l’immeuble l1ve (Paris QCA) et de la montée en puissance de l’immeuble 157 CDG à Neuilly-sur-Seine, livré au premier semestre.
• En parallèle, un nouvel immeuble, le « 32 Marbeuf » – Paris QCA – va faire l’objet d’une restructuration à l’issue du départ fin juin de son locataire pour permettre de créer un actif unique dans le Triangle d’Or parisien.

Stabilité de la marge locative

	Groupe	Bureaux	Résidentiel	Etudiants
Marge locative au 30/06/2021	90,2%	92,5%	82,5%	69,4%
Marge locative au 30/06/2022	90,1%	92,1%	82,6%	82,1%

Frais financiers en baisse de -11% : variation de -4,8 M€

Les frais financiers sont en baisse de -4,8 M€ reflétant essentiellement un effet volume à la suite de la cession de l’immeuble Les Portes d’Arcueil au second semestre 2021, et une stabilité du coût moyen de la dette à 1,2%.

Bilan et structure financière : adaptés à un contexte incertain

Ratios	Covenant	30/06/2022
Dette financière nette / valeur du patrimoine réévaluée (bloc, hors droits)	< 55% – 60%	33,8%
Excédent Brut d’Exploitation / frais financiers nets	> 2,0x	5,5x
Encours de la dette gagée / valeur du patrimoine réévaluée (bloc, hors droits)	< 25%	0,0%
Valeur du patrimoine réévaluée (bloc, hors droits) en milliards d’euros	> 6,0 – 8,0	20,6

Ces dernières années, Gecina a poursuivi l’optimisation, le renforcement et l’allongement de sa structure financière. Le Groupe a également accéléré l’alignement de ses financements avec sa stratégie et ses fortes convictions RSE avec de nouvelles lignes de crédit responsables et la requalification de la totalité de ses encours obligataires en Green Bonds.

La structure financière du Groupe est aujourd’hui particulièrement adaptée à un contexte appelant à la prudence.

En matière de liquidité, Gecina dispose de 4,7 Md€ de liquidités dont 4,6 Md€ de lignes de crédit non tirées. En nettant ce montant des financements à court terme, la liquidité nette serait de 3,3 Md€, très au-delà de notre politique financière de min. 2,0 Md€, permettant ainsi de couvrir les échéances obligataires jusqu’en 2027³.

En particulier, notons que la totalité des échéances obligataires des 2 prochaines années ont d’ores et déjà été refinancées par des émissions obligataires long terme réalisées mi 2021 et début 2022 avec un coupon moyen de 0,875% et une maturité moyenne de 13 ans.

En matière de sensibilité du coût moyen de la dette du Groupe, la politique de couverture des taux de Gecina se singularise par une maturité longue des instruments de couverture (7,2 années) permettant de protéger durablement le coût moyen de la dette.

En 2022-2024, les taux sont ainsi couverts à près de 90%. La politique de couverture du Groupe s’inscrit également dans un temps plus long avec en moyenne 75% de la dette couverte jusqu’à fin 2028.

Avec la courbe de taux projetée sur le 2^ème semestre 2022, le coût moyen de la dette total est attendu à 1,2% pour l’année 2022.

Coût moyen de la dette du Groupe globalement stable

Le Groupe a ainsi confirmé la solidité de son bilan tout en maintenant un coût de la dette historiquement bas, à 0,9% pour la dette tirée et 1,2% pour le coût de la dette totale à des niveaux similaires à ceux publiés fin 2021.

Réduction du LTV

A fin juin 2022, Gecina présente un ratio d’endettement LTV à 31,9 % droits inclus (33,8% hors droits), soit une baisse de -1,5 pt sur un an, bénéficiant principalement des cessions réalisées ces 12 derniers mois, de la hausse de la valeur du patrimoine à périmètre constant et de la création de valeur sur les actifs en développement.

L’ICR s’établit aujourd’hui à 5,5x, (vs. 5,4x il y a un an), et le ratio de dette gagée est aujourd’hui à 0,0%, conférant à Gecina une marge importante vis-à-vis de ses covenants bancaires.

Pipeline de projets : un portefeuille de projets de 2,9 Md€ engagés ou pouvant l’être prochainement d’une qualité exceptionnelle

Avec un pipeline engagé de l’ordre de 1,9 Md€ et un pipeline contrôlé et certain pouvant être engagé dans les années qui viennent, le Groupe devrait bénéficier d’un fort effet de levier sur la croissance de ses revenus locatifs entre 2022 et 2026.

1,9 Md€ de projets engagés (livraisons 2022-2025)

Les projets en cours de développement sont très largement concentrés sur les zones les plus centrales avec 94% du pipeline engagé sur les bureaux qui se situe dans Paris intra-muros.

Près de 28% du pipeline engagé est maintenant constitué d’actifs résidentiels.

Gecina lance notamment, au deuxième semestre 2022, un nouveau projet de restructuration très ambitieux, le « 32 Marbeuf » dans le Triangle d’Or parisien qui devrait être livré début 2025, et déploiera 13 000 m² avec les meilleures certifications environnementales et de nombreux espaces extérieurs.

Au total 18 projets sont à ce jour engagés et seront livrés entre 2022 et 2025, représentant un montant d’investissement à décaisser dans les années qui viennent de l’ordre 600 millions d’euros.

Avec un rendement attendu à livraison de 5,2% sur le bureau et de 4,8% au total, ce pipeline engagé représente un volume de loyers additionnels potentiels de l’ordre de 91 M€ qui se matérialisera progressivement entre 2022 et 2025 au fil des livraisons à venir.

Contacts

GECINA

Communication financière
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Tél : + 33 (0)1 40 40 52 22

samuelhenry-diesbach@gecina.fr

Sofiane El Amri

Tél : + 33 (0)1 40 40 52 74

sofianeelamri@gecina.fr

Relations presse
Julien Landfried

Tél : + 33 (0)1 40 40 65 74

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Armelle Miclo

Tél. : + 33 (0)1 40 40 51 98

armellemiclo@gecina.fr

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