Transition vers le modèle SaaS et d’abonnement s’accélérant

• Chiffre d’affaires de 95 millions de dollars en 2020
  • Chiffre d’affaires consolidé (IFRS) en baisse limitée de 3 % en glissement annuel
  • 58 % : contribution des revenus récurrents au chiffre d’affaires total (+ 3 points par rapport à 2019)
  • 24 % : croissance de l’offre par abonnement à 5 millions de dollars de chiffre d’affaires
  • Chiffre d’affaires annuel récurrent¹ x 2,4 sur un an à 9 millions de dollars (décembre 2020)
  • Résilience à la pandémie de COVID-19 démontrée avec un chiffre d’affaires de l’activité stratégique logiciels en baisse limitée de 8 % en glissement annuel²
• EBITDA de 24 millions de dollars³ en 2020 (25,3 % du chiffre d’affaires)
  • Marges opérationnelles à un niveau record historique
    • EBITDA des activités stratégiques en hausse de 16 % en glissement annuel¹
    • Résultat opérationnel (IFRS) de 11,8 millions de dollars (12,4 % du chiffre d’affaires) x 2,8 en glissement annuel
  • Investissements permanents dans l’innovation, le marketing et les ventes tout en maintenant une maîtrise des coûts rigoureuse
• Situation financière solide : 48,6 millions de dollars de trésorerie et équivalents de trésorerie et pas de dette à court terme
• Objectifs 2021
  • Chiffre d’affaires de l’activité stratégique en croissance à un chiffre dans le milieu de fourchette (mid-single digit) et croissance à deux chiffres des revenus récurrents. EBITDA stable supportant l’évolution du modèle vers les abonnements et le SaaS

AIX-EN-PROVENCE, France & SAN DIEGO–(BUSINESS WIRE)–Regulatory News:

Verimatrix (Paris:VMX) (Euronext Paris : VMX), publie aujourd’hui ses résultats IFRS⁴ pour l’exercice clos le 31 décembre 2020.

Commentant ces résultats, Amedeo D’Angelo, Président-directeur général de Verimatrix, a déclaré : « En 2020, nous avons poursuivi notre stratégie visant à recueillir tous les fruits de l’acquisition de Verimatrix, Inc. en 2019 et opérer notre transition vers un modèle d’abonnements et de solutions SaaS. Malgré des événements ponctuels spécifiques qui pèsent sur la performance du quatrième trimestre, y compris du fait de la pandémie de Covid-19 impactant les budgets d’investissements de certains clients, Verimatrix a fait preuve d’une résilience remarquable tout au long de l’année.

Nous sommes convaincus que les fondamentaux à court et à long termes restent inchangés. Grâce à notre offre différenciée, nous continuons de supporter les déploiements logiciels sur site de nos clients tout en leur offrant un chemin de migration facile vers un modèle SaaS innovant et économique pour eux. Nous restons concentrés sur l’accompagnement du déploiement de l’OTT, le segment le plus dynamique de la diffusion de contenus vidéo et continuons de développer notre activité de protection des applications, en particulier pour la Fintech, la Healthtech et la transition industrielle vers le digital ».

Résultats financiers – Chiffres clés

1. Chiffre d’affaires et résultats

Chiffre d’affaires du T4 2020 et de l’exercice 2020

4^e trimestre 2020

Le chiffre d’affaires de Verimatrix est ressorti à 24,4 millions de dollars au 4^e trimestre 2020, en baisse de 25 % par rapport à 2019, pénalisé sur la période par une base de comparaison élevée. Pour mémoire, 5,4 millions de dollars de revenus de licences avaient été comptabilisés 4^e trimestre 219 avec un opérateur majeur en Asie. Le chiffre d’affaires du 4^e trimestre a été impacté par la décision de certains clients de repousser à 2021 des commandes pour des raisons budgétaires dans le contexte de pandémie mondiale, et par les conditions de marché défavorables pour les fabricants de décodeurs du fait de la pénurie de semi-conducteurs et des perturbations dans leur chaîne d’approvisionnement.

En parallèle, le développement de l’offre SaaS s’est poursuivi avec la signature de 16 contrats d’abonnement et de solutions SaaS pour une valeur contractuelle totale de 1,3 million de dollars. En particulier, Verimatrix a concrétisé pour plusieurs de ses clients la migration de licences pour utilisation sur site vers la plate-forme SaaS, qui donne accès à la dernière version de la solution logicielle et offre la possibilité d’ajuster facilement le système en fonction de la croissance de la base d’abonnés.

Les revenus récurrents tirés des redevances, des contrats de maintenance et d’abonnement se sont élevés à 12,7 millions de dollars au 4^e trimestre 2020. Sur un an, ces revenus récurrents ont baissé, en raison du faible montant des redevances provenant des fabricants de décodeurs (voir plus haut), la Société ayant été de plus pénalisée par une base de comparaison défavorable (montant élevé des redevances au 4^e trimestre 2019).

Le 4^e trimestre a démontré la capacité des technologies Verimatrix à s’appliquer à différentes utilisations à l’heure où la pandémie accélère la transition vers le digital. Verimatrix a notamment été sélectionné pour assurer la protection du contenu pour la diffusion en direct d’événements sportifs, pour des premières et avant-premières virtuelles de grands studios hollywoodiens et pour la protection d’applications de fitness en ligne.

Les revenus de licences de logiciels et des services non récurrents se sont établis à 11,7 millions de dollars au quatrième trimestre 2020, en baisse en glissement annuel comme expliqué plus haut.

Chiffre d’affaires de l’exercice 2020⁵

Le chiffre d’affaires pour 2020 s’est établi à 94,9 millions de dollars, en baisse de 11 % par rapport à 2019 (sur une base pro forma). Pour mémoire, en 2019, le chiffre d’affaires intégrait le revenu de 3,9 millions de dollars généré par le programme de licence de brevets NFC géré par France Brevets (néant en 2020).

Si l’on exclut le revenu non récurrent du programme NFC, le chiffre d’affaires de l‘activité stratégique logiciels est ressorti en recul de 8 % sur un an.

D’un point de vue général, la direction de Verimatrix considère que le chiffre d’affaires publié n’intègre pas complètement la dynamique commerciale positive, qui est mieux reflétée si l’on tient compte à la fois du chiffre d’affaires publié et de l’augmentation du montant des contrats d’abonnement pluriannuels. Le caractère volatile par nature de l’activité de licence perpétuelle valide encore davantage la stratégie visant à augmenter les revenus récurrents à travers le déploiement de l’offre par abonnement et du SaaS.

En 2020, la Société a accompli de nouveaux progrès dans la stratégie de déploiement de son offre par abonnements et de SaaS. Au cours de l’exercice, Verimatrix a signé 56 contrats selon ce nouveau modèle au total, tout en limitant le taux de résiliation, multipliant le CAAR par 2,4 en glissement annuel, à 9 millions de dollars au 31 décembre 2020, correspondant à une valeur contractuelle totale (VCT) de 20 millions de dollars.

Les revenus récurrents tirés des redevances, des contrats de maintenance et de l’offre d’abonnement se sont élevés à 54,7 millions de dollars en 2020, en baisse de 3 % en glissement annuel, la croissance d’environ 5 % de la maintenance et la progression de 24 % des revenus de l’offre par abonnement se trouvant contrebalancées par des revenus tirés des redevances plus faibles comme expliqué ci-dessus. La contribution des revenus récurrents au chiffre d’affaires s’est élevée à 58 %, contre 55 % en 2019.

Au cours de l’exercice, la Société a signé plusieurs contrats commerciaux de type cross-selling (combinant des solutions de protection d’applications de l’ex-Inside Secure avec la solution Verimatrix Video Content Authority System (VCAS), ainsi que des vente additionnelles (up-selling), de solutions de protection d’applications aux clients VCAS historiques (dont deux contrats importants avec des opérateurs télécoms majeurs d’Europe occidentale).

Les revenus de licences de logiciels et des services non récurrents se sont établis à 40,2 millions de dollars en 2020, en baisse de 14 % en glissement annuel. Comme anticipé, le chiffre d’affaires est impacté à court-terme par la transition du modèle de licences perpétuelles vers le modèle d’abonnements (tant pour le SaaS que pour des déploiements sur site). En 2020, le montant des licences perpétuelles (qui auraient été comptabilisées en une seule fois) ayant basculé vers des contrats d’abonnement pluriannuels (comptabilisés au prorata de la durée du contrat) est estimé à environ 11 millions de dollars⁶. Ce basculement a un impact négatif à court terme sur la comptabilisation immédiate des revenus, mais un impact positif à long terme sur les revenus récurrents. L’impact négatif de ce phénomène sur le chiffre d’affaires total de 2020 est estimé à environ 9 millions de dollars.

Comparaison avec le chiffre d’affaires consolidé 2019 (IFRS)

Le chiffre d’affaires consolidé (IFRS) pour 2020 (94,9 millions de dollars) ressort en recul de 3 % par rapport à 2019 : le chiffre d’affaires incrémental résultant de l’évolution du périmètre de consolidation (12 mois de chiffre d’affaires de Verimatrix, Inc. en 2020 contre 10 mois en 2019) se trouvant contrebalancée par l’absence de revenus tirés du programme de licence de brevets NFC en 2020 (contre 3,9 millions de dollars en 2019) et par la baisse du chiffre d’affaires de l’activité stratégique logiciels (voir ci-dessus).

De la marge brute au résultat net

Marge brute ajustée

La marge brute ajustée s’est élevée à 78,1 millions de dollars en 2020 (82,3 % du chiffre d’affaires), contre 85,7 millions de dollars en 2019 (sur une base pro forma). En 2019, en excluant la contribution du programme de licence de brevets NFC (qui génère ordinairement une marge brute de 70 %), la marge brute ajustée était ressortie à 81,3 % du chiffre d’affaires.

Charges opérationnelles ajustées

Les charges opérationnelles sont passées de 66,7 millions de dollars en 2019 à 58,4 millions de dollars en 2020, ce qui résulte des facteurs suivants :

– Impact sur l’année pleine 2020 des synergies de coûts mises en œuvre en 2019 après l’intégration de Verimatrix, Inc. avec Inside Secure ;

– Baisse des coûts en conséquence des mesures de confinement au niveau mondial (frais de déplacement presque inexistants, salons professionnels annulés, report de certains projets internes) ;

– Maîtrise étroite des charges opérationnelles, en particulier au premier semestre, du fait du manque de visibilité dû à la pandémie de Covid-19.

Le résultat opérationnel ajusté et l’EBITDA reflètent l’effet de levier opérationnel

Le résultat opérationnel ajusté des activités poursuivies a connu une progression de 3,5 % en glissement annuel en 2020 à 19,7 millions de dollars, traduisant l’effet de levier opérationnel ainsi que l’impact des synergies de coûts et démontrant la résilience du modèle économique de la Société.

L’EBITDA a augmenté de 2,4 % à 24,0 millions de dollars (contre 23,4 millions de dollars en 2019) tandis que la marge d’EBITDA pro forma a crû de 580 points de base en glissement annuel pour atteindre 21,1 % du chiffre d’affaires.

Forte amélioration du résultat opérationnel et du résultat net des activités poursuivies (IFRS)

Résultat opérationnel des activités poursuivies (IFRS)

En 2020, la Société a fortement amélioré son résultat opérationnel consolidé des activités poursuivies à 11,8 millions de dollars en 2020 (12,4 % du chiffre d’affaires), contre un résultat opérationnel de 3,0 millions de dollars en 2019 (3,1 % du chiffre d’affaires consolidé), en particulier du fait de la diminution des charges non récurrentes.

En 2020, le résultat opérationnel ajusté des activités poursuivies qui ressort à 19,7 millions de dollars a été en partie contrebalancé par deux facteurs :

– Une charge ponctuelle relative aux coûts d’acquisition de Verimatrix, Inc. pour 1,3 million de dollars (honoraires et commissions et provision pour bonus de rétention) et à la mise en œuvre du plan de synergies de coûts pour 1,1 million de dollars (contre 9,9 millions de dollars en 2019) ;

– Différents éléments sans incidence sur la trésorerie pour 5,5 millions de dollars, relatifs aux amortissements ressortant de la comptabilisation (purchase price accounting) des acquisitions réalisées par la Société pour 5,1 millions de dollars et une charge liée aux paiements fondés sur les actions à hauteur de 0,4 million de dollars.

Résultat financier des activités poursuivies (IFRS)

La Société a enregistré une perte financière de 10,3 millions de dollars en 2020, relative aux intérêts payés sur les dettes financières (emprunt obligataire in fine à échéance 2026, obligations convertibles à échéance 2022 et dettes locatives résultant de l’application d’IFRS16) pour 5,7 millions de dollars, ainsi qu’à des charges sans incidence sur la trésorerie (notamment l’évaluation à la juste valeur du dérivé sur obligations convertibles).

Résultat net des activités poursuivies (IFRS)

En 2020, la Société a réalisé une perte nette consolidée (IFRS) des activités poursuivies de 1,4 million de dollars contre une perte nette de 5,9 millions de dollars en 2019. Ce chiffre résulte d’un résultat opérationnel des activités poursuivies de 11,8 millions de dollars, d’une charge financière nette de 10,3 millions de dollars et d’une charge d’impôts de 2,8 millions de dollars.

Résultat net des activités non poursuivies (IFRS)

Les activités non poursuivies (qui correspondent à la division Silicon IP cédée en décembre 2019) ressortent en perte à hauteur de 9,1 millions de dollars en 2020. Cette perte est due à la reprise des 10,4 millions de dollars comptabilisés au titre du complément de prix (provision nette d’impôt de 9,1 millions de dollars) enregistré lors de la cession de la division Silicon IP, qui devait être perçu en 2021. L’activité transférée n’a pas réalisé en 2020 les objectifs de chiffre d’affaires fixés pour déclencher le paiement de ce complément de prix. La Société estime que la pandémie de COVID-19 et les restrictions de voyage liées à la crise sanitaire au niveau mondial ont ralenti l’intégration de l’activité et la transition des clients. De plus, les différends commerciaux entre les États-Unis et la Chine ont pesé sur l’activité et freiné la signature de nouveaux contrats (design wins).

Résultat net (IFRS)

En 2020, la Société a enregistré une perte nette consolidée (IFRS) de 10,4 millions de dollars (contre un résultat net positif de 27,3 millions de dollars en 2019), dont une perte nette de 1,4 million de dollars sur les activités poursuivies et une perte nette de 9,1 millions de dollars sur les activités non poursuivies.

2. Situation financière et flux de trésorerie

Situation financière

Au 31 décembre 2020, la Société affichait une trésorerie consolidée de 48,6 millions de dollars, contre 46,5 millions de dollars au 30 juin 2020 et 54,0 millions de dollars au 31 décembre 2019.

L’endettement net⁷ ressortait à 25,3 millions de dollars au 31 décembre 2020 (et une trésorerie nette de 6 millions de dollars si l’on exclut les obligations convertibles et les dettes relatives aux contrats de location financement comptabilisées au titre de la norme IFRS 16), contre une dette nette de 27,0 millions de dollars au 30 juin 2020 et de 19,6 millions de dollars au 31 décembre 2019.

Le prix de conversion des obligations convertibles OCEANE est de 2,89 euros par action après les ajustements résultant des opérations sur les actions effectuées en 2019. Les OCEANES sont par conséquent considérées comment une dette au 31 décembre 2020, date à laquelle le cours de clôture de l’action de la Société était de 2,81 euros. Toutefois, sur la période de trois mois close le 28 février 2021, le cours moyen des actions Verimatrix pondéré par le volume était de 2,981 euros, soit un niveau supérieur au cours de conversion de l’OCEANE.

Flux de trésorerie

En 2020, la trésorerie a diminué de 5,2 millions de dollars à 48,6 millions de dollars, les flux nets générés par l’activité poursuivie (12,6 millions de dollars) étant affectés au paiement des frais financiers, de la charge d’impôt, des investissements en capital et au remboursement des dettes relatives aux contrats de location financement en vertu de la norme IFRS 16.

En 2020, les activités poursuivies ont généré une trésorerie de 22,2 millions de dollars avant variations du besoin en fonds de roulement (18,3 millions de dollars en 2019) et 12,6 millions de dollars après variations du besoin en fonds de roulement (4,4 millions de dollars en 2019). Au cours de l’exercice, et malgré la crise sanitaire, Verimatrix n’a connu aucun retard de paiement significatif de ses clients.

Les activités opérationnelles ont généré 3,5 millions de dollars de flux de trésorerie après frais financiers et impôts en 2020 contre une consommation de trésorerie de 3,8 millions de dollars 2019.

Les opérations d’investissement ont consommé 6,6 millions de dollars en 2020, dont : (i) 5,8 millions de dollars de coûts sur les projets capitalisés (R&D dans les nouveaux produits logiciels et SaaS, et projets d’applications d’entreprise), et (ii) 0,8 million de dollars pour les acquisitions d’immobilisations incorporelles.

Les opérations de financement ont consommé 1,9 million de dollars de trésorerie nette en 2020, ce qui est dû principalement au remboursement des dettes relatives aux contrats de location financement au titre d’IFRS 16.

Évènement postérieur à la clôture

Le 23 février 2021, Verimatrix a conclu un accord en vue de résilier le contrat de location d’un immeuble de bureaux en Californie. Le bâtiment est inoccupé la Société prévoit désormais la fin du contrat de location en avril 2021, sous réserve de la réalisation des conditions de l’accord de résiliation. Une fois l’opération finalisée, la Société devrait économiser 3,3 millions de dollars de loyers et de coûts associés au cours des 4 prochaines années, et à la clôture de l’opération, annuler une provision⁸, comptabilisée en 2019, pour 3 millions de dollars.

3. Perspectives d’activité et objectifs

En 2020, Verimatrix a démontré sa résilience à la pandémie Covid-19 tout en poursuivant la transition du modèle de revenus de licences perpétuelles vers un modèle d’abonnements (à la fois pour les implémentations SaaS et sur site).

En 2021, Verimatrix s’attache à poursuivre l’exécution de sa stratégie. La Société entend en particulier supporter le marché OTT, qui connait une croissance significative et multiplier les opportunités commerciales pour les solutions de protection d’applications, en particulier pour les Fintech, les Healthtech, et la révolution digitale dans le secteur industriel. Verimatrix vise également à augmenter les synergies commerciales liées aux ventes croisées (cross-selling) et aux ventes additionnelles (up-selling) et à gagner des parts de marché sur l’accès conditionnel aux services vidéo, tout en poursuivant la croissance du modèle d’abonnements et de solutions SaaS.

En conséquence, la Société se donne pour objectif un chiffre d‘affaires 2021 de l’activité stratégique en croissance à un chiffre dans le milieu de fourchette (mid-single digit), avec une croissance à deux chiffres des revenus récurrents.

Contacts

Contact Relations Investisseurs :
Richard Vacher Detournière

Directeur général – Directeur financier

+33 (0)4 42 905 905

finance@verimatrix.com

Contact Presse :
Matthew Zintel

+1 281 444 1590

matthew.zintel@zintelpr.com

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