En M€ 20132014Variation
1er trimestreChiffre d'affaires total96,769,8-27,8%
 dont caoutchouc84,765,6-22,6%
2ème trimestreChiffre d'affaires total93,257,4-38,4%
 dont caoutchouc83,049,9-39,9%
3ème trimestreChiffre d'affaires total77,354,3-29,8%
 dont caoutchouc71,050,1-29,4%
4ème trimestreChiffre d'affaires total97,868,6-29,9%
 dont caoutchouc87,461,1-30,1%
TotalChiffre d'affaires total365,1250,1-31,5%
 dont caoutchouc326,2226,7-30,5%

Dans un contexte de bas de cycle, SIPH réalise un chiffre d'affaires caoutchouc de 226,7 M€, en repli de 30,5 %, lié uniquement au recul des prix de vente de -31,5% sur cet exercice.

Avec les activités connexes, le chiffre d'affaires total est de 250,1 M€.

 

Contexte de marché sur l'exercice : un bas de cycle (-32,6% sur le cours moyen en euros)

Le cours du caoutchouc (Sicom 20) qui se situait à 2,1$/kg début 2014 a enregistré une baisse régulière pour atteindre 1,5$/kg en fin d'année.
Exprimé en euros, le cours moyen 2014 est en repli de 32,6 % par rapport à l'an dernier (1,28€/kg contre 1,90€/kg en 2013).
 

Activité de l'exercice 2014

Tonnages vendus stable sur l'exercice

La production totale de caoutchouc s'est maintenue à 160,1 milliers de tonnes (contre 160,8 milliers de tonnes en 2013), en léger retrait par rapport l'objectif fixé due à la baisse des achats extérieurs cette année en Côte d'Ivoire en raison des arrêts d'usine pour travaux d'extension. Les achats extérieurs représentent 55% de la production totale annuelle (contre 57% l'an dernier).

La production propre a progressé (+4%), le renouvellement régulier des plantations améliorant progressivement les rendements, et ressort à 72,2 milliers de tonnes en 2014 contre 69,3 milliers de tonnes en 2013.

Au 4ème trimestre, SIPH a vendu 49,7 milliers de tonnes de caoutchouc contre 48,4 milliers de tonnes en 2013, en hausse de +3%. Sur l'année, les volumes de vente annuels augmentent de +1% par rapport à l'exercice précédent, à 164,4 milliers de tonnes.

Avec un volume de vente équivalent sur cet exercice, la baisse du chiffre d'affaires est liée uniquement au recul des prix de vente. Le chiffre d'affaires caoutchouc ressort à 226,7 M€, en baisse de 30,5%.

 

Evolution attendue des résultats 2014 et de la structure financière
(Estimations non auditées)

Dans ce contexte, les résultats opérationnels du groupe seront inférieurs à ceux de 2013.

En effet, la baisse prolongée des cours du caoutchouc aura un effet mécanique sur les valorisations d'actifs : au niveau de la juste valeur des actifs biologiques (de l'ordre de – 50 M€, dans les mêmes proportions qu'en 2013) sans impact sur la trésorerie, et sur la valeur des actifs de CRC (de l'ordre de – 5 M€). Ces charges pénaliseront le résultat net du Groupe qui sera déficitaire pour un montant de l'ordre de 60 M€ en 2014.

Les montants indiqués peuvent varier compte tenu de la sensibilité des modèles d'appréciation de la juste valeur aux prévisions de cours.

Au niveau de la structure financière, l'endettement net du Groupe est en augmentation de l'ordre de
30 M€ au 31 décembre 2014, pour financer la poursuite du programme d'investissements stratégiques du Groupe.

Les investissements ont notamment porté sur :

  • Le déroulement du programme d'augmentation des capacités des usines et d'évolution des procédés industriels au Ghana et en Côte d'Ivoire nécessaire face à la croissance des volumes traités ;
  • Les extensions et le renouvellement de plantations, avec 3 500 hectares plantés en 2014, et la préparation des terrains pour le programme de 2015 pour poursuivre le plan de croissance des plantations ;
  • Le renouvellement des équipements et des infrastructures vieillissants sur tous les sites, y compris au Libéria

 

Perspectives

Au début de l'année 2015, le cours du caoutchouc a encore baissé pour se stabiliser autour de 1,42 $/kg, mais en restant stable en euros (autour de 1,23 €/kg) par rapport au dernier trimestre 2014. Malgré des signaux de reprise économique dans diverses régions du monde, et des symptômes d'infléchissement de la production dans le sud-est asiatique sous l'effet des cours bas, le marché n'a pas encore réagi, subissant également les effets de la chute drastique des cours du pétrole.
Dans le contexte actuel, la croissance de l'offre devrait donc être inférieure à celle de la demande, mais en l'absence d'une plus franche reprise économique, les stocks devraient continuer à peser sur le marché en 2015.

Malgré cela, SIPH écoule facilement sa production auprès des acheteurs et entend donc poursuivre l'augmentation de sa production globale – estimée à environ +20% en 2015 -, ainsi que la baisse de ses prix de revient, et le contrôle de ses investissements.

SIPH maintiendra toutefois ses investissements stratégiques de croissance progressive des surfaces, de renouvellement et d'adaptation des capacités industrielles pour disposer de tous les atouts nécessaires en vue d'une reprise potentielle du marché, et décalera certains investissements dans le temps.

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Code Valeur Euronext : SIPH – Code ISIN : FR 0000036857 – Nombre d'actions : 5 060 790

Au sujet de SIPH

La Société Internationale de Plantations d'Hévéas est spécialisée dans la production, l'usinage et la commercialisation de caoutchouc naturel à usage industriel. SIPH exploite plus de quarante milles hectares d'hévéas matures, et dispose aujourd'hui d'une capacité de production de près de 160 000 tonnes répartie sur 4 pays (Côte d'Ivoire, Ghana, Nigéria et Libéria). Le latex traité est issu de l'exploitation des plantations d'hévéas de SIPH (43 %) et d'achats effectués auprès de planteurs indépendants (57 %). SIPH commercialise sa production, principalement réservée à l'activité pneumatique, sur le marché international.
Pour plus d'informations, visitez le site web :
www.siph.com.

Contacts SIPH

Frédérique Varennes, Secrétaire Général, Tél : +33 (0)1 41 16 28 51

Contacts ACTUS FINANCE

Anne Pauline Petureaux, Relations Analystes – Investisseurs, Tél : +33 (0)1 53 67 36 72

Jean-Michel Marmillon, Relations presse, Tél : +33 (0)1 53 67 36 73


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Exercice 2014: Chiffre d’affaires caoutchouc : 226,7 M EUR – Chiffre d’affaires total : 250,1 M EUR

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