Succès de l’augmentation de capital et transfert sur Alternext

Commentaire

PAT annonce le succès de son augmentation de capital et son transfert sur Alternext. La société a levé 6,9 M? au prix de 30,0 ? par action (milieu de fourchette, décote de 8,5% par rapport au dernier cours coté) avec la création de 230 000 actions.

La société peut ainsi mettre en oeuvre son programme de développement :

• accélération des investissements en R&D:

• Finalisation des produits PAT Plantes à traire® dans le domaine de la cosmétique ;
• Finalisation des dossiers précliniques des molécules à destination du secteur pharmaceutique ;
• Commercialisation des protéines recombinantes pour la plateforme PAT Friday® ;
  • structuration des outils de recherche et de production :
• Doublement des capacités de production sur le site dans la région de Nancy : serre horticole à équiper pour appliquer la technologie PAT Plantes à traire®, mise en place d’une chaudière biomasse (bois) pour remplacer les équipements existants à gaz et fioul, etc. L’investissement est estimé à 2 M? ;
• Création et équipement d’une serre confinée dédiée OGM sur le site de Nancy (réserve foncière disponible) de manière à internaliser la phase de production de PAT Friday®. (1 M?) ;
• Renforcement du pôle phytochimie et hémisynthèse (synthèse des molécules naturelles) par l’achat d’équipements analytiques (0,5 M?) ;
• Ouverture d’une filiale en Outre-Mer. Le projet de recherche sur l’île de La Réunion vise à exploiter la biodiversité tropicale et comprend la construction d’une serre de R&D (1 M?).

Objectif de valorisation

Avant l’opération, nous avons valorisé PAT par la méthode des flux disponibles actualisés, et obtenions une valorisation de 39,5 ? par action. En intégrant l’opération notre valorisation ressort à 37 ? par action, soit un potentiel de hausse de 13% par rapport au dernier cours coté, ou 23% par rapport au prix de l’augmentation de capital.

Opinion

Grâce à la levée de fonds, PAT va pouvoir finaliser et lancer la production à grande échelle des molécules du pipeline de produits de la division PAT Plantes à traire®. Pour PAT Friday®, la prochaine étape réside dans le passage à une production à plus grande échelle par des moyens propres, et l’accompagnement des projets en cours de développement : trois projets dans le secteur pharmaceutique et un projet dans le segment vétérinaire.

La montée en puissance de l’activité devrait ainsi se concrétiser rapidement, ce qui laisse augurer d’un newsflow positif. Nous conseillons ainsi d’Acheter la valeur.

ARKEON Finance – Claire DERAY : 01 53 70 50 00

Succès de l'augmentation de capital et transfert sur Alternext
 

Commentaire
PAT annonce le succès de son augmentation de capital et son transfert sur Alternext. La société a levé 6,9 M€ au prix de 30,0 € par action (milieu de fourchette, décote de 8,5% par rapport au dernier cours coté) avec la création de 230 000 actions.

La société peut ainsi mettre en œuvre son programme de développement :

· accélération des investissements en R&D:

– Finalisation des produits PAT Plantes à traire® dans le domaine de la cosmétique ;
– Finalisation des dossiers précliniques des molécules à destination du secteur pharmaceutique ;
– Commercialisation des protéines recombinantes pour la plateforme PAT Friday® ;
· structuration des outils de recherche et de production :

– Doublement des capacités de production sur le site dans la région de Nancy : serre horticole à équiper pour appliquer la technologie PAT Plantes à traire®, mise en place d'une chaudière biomasse (bois) pour remplacer les équipements existants à gaz et fioul, etc. L'investissement est estimé à 2 M€ ;
– Création et équipement d'une serre confinée dédiée OGM sur le site de Nancy (réserve foncière disponible) de manière à internaliser la phase de production de PAT Friday®. (1 M€) ;
– Renforcement du pôle phytochimie et hémisynthèse (synthèse des molécules naturelles) par l'achat d'équipements analytiques (0,5 M€) ;
– Ouverture d'une filiale en Outre-Mer. Le projet de recherche sur l'île de La Réunion vise à exploiter la biodiversité tropicale et comprend la construction d'une serre de R&D (1 M€).

Objectif de valorisation
Avant l'opération, nous avons valorisé PAT par la méthode des flux disponibles actualisés, et obtenions une valorisation de 39,5 € par action. En intégrant l'opération notre valorisation ressort à 37 € par action, soit un potentiel de hausse de 13% par rapport au dernier cours coté, ou 23% par rapport au prix de l'augmentation de capital.

Opinion
Grâce à la levée de fonds, PAT va pouvoir finaliser et lancer la production à grande échelle des molécules du pipeline de produits de la division PAT Plantes à traire®. Pour PAT Friday®, la prochaine étape réside dans le passage à une production à plus grande échelle par des moyens propres, et l'accompagnement des projets en cours de développement : trois projets dans le secteur pharmaceutique et un projet dans le segment vétérinaire.

La montée en puissance de l'activité devrait ainsi se concrétiser rapidement, ce qui laisse augurer d'un newsflow positif. Nous conseillons ainsi d'Acheter la valeur.

ARKEON Finance – Claire DERAY – Tèl : 01 53 70 50 00