A.M. Best Europe ? Rating Services Limited a affirmé la note de
solidité financière A++ (Supérieure) et la note de crédit émetteur aa+
attribuées à la Caisse Centrale de Réassurance (CCR) (France).
Dans les deux cas, les notations demeurent assorties d’une perspective
négative.

Ces notes reflètent la capitalisation supérieure de CCR, selon le modèle
interne d?A.M. Best, ses bons résultats d’exploitation ainsi que son
excellent profil de marché en France et à l’étranger. Par ailleurs, ces
notes tiennent compte de la garantie illimitée accordée par la
République française aux activités de réassurance avec garantie de
l?État de CCR.

A.M. Best considère que la capitalisation de CCR, selon le modèle
interne d?A.M. Best, est très solide. Elle est soutenue par une
politique de rétention des résultats prudente et par le soutien accordé
par l’État français. CCR propose une couverture de réassurance pour les
catastrophes naturelles, les actes de terrorisme et d’autres risques
exceptionnels, avec la garantie explicite de l’État français, par lequel
elle est détenue à 100 %, sous forme de réassurance en excédent de
pertes annuelles. La société exerce également une activité
traditionnelle de réassurance non couverte par la garantie de l’État
français, dite réassurance de marché, qui a enregistré une baisse de 13
% en 2012 avec un chiffre d?affaires de 513 millions d’euros, suite au
recentrage du portefeuille opéré par la compagnie.

A.M. Best prévoit que le résultat d’exploitation de la CCR continuera de
dépendre principalement des résultats de l’activité de réassurance des
risques de catastrophes naturelles, qui représente plus de la moitié du
chiffre d?affaires de la société. Malgré la volatilité élevée des
activités de couverture des risques de catastrophes naturelles et
d’autres secteurs d’activité exercées par CCR, A.M. Best pense que
l’impact d’un événement catastrophique sur le bilan de la compagnie peut
être absorbé efficacement par ses provisions d’égalisation et autres
réserves spéciales et, si ces dernières s’avéraient insuffisantes, par
la garantie illimitée de l’État français.

CCR a enregistré un bénéfice net de 242,3 millions d’euros en 2012, en
hausse comparé aux 119,4 millions d?euros de 2011, principalement du
fait d?une sinistralité modérée, tandis que les actifs gérés ont généré
un rendement de 4,2 % (contre 2,9 % en 2011), découlant en partie des
plus-values réalisées dans le but de diversifier le portefeuille
d?investissements de la compagnie. Le résultat de l’activité de
réassurance avec la garantie de l’État a bénéficié d’une hausse de 4,9 %
du chiffre d?affaires, qui s?est établi à 832 millions d’euros, et a
pour l’essentiel subi les retombées des déclarations en 2012 des
sinistres liés à la sécheresse de 2011. Le chiffre d?affaires de la
réassurance de marché a diminué de 13 %, pour s’établir à 513 millions
d’euros, principalement du fait de la rationalisation du portefeuille.
Malgré une détérioration des sinistres liés aux inondations survenues en
Thaïlande en 2011, qui a eu une incidence nette sur le résultat de 55
millions d’euros, CCR a affiché un ratio combiné net solide de 87,5 % en
2012, contre 102,1 % en 2011. À l’avenir, A.M. Best s?attend à ce que
CCR accroisse d?avantage la part relative de la réassurance avec
garantie de l’État dans son chiffre d?affaires, et maintienne une bonne
rentabilité technique.

CCR bénéficie d?un positionnement de marché exceptionnel en tant que
principal réassureur des risques de catastrophes naturelles souscrits en
France, avec une part de marché estimée à environ 90 %. A.M. Best
prévoit que la société conservera son importance stratégique pour l’État
français en sa qualité de société de réassurance pour des risques
généralement considérés comme non assurables. A.M. Best pense également
que CCR maintiendra un bon profil sur ses opérations de marché, bien que
ce portefeuille d’activités continue d’être secondaire par rapport à sa
mission stratégique essentielle. En 2013, A.M. Best table sur la
stabilité du chiffre d?affaires de CCR, à hauteur d’environ 1,3 milliard
d’euros.

Pour le moment, il est peu probable que ces notes de crédit puissent
faire l’objet de pressions à la hausse.

En revanche, des pressions à la baisse pourraient intervenir si les
conditions de la garantie explicite donnée à CCR par l’État français, ou
le risque de crédit de ce dernier devaient évoluer.

La méthodologie utilisée dans la détermination de ces notes est la
méthodologie de notation de crédit de Best (Best?s Credit Rating
Methodology), qui fournit une explication complète du processus de
notation utilisé par A.M. Best et dans laquelle figurent les différents
critères d’évaluation employés dans le processus de notation. La
méthodologie de notation de crédit de Best est disponible sur le site www.ambest.com/ratings/methodology.

Conformément à la réglementation (EC) N° 1060/2009, le lien suivant
donne accès aux informations financières exigées :
A.M.
Best Europe – Rating Services Limited Supplementary Disclosure
.

A.M. Best Europe ? Rating Services Limited est une filiale de la
société A.M. Best Company. A.M. Best Company est la source d’information
la plus ancienne et celle qui fait le plus autorité au monde sur les
notes de crédit des sociétés d’assurance. Pour de plus amples
informations, consultez le site
www.ambest.com.

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Le texte du communiqué issu d?une traduction ne doit d?aucune manière
être considéré comme officiel. La seule version du communiqué qui fasse
foi est celle du communiqué dans sa langue d?origine. La traduction
devra toujours être confrontée au texte source, qui fera jurisprudence.

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A.M. Best affirme les notes attribuées à la Caisse Centrale de Réassurance

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