Regulatory News:

Vivendi (Paris:VIV):

Note : Ce communiqu? pr?sente des r?sultats consolid?s non
audit?s ?tablis selon les normes IFRS, arr?t?s par le Directoire de
Vivendi le 15
novembre 2011.

Neuf premiers mois 2011

  • Chiffre d?affaires?: 21?030 millions d?euros, en progression de 0,8 %
    (+1,7 % ? taux de change constant).
  • R?sultat op?rationnel ajust?1 (EBITA)?: 4?866 millions
    d?euros, en progression de 4,2 % (+5,3 % ? taux de change constant),
    gr?ce aux performances d?Activision Blizzard et de GVT. B?n?ficiant
    ?galement de la contribution d?Universal Music Group et d?un contr?le
    rigoureux des co?ts au sein de l?ensemble du groupe, la progression de
    l?EBITA s?est acc?l?r?e au troisi?me trimestre (+5,3 % et +6,9 % ?
    taux de change constant).
  • R?sultat net ajust?2 : 2?519 millions d?euros, en
    progression de 13,8 %, gr?ce ? la hausse du r?sultat op?rationnel
    ajust? et ? la d?tention depuis juin 2011 de 100 % de SFR, et cela
    malgr? un alourdissement de notre imposition en France.

Perspectives 2011

  • A fiscalit? constante, augmentation de 200 millions d?euros de la
    perspective de r?sultat net ajust? 2011 gr?ce ? la bonne performance
    du groupe.
  • Impact n?gatif estim? ? 350 millions d?euros sur l?ann?e 2011 des
    nouvelles dispositions fiscales en France.
  • En cons?quence, nouvelle perspective de r?sultat net ajust? 2011
    sup?rieur ? 2 850 millions d?euros.
  • Confirmation de la hausse du dividende par action ? verser au titre de
    2011.

Commentaires sur la marche des affaires

Activision Blizzard

Les bonnes performances d?Activision Blizzard se poursuivent. Port?s par
une hausse des ventes num?riques li?e ? la demande importante des
consommateurs et ? la force des franchises en ligne, le chiffre
d?affaires des neuf premiers mois de 2011 s??l?ve ? 2?390 millions
d?euros, en hausse de 4,8 % (+10,9 % ? taux de change constant) par
rapport ? la m?me p?riode de 2010, et le r?sultat op?rationnel ajust?
(EBITA) s??l?ve ? 951 millions d?euros, en progression de 38,6% (+45,7 %
? taux de change constant) par rapport ? la m?me p?riode de 2010. Ces
r?sultats tiennent compte des principes comptables qui requi?rent que le
chiffre d?affaires et les co?ts des ventes associ?s d?un jeu ayant une
composante en ligne soient diff?r?s sur la p?riode estim?e d?utilisation
par le consommateur. Au 30 septembre 2011, le solde de la marge
op?rationnelle diff?r?e au bilan s??l?ve ? 323 millions d?euros, contre
378 millions d?euros au 30 septembre 2010.

Gr?ce ? la performance du troisi?me trimestre, ? une demande ?lev?e pour
la nouvelle franchise Skylanders: Spyro?s Adventures? et ? un
d?marrage exceptionnel de Call of Duty?: Modern Warfare 3? (les
ventes se sont ?lev?es ? plus de 400 millions de dollars au cours des 24
premi?res heures de sortie aux Etats-Unis et au Royaume Uni), Activision
Blizzard rel?ve ses perspectives pour l?ann?e 2011. La perspective
d?EBITA annuel est d?sormais de plus de 850 millions d?euros.

Au 30 septembre 2011, Activision Blizzard a rachet? environ 45 millions
de ses propres actions pour un montant d?environ 502 millions de
dollars, dans le cadre du programme de rachat d?actions autoris? en
f?vrier 2011 et Vivendi d?tenait 63 % du capital (non dilu?)
d?Activision Blizzard. Le 15 novembre 2011, Vivendi a vendu sur le
march? 35 millions de titres Activision Blizzard, portant sa
participation ? environ 60 %.

Universal Music Group

Le troisi?me trimestre 2011 a confirm? le rebond constat? au deuxi?me
trimestre par Universal Music Group (UMG), avec un chiffre d?affaires et
un r?sultat op?rationnel ajust? (EBITA) en progression respectivement de
0,7?% et 36,3 % ? taux de change constant.

Sur les neuf premiers mois de 2011, le chiffre d?affaires d?UMG s??l?ve
? 2?842 millions d?euros, en retrait de 2,9?% par rapport aux neuf
premiers mois de 2010 (-1,1 % ? taux de change constant). La progression
de 11,3?% des ventes num?riques de musique enregistr?e (+13.9% ? taux de
change constant) et la hausse des redevances ne compensent que
partiellement une moindre demande pour les CD.

L?EBITA d?UMG s??l?ve ? 244 millions d?euros, stable par rapport aux
neuf premiers mois de 2010 (+1,6?% ? taux de change constant). Les
?conomies sur les charges d?exploitation compensent les co?ts de
restructuration li?s ? la r?organisation de la soci?t?.

Parmi les prochaines sorties, figurent notamment les nouveaux titres de
Rihanna, Justin Bieber, Florence & the Machine, Drake, Kara, Louise
Attaque, Andrea Bocelli et Mary J Blige.

Le 11 novembre, Vivendi et UMG ont sign? un accord d?finitif avec
Citigroup concernant le rachat de la division de musique enregistr?e
d?EMI.

SFR

Cet ?t?, SFR a lanc? avec succ?s ses Formules Carr?es qui ont s?duit
plus de 1,7 million de clients ? fin septembre 2011. L?op?rateur
poursuit ?galement sa politique d?accords avec des op?rateurs mobiles
d?group?s (MVNO) et a conclu en septembre un contrat suppl?mentaire avec
NRJ – CIC Mobile apr?s celui avec Virgin Mobile annonc? en juin 2011.

L?application du nouveau r?gime de TVA et des baisses de tarifs impos?es
par les r?gulateurs3 p?sent sur la performance ?conomique de
SFR : son chiffre d?affaires4 s??l?ve ? 9?137 millions
d?euros au cours des neuf premiers mois de 2011, en baisse de 2,6?% par
rapport ? la m?me p?riode de 2010, mais, hors impact de ces d?cisions
r?glementaires, il progresse de 2,3?%.

Le chiffre d?affaires de l?activit? mobile5 s??l?ve ? 6?353
millions d?euros, en retrait de 4,7?%. Le chiffre d?affaires des
services mobiles6 recule de 5,6?% ? 5?969?millions d?euros
par rapport aux neuf premiers mois de 2010?; en excluant l?application
du nouveau r?gime de TVA et les baisses de tarif impos?es par les
r?gulateurs, il progresse de 1,2?%.

Au cours des neuf premiers mois de 2011, 381 000 nouveaux abonn?s
mobiles nets ont rejoint le parc SFR. 37?% des clients SFR sont ?quip?s
de smartphones ? fin septembre 2011, contre 24?% ? fin septembre
2010, ce qui se traduit par une progression du chiffre d?affaires de
donn?es sur le mobile de 23?% par rapport aux neuf premiers mois de
2010. A fin septembre 2011, le parc d’abonn?s mobiles4
totalise 16,202?millions de clients, soit une am?lioration de 1,4 point
du mix abonn?s en un an ? 76,6?%. Le parc total de clients mobiles4
de SFR s’?l?ve ? 21,158?millions.

L?offre de La Poste Mobile, MVNO d?tenu ? 49 % par SFR, rencontre un
beau succ?s?: de fin mai ? fin septembre, 200?000 clients ont ?t?
conquis (258?000 ? fin octobre).

Le chiffre d?affaires de l?activit? Internet haut d?bit et Fixe5
s??l?ve ? 2?994 millions d?euros, en hausse de 1,7?% par rapport aux
neuf premiers mois de 2010, et en hausse de 2,7?% (dont 4,8?% pour
l?activit? Internet haut d?bit Grand Public) en excluant l?application
du nouveau r?gime de TVA et les baisses de tarif impos?es par les
r?gulateurs.

A fin septembre 2011, le parc des clients r?sidentiels ? l?Internet haut
d?bit totalise 5,012 millions de clients, en croissance de 5,0?% par
rapport ? fin septembre 2010. A fin septembre 2011, la nouvelle Neufbox
Evolution a conquis 460?000 clients.

Le nouveau r?gime de TVA p?se aussi sur le r?sultat op?rationnel ajust?
avant amortissements (EBITDA) de SFR. Celui-ci s’?l?ve ? 2?971 millions
d?euros, en recul de 4,4?% par rapport aux neuf premiers mois de 2010.
Hors 53 millions d?euros de produits non r?currents en 2010 et 73
millions d?euros en 2011, l?EBITDA recule de 5,1?%.

Hors 48 millions d?euros de produits non r?currents 2011, l?EBITDA de
l?activit? mobile de SFR recule de 7,9?%. Hors 53?millions d?euros
d??l?ments non r?currents en 2010 et 25 millions d?euros en 2011, la
progression de l?EBITDA de l?activit? de l?Internet haut d?bit et Fixe
de SFR s??tablit ? 7,8?%.

Le r?sultat op?rationnel ajust? (EBITA) de SFR s??l?ve ? 1?885 millions
d?euros, en recul de 4,9?% par rapport aux neuf premiers mois de 2010 et
de 6,1?% hors 53 millions d?euros de produits non r?currents en 2010 et
73 millions d?euros en 2011.

Le 15 novembre, SFR et France T?l?com ont annonc? un accord pour le
d?ploiement de la fibre optique au-del? des zones tr?s denses.

Groupe Maroc Telecom

La croissance de 4,5?% du chiffre d?affaires des filiales subsahariennes
de Groupe Maroc Telecom (+6,6?% ? taux de change constant) sur les neuf
premiers mois de 2011 ne compense que partiellement le recul de 4,5?% du
chiffre d?affaires au Maroc, confront? ? un contexte concurrentiel
intense. Le chiffre d?affaires de Groupe Maroc Telecom s??l?ve ? 2?059
millions d?euros sur les neuf premiers mois de 2011, en retrait de 3,2 %
par rapport aux neuf premiers mois de 2010 (-2,0?% ? taux de change
constant).

La base clients de Groupe Maroc Telecom atteint plus de 27,8?millions ?
fin septembre 2011, en progression de 10,8?% par rapport ? fin septembre
2010. Cette performance s?explique par une l?g?re croissance au Maroc
(+1,6 %) et une tr?s bonne dynamique commerciale dans les filiales du
groupe dont le parc total augmente de pr?s de 36,5?%.

Au Maroc, malgr? la baisse importante des prix du mobile, le chiffre
d?affaires sortant se maintient gr?ce ? la hausse de 24,2?% de l?usage.
Les parcs mobile postpay? (+28?%) et ADSL (+15?%) continuent
d?enregistrer de fortes croissances gr?ce ? l?attractivit? des offres et
la hausse des d?bits.

En Afrique subsaharienne, le chiffre d?affaires total a progress? de
7,0?% au cours du troisi?me trimestre, gr?ce notamment ? Sotelma au Mali
qui poursuit sa tr?s bonne dynamique avec un chiffre d?affaires en
hausse de 28,8?% au troisi?me trimestre.

Le r?sultat op?rationnel avant amortissements (EBITDA) s??l?ve ?
1?132?millions d?euros sur les neuf premiers mois de 2011, en retrait de
9,7?% par rapport ? la m?me p?riode de 2010 (-8,6?% ? taux de change
constant), en raison du recul du chiffre d?affaires au Maroc. La marge
d?EBITDA se maintient ? un niveau ?lev?, ? environ 55?%.

Le r?sultat op?rationnel ajust? (EBITA) s??l?ve ? 833?millions d?euros,
en retrait de 11,6?% par rapport ? 2010 (-10,5?% ? taux de change
constant), du fait de la baisse de l?EBITDA. La marge d?EBITA s??l?ve ?
environ 41 % sur les neuf premiers mois 2011 et environ 43 % au seul
troisi?me trimestre 2011.

GVT

Le chiffre d?affaires de GVT s??l?ve ? 1 077 millions d?euros sur les
neuf premiers mois de 2011, en progression de 47,1 % par rapport aux
neuf premiers mois de 2010 (+42,4 % ? taux de change constant). Le
chiffre d?affaires Internet haut d?bit augmente de 75,4 % (+70,4 % ?
taux de change constant) et le chiffre d?affaires Voix progresse de 36,7
% (+32,4 % ? taux de change constant).

Au cours des neuf premiers mois de 2011, GVT a ?tendu sa couverture ? 8
villes suppl?mentaires et op?re d?sormais dans 105 villes. Gr?ce ?
l’expansion g?ographique de son r?seau et ? ses excellentes performances
commerciales, le nombre de lignes en service (LIS) a atteint 5,773
millions, en augmentation de 50,1 % par rapport au 30 septembre 2010.
55?% des ventes concernent des d?bits sup?rieurs ou ?gaux ? 15?Mbit/s,
compar? ? 7?% sur les neuf premiers mois de 2010.

Le r?sultat op?rationnel ajust? avant amortissements (EBITDA) de GVT
s??l?ve ? 452?millions d?euros sur les neuf premiers mois de 2011, en
augmentation de 47,7?% par rapport aux neuf premiers mois de 2010
(+42,9?% ? taux de change constant). La marge d?EBITDA s??l?ve ? 42,0?%.
En excluant les co?ts li?s au lancement de la t?l?vision payante, elle
s??l?ve ? 42,8?%, en augmentation de 1 point par rapport aux neuf
premiers mois de 2010.

Le r?sultat op?rationnel ajust? (EBITA) de GVT atteint 299 millions
d?euros, en hausse de 76,9 % par rapport aux neuf premiers mois de 2010
(+71,0 % ? taux de change constant et +53,3 % ? m?thode comptable
identique7).

En septembre, GVT a proc?d? au pr?-lancement de son offre de t?l?vision
payante qui sera disponible dans toutes les villes o? il op?re. Fond?
sur un mod?le hybride, le service innovant de GVT combine la diffusion
par satellite des cha?nes de t?l?vision (Direct-to-Home) et la diffusion
par r?seau IP de tous les services interactifs.

Pour la deuxi?me ann?e cons?cutive, GVT a ?t? prim? premier op?rateur
t?l?com de t?l?phonie fixe dans le classement des soci?t?s ayant la
meilleure relation clients au Br?sil, selon IBRC (Institut br?silien des
relations clients).

Les investissements industriels8 de GVT s??l?vent ? 519
millions d?euros sur les neuf premiers mois de 2011 (dont 41 millions
d?euros pour la t?l?vision payante), compar? ? 321 millions d?euros sur
les neuf premiers mois de 2010, en hausse de 56,3 % ? taux de change
constant.

Groupe Canal+

Le chiffre d?affaires de Groupe Canal+ s??l?ve ? 3?563 millions d?euros
sur les neuf premiers mois de 2011, en hausse de 2,9?% par rapport ? la
m?me p?riode de 2010. Le chiffre d?affaires de Canal+ France progresse
de 1,8?% pour atteindre?3?016 millions d?euros, gr?ce notamment aux
hausses du portefeuille d?abonnements, du revenu par abonn? et des
recettes publicitaires.

Sur les douze derniers mois, le portefeuille de Canal+ France enregistre
une croissance nette de 211?000 abonnements. Le chiffre d?affaires de
l?ensemble des autres activit?s de Groupe Canal+ progresse ?galement sur
la p?riode, en particulier gr?ce ? StudioCanal, Cyfra+ en Pologne et
i>T?l?.

Le r?sultat op?rationnel ajust? (EBITA) de Groupe Canal+ atteint
732?millions d?euros sur les neuf premiers mois de 2011, contre
760?millions d?euros sur la m?me p?riode en 2010. Cette ?volution
s?explique essentiellement par un effet de calendrier d?favorable, avec
une journ?e de Ligue?1 suppl?mentaire par rapport ? la m?me p?riode en
2010, ainsi que par l?impact de la sanction p?cuniaire de 30?millions
d?euros prononc?e par l?Autorit? de la Concurrence en septembre 2011 ?
l?encontre de Groupe Canal+. Corrig? de ces effets temporaires et/ou
exceptionnels, l?EBITA sur la p?riode affiche une progression de 1,8 %.

Le 10 novembre, Canalplay Infinity, l?offre de vid?o ? la demande par
abonnement de Canal+ accessible en illimit? sur t?l?vision, smartphones
et tablettes a ?t? lanc?e en avant-premi?re avec l?op?rateur SFR.

Les Groupes Canal+ et Bollor? ont annonc? en septembre un projet de
partenariat strat?gique autour des cha?nes gratuites Direct 8 et Direct
Star.

Groupe Canal+ est en discussions exclusives avec ITI et TVN dans la
perspective en particulier d?un regroupement de leurs activit?s de
t?l?vision payante en Pologne.

Commentaires sur les principaux indicateurs financiers consolid?s

Le chiffre d?affaires consolid? s??l?ve ? 21?030?millions d?euros
sur les neuf premiers mois de 2011, en progression de 161?millions
d?euros (+0,8?% et +1,7?% ? taux de change constant) par rapport ? la
m?me p?riode de 2010.

Les charges de restructuration et autres charges et produits
op?rationnels
sont une charge nette de 138?millions d?euros, en
augmentation de 86?millions d?euros par rapport ? la m?me p?riode de
2010. Cette ?volution est notamment li?e ? l?augmentation des charges de
restructuration chez UMG et Activision Blizzard ainsi qu?? la sanction
p?cuniaire prononc?e par l?Autorit? de la Concurrence ? l?encontre de
Groupe Canal+.

Le r?sultat op?rationnel ajust? (EBITA) s??l?ve ? 4?866?millions
d?euros, en augmentation de 196?millions d?euros (+4,2?% et +5,3?% ?
taux de change constant) par rapport ? la m?me p?riode de 2010. Cette
progression refl?te principalement les performances op?rationnelles
d?Activision Blizzard (+265?millions d?euros) et de GVT (+130?millions
d?euros).

La quote-part dans le r?sultat net des soci?t?s mises en ?quivalence
est une charge de 19?millions d?euros, contre un produit de 139?millions
d?euros sur les neuf premiers mois de 2010, en raison de la cession de
la participation dans NBC?Universal.

Les produits per?us des investissements financiers s??l?vent ?
74?millions d?euros sur les neuf premiers mois de 2011, contre
5?millions d?euros sur les neuf premiers mois de 2010, et correspondent
pour 70?millions d?euros au solde du dividende contractuel vers? par GE
? Vivendi le 25 janvier 2011 dans le cadre de la finalisation de la
cession par Vivendi ? GE de sa participation dans NBC?Universal.

Dans le r?sultat net ajust?, l’imp?t est une charge nette de
1?104?millions d’euros sur les neuf premiers mois de 2011, en
augmentation de 128?millions d?euros par rapport ? la m?me p?riode de
2010, principalement due ? l??conomie d?imp?t en 2010 li?e ?
l?utilisation par SFR du solde des d?ficits ant?rieurs de Neuf Cegetel
(-62?millions d?euros) et ? la progression en 2011 du r?sultat imposable
des m?tiers, en particulier Activision Blizzard. Cette ?volution int?gre
aussi l?impact favorable (222?millions d?euros sur les neuf premiers
mois de 2011) du rachat de la participation de 44?% de Vodafone dans SFR
sur l??conomie d?imp?t courant li?e aux r?gimes du b?n?fice mondial
consolid? et de l?int?gration fiscale de Vivendi SA au titre de 2011,
compens? par les cons?quences des modifications r?centes de la
l?gislation fiscale en France sur cette ?conomie d?imp?t courant pour
l?ann?e 2011?: le plafonnement de l?imputation des d?ficits fiscaux
report?s ? hauteur de 60?% du b?n?fice imposable (-203?millions d?euros
sur les neuf premiers mois de 2011) et l??volution du r?gime du b?n?fice
mondial consolid? (-64?millions d?euros sur les neuf premiers mois de
2011).

La part du r?sultat net ajust? revenant aux int?r?ts minoritaires
s??l?ve ? 947?millions d?euros, en diminution de 302?millions d?euros
par rapport ? la m?me p?riode de l?an dernier. Cette diminution refl?te
essentiellement l?impact du rachat de la participation de 44?% de
Vodafone dans SFR (192?millions d?euros), ainsi que le recul des
performances de SFR et de Groupe Maroc Telecom, partiellement compens?s
par la progression du r?sultat d?Activision Blizzard.

Le r?sultat net ajust? est un b?n?fice de 2?519?millions
d?euros (2,03?euros par action) compar? ? un b?n?fice de 2?214?millions
d?euros en 2010 (1,80?euro par action), en augmentation de 305?millions
d?euros (+13,8?%).

Le r?sultat net, part du groupe est un b?n?fice de 2?799?millions
d?euros (2,26?euros par action), contre un b?n?fice de 1?639?millions
d?euros sur les neuf premiers mois de 2010 (1,33?euro par action), soit
une augmentation de 1?160?millions d?euros (+70,8?%). Il inclut
des autres produits
de 1?292?millions d?euros, contre 21?millions
d?euros sur les neuf premiers mois de 2010, qui comprennent
essentiellement un produit net de 1?255?millions d?euros li? au
r?glement d?finitif le 14?janvier 2011 du diff?rend relatif ? la
propri?t? des titres PTC en Pologne. Il inclut ?galement des autres
charges
de 633?millions d?euros, contre 274?millions d?euros sur les
neuf premiers mois de 2010, qui correspondent principalement ? des
pertes de change refl?tant la d?pr?ciation du dollar depuis le 1er
janvier 2004, se traduisant par des moins-values constat?es
respectivement en janvier 2011 (-421?millions d?euros) et en septembre
2010 (-232?millions d?euros) lors de la cession en deux temps de la
participation de Vivendi dans NBC Universal.

L?endettement financier net de Vivendi s??l?ve ? 13?342?millions
d?euros au 30 septembre 2011, contre 8?073?millions d?euros au 31
d?cembre 2010. Cette ?volution refl?te notamment le prix de 7?750
millions d?euros pay? le 16 juin 2011 lors du rachat de la participation
de 44?% de Vodafone dans SFR, partiellement compens? par les produits de
3?800?millions de dollars (2?883?millions d?euros) issus de la cession
de la participation r?siduelle dans NBC Universal le 25 janvier 2011 et
de 1?254?millions d?euros re?us le 14 janvier 2011 pour clore le
diff?rend relatif ? la propri?t? des titres PTC en Pologne.

Vivendi anticipe un endettement financier net inf?rieur ? 13 milliards
d?euros ? fin 2011 gr?ce aux efforts renouvel?s de g?n?ration de
tr?sorerie et en conformit? avec l?objectif de maintien d?une notation
BBB/Baa2 de qualit?.

Le rachat de la division de musique enregistr?e d?EMI sera financ? par
tirage sur les lignes de cr?dit existantes et par la cession de 500
millions d?euros d?actifs non strat?giques d?UMG.

A propos de Vivendi

Les plus belles ?motions du num?rique

Vivendi est au c?ur des univers des contenus, des
plates-formes et des r?seaux interactifs.

Vivendi rassemble le num?ro un mondial des jeux vid?o (Activision
Blizzard), le num?ro un mondial de la musique (Universal Music Group),
le num?ro un fran?ais des t?l?coms alternatifs (SFR), le num?ro un
marocain des t?l?coms (Groupe Maroc Telecom), le num?ro un des
op?rateurs haut d?bit alternatifs au Br?sil (GVT) et le num?ro un
fran?ais de la t?l?vision payante (Groupe Canal+).

En 2010, Vivendi a r?alis? un chiffre d?affaires de 28,9 milliards
d?euros et un r?sultat net ajust? de 2,7 milliards d?euros. Le groupe
compte environ 51 300 collaborateurs.

www.vivendi.com

Avertissement Important

D?clarations prospectives. Le pr?sent communiqu? de presse contient
des d?clarations prospectives relatives ? la situation financi?re, aux
r?sultats des op?rations, aux m?tiers, ? la strat?gie et aux
perspectives de Vivendi ainsi qu?aux projections en termes de paiement
de dividendes et d’impact de certaines op?rations. M?me si Vivendi
estime que ces d?clarations prospectives reposent sur des hypoth?ses
raisonnables, elles ne constituent pas des garanties quant ? la
performance future de la soci?t?. Les r?sultats effectifs peuvent ?tre
tr?s diff?rents des d?clarations prospectives en raison d’un certain
nombre de risques et d’incertitudes, dont la plupart sont hors de notre
contr?le, notamment les risques li?s ? l’obtention de l’accord
d’autorit?s de la concurrence et d’autorit?s r?glementaires dans le
cadre de certaines op?rations ainsi que les risques d?crits dans les
documents d?pos?s par Vivendi aupr?s de l’Autorit? des March?s
Financiers, ?galement disponibles en langue anglaise sur notre site (
www.vivendi.com).
Les investisseurs et les d?tenteurs de valeurs mobili?res peuvent
obtenir gratuitement copie des documents d?pos?s par Vivendi aupr?s de
l’Autorit? des March?s Financiers (
www.amf-france.org)
ou directement aupr?s de Vivendi. Le pr?sent communiqu? de presse
contient des informations prospectives qui ne peuvent s’appr?cier qu’au
jour de sa diffusion.

ADR non sponsoris?s. Vivendi ne sponsorise pas de programme
d?American Depositary Receipt (ADR) concernant ses actions. Tout
programme d?ADR existant actuellement est ??non sponsoris? et n?a
aucun lien, de quelque nature que ce soit, avec Vivendi. Vivendi d?cline
toute responsabilit? concernant un tel programme.

CONF?RENCE ANALYSTES ET INVESTISSEURS (en anglais, avec
traduction fran?aise)

Intervenant

Philippe Capron

Membre du Directoire et Directeur Financier

Date

Mercredi 16?novembre?2011

8 H 30 heure de Paris – 7H 30 heure de Londres – 2 H 30 heure de New York

Les journalistes sont les bienvenus pour ?couter la conf?rence.

Num?ros ? composer

+44 (0)20 7784 1036 UK

+33 (0)1 70 99 42 86 France

+1 646 254 3364 USA

+1877 249 9037 USA Free Phone

Code d?acc?s:

2730745 Anglais

7453505 Fran?ais

D?tails du service de r?-?coute (disponible jusqu?au 30 Novembre
2011 ? 23h59)

+44 (0)20 7111 1244 UK

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Un service de web cast audio sera disponible?sur notre site http://www.vivendi.com/ir.

La pr?sentation sera ?galement disponible en ligne.

Le document d’information financi?re trimestrielle
comportant le rapport financier et les ?tats financiers condens?s non
audit?s des neuf premiers mois de l’exercice 2011 sera disponible sur le
site de Vivendi www.vivendi.com.

1 Pour la d?finition du r?sultat op?rationnel ajust?, voir
annexe I.

2 Pour la r?conciliation du r?sultat net part du groupe et
du r?sultat net ajust?, voir annexe IV.

3 Baisses tarifaires d?cid?es par les r?gulateurs :

i) baisse de 33?% des prix r?gul?s de terminaison d?appels
mobile intervenue le 1
er juillet 2010 puis de
33?% ? nouveau le 1
er juillet 2011?;

ii) baisse de 33?% des prix des terminaisons d’appels SMS
intervenue le 1
er f?vrier 2010 puis de 25?% le 1er
juillet 2011?;

iii) baisses de tarifs en itin?rance mobile ;

iv) baisse de 28?% des prix r?gul?s des terminaisons d?appels
fixe intervenue le 1
er octobre 2010.

4 A la suite de la cession de 100?% des titres de la
soci?t? D?bitel France SA ? la soci?t? La Poste T?l?com SAS, D?bitel
France SA a ?t? sortie du p?rim?tre de consolidation le 1
er
mars 2011, avec un parc de 290?000 clients.

5 Les chiffres d?affaires de l?activit? mobile et de
l?activit? Internet haut d?bit et Fixe sont pr?sent?s avant ?limination
des op?rations intersegment au sein de SFR.

6 Le chiffre d?affaires des services mobiles correspond au
chiffre d?affaires de l?activit? mobile, hors celui li? aux ventes
d??quipement.

7 Hors l?incidence de l?allongement de la dur?e
d?amortissement de certains actifs mis en ?uvre au quatri?me trimestre
2010 (+26 millions d?euros sur les neuf premiers mois de 2010).

8 Correspondent aux sorties nettes de tr?sorerie li?es aux
acquisitions et cessions d?immobilisations corporelles et incorporelles.

ANNEXE I

VIVENDI

COMPTE DE RESULTAT AJUSTE

(IFRS, non audit?)

? ? ? ? ? ?
3e trimestre 2011 3e trimestre 2010 % Variation Cumul? 9 mois 2011 Cumul? 9 mois 2010 % Variation
? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?
?
6 777 6 887 – 1,6% Chiffre d’affaires 21 030 20 869 + 0,8%
(3 247) (3 410) Co?t des ventes (10 080) (10 196)
3 530 3 477 + 1,5% Marge brute 10 950 10 673 + 2,6%
?
(1 967) (2 026) Charges administratives et commerciales hors amortissements des
actifs incorporels li?s aux regroupements d’entreprises
(5 946) (5 951)
?
(60) (24) Charges de restructuration et autres charges et produits
op?rationnels
(138) (52)
? ? ? ?
1 503 1 427 + 5,3% R?sultat op?rationnel ajust? (EBITA) (*) 4 866 4 670 + 4,2%
?
(6) 64 Quote-part dans le r?sultat net des soci?t?s mises en ?quivalence (19) 139
?
(144) (130) Co?t du financement (351) (375)
?
1 Produits per?us des investissements financiers 74 5
? ? ? ?
1 353 1 362 – 0,7% R?sultat des activit?s avant imp?t ajust? 4 570 4 439 + 3,0%
?
(492) (293) Imp?t sur les r?sultats (1 104) (976)
? ? ? ?
861 1 069 – 19,5% R?sultat net ajust? avant minoritaires 3 466 3 463 + 0,1%
?
(176) (381) Int?r?ts minoritaires (947) (1 249)
? ? ? ?
685 688 – 0,4% R?sultat net ajust? (*) 2 519 2 214 + 13,8%
? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?
?
0,55 0,56 – 1,1% R?sultat net ajust? par action 2,03 1,80 + 13,1%
?
0,55 0,56 – 1,0% R?sultat net ajust? dilu? par action 2,03 1,79 + 13,1%

Donn?es en millions d?euros, informations par action en euros.

Pour toute information compl?mentaire, se r?f?rer au document ??Rapport
financier et ?tats financiers condens?s non audit?s des neuf premiers
mois de l?exercice 2011?? qui sera mis en ligne ult?rieurement sur le
site internet de Vivendi (www.vivendi.fr).

(*) La r?conciliation du r?sultat op?rationnel (EBIT) au r?sultat
op?rationnel ajust? (EBITA) et du r?sultat net, part du groupe au
r?sultat net ajust? est pr?sent?e en annexe IV.

ANNEXE II

?

?

VIVENDI

?

?

COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE

?

?

?

(IFRS, non audit?)

? ? ? ? ? ?
3e trimestre 2011 3e trimestre 2010 % Variation Cumul? 9 mois 2011 Cumul? 9 mois 2010 % Variation
? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?
?
6 777 6 887 – 1,6% Chiffre d’affaires 21 030 20 869 + 0,8%
(3 247) (3 410) Co?t des ventes (10 080) (10 196)
3 530 3 477 + 1,5% Marge brute 10 950 10 673 + 2,6%
?
(1 967) (2 026) Charges administratives et commerciales hors amortissements des
actifs incorporels li?s aux regroupements d’entreprises
(5 946) (5 951)
?
(60) (24) Charges de restructuration et autres charges et produits
op?ration

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Vivendi : Croissance de l’EBITA supérieure à 5 % au troisième trimestre 2011 – Perspective de résultat net ajusté 2011 relevée hors impacts fiscaux

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