Regulatory News :

Séché Environnement (Paris:SCHP) :

Chiffre d?affaires en léger retrait : -4,4% à change constant

• Base de comparaison élevée : activité forte au 1^er
  semestre 2013
• Conditions d?activité exceptionnelles dans l?incinération DND

Solidité des résultats opérationnels (hors exceptionnel)

• Bonne tenue de l?EBE à 37,3 M? (vs. 38,2 M? au 30 juin 2013) et
  progression du taux d?EBE à 17,5% CA hors IFRIC 12 (vs. 17,1% au 30
  juin 2013)
• Evolution du ROC en ligne avec l?EBE, à 15,2 M? (vs. 16,4 M? au 30
  juin 2013)

Résultat net fortement impacté par l?exceptionnel

• RO à 6,4 M? (vs. 15,6 M?) : comptabilisation de charges
  exceptionnelles à hauteur de 8,4 M?
• RN part du Groupe : (3,3) M? vs. 5,6 M? au 30 juin 2013

Perspectives

• Résistance de l?EBE dans une hypothèse d?évolution de l?activité
  similaire au S2 par rapport au S1
• Maîtrise de l?endettement net : Capex 2014 anticipés à 50 M? environ
  (vs. 60 M? annoncés)

Lors du Conseil d?administration arrêtant les comptes¹, Joël
Séché a commenté ces résultats :
« Alors que le 1^er
semestre de l?exercice en cours se compare à une base de référence 2013
élevée et que la période a connu des conditions d?activité perturbées
dans l?incinération des déchets non dangereux, ces résultats, hors
éléments exceptionnels, confirment la bonne orientation de nos
principaux agrégats opérationnels et au-delà, la résilience de notre
modèle de développement. A court terme, ils confortent notre
anticipation de résistance de l?excédent brut d?exploitation au 2^nd
semestre, dans une hypothèse d?une évolution de notre activité similaire
par rapport au 1^er semestre.

Notre structure financière est stable et maîtrisée : l?endettement
financier évolue peu, sous l?effet d?une politique d?investissements
ciblés, et lors du refinancement partiel de mai, nous avons diversifié
nos sources de financement tout en allongeant la maturité de notre dette
et en améliorant son coût. Nous poursuivrons cette maîtrise de notre
endettement net en adaptant notre programme d?investissements au 2^nd
semestre.

Au plan commercial, nous venons d?enregistrer un succès emblématique
avec un contrat de délégation de service public de 100 M? sur 20 ans
auprès de la Ville de Laval pour la gestion de son réseau de chaleur,
complété d?un contrat de 40 M? pour la fourniture d?énergie issue de
combustibles de récupération, une première en France. Ce succès illustre
la capacité d?innovation de notre Groupe pour rester à la pointe des
attentes de nos clients en matière de services à l?Environnement.

Acteur de la transition écologique et énergétique, Séché
Environnement poursuit ainsi avec succès son développement sur des
marchés en mutations rapides. Nos expertises sur les métiers des déchets
les plus techniques et nos savoir-faire dans les valorisations matières
et énergétiques renforcent la pertinence de nos offres de services à
forte valeur ajoutée en direction des industriels et des collectivités
pour apporter des solutions à leurs problématiques d?économie circulaire
et de développement durable, en France et à l?International. »

Commentaires des résultats au 30 juin 2014

Au 30 juin 2014, Séché Environnement extériorise un résultat net
consolidé (part du Groupe) de (3,3) M? contre 5,6 M? un an plus tôt,
cette évolution reflétant principalement les conséquences des conditions
d?activités exceptionnelles qui ont pénalisé l?opérationnel au cours du 2^ème
trimestre.

En termes d?activité, le 1^er semestre 2014 se compare à une
base de référence élevée, notamment dans les métiers de dépollution et
de plates-formes et s?affiche donc en léger retrait par rapport au 1^er semestre
2013².

Dans ce contexte, les résultats opérationnels de Séché Environnement se
révèlent solides. Notamment, le taux d?EBE s?affiche en légère
progression par rapport au 1^er semestre 2013, la période
bénéficiant d?un mix activité favorablement orienté ainsi que des effets
positifs de mesures d?optimisation entrepris par le Groupe, dans le
traitement des eaux par exemple.

La période a connu des conditions d?activité exceptionnelles dans
l?incinération Déchets Non Dangereux en lien avec un conflit social qui
ont entrainé des surcoûts comptabilisés à hauteur de 8,4 M? dans le
Résultat Opérationnel (RO) et ont conduit les comptes semestriels à une
perte nette.

La structure financière est stable, avec un endettement net bien
maitrisé à 227,2 M? (vs. 221,9 M? il y a un an), sous l?effet d?une
génération de cash flow opérationnel net préservée en dépit des charges
exceptionnelles du semestre, et d?une politique d?investissements
maîtrisés, en particulier en matière d?investissements concessifs dont
le montant s?affiche en net retrait sur la période (3,2 M? au
30 juin 2014 vs. 15,5 M? un an plus tôt).

Au 30 juin 2014, le Groupe affiche donc des ratios d?endettement
stables, avec un gearing de 0,74x Fonds propres et un leverage de 2,91x
EBE, pour des covenants respectivement de 1,1x et 3,5x.

Données consolidées revues, en M?

* En application de la norme IFRS 5 relative aux activités abandonnées

Détails de l?évolution des principaux agrégats
au cours du 1^er
semestre 2014

Bonne tenue des résultats opérationnels (avant exceptionnels)

• Progression du taux de marge brute d?exploitation
• Evolution du ROC en ligne avec l?EBE

L?Excédent Brut d?Exploitation (EBE) s?établit à 37,3 M? au 30 juin
2014, contre 38,2 M? un an plus tôt. La bonne tenue de l?EBE, au regard
d?une activité en légère contraction, s?explique par l?évolution
favorable du mix activités ainsi que par les effets de mesures
d?optimisation.

Dès lors, le taux d?EBE progresse légèrement à 17,5% du CA hors IFRIC
12, contre 17,1% du CA hors IFRIC 12 l?an passé.

Le Résultat Opérationnel Courant (ROC) s?élève à 15,2 M? (contre 16,4 M?
il y a un an), reflétant une évolution en ligne avec l?EBE.

Résultat net consolidé part du Groupe impacté par des facteurs
ponctuels

• Charges non récurrentes pesant sur le RO
• Charges financières liées au refinancement partiel anticipé
• Provision pour restructuration de GEREP (quote-part des résultats
  des entreprises associées)

Le Résultat Opérationnel est impacté, à hauteur de 8,4 M?, par des
charges non récurrentes relatives au conflit social intervenu au cours
du 2^ème trimestre dans l?incinération Déchets Non Dangereux.

En conséquence, ce solde s?inscrit en contraction sensible par rapport à
l?an passé, à 6,4 M? (contre 15,6 M? au 30 juin 2013).

Le résultat financier ressort à (8,2) M? au 30 juin 2014, contre
(5,9) M? à la même date l?an passé. Cette évolution intègre, pour
2,3 M?, l?impact ponctuel du refinancement partiel opéré en mai.

Retraité de cet impact ponctuel, le coût annualisé de la dette nette
ressort à 4,97% contre 5,12% en 2013, reflétant les premiers effets
favorables des nouvelles conditions de la dette obligataire.

Après comptabilisation d?une charge d?IS en nette amélioration par
rapport au 1^er semestre 2013 (constatation d?un produit
d?impôt de 0,3 M? contre une charge de 3,2 M? il y a un an, en lien avec
l?évolution du RO), le RSI s?affiche à (1,5) M? contre 6,4 M?.

La quote-part dans le résultat des entreprises associées³
s?élève à (1,4) M? marquant un recul de 1,2 M? principalement sous
l?effet de la décision de mettre en suspens l?activité incinération de
GEREP, induisant la constatation dans les comptes de cette filiale d?une
provision pour restructuration.

En conséquence, après comptabilisation d?une perte de (0,4) M? au titre
des activités abandonnées (Hungaropec en cours de cession), le résultat
net part du Groupe s?établit à (3,3) M?.

Situation financière stable

• Investissements maîtrisés et stabilité de l?endettement net
• Stabilité des ratios financiers

Au cours du 1^er semestre 2014, le Groupe a poursuivi une
politique d?investissements maîtrisés, notamment en matière
d?investissements concessifs, avec 20,9 M? d?investissements dont 3,2 M?
d?investissements concessifs, contre 31,9 M? (dont 15,5 M?
d?investissements concessifs) il y a un an.

Les investissements pour compte du Groupe, ciblés, ont atteint 16,6 M?
soit 8,0% du CA hors IFRIC 12 contre 6,9% il y a un an. Ceux-ci
intègrent, pour 8,1 M?, des investissements de croissance dans les
métiers de tri et de valorisation, ainsi que les métiers de dépollution.

La contraction de la MBA reflète notamment l?évolution du RO sur la
période.

Toutefois, Séché Environnement extériorise un cash flow opérationnel net
en légère progression, à 15,0 M? au 30 juin 2014, (contre 14,3 M? un an
plus tôt).

Au total, la dette financière nette a peu évolué, à 227,2 M? au 30 juin
2014 contre 221,9 M? un an plus tôt. Les ratios bilanciels sont restés
stables avec un gearing (Dette Nette / Fonds Propres) à 0,74x Fonds
Propres (contre 0,71x il y a un an) et un leverage (Dette Nette / EBE)
de 2,91x EBE, stable par rapport au 30 juin 2013.

Perspectives

Spécialiste de la valorisation et du traitement de déchets, notamment
dangereux, Séché Environnement inscrit son développement sur les marchés
porteurs et à fortes barrières à l?entrée des services à l?Environnement
pour les industriels et les collectivités.

Au cours des années récentes, le Groupe a fait évoluer son offre en
direction des nouveaux métiers liés à l?émergence de l?économie
circulaire, dont il est aujourd?hui l?un des acteurs en France.

Le Groupe devrait bénéficier des réglementations incitatives relatives à
la transition énergétique et écologique qui devraient avoir des
incidences positives et pérennes sur ses marchés de valorisation
matières et énergétiques.

Séché Environnement entend également s?appuyer sur ses expertises
reconnues en matière de gestion de déchets dangereux pour trouver des
relais de croissance ciblés à l?International, en particulier par
accompagnement de ses clientèles industrielles ou par l?exportation de
ses savoir-faire.

Cette stratégie de développement se poursuivra dans le respect d?une
structure financière équilibrée. Notamment, le Groupe s?attachera à
maîtriser ses investissements. Ainsi, pour 2014, le Groupe prévoit
désormais des CAPEX de l?ordre de 50 M? dont 7 M? environ au titre des
investissements concessifs.

Après un 1^er semestre se comparant à la base élevée du 1^er
semestre 2013, Séché Environnement s?attend pour le 2^nd
semestre 2014, à une base de comparaison moins forte en termes
d?activité.

Hors effet de base, l?activité du 2^nd semestre devrait
connaître une évolution inchangée par rapport au 1^er semestre
2014. Dans cette hypothèse, le Groupe anticipe ainsi la résistance de
son excédent brut d?exploitation du 2^nd semestre 2014 par
rapport au 2^nd semestre 2013.

Prochaine communication

A propos de Séché Environnement

Séché Environnement est l?un des principaux acteurs français
de la valorisation et du traitement de tous les types de déchets (hors
radioactifs), qu?ils soient d?origine industrielle ou issus des
collectivités territoriales.

Premier opérateur indépendant en France, Séché Environnement
se caractérise par un positionnement de spécialiste des risques
techniques, au c?ur des marchés fermés et à barrière à l?entrée de la
valorisation et du traitement de déchets.

Ses outils lui permettent d?offrir à sa clientèle d?industriels et de
collectivités, des solutions à haute valeur ajoutée, ciblant les
problématiques de l?économie circulaire et les exigences de
développement durable, telles que :

• les valorisations matières ou énergétique des déchets dangereux et
  non dangereux ;
• les traitements thermiques ou physico-chimiques ;
• le stockage des résidus ultimes de déchets dangereux ou non
  dangereux ;
• Les éco-services de dépollution, de déconstruction et de
  réhabilitation.

Fort de son expertise globale, Séché Environnement se développe avec
succès dans les métiers des services à l?Environnement, sur les marchés
de l?externalisation des problématiques Déchets pour de clientèles de
grandes collectivités et d?industriels de premier plan.

Séché Environnement est coté sur l?Eurolist d?Euronext depuis
le 27 novembre 1997 et est éligible au PEA-PME.
(Compartiment
B ? ISIN : FR 0000039139 ? Bloomberg : SCHP.FP ? Reuters : CCHE.PA)

Avis important
Ce communiqué peut contenir des
informations de nature prévisionnelle. Ces informations constituent soit
des tendances, soit des objectifs à la date de publication du présent
communiqué et ne sauraient être regardées comme des prévisions de
résultat ou de tout autre indicateur de performance. Ces informations
sont soumises par nature à des risques et incertitudes difficilement
prévisibles et généralement en dehors du contrôle de la Société, qui
peuvent impliquer que les résultats et développements attendus diffèrent
significativement des tendances et objectifs énoncés. Ces risques
comprennent notamment ceux décrits dans le Document de Référence de la
Société disponible sur son site internet (www.groupe-seche.com).
Ces informations ne reflètent donc pas les performances futures de la
Société, qui peuvent en différer sensiblement et aucune garantie ne peut
être donnée quant à la réalisation de ces éléments prospectifs. La
Société ne prend aucun engagement quant à la mise à jour de ces
informations. Des informations plus complètes sur la Société peuvent
être obtenues sur son site internet (www.groupe-seche.com),
rubrique Information Réglementée. Ce communiqué ne constitue ni une
offre de titres ni une sollicitation en vue d?une offre de titres dans
un quelconque Etat, y compris aux Etats-Unis. La distribution du présent
communiqué peut être soumise aux lois et règlements en vigueur en France
ou à l?Etranger. Les personnes en possession du présent communiqué de
presse doivent s?informer de ces restrictions et s?y conformer.

¹ Conseil d?administration du 1^er
septembre 2014

² Cf. communiqué du 29 juillet 2014

³ Ce solde est essentiellement composé de la quote-part de
Séché Environnement dans les résultats de SOGAD et de GEREP consolidées
par mise en équivalence depuis le 1^er janvier
2013 en application anticipée des normes IFRS 10, 11 et 12.