Une Année pleine de promesses et d?espoirs.

L’année tire à sa fin sur une note prudemment optimiste pour 2014 sur le
marché des métaux. Un marché qui anticipe une amélioration de la demande
et de la reprise pour le premier trimestre 2014, en particulier après
les vacances chinoises (fin Janv. Début Fév.).
“Si l’année
2013 a été particulièrement difficile pour tous les métaux mineurs,
l?année 2014 semble se présenter sous de meilleurs auspices” est le
sentiment le plus souvent exprimé la semaine dernière par les faiseurs
de marché.

A noter que les prix de la plupart des oxydes et des métaux de Terres
Rares ont fortement chuté au cours de l?année 2013 malgré le rebond de
l?été.

Alors que les politiques industrielles de réduction des stocks
continueront à peser sur le marché, la lente reprise des économies
occidentales associée à de bien meilleures perspectives et conditions
sur le marché chinois, devrait soutenir la demande et la croissance du
marché à moyen terme.

Les prix devraient augmenter en 2014

En observant les derniers événements sur le marché chinois des Terres
Rares, il semblerait que celui-ci soit programmé pour une hausse des
prix en 2014, selon les experts (source Métal-Pages).

Après deux ans de dépression, alors que la demande s?améliore, la
production continue de se resserrer? À la suite de la baisse des prix
observée en 2013, les consommateurs ont continué de puiser et de vivre
sur les stocks existants, engrangés au cours de la période 2010/2011.
Or, d?après certaines sources, ces stocks ont sérieusement diminué (on
considère le potentiel de stockage des industriels à deux ans au plus en
moyenne). La reprise des volumes participant ainsi aux rachats des
stocks excédentaires.

Si la politique constante du gouvernement chinois de sévir contre les
mines et la contrebande de Terres Rares illégales se confirme, la
reprise pourrait entraîner des périodes de hausses conséquentes en 2014, reproduisant
à l?identique le scénario de l?été 2013. (fresh
crackdown)

Quotas d?exportation en baisse

Fin Novembre Pékin a publié la liste des 28 entreprises ayant reçu des
quotas d’exportation pour 2014. Une réduction qui devrait entraîner un
meilleur contrôle du marché et limiter la prolifération du marché noir (source).

Il est noté que pour la première fois, une société établie a été
suspendue pour contrebande. Le 10 Décembre Asian Métal rapportait que
les douanes de Baotou avaient démantelé un cas important de trafic de
Terres Rares : plus de 130 tonnes (correspondant à 2% de la production
annuelle) via le Vietnam.

La Chine a fixé les quotas d?exportation en 2014 à 13 314 tonnes pour
les Terres Rares légères et 1 796 tonnes pour les Terres Rares
lourdes, soit un volume en baisse par rapport aux quotas de 15 501
tonnes de l?année dernière.

Stockage Stratégique

Depuis quelques années déjà, plusieurs gouvernements ont constitué des
stocks stratégiques de matières premières. Les États-Unis et leur
National Défense Authorization Act auraient annoncé pour l’année fiscale
2014 (NDAA), une réserve substantielle de six métaux critiques, qui
comprendrait des oxydes d? Yttrium et de Dysprosium.

Des rumeurs ont annoncé dernièrement un plan de rachat pour 50 tonnes de Gallium
par le gouvernement chinois au début de 2014. Ce qui correspondrait à
environ 15 % de la production mondiale annuelle !

Des rumeurs qui pourraient être interprétées comme des signes de
redressement et de reprise sur le marché du Gallium. Rumeurs
soutenues par des anticipations de consommations futures croissantes de Gallium.
Sans oublier un prix au plus bas depuis 10 ans.

Alors que la demande semble ne pas faiblir sur l?Indium, une tendance
qui devrait se poursuivre en 2014, de nouvelles sources chinoises
annoncent d?autres actions majeures prévues par Beijing. Il semblerait
que le gouvernement chinois ajouterait 30 tonnes de Germanium au
premier trimestre de 2014 à ses stocks stratégiques. Cela représenterait
un tiers de la production annuelle chinoise!

Nul doute que ces rumeurs de prochains achats stratégiques
monopoliseront toutes les attentions en 2014.

Substituts possibles mais dans des proportions limitées.

A intervalles réguliers nous entendons parler de nouveaux substituts ou
de percées technologiques. Cependant, une dernière étude menée par l’Université
de Yale constate que 62 métaux couramment utilisés dans les
technologies telles que les Smartphones, n’ont aucun substitut de
performance égale. 12 d?entre eux, (dont le Rhénium et Dysprosium)
n?auraient aucune solution de rechange, laissant les industries des
hautes technologies vulnérables aux crises de l?offre.

Cette dernière étude est partiellement en contradiction avec certaines
déclarations de consommateurs industriels, mais selon l?Université de
Yale, les substituts abaisseraient souvent la performance d’un produit.
Ils expliquent également que les avancées technologiques ne peuvent
souvent pas être commercialisées en raison du coût et de la
disponibilité respective de ces matériaux critiques.

Le marché des véhicules électriques

Des analystes britanniques de IDTechEx ont publié une étude en décembre
qui prévoit une augmentation de 400% dans les 10 prochaines années du
marché des véhicules hybrides et électriques. Ce qui pourrait entraîner
une forte demande pour les métaux qui les caractérisent. Il s’agit
principalement des métaux aimants tels que le dysprosium, le néodyme,
le praséodyme et le terbium. Ainsi que d?autres métaux
comme le Gallium, pour une utilisation haute performance de super
condensateurs.

Des facteurs et perspectives positives qui pourrait confirmer 2014
comme un bon millésime pour les métaux stratégiques.

A propos de MTL Index

MTL Index est spécialisé dans les métaux d’investissement :
métaux précieux, métaux stratégiques et Terres Rares. Nous appliquons
une démarche active de conseil, avec pour objectif une performance
optimale à travers une analyse détaillée du marché et des facteurs qui
lui sont propres, tels que définis par nos analystes.

Pour plus d’information, vous pouvez consulter le site internet : www.mtlindex.com