Les ?conomistes de Citi anticipent un ralentissement de la croissance
mondiale, une r?cession dans la zone euro et de nouvelles d?gradations
de notes de la dette souveraine au cours des deux ? trois prochains
trimestres.

Dans un fructueux rapport publi? ce jour, intitul? ? Prospects for
Economies and Financial Markets in 2012 and Beyond ?, les ?conomistes de
Citi anticipent ?galement une r?surgence du risque politique mondial et
une longue p?riode marqu?e par des taux d’int?r?t nominaux extr?mement
bas et des taux d’int?r?t r?el n?gatifs dans les grandes ?conomies
industrielles.

Ils pensent que l’euro survivra. ? Nous estimons que la crise de l’euro
s’aggravera, puis sera contenue et quelque peu att?nu?e par des r?ponses
strat?giques, ? d?clare Willem Buiter, ?conomiste en chef de Citi. ?
Toutefois, cette pr?vision comporte des risques consid?rables, pour la
plupart n?gatifs. Sur le plan positif, il est presque envisageable que
la BCE et les nations cr?ditrices acceptent de s’engager publiquement ?
fournir une aide extraordinairement ?lev?e assez rapidement pour ?viter
tout creusement ult?rieur de l’?cart des taux d’int?r?ts souverains,
bien que cette ?ventualit? nous paraisse plut?t improbable. ?

Citi pr?voit n?anmoins une croissance mondiale positive, port?e par les
?conomies ?mergentes, mais a encore revu ses pr?visions ? la baisse avec
une progression de 2,5 % pour cent en 2012, contre une pr?c?dente
estimation de 3 %.

Les aspects essentiels des pr?visions de Citi incluent notamment :

  • Sort de l’euro : la crise de la dette souveraine et la crise
    bancaire dans la zone euro s’aggraveront encore en 2012, caract?ris?e
    par d’importants ?carts entre les rendements de la dette souveraine,
    de nouvelles tensions li?es au financement des banques et une
    r?cession dans la zone euro. Un ?clatement est peu probable, mais un
    soutien plus prononc? de la BCE sera n?cessaire pour ?viter la
    d?faillance impr?vue d’?conomies souveraines syst?miquement
    significatives de la zone euro, telles que l’Italie et l’Espagne. Le
    rapport d?taille les besoins de financement et les solutions viables.
  • Nouvelles d?gradations de la note de la dette souveraine : une
    s?rie de nouvelles d?gradations de la note de la dette souveraine dans
    la zone euro au cours des deux ? trois prochains trimestres concernera
    notamment l’Autriche, la Belgique, la France, la Gr?ce, l’Italie, le
    Portugal et l’Espagne. ? l’ext?rieur de la zone euro, des d?gradations
    de la note de la dette souveraine affecteront probablement les
    ?tats-Unis et le Japon dans les deux ? trois ann?es ? venir.
  • Taux mondiaux : la BCE abaissera son taux ? 0,5 % en 2012,
    r?duisant ? pr?s de z?ro les taux ? 24 heures. Le Royaume-Uni ?tendra
    probablement de mani?re agressive l’assouplissement quantitatif. Les
    taux de base resteront au plus bas jusqu’en 2014 aux ?tats-Unis, en
    2015 au Royaume-Uni et en 2016 dans la zone euro. En Chine, un
    r?ajustement de la politique mon?taire, impliquant notamment une
    r?duction des taux de rendement requis, interviendra probablement
    avant le Nouvel An chinois.
  • March?s ?mergents : Citi a d?velopp? un indicateur ?conomique
    destin? ? ?valuer l’impact des ?v?nements externes sur les ?conomies
    des march?s ?mergents. Cet indicateur r?v?le que de petits groupes de
    march?s ?mergents ? plus particuli?rement dans la r?gion CEEMEA ?
    restent vuln?rables aux d?clins de l’app?tence pour le risque ?
    l’?chelle mondiale.
  • Dette et croissance dans le d?sendettement : le contrecoup du ?
    boom du cr?dit ? restera perceptible, tandis que la tendance ?
    l’?pargne priv?e et au d?sendettement du secteur priv? limitera la
    croissance aux ?tats-Unis, au Royaume-Uni et dans la zone euro. Citi
    compare les pr?c?dents grands cycles de prosp?rit?/de r?cession du
    cr?dit aux tendances r?centes.
  • Volont? politique ou immobilisme politique ? D’un point de vue
    politique, 2011 ?tait ? l’ann?e de tous les dangers ?, marqu?e par une
    collision entre les dynamiques de la dette souveraine et un leadership
    politique d?faillant dans le monde d?velopp?, des changements
    politiques et des conflits au Moyen-Orient et en Afrique du Nord et
    des troubles sociaux grandissants. 2012 sera sans aucun doute marqu?e
    par la continuation de ces th?mes et l’apparition de deux autres : la
    fi?vre ?lectorale et le risque g?opolitique.

Pour demander un exemplaire du rapport produit par le groupe Investment
Research and Analysis de Citi, veuillez contacter l’agence de presse de
Citi.

? propos de Citi

Citi, le leader mondial des services financiers, revendique environ 200
millions de comptes clients et exerce ses activit?s dans plus de 160
pays et juridictions. Par l?interm?diaire de Citicorp et Citi Holdings,
Citi propose aux particuliers, entreprises, gouvernements et
institutions une vaste gamme de produits et services financiers, dont
des services bancaires et de cr?dit pour les particuliers, des services
bancaires d’investissement et d’entreprise, le courtage de valeurs
mobili?res, des services transactionnels et la gestion de patrimoine.
D’autres informations sont disponibles ? l’adresse www.citigroup.com
ou www.citi.com.

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?tre consid?r? comme officiel. La seule version du communiqu? qui fasse
foi est celle du communiqu? dans sa langue d?origine. La traduction
devra toujours ?tre confront?e au texte source, qui fera jurisprudence.

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Les économistes de Citi prévoient une récession et une expansion dans un monde en turbulences !

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