CNOVA N.V. : Forte génération de trésorerie : 203 M? en 2014
Trésorerie Nette : 534 M? au 31/12/14 soit 1,21?/action
Résultat opérationnel ajusté: 35 M? au T4 2014 (+34,5 % vs T4 2013),
37 M? pour 2014 (+58,1% vs à 2013)

AMSTERDAM, le 28 janvier 2015 – Cnova N.V. (Nasdaq : CNV, Euronext Paris : CNV) (« Cnova » ou la « Société ») annonce aujourd’hui ses résultats financiers pour le trimestre et l’exercice clos le 31 décembre 2014.

Certains termes commençant par une majuscule utilisés dans le présent communiqué, sont définis à la fin du document. Pour plus d’informations sur la synthèse des informations financières fournies dans ce communiqué, veuillez-vous référer aux Etats financiers présentés à la fin du document.

Principaux éléments financiers et opérationnels

  • Le GMV (volume d’affaires) a connu une progression de 28,6 % à 1 472 millions d’euros au T4 2014 contre 1 144 millions d’euros au T4 2013. Pour l’exercice 2014, la progression est de 26,6 % à 4 516 millions d’euros, contre 3 567 millions d’euros pour l’exercice 2013.
  • Le nombre de Commandes passées a augmenté de 38,0 % à 10,8 millions au T4 2014, contre 7,9 millions au T4 2013. Pour l’exercice 2014, l’augmentation est de 34,3 % à 31,7 millions, contre 23,6 millions en 2013.
  • Les Clients actifs ont augmenté de 23,1 % à 13,6 millions à la fin de l’exercice 2014, contre 11,0 millions à la fin 2013.
  • La contribution des appareils Mobiles à la valeur des commandes passées a atteint 21,6 % pour Cdiscount au T4 2014, contre 14,0 % au T4 2013, et 10,5 % pour Cnova Brazil au T4 2014, contre 4,4 % au T4 2013.
  • Le chiffre d’affaires net pour le T4 2014 a connu une progression de 19,7 % à 1 099 millions d’euros contre 918 millions d’euros au T4 2013. Pour l’exercice 2014, le chiffre d’affaires net s’est inscrit en hausse de 19,8 % à 3 474 millions d’euros, contre 2 899 millions d’euros pour l’exercice 2013.
  • Le Résultat Opérationnel hors Autres Dépenses et hors Expansion dans de Nouveaux Pays, ou Résultat Opérationnel Ajusté1, s’est inscrit en hausse de 34,5 % à 35,3 millions d’euros pour le T4 2014, et de 58,1 % à 37,2 millions d’euros pour l’exercice 2014.
  • En 2014, la Société a dégagé 203 millions d’euros de Trésorerie Nette, soit 341 millions d’euros au total en tenant compte des produits de l’introduction en Bourse. Au 31 décembre 2014, la Trésorerie Nette s’élevait à 534 millions d’euros, contre 164 millions d’euros au 31 décembre 2013, soit 1,21 ? par action.
PRINCIPAUX INDICATEURS T4 2013 T4 2014 Var. en glissement annuel 2013 2014 Var. en glissement annuel
Données opérationnelles
GMV (Volume d’affaires) (millions ?)(1) 1,144 1,472 28.6% 3,567 4,516 26.6%
Commandes Passées (M) (2) 7.9 10.8 38.0% 23.6 31.7 34.3%
Clients Actifs (M) (3) 11.0 13.6 23.1% 11.0 13.6 23.1%
Données financières
Chiffre d’affaires net (millions ?) 918 1,099 19.7% 2,899 3,474 19.8%
Résultat Opérationnel Avant Autres Dépenses(4) 26.2 32.3 23.2% 23.5 33.3 41.7%
(en % du CA net) 2.9% 2.9% 8 bps 0.8% 1.0% 15 bps
– Activité des pays existants (millions ?(5)) 26.2 35.3 34.5% 23.5 37.2 58.1%
(en % du CA net) 2.9% 3.2% 37 bps 0.8% 1.1% 26 bps
– Activité des nouveaux pays(6) (millions ?) 0.0 -3.0 0.0% 0.0 -3.9 0.0%
Résultat Net Ajusté (7) 10.4 13.8 32.6% -24.0 -26.9 11.8%
BNPA ajusté (?) (8) 0.03 0.03 28.4% -0.06 -0.06 10.9%
Cash Flow Net (M?) 213 526 146,7% 56 340 508,0%
(1) Y compris les ventes de marchandises, autres revenus et volume d’affaires des marketplaces, après retours, toutes taxes comprises
(2) Nombre total de commandes passées avant annulation due à la détection de fraude ou à l’absence de paiement par les clients
(3) Clients ayant effectué au moins un achat sur les sites de Cnova au cours de la période des 12 mois écoulés correspondante ; il convient toutefois de préciser que, dans la mesure où nous exploitons plusieurs sites, chacun doté d’un système particulier d’identification des utilisateurs, nous calculons le nombre de clients actifs pour chaque site web, de sorte qu’il est possible que certains utilisateurs soient comptés plus d’une fois.
(4) Résultat Opérationnel avant restructuration, dépenses liées à l’introduction en Bourse, contentieux, plus-values/moins-values de cessions d’actifs immobilisés et dépréciations d’actifs/ Pour plus de détails, veuillez vous référer aux « Définitions » et « Sections non GAAP » du présent communiqué.
(5) France et Brésil
(6 ) Autres pays en dehors de la France et du Brésil
(7) Résultat Net Part du Groupe Cnova avant Autres Dépenses et impact des Impôts afférents/ Pour plus de détails, veuillez vous référer aux « Définitions » et « Sections non GAAP » du présent communiqué.
(8) Résultat Net divisé par la moyenne pondérée du nombre d’actions en circulation au cours de la période correspondante. Pour plus de détails, veuillez vous référer aux « Définitions » et « Sections non GAAP » du présent communiqué.

Emmanuel Grenier, co-Directeur Général de Cnova, déclare : « En 2014, Cdiscount en France a continué d’enregistrer une croissance solide malgré la conjoncture et a réussi à développer avec succès le modèle économique de Cnova à de nouveaux pays qui présentent d’importantes perspectives de développement. »

Germán Quiroga, Co-Directeur Général de Cnova, ajoute : « En 2014, nous avons capitalisé sur nos atouts concurrentiels pour continuer à gagner des parts de marché, accélérer le développement de nos marketplaces dans tous les pays où nous sommes présents et améliorer notre solide génération de trésorerie ».

Événements marquants

  • Fort développement de nos marketplaces avec environ 7 100 vendeurs à fin 2014, soit plus de deux fois plus qu’à la fin 2013, portant le nombre total de produits disponibles à fin 2014 sur les sites de Cnova à 14 millions contre 6,2 millions au 31 décembre 2013. Cnova a également lancé des marketplaces sur les sites pontofrio.com et casasbahia.com.br en janvier 2015.
  • Cnova poursuit son expansion sur de nouveaux segments de clientèle avec le lancement de deux sites web spécialisés en France ; moncornerbrico.com, spécialiste de la vente en ligne d’articles de bricolage et moncornerbaby.com, spécialiste de la vente en ligne d’articles de puériculture et de jouets. Cnova prévoit de lancer cinq autres sites web spécialisés en 2015.
  • Expansion de notre présence mondiale avec le lancement de sites Cdiscount au Cameroun en décembre 2014, au Brésil en octobre 2014 et au Sénégal en septembre 2014, ainsi qu’à Panama en janvier 2015. Aujourd’hui, Cnova est présent dans onze pays.
  • Un modèle puissant associant la vente en ligne au modèle classique de distribution, 14 entrepôts avec une surface de stockage disponible de 560 000 m2 et environ 18 000 stations « click & collect » à fin 2014.
  • L’introduction en Bourse sur le Nasdaq, réalisée le 25 novembre 2014, a permis à la Société de lever un produit brut d’environ 191 millions de dollars. Une cotation sur le marché secondaire d’Euronext a également été finalisée le 23 janvier 2015.

Résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2014

GMV (volume d’affaires) et chiffre d’affaires net

GMV (volume d’affaires) & CA T4 2013 T4 2014 Var. en glissement annuel exercice 2013 exercice 2014 Var. en glissement annuel
Cnova
GMV (millions ?) 1 144,4 1 471,7 28,6 % 3 567,1 4 515,9 26,6 %
CA net (millions ?) 917,7 1 098,6 19,7 % 2 898,9 3 473,8 19,8 %
Pour plus de détails sur certains indicateurs utilisés dans ce tableau, veuillez-vous référer aux « Définitions » du présent communiqué.

GMV (volume d’affaires) – Le GMV consolidé pour le T4 2014 a atteint 1 472 millions d’euros, contre 1 144 millions d’euros pour le T4 2013, soit une progression de 28,6 %. Le GMV consolidé pour l’exercice 2014 s’est établi à 4 516 millions d’euros contre 3 567 millions d’euros pour l’exercice 2013, soit une amélioration de 26,6 %.

La croissance du GMV pour le T4 2014 et l’exercice 2014 est liée à la très forte progression enregistrée à la fois par nos ventes directes et par notre activité marketplace.

GMV (Volume d’affaires) & CA T4 2013 T4 2014 Var. en glissement annuel
Cdiscount
GMV (millions ?) 627,0 790,5 26,1 %
Quotepart de la Marketplace (en %) (1) 13,2 % 21,5 % +836 pb
Quotepart Mobile (en %)(2) 14,0 % 21,6 % +753 pb
Chiffre d’affaires net (millions ?) 463,5 535,2 15,5 %
Cnova Brazil
GMV (millions ?) 517,4 681,2 31,7 %
GMV (millions R$) 1 577,3 2 153,9 36,6 %
Quotepart de la Marketplace (en %)(1) 3,8 % 12,4 % +865 pb
Quotepart Mobile (en %)(2) 4,4 % 10,5 % +600 pb
Chiffre d’affaires net (millions ?) 454,2 563,4 24,1 %
Chiffre d’affaires net (millions R$) 1 386,0 1 782,4 28,6 %
Pour plus de détails sur certains indicateurs utilisés dans ce tableau, veuillez-vous référer aux « Définitions » du présent communiqué.
(1) Quotepart de la marketplace de www.cdiscount.com pour la France et de www.extra.com.br pour le Brésil.
(2) Quotepart des Commandes passées sur un appareil mobile hors sites web spécialisés
  • Le GMV (volume d’affaires) de Cdiscount s’est établi à 791 millions d’euros pour le T4 2014, contre 627 millions d’euros pour le T4 2013, ce qui représente une croissance de 26,1 %. Pour l’exercice 2014, le GMV de Cdiscount a atteint 2 312 millions d’euros, en hausse de 21,6 % par rapport à l’exercice 2013.
  • Le GMV (volume d’affaires) de Cnova Brazil s’est établi à 681 millions d’euros pour le T4 2014, en hausse de 31,7 % par rapport aux 517 millions d’euros pour le T4 2013. Pour l’exercice 2014, le GMV de Cnova Brazil a atteint 2 204,1 millions d’euros, soit une progression de 32,3 % par rapport à l’exercice 2013.

Le GMV (volume d’affaires) sur les deux périodes considérées est marqué par une augmentation significative des Quoteparts Mobiles, qui ont contribué à hauteur de 21,6 % au GMV en France et de 10,5 % du GMV de Cnova Brazil au T4 2014 contre 14,0 % et 4,4 % respectivement au T4 2013.

Chiffre d’affaires net – Le chiffre d’affaires net consolidé pour le T4 2014 a atteint 1 099 millions d’euros, en hausse de 19,7 % par rapport au T4 2013.

  • Le chiffre d’affaires net de Cdiscount s’est élevé à 535 millions d’euros pour le T4 2014, contre 464 millions d’euros au T4 2013, soit une progression de 15,5 %. Les principales catégories vendues en ventes directes au T4 2014 sont l’électronique grand public et l’électroménager avec une forte progression pour le mobilier et la décoration de la maison.
  • Le chiffre d’affaires net de Cnova Brazil s’est élevé à 563 millions d’euros pour le T4 2014, contre 454 millions d’euros pour le T4 2013, soit une amélioration de 24,1 %. Les principales catégories vendues en ventes directes au T4 2014 sont les produits électroniques tels que les tablettes et les smartphones, avec une forte contribution des promotions du Black Friday en novembre 2014. Extra.com a affiché la croissance la plus forte au T4 2014.

L’euro s’est apprécié de 2,6 % par rapport au real brésilien entre le T4 2013 et le T4 2014, ce qui a eu un impact négatif sur le chiffre d’affaires net de Cnova Brazil. A taux de change constant, la croissance du chiffre d’affaires net de Cnova Brazil au T4 2014 a atteint 28,6 % vs le T4 2013.


Eléments clés du compte de résultats

ELEMENTS CLES DU COMPTE DE RÉSULTATS (en milliers d’euros) T4 2013 T4 2014 Var. en glissement annuel 2013 2014 Var. en glissement annuel
CA net 917 680 1 098 596 19,7% 2 898 912 3 473 821 19,8%
Coût des ventes -776 798 -929 605 19,7% -2 472 144 -2 987 684 20,9%
Marge Brute 140 882 168 991 20,0% 426 768 486 137 13,9%
(% du CA net) 15,4% 15,4% 3 bps 14,7% 14,0% -73 bps
Marge Brute Après Dépenses de Marketing 120 566 147 587 22,4% 347 632 415 774 19,6%
(% du CA net) 13,1% 13,4% 30 bps 12,0% 12,0% -2 bps
Frais d’exploitation
Frais d’exploitation -114 661 -136 688 19,2% -403 263 -452 841 12,3%
(% du CA net) -12,5% -12,4% 5 bps -13,9% -13,0% 88 bps
Autres dépenses -5 184 -16 907 226,1% -6 239 -31 760 409,1%
EBITDA Ajusté 35 128 41 976 19,5% 50 759 65 012 28,1%
(% du CA net) 3,8% 3,8% -1 bps 1,8% 1,9% 12 bps
– Activité des pays existants (1) 35 128 44 827 27,6% 50 759 68 584 35,1%
(% du CA net) 3,8% 4,1% 28 bps 1,8% 2,0% 23 bps
– Activité des nouveaux pays (2) 0 -2 851 0,0% 0 -3 572 0,0%
Résultat Opérationnel Avant Autres Dépenses 26 222 32 303 23,2% 23 505 33 296 41,7%
(% du CA net) 2,9% 2,9% 8 bps 0,8% 1,0% 15 bps
– Activité des pays existants (1) 26 222 35 260 34,5% 23 505 37 159 58,1%
(% du CA net) 2,9% 3,2% 37 bps 0,8% 1,1% 26 bps
– Activité des nouveaux pays (2) 0 -2 957 0,0% 0 -3 863 0,0%
Résultat opérationnel 21 038 15 396 -26,8% 17 266 1 536 -91,1%
(% du CA net) 2,3% 1,4% -89 bps 0,6% 0,0% -55 bps
Résultat financier -16 993 -18 415 8,4% -55 649 -67 947 22,1%
(% du CA net) -1,9% -1,7% 18 bps -1,9% -2,0% -4 bps
Résultat avant impôt 4 046 -3 019 -174,6% -38 382 -66 411 73,0%
Résultat Net Ajusté 10 415 13 809 32,6% -24 022 -26 860 11,8%
(% du CA net) 1,1% 1,3% 12 bps -0,8% -0,8% 6 bps
Résultat net 13 398 787 -94,1% -23 006 -54 426 136,6%
(% du CA net) 1,5% 0,1% -139 bps -0,8% -1,6% -77 bps
Pour plus de détails, veuillez vous référer aux « Définitions » et « Sections non GAAP » du présent communiqué.
(1) France et Brésil
(2) Autres pays que France et Brésil

Marge Brute – La Marge Brute[2] s’est appréciée de 20,0 %, passant de 141 millions d’euros au T4 2013 à 169 millions d’euros au T4 2014, mais elle est stable en pourcentage du chiffre d’affaires net à 15,4 %. Pour l’exercice 2014, la Marge Brute s’est établie à 486 millions d’euros, soit 14,0 % du chiffre d’affaires net, contre 427 millions d’euros soit 14,7 % du CA net en 2013.

Si l’on tient compte des dépenses marketing, qui sont un élément important de la stratégie tarifaire de Cnova, et qui ont été réduites de 2,2 % à 2,0 % du chiffre d’affaires net, la Marge Brute Après Dépenses de Marketing2 est passée de 13,1 % du chiffre d’affaires net au T4 2013 à 13,4 % au T4 2014.

Résultat opérationnel – Le Résultat Opérationnel Avant Autres Dépenses2 a augmenté de 23,2 % à 32,3 millions d’euros au T4 2014 contre 26,2 millions d’euros au T4 2013. Pour l’exercice 2014, la progression atteint 41,7 % à 33 millions d’euros contre 24 millions d’euros en 2013.

Expansion dans de nouveaux pays – Le Résultat Opérationnel Avant Autres Dépenses et Hors Expansion Dans de Nouveaux Pays2,[3] où nos activités d’eCommerce ont débuté en 2014, et où elles commencent donc seulement à se développer, a connu une augmentation de 34,5 %, passant de 26,2 millions d’euros au T4 2013 à 35,3 millions d’euros au T4 2014, c’est-à-dire de 2,9 % du chiffre d’affaires net au T4 2013 à 3,2 % au T4 2014.

COMPTE DE RÉSULTATS hors expansion dans de nouveaux pays (en milliers d’euros) T4 2013 T4 2014 Var. en glissement annuel 2013 2014 Var. en glissement annuel
Chiffre d’affaires net 917 680 1 091 584 19,0% 2 898 912 3 464 322 19,5%
Coût des ventes -776 798 -922 223 18,7% -2 472 144 -2 977 294 20,4%
Marge Brute 140 882 169 360 20,2% 426 768

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