Regulatory News:

Alstom (Paris:ALO):

Entre le 1^er avril 2011 et le 30 septembre 2011, Alstom a
enregistr? un bon niveau de commandes ? ?10,2 milliards, en hausse de 45
% par rapport au premier semestre de l?exercice pr?c?dent, confirmant la
reprise intervenue dans la seconde partie de l?exercice 2010/11. Au
cours de la m?me p?riode, le chiffre d?affaires du Groupe a ?t? de ?9,4
milliards, en baisse de 10 %, reflet du faible niveau des commandes
enregistr?es pendant la crise. La baisse du volume des ventes a pes? sur
le r?sultat op?rationnel qui a atteint ?627 millions, correspondant ?
une marge op?rationnelle de 6,7 %. Le r?sultat net s?est ?lev? ? ?363
millions tandis que le cash flow libre ?tait n?gatif ? ?(914) millions
en raison de la faiblesse des ventes et d??l?ments exceptionnels.

Chiffres cl?s

? Avec des prises de commandes ? plus de ?10 milliards?et des
commandes sup?rieures au chiffre d?affaires pour le quatri?me trimestre
cons?cutif, l?am?lioration de la performance commerciale s?est confirm?e
au cours de ce semestre. Comme pr?vu, le bas niveau de ventes r?sultant
des faibles commandes enregistr?es durant la crise de 2009 a pes? sur la
performance op?rationnelle et la g?n?ration de cash. La seconde partie
de l?exercice devrait montrer un chiffre d?affaires et une marge
op?rationnelle en progression, ainsi qu?un cash flow libre positif. A la
lumi?re de cette analyse, nous sommes en mesure de confirmer que la
marge op?rationnelle de l?exercice 2011/12 devrait se situer entre 7 et
8 %. Alors que l?activit? commerciale, affect?e par l?absence de
visibilit? li?e au contexte ?conomique, est rest?e faible dans les pays
matures, les pays ?mergents ont continu? ? b?n?ficier des tendances
favorables observ?es pr?c?demment?; nos r?cents succ?s sur ces march?s
nous permettent d??tre confiants dans la capacit? de nos quatre Secteurs
? maintenir un bon niveau de commandes ?, a d?clar? Patrick
Kron, Pr?sident-Directeur G?n?ral d?Alstom.

Un monde ? deux vitesses, des facteurs de croissance inchang?s

Au cours des six premiers mois de l?exercice 2011/12, les conditions de
march? sont demeur?es inchang?es, pr?sentant des situations contrast?es
selon les zones g?ographiques.
Dans la g?n?ration d??lectricit?, la
croissance ?conomique a continu? de soutenir la demande en nouveaux
?quipements dans les pays ?mergents, tandis que l?incertitude et des
capacit?s en r?serve suffisantes ont frein? le lancement de certains
projets dans les pays matures. Les activit?s des renouvelables et des
services thermiques ont confirm? leur bonne tenue sur les march?s
mondiaux.
Bien qu?affect? dans certains pays par les contraintes
budg?taires des Etats, le march? du transport est demeur? soutenu, en
raison notamment du dynamisme des march?s ?mergents.
Enfin, dans un
environnement commercial comp?titif, le march? mondial de la
transmission a maintenu de bons volumes.

Une confirmation de la reprise des commandes

Les prises de commandes se sont ?lev?es ? ?10,2 milliards, en hausse de
45 % par rapport ? la m?me p?riode l?ann?e derni?re. Cette bonne
performance commerciale est observ?e dans tous les Secteurs, qui
pr?sentent tous un ratio commandes sur chiffre d?affaires sup?rieur ou
?gal ? 1 pour le premier semestre 2011/12. Au 30 septembre 2011, le
carnet de commandes du Groupe s??tablissait ? ?47 milliards,
repr?sentant 29 mois de ventes.

Au cours du semestre, le Secteur Thermal Power a enregistr? deux
contrats majeurs pour des centrales ? vapeur en Malaisie et en Estonie,
ainsi que 8 turbines ? gaz, tout en b?n?ficiant d?une forte activit?
dans le domaine des syst?mes de contr?le environnementaux et des
services.

Le Secteur Renewable Power a enregistr? notamment deux contrats ?oliens
au Br?sil et en Ethiopie, ainsi que des projets hydro?lectriques en Inde
et en Am?rique latine.

Chez Transport, les principaux contrats enregistr?s au cours de la
p?riode ont concern? des locomotives en Russie et des trains ? grande
vitesse, ainsi que le contrat de maintenance associ?, en Pologne.

Enfin, Grid a enregistr? ?1,9 milliards de contrats, avec entre autres,
deux projets importants au Moyen-Orient pour la modernisation du r?seau
?lectrique en Arabie Saoudite et pour des sous-stations au gaz et des
transformateurs en Irak.

Une performance op?rationnelle affect?e par la faiblesse du chiffre
d?affaires

Le chiffre d?affaires du semestre s?est ?tabli ? ?9,4 milliards, en
baisse de 10 % par rapport au niveau de ventes de ?10,4 milliards
r?alis?es au cours du premier semestre 2010/11. Le chiffre d?affaires de
Thermal Power a chut? de 22 % et celui de Transport de 16 % tandis que
les ventes de Renewable Power augmentaient de 26 %.

Affect? par ces volumes en baisse, le r?sultat op?rationnel est pass? de
?763 millions ? ?627 millions pour le premier semestre 2011/12, soit une
marge op?rationnelle de 6,7 %. La marge op?rationnelle du Secteur
Thermal Power a ?volu? positivement de 8,4 % ? 9,2 %, soutenue par un
mix favorable des ventes et des actions sur les co?ts. La marge de
Renewable Power a baiss? de 9,0 % ? 7,3 % en raison de l??rosion des
prix sur les march?s de l??olien, tandis que chez Transport, la marge
op?rationnelle chutait de 7,3 % ? 5,0 %, essentiellement du fait de
l?effet volume n?gatif. La marge op?rationnelle de Grid est rest?e
stable ? 5,8 %.

Le r?sultat net est de ?363 millions, contre ?401 millions pour le
premier semestre de l?exercice 2010/11, en baisse de 9 % en raison de
l??volution du r?sultat op?rationnel.

Une structure financi?re solide malgr? un cash flow libre sous
pression

Durant le premier semestre 2011/12, le cash flow libre ?tait n?gatif ?
hauteur de ?(914) millions, impact? par la faiblesse du chiffre
d?affaires et donc une diminution des paiements li?s ? l?avancement des
contrats, par le d?veloppement de Transport dans certains pays,
notamment en Inde et en Russie, qui entra?ne un accroissement temporaire
du besoin en fonds de roulement, et enfin par des paiements
exceptionnels de ?280 millions li?s ? deux litiges avec des clients (en
Bulgarie et en Hongrie).

Au 30 septembre 2011, la dette nette s??tablissait ? ?2 748 millions (y
compris un versement compl?mentaire li? ? l?acquisition de TMH ? r?gler
en 2012) contre ?1 286 millions au 31 mars 2011 et ?1 473 millions au 30
septembre 2010. Cette ?volution provient notamment du cash flow libre
n?gatif sur la p?riode et du paiement du dividende au titre de
l?exercice 2010/11.

Avec un cash brut de ?1,3 milliard ? fin septembre 2011, une ligne de
cr?dit non tir?e de ?1 milliard et un ?chelonnement de remboursement
progressif de la dette ? partir de septembre 2014, le bilan reste solide.

Les fonds propres sont rest?s stables au cours de la p?riode, s??levant
? ?4 102 millions au 30 septembre 2011 contre ?4 152 millions au 31 mars
2011.

Des r?alisations majeures pour continuer ? s?adapter ? l??volution de
la demande

Au cours du premier semestre 2011/12, Alstom a poursuivi la mise en
place de mesures structurelles afin de maintenir sa comp?titivit? et de
b?n?ficier du dynamisme des pays ?mergents.

Lors du dernier exercice fiscal, les Secteurs Thermal Power et Transport
ont annonc? des plans de restructuration afin de s?adapter aux
?volutions de leurs march?s. A la fin du premier semestre 2011/12, plus
de la moiti? des 3 500 r?ductions de postes permanents pr?vues dans le
Secteur Power Thermal en Europe et en Am?rique du Nord avait ?t?
effectu?e, le reste du plan est en cours de mise en ?uvre. Chez
Transport, tous les accords avec les syndicats ont ?t? sign?s, et ? fin
septembre 2011, environ un tiers des 1 380 r?ductions de postes pr?vues
en Italie, Allemagne et Espagne avait ?t? r?alis?.

Au cours du premier semestre 2011/12, Alstom a poursuivi son
d?veloppement dans les pays ? forte croissance. En avril dernier, Alstom
et Shanghai Electric ont annonc? leur intention de cr?er conjointement
le leader mondial du march? des chaudi?res ? charbon au travers d?une
soci?t? commune d?tenue ? parts ?gales. Le Groupe a ?galement sign? un
accord avec Datang Corporation pour d?velopper ensemble des projets
pilotes de captage et de stockage du CO2 en Chine. En Russie, Alstom
Transport a fait l?acquisition de 25 % de Transmashholding, leader russe
de la fabrication de mat?riel roulant, conform?ment aux dispositions de
l?accord sign? en 2008. Les trois autres Secteurs ont ?galement conclu
des partenariats cl?s dans le pays.

Alstom a ?largi son portefeuille d??nergies renouvelables en faisant
l?acquisition de 40 % de AWS Ocean Energy, une entreprise ?cossaise qui
d?veloppe des technologies utilisant l??nergie des vagues.

Les d?penses de recherche et d?veloppement sont rest?es ? un niveau
?lev? avec ?360 millions pour le premier semestre. Alstom a notamment
pr?sent? les derni?res modernisations de ses turbines ? gaz pour les
march?s du 50 Hz (GT 26) et du 60 Hz (GT 24), qui b?n?ficient d?une
efficacit?, d?une flexibilit? et d?un rendement plus importants.

Les d?penses d?investissements ont ?t? maintenues autour de ?200
millions. Les quatre Secteurs ont poursuivi les programmes cl?s lanc?s
dans les pays les plus dynamiques.

Perspectives

La r?cente reprise commerciale devrait se traduire par un niveau de
chiffre d?affaires plus ?lev? au cours du second semestre 2011/12 ce
qui, combin? ? l?effet des actions en cours sur les co?ts, devrait
entra?ner une am?lioration de la performance op?rationnelle. Cette
pr?vision d?augmentation des ventes et de volume soutenu des commandes
devrait ?galement favoriser un cash flow libre positif dans la seconde
partie de l?exercice. Sur cette base, le Groupe confirme que la marge
op?rationnelle en mars 2012 devrait se situer entre

7 et 8 %.

*

Le rapport financier semestriel est disponible sur le site internet
d?Alstom (www.alstom.com).

Ce communiqu? de presse contient des informations et d?clarations de
nature prospective bas?es sur les objectifs et pr?visions ? ce jour de
la direction d?Alstom. Ces informations et d?clarations de nature
prospective s?appliquent au p?rim?tre actuel du Groupe et sont
in?vitablement soumises ? un certain nombre de facteurs de risque et
d?incertitude importants (tels que ceux d?crits dans les documents
d?pos?s par Alstom aupr?s de l?Autorit? des march?s financiers) qui font
que les r?sultats finalement obtenus pourront diff?rer de ces objectifs
ou pr?visions. Ces informations de nature prospective n’ont de valeur
qu’au jour de leur formulation et Alstom n’assume aucune obligation de
mise ? jour ou de r?vision de celles-ci, que ce soit en raison de
nouvelles informations qui seraient ? sa disposition, de nouveaux
?v?nements ou pour toute autre raison, sous r?serve de la r?glementation
applicable.

¹ Apr?s un impact n?gatif li? ? l?allocation du prix d?achat
de Grid et aux co?ts d?acquisition de ?75 millions au S1 2010/11 et ?54
millions au S1 2011/12