Regulatory News:

AREVA (Paris:AREVA) :

En application de la norme IFRS 5, le compte de résultat et le
tableau des flux de trésorerie du 1er semestre
2014 ont été retraités pour présenter un proforma à périmètre comparable
au 1er semestre 2015 ; le résultat net des
activités faisant l?objet d?un appel d?offres ou d?une négociation en
vue de leur cession est présenté sur une ligne spécifique « résultat net
des activités cédées ou destinées à être cédées ».
Les
activités suivantes remplissent les critères fixés par la norme IFRS 5
pour être classées dans la catégorie « activités destinées à être
cédées » au 30 juin 2015 :

  • AREVA NP
  • Mesures Nucléaires
  • Energie solaire
  • Energie éolienne : les résultats d?Adwen sont comptabilisés par
    mise en équivalence à partir du 9 mars 2015. Les résultats du 1    er
    janvier au 8 mars 2015, ainsi que le résultat de déconsolidation sont
    présentés dans le « résultat net des activités cédées ».

Il est rappelé que le niveau d?activité des différents Business
Groups et leur contribution aux résultats du groupe peuvent varier de
manière significative d?un semestre sur l?autre dans les activités
nucléaires. Par conséquent, l?activité semestrielle ne saurait être
considérée comme une base fiable de projection annuelle.

Résultats semestriels 2015

  • Chiffres clés :

    • Carnet de commandes : 32,3 Md? (stable vs S1 2014)
    • Chiffre d?affaires : 1 930 M? (+ 6,3 % à p.c.c.)
    • Excédent brut d?exploitation : 306 M? (+ 63 M? vs S1 2014)
    • Résultat opérationnel : 7 M? (+ 219 M? vs S1 2014)
    • Cash-flow opérationnel : 460 M? (+ 517 M? vs S1 2014)
    • Cash-flow net des activités de l?entreprise : – 211 M? (+ 55 M? vs
      S1 2014)
    • Résultat net part du groupe : – 206 M? (+ 488 M? vs S1 2014)
  • Faits marquants de la période

    • Déploiement du plan de transformation
    • Olkiluoto 3 (OL3) : améliorations substantielles concernant
      l?exécution du projet constatées sur site
    • Flamanville 3 (FA3) : AREVA a soumis aux autorités, en
      accord avec EDF, un programme d’essais destiné à démontrer la
      conformité des équipements aux nouvelles exigences de sûreté. La
      revue de ce programme est en cours.
    • Accords concernant l?approfondissement de la coopération
      franco-chinoise sur l?énergie nucléaire civile (CNNC, CGN et EDF)
    • Accord dans les transports et la logistique nucléaire en Chine
      (CNNC)
    • Accords définitifs avec Gamesa pour la création de la JV Adwen
    • Lancement du processus de cession de Canberra

Plan de transformation

  • Plan de performance

    • Avancement du plan de compétitivité (objectif à l?horizon 2017 de
      1 Md? de gains opérationnels par rapport à 2014 dont 500 M?, nets
      de l?inflation, sur le nouveau périmètre d?AREVA) : environ 85 %
      des actions identifiées
    • Objectif de réduction d?emplois de 5 000 à 6 000 pour l?ensemble
      du groupe (dont 3 000 à 4 000 en France) d?ici fin 2017
    • Dialogue social : ouverture du livre II en octobre
    • Avancées en vue d?accords commerciaux avec EDF (uranium naturel,
      conversion, enrichissement, traitement-recyclage)
    • Gestion renforcée des grands projets
  • Feuille de route stratégique

    • Prise en compte des orientations fixées par la Présidence de la
      République française le 3 juin 2015
    • Refonte du partenariat avec EDF :

      • Définition des termes du partenariat stratégique
      • Projet de cession d?au moins 75 % de l?entité AREVA NP à EDF
      • Projet de création d?une entité conjointe de conception,
        gestion de projets et commercialisation des réacteurs neufs
  • Plan de financement

    • Financement de l?entreprise pour la période 2015-2017 :

      • Besoins de financement : environ 7 Md? après prise en compte
        des bénéfices des deux leviers suivants :

        • Mise en ?uvre du plan de compétitivité
        • Forte sélectivité des investissements
    • Sources de liquidité pour la période 2015-2017 :

      • Financements propres d?environ 1,2 Md? :

        • Optimisation du seuil de trésorerie minimale cash-poolée
        • Gestion optimisée de la trésorerie (affacturage,
          monétisation de créances fiscales, prévisions
          hebdomadaires)
        • Poursuite de la levée de financements au niveau d?actifs
          industriels
      • Programme de cessions d?environ 2,4 Md? :

        • Projet de cession d?au moins 75 % de l?entité AREVA NP à
          EDF pour un montant indicatif de 2,0 Md? à la date de
          réalisation de l?opération
        • Cessions d?autres actifs : objectif d?environ 0,4 milliard
          d?euros
      • Etudes de mesures complémentaires de renforcement de la
        liquidité et des fonds propres
    • Augmentation de capital significative pour donner à AREVA, en
      complément des mesures du plan de financement, un profil financier
      lui permettant de refinancer l?ensemble des besoins de
      l?entreprise à moyen terme.
  • Perspectives financières1 :

    • Confirmation de la perspective de cash-flow net des activités de
      l?entreprise

1 Données à périmètre et change constants, hors impact des
cessions, opérations capitalistiques et de refinancement.

Le Conseil d?Administration d?AREVA, réuni hier sous la présidence de
Philippe Varin, a arrêté les comptes clos au 30 juin 2015. A propos des
résultats, Philippe Knoche, Directeur Général, a déclaré :

« Nous nous donnons un objectif clair à l?horizon 2017 : transformer
AREVA en une entreprise compétitive et recentrée sur son c?ur de métier,
le cycle du combustible nucléaire, où elle possède un capital industriel
et humain unique au monde.

Au cours du premier semestre, AREVA a pris des décisions structurantes
en ce sens. Le groupe a annoncé un plan de compétitivité ambitieux,
engagé avec les partenaires sociaux un dialogue soutenu, et travaillé à
l?amélioration de la gestion de ses grands projets qui ont jusqu?à
présent si lourdement pesé sur sa trajectoire financière. Il a poursuivi
sa feuille de route stratégique en vue de son recentrage, de la refonte
du partenariat avec EDF. Les accords en vue de la signature de contrats
commerciaux avec EDF marquent en effet des avancées très significatives.
Le groupe a également travaillé à son plan de financement, dont
l?objectif est de permettre à AREVA de refinancer ses besoins de moyen
terme sur les marchés.

Les prochains mois seront clés dans la bonne exécution de ce plan de
transformation, en conservant au c?ur de notre action le sens de la
sûreté, du client et du dialogue social. L?une des priorités sera de
dessiner l?organisation de deux entreprises à la fois distinctes et
liées par un partenariat stratégique. L?arrivée de Bernard Fontana,
industriel de renommée internationale, à la Présidence d?AREVA NP, est,
pour l?ensemble de ces actions, une très bonne nouvelle pour le groupe.

Enfin, nous devrons aussi passer de la gestion de crise au travail de
long terme, avec la concrétisation de notre vision, de notre stratégie
de développement et de notre modèle de management pour le futur AREVA.
Philippe Varin et moi-même entendons le doter, avec le soutien de tous
ses collaborateurs, d?un projet de reconquête et d?avenir. »

I ? Analyse des chiffres clés du groupe

En millions d?euros S1 2015 S1 2014 proforma Variation

2015/2014

Carnet de commandes 32 300 32 233 + 67 M?
Chiffre d?affaires 1 930 1 817 + 6,3 % à p.c.c.
Excédent brut d?exploitation 306 243 + 63 M?
En % du chiffre d?affaires 15,9 % 13,4 % + 2,5 pts
Cash-flow opérationnel 460 (57) + 517 M?
Résultat opérationnel 7 (212) + 219 M?

Résultat net part du groupe des activités cédées ou destinées à
être cédées1

(144) (479) + 335 M?
Résultat net part du groupe (206) (694) + 488 M?
Résultat net par action – 0,54 ? – 1,81 ? + 1,27 ?
Cash-flow net des activités de l?entreprise (211) (266) + 55 M?
30.06.2015 31.12.2014
Endettement (-) / trésorerie (+) net(te) (6 019) (5 809) – 211 M?

Les indicateurs financiers sont définis dans le lexique financier en
Annexe 6 ? Définitions.

Le passage des données 2014 publiées aux données 2014 retraitées après
ajustements IFRS 5 est détaillé dans les Comptes consolidés semestriels
résumés au 30 juin 2015 consultables sur www.areva.com.

Carnet de commandes

Au 30 juin 2015, le carnet de commandes du groupe s?élève à 32,3
milliards d?euros contre 32,8 milliards d?euros au 31 décembre 2014. Il
représente ainsi 7 années de chiffre d?affaires. Les prises de commandes
du 1er semestre 2015 s?établissent à plus de 1 milliard
d?euros contre 5,1 milliards d?euros au 1er semestre 2014 qui
avait bénéficié de l?entrée en carnet de l?accord traitement-recyclage
avec EDF.

Le carnet de commandes du BG Mines s?élève à 9 575 millions
d?euros au 30 juin 2015. Dans un contexte de l?uranium naturel encore
incertain, les prises de commandes restent limitées à 245 millions
d?euros sur le 1er semestre 2015 malgré la légère hausse des
prix spot sur le marché de l?uranium naturel (de 35,5 $/livre à fin
décembre 2014 à 36,4 $/libre à fin juin 2015).

Le carnet de commandes du BG Amont2 s?établit à
12 162 millions d?euros au 30 juin 2015. Le montant des prises de
commandes sur le 1er semestre 2015 s?élève à 134 millions
d?euros.

Le carnet de commandes du BG Aval s?établit à 9 386 millions
d?euros au 30 juin 2015. Le montant des prises de commandes sur le 1er
semestre s?établit à 450 millions d?euros notamment du fait d?une forte
activité commerciale de la direction Démantèlement et Services en France
et d?un contrat important pour la fourniture d?emballages dans
l?activité Logistique.

Le carnet de commandes du Corporate et autres activités s?établit
à 1 178 millions d?euros au 30 juin 2015. Le montant des prises de
commandes sur le 1er semestre 2015 s?élève à 199 millions
d?euros.

1 Activités d?AREVA NP, activités Mesures Nucléaires, Energie
solaire et Energie éolienne (pour le résultat du 1er janvier
2015 au 8 mars 2015)
2 Comprend l?activité
Chimie-Enrichissement suite à l?application de la norme IFRS 5 à
l?activité Combustible

Chiffre d?affaires

Le chiffre d?affaires consolidé du groupe s?élève à 1 930 millions
d?euros au 1er semestre 2015, en hausse de 6,2 % par rapport
au 1er semestre 2014 (+ 6,3 % à données comparables). L?effet
de change a eu un impact positif de 57 millions d?euros, principalement
dans les BG Mines et Aval. L?effet de périmètre est négatif sur la
période pour 58 millions d?euros du fait du transfert de la filiale de
systèmes d?information Euriware à Capgemini en mai 2014 et des cessions
des activités Contrôle Commande Transport (CCT) et Lignes d?assemblage
pour l?aéronautique (FAL) d?AREVA TA.

Le chiffre d?affaires du BG Mines s?élève à 738 millions d?euros
au 1er semestre 2015, en forte hausse de 61,3 % par rapport
au 1er semestre 2014 (+ 49,9 % à données comparables).
L?effet de change a eu un impact positif de 35 millions d?euros.Cette
évolution s?explique par la progression importante des volumes vendus
sur le semestre (+ 52,2 %), notamment à destination de clients
asiatiques et américains grâce à un calendrier de livraisons favorable
sur la période.

Le chiffre d?affaires du BG Amont1 s?établit à
347 millions d?euros, soit une baisse de – 13,3 % sur un an (- 14,2 % à
données comparables). L?effet de change a eu un impact positif de 4
millions d?euros.
Cette baisse s?explique par une baisse des
volumes d?enrichissement vendus en France ainsi qu?un calendrier
défavorable pour les volumes vendus à l?international.

Le chiffre d?affaires du BG Aval ressort à 732 millions d?euros,
en hausse de 5,2 % par rapport à la même période de 2014 (+ 2,5 % à
données comparables). L?effet de change a eu un impact positif de 18
millions d?euros.
Il bénéficie d?une hausse de l?activité des
projets internationaux aux Etats-Unis et au Royaume-Uni ainsi que d?un
plus fort volume avec EDF sur les activités de Démantèlement et
Services, hausse dont les effets sont partiellement atténués par une
moindre disponibilité des sites de production industrielle.

Le chiffre d?affaires du Corporate et autres activités s?élève à
114 millions d?euros au 1er semestre 2015, en baisse de
– 57,0 % par rapport au 1er semestre 2014 (- 45,0 % à
données comparables). L?effet de périmètre a eu un impact négatif de 58
millions d?euros du fait des cessions d?Euriware et des activités
Contrôle Commande Transport (CCT) et Lignes d?assemblage pour
l?aéronautique (FAL) d?AREVA TA.
L?évolution du chiffre d?affaires
s?explique par un ajustement comptable sur le chiffre d?affaires dégagé
sur le projet de construction du réacteur de recherche Jules Horowitz
pour le CEA en lien avec les surcoûts provisionnés en 2014 sur
l?activité Propulsion et Réacteurs de recherche.

1 Comprend l?activité Chimie-Enrichissement suite à
l?application de la norme IFRS 5 à l?activité Combustible

Excédent brut d?exploitation (EBE)

L?EBE est en progression par rapport au 1er semestre 2014
(passant de 243 millions d?euros au 1er semestre 2014 à 306
millions d?euros au 1er semestre 2015).

  • L?EBE du BG Mines bénéficie de la progression de l?activité sur
    la période.
  • L?EBE du BG Amont4 est en amélioration du
    fait de volumes de production supérieurs sur le site du Tricastin,
    dont l?usine Georges Besse II, associés à une baisse des coûts.
  • L?EBE du BG Aval progresse sur la période, du fait notamment
    des premiers résultats du plan de compétitivité lancé fin 2014.
  • L?EBE du Corporate et autres activités recule sur la période,
    du fait de l?ajustement comptable sur le projet de construction du
    réacteur de recherche Jules Horowitz (cf. ci-dessus).

Résultat opérationnel

Le résultat opérationnel du groupe s?élève à 7 millions d?euros au 1er
semestre 2015 contre – 212 millions d?euros au 1er semestre
2014 au cours duquel des pertes de valeur sur Comurhex II, pour un
montant de 96 millions d?euros et l?impact négatif de 95 millions
d?euros de l?accord traitement-recyclage conclu avec EDF avaient été
comptabilisés.

Le résultat opérationnel du BG Mines s?élève à 139 millions
d?euros, contre 60 millions d?euros au 1er semestre 2014, en
hausse de 79 millions d?euros, principalement du fait d?une hausse de
l?activité sur la période.

Le résultat opérationnel du BG Amont1 s?élève à – 23
millions d?euros, contre – 72 millions d?euros au 1er
semestre 2014, en hausse de 49 millions d?euros. Au 1er semestre
2015, il inclut, compte tenu de l?atonie persistante des prix de marché
de l?enrichissement, une provision de 86 millions d?euros au titre d?un
contrat d?achats d?UTS, contrat par lequel les engagements fermes pris
au titre des prix d?achats semblent ne plus pouvoir être mis en
perspective d?un prix de marché équivalent sur la période concernée. Au 1er
semestre 2014, il comprenait des pertes de valeur pour un montant de 96
millions d?euros au titre du projet Comurhex II.

Le BG Aval enregistre un résultat opérationnel négatif de – 16
millions d?euros au 1er semestre 2015, en hausse par rapport
au 1er semestre 2014 (- 83 millions d?euros) qui avait été
marqué par l?impact ponctuel négatif de l?accord traitement-recyclage
avec EDF.

Le résultat opérationnel du Corporate et autres activités s?élève
à – 94 millions d?euros, contre – 118 millions d?euros au 1er
semestre 2014, en hausse de 24 millions d?euros du fait notamment d?une
baisse des coûts corporate.
Il n?a pas été constitué de provision
au 30 juin 2015 au titre des mesures sociales en cours de négociation
avec les organisations syndicales au périmètre des activités corporate
et nucléaires du groupe en France et en Allemagne, les critères fixés
par la norme IAS 37 pour la comptabilisation de provisions au titre des
restructurations et opérations assimilées n?étant pas remplis à cette
date. La communication de plans détaillés par filiale et par site est
prévue au cours du second semestre de l?année 2015.

1 Comprend l?activité Chimie-Enrichissement suite à
l?application de la norme IFRS 5 à l?activité Combustible

Cash-flow opérationnel

Le cash-flow opérationnel progresse de 517 millions d?euros par rapport
au 1er semestre 2014 (460 millions d?euros au 1er
semestre 2015 contre – 57 millions d?euros au 1er
semestre 2014).

La variation du BFR opérationnel est positive, atteignant 485 millions
d?euros au 1er semestre 2015 contre 124 millions d?euros au 1er
semestre 2014. Elle bénéficie notamment d?opérations de déstockage
dans le BG Mines ainsi que d?une réception importante d?un paiement
client dans le BG Aval au titre de la régularisation de prestations
antérieures. Par ailleurs, les actions d?optimisation de trésorerie
réalisées au niveau du groupe (opérations d?affacturage, monétisation de
créances de crédit d?impôt recherche et CICE, renforcement du pilotage
de la trésorerie et mise en ?uvre du plan de compétitivité) permettent
également d?expliquer cette évolution.

Les investissements opérationnels bruts du groupe s?élèvent à 341
millions d?euros au 1er semestre 2015, contre 423 millions
d?euros au 1er semestre 2014. Cette baisse est en ligne avec
l?avancée de la construction des usines Georges Besse II et Comurhex II,
ainsi que la mise sous cocon du projet minier d?Imouraren (Niger).

Cash-flow net des activités de l?entreprise

Le montant du cash-flow net des activités de l?entreprise s?élève à –
211 millions d?euros au 1er semestre 2015. Ce montant est
composé principalement des éléments suivants :

  • le cash-flow net des activités de l’entreprise destinées à être cédées
    pour un montant de – 380 millions d?euros ;
  • le cash des opérations financières négatif de – 126 millions d?euros ;
  • un effet change négatif de – 122 millions d?euros ;
  • compensés en partie par le cash-flow opérationnel positif de 460
    millions d?euros.

Pour le 2nd semestre 2015, le groupe anticipe une
accélération de la dégradation du cash-flow net des activités de
l?entreprise, portée essentiellement par les éléments suivants :

  • un calendrier de livraison favorable sur le 1er semestre de
    l?année dans le BG Mines et une réception importante de paiement
    client dans le BG Aval ;
  • une diminution des mesures d?optimisation de trésorerie déployées au 1er
    semestre dont les impacts favorables ne sont pas reproductibles ;
  • des investissements plus importants au 2nd semestre (comme
    anticipé) notamment dans le BG Amont ;
  • une dégradation du cash-flow net des activités de l’entreprise
    destinées à être cédées liée au calendrier des opérations des grands
    projets, notamment sur le projet finlandais Olkiluoto 3.

Résultat net part du groupe

Le résultat net part du groupe s?élève à – 206 millions d?euros au 1er
semestre 2015 contre un résultat net part du groupe de – 694 millions
d?euros au 1er semestre 2014.

  • Le résultat financier s?élève à – 46 millions d?euros au 1er
    semestre 2015, contre – 28 millions d?euros au 1er semestre
    2014. Le coût de l?endettement financier net s?élève à – 90 millions
    d?euros au 1er semestre 2015 contre – 74 millions d?euros
    au 1er semestre 2014.
  • La charge d?impôt nette atteint – 15 millions d?euros au 1er
    semestre 2015, contre un produit net de 10 millions d?euros au 1er
    semestre 2014.

Le résultat net d?impôt des activités cédées ou destinées à être cédées
s?élève à – 146 millions d?euros au 1er semestre 2015
contre – 489 millions d?euros au 1er semestre 2014, et se
décompose de la façon suivante :

  • Le résultat net d?AREVA NP1 progresse de 48 millions
    d?euros sur la période. Il inclut une provision de 39 millions d?euros
    sur un contrat de modernisation de centrale. Le 1er
    semestre 2014 avait été marqué par un complément de provision pour
    perte à terminaison au titre d?un autre contrat de modernisation à
    hauteur de 90 millions d?euros.
  • L?activité Energie éolienne progresse de 173 millions d?euros sur la
    période en raison d?une diminution des pertes de valeur et provisions.
    Ce résultat inclut des provisions pour perte à terminaison et pour
    risques à hauteur de 73 millions d?euros. Le 1er semestre
    2014 avait été principalement marqué par des provisions pour perte à
    terminaison et des provisions pour risques à hauteur de 232 millions
    d?euros.
  • Les autres activités, Mesures Nucléaires et Energie solaire, sont en
    amélioration de 122 millions d?euros sur la période. Le 1er
    semestre 2014 avait été principalement marqué par des pertes de valeur
    et des provisions pour perte à terminaison sur l?activité solaire.

Endettement financier net et liquidité

L?endettement financier net total du groupe s?élève à 6 019 millions
d?euros au 30 juin 2015, contre 5 809 millions d?euros au 31 décembre
2014. Cette hausse de l?endettement net s?explique principalement par le
cash-flow net négatif des activités de l’entreprise destinées à être
cédées (- 380 millions d?euros), l?impact du cash des opérations
financières (- 126 millions d?euros) ainsi que par un impact de
conversion négatif (- 122 millions d?euros), partiellement compensés par
le cash-flow opérationnel des activités poursuivies (+ 460 millions
d?euros).

L?encours obligataire d?AREVA s?élève à 5,9 milliards d?euros au 30 juin
2015 et le groupe n?a pas d?échéance majeure de remboursement de dette
avant septembre 2016.

Au 30 juin 2015, le groupe disposait :

  • d?une trésorerie nette disponible2 de 425 millions d?euros
    (contre 1 062 millions d?euros au 31 décembre 2014) et d?une
    trésorerie brute positive de 1,3 milliard d?euros (contre 1,7 milliard
    d?euros au 31 décembre 2014). Le maintien de la trésorerie brute à un
    niveau de 1,3 milliard d?euros résulte de la combinaison d?actions
    d?optimisation engagées au cours du semestre (gestion optimisée de la
    trésorerie, mise en ?uvre du plan de compétitivité, opérations
    d?affacturage et cession de créances de crédit d?impôt recherche et
    CICE) ;
  • d?un encours non utilisé de lignes bilatérales confirmées d?échéances
    2016 et 2017 pour des montants de 50 millions d?euros et 795 millions
    d?euros, respectivement, en complément d?une ligne de crédit syndiquée
    de 1,25 milliard d?euros non utilisée d?échéance janvier 2018. Comme
    annoncé lors de la présentation des résultats annuels le 4 mars 2015,
    AREVA envisage de tirer sur ses lignes de crédit au cours du second
    semestre 2015.

1 Le détail du résultat d?AREVA NP est détaillé dans la Note
6 des Comptes consolidés semestriels résumés au 30 juin 2015
consultables sur www.areva.com.
2
Trésorerie nette disponible : Trésorerie, équivalents de trésorerie
minorés des dettes financières courantes

Au 30 juin 2015, la dette financière courante, qui permet de réconcilier
le montant de trésorerie brute de 1,3 milliard d?euros et le montant de
trésorerie nette disponible de 425 millions d?euros, s?élève à 869
millions d?euros et est notamment composée :

  • d?instruments financiers dérivés pour un montant de 235 millions
    d?euros ;
  • d?intérêts sur emprunt obligataire pour un montant de 111 millions
    d?euros ;
  • des billets de trésorerie pour un montant de 21 millions d?euros,
    remboursables en janvier 2016 ;
  • de la 1ère tranche d?un prêt accordé par la Banque
    Européenne d?Investissement pour 200 millions d?euros, remboursable en
    décembre 2015 ;
  • de la 2ème tranche d?un prêt accordé par la Banque
    Européenne d?Investissement pour 200 millions d?euros, remboursable en
    janvier 2016 ;
  • des échéances de remboursement du prêt amortissable au titre du
    financement structuré Georges Besse II, pour un montant de 26 millions
    d?euros (13 millions d?euros au second semestre 2015 et 13 millions
    d?euros au premier semestre 2016).

Au-delà de 12 mois, et jusqu?à 36 mois, les échéances de dette
significatives sont les souches obligataires expirant en septembre 2016
et octobre 2017, pour des montants nominaux résiduels de 975 millions
d?euros et 800 millions d?euros, respectivement.

La continuité d?exploitation du groupe est ainsi assurée pour les 12
prochains mois. Au-delà de cette période, elle sera assurée par la
réalisation des mesures prévues dans son plan de financement.

II ? Plan de transformation

Comme annoncé le 4 mars dernier, AREVA met en ?uvre son plan de
transformation en s?appuyant sur différents leviers.

Performance opérationnelle

L?objectif pour AREVA est de retrouver une performance opérationnelle
comparable à celle de ses principaux concurrents sur les différents
marchés dans le monde. Pour cela, le groupe a annoncé le 4 mars dernier
le lancement d?un plan de compétitivité avec l?objectif de réduire ses
coûts d?1 milliard d?euros à l?horizon 2017 sur la base de coûts
annuelle par rapport à 2014. En complément des réductions de coûts, des
mesures ont été prises pour renforcer la maîtrise des grands projets.

  • Plan de compétitivité : 1 milliard d?euros de gains opérationnels par
    rapport à 2014 dont 500 millions d?euros, nets de l?inflation, sur le
    nouveau périmètre d?AREVA (post cession d?AREVA NP) à horizon fin 2017
    (plein effet dès 2018). Ce plan repose sur 4 piliers : contrôle de
    l?évolution de la masse salariale et des rémunérations, amélioration
    de la productivité, sélectivité des achats et stratégie commerciale.
    Sur le nouveau périmètre d?AREVA, 85 % des actions sont, à ce jour,
    identifiés pour atteindre l?objectif.

    Dès le 1er
    trimestre 2015, AREVA a mis en ?uvre un ensemble de mesures
    volontaristes sur le contrôle de l?évolution de la masse salariale.

  • Dans le domaine social, de nombreuses dispositions visant à réduire
    les frais de personnel sur l?ensemble du groupe, en France et à
    l?international, ont été engagées, dans le cadre de discussions
    soutenues avec les partenaires sociaux :

    • révision en profondeur et adaptation de l?ensemble des dispositifs
      de rémunération collective (politique salariale annuelle,
      intéressement collectif, abondement au plan d?épargne
      d?entreprise, rémunérations?) à la situation et aux objectifs de
      redressement du groupe ;
    • réduction d?un millier d?emplois au niveau groupe au cours du 1er
      semestre 2015 ;
    • réduction de l?ensemble des frais généraux du groupe (frais de
      déplacements, de représentation?).

    A la suite des annonces du 7 mai dernier, indiquant un objectif de
    réduction d?emplois de 5 000 à 6 000 sur l?ensemble du groupe (dont
    3 000 à 4 000 en France) d?ici fin 2017, deux concertations
    importantes ont été engagées, en France et en Allemagne, avec les
    organisations syndicales.

    En France, la négociation sur un
    « contrat social de transition 2015-2017 » s?est ouverte le 12 mai. Un
    premier accord de méthode portant sur les enjeux de la gestion de
    l?emploi et l?organisation du dialogue social au cours de la période
    2015-2017 a été signé avec deux organisations syndicales le 23
    juillet. Néanmoins, trois organisations syndicales ont fait valoir
    leur droit d?opposition le 27 juillet. L?accord sur les modalités de
    gestion de l?emploi, en cours de négociation depuis le mois de juin,
    devrait permettre à AREVA d?engager, dès le début du mois d?octobre,
    la négociation d?une procédure de départs volontaires pour 6 de ses
    sociétés en France.

  • Dans le domaine des achats, des plans d?actions ont été lancés dans de
    nombreux domaines :

    • renégociation de contrats et d?accords-cadres (réseaux de données
      et téléphonie, électricité, prestations informatiques,
      accords-cadres multi domaines techniques) ;
    • renforcement du contrôle des demandes d?achats pour diminuer les
      dépenses et les aligner au juste besoin tant en opex qu?en capex ;
    • optimisation des stocks sur les principaux sites.
  • Concernant la stratégie commerciale :

    • Un plan concernant les nouvelles opportunités de ventes est
      également en cours de déploiement ; il permet au groupe
      d?accroître son activité et de contribuer à l?amélioration de sa
      performance grâce à des offres adaptées aux besoins de ses
      clients. C?est le cas par exemple dans les activités de
      Démantèlement et Services.
    • Par ailleurs, AREVA et EDF ont établi les bases d’un accord en vue
      de la signature de contrats commerciaux sur :

      • la fourniture de services de conversion pour la période
        2019-2030 ;
      • la fourniture complémentaire de services d?enrichissement pour
        la période 2019-2030 ;
      • la fourniture de services de traitement-recyclage pour la
        période 2016-2030.

    Les deux entreprises ont également établi les termes concernant la
    fourniture complémentaire d?uranium naturel de 2021 à 2030. Cela
    confirme l?importance pour les clients d?AREVA de sécuriser un accès
    stratégique long-terme sur les activités du cycle de l?uranium et
    confère ainsi au groupe une visibilité supplémentaire sur ses
    activités.– Gestion renforcée des grands projets : le groupe met en
    place les meilleures pratiques Internationales d?Ingénierie et de
    contrôle de Projet (Ingénierie Système et Earned Value Management
    selon la norme ANSI 748), renforce la chaîne hiérarchique Projet et
    fonctionne en plateaux intégrés rassemblant toutes les disciplines
    nécessaires à l?atteinte des objectifs, sous la direction du Projet.

  • Olkiluoto 3 :

    • AREVA et TVO ont constaté des améliorations substantielles dans
      l?exécution du projet. Les équipes d?AREVA et de TVO ont renforcé
      leur coopération pour achever le projet conformément au planning
      révisé et permettre une transition vers la mise en exploitation
      dans les meilleures conditions de sûreté.
    • Le 28 juillet 2015, le Consortium AREVA-Siemens a reçu
      l?approbation de l?Autorité de sûreté finlandaise STUK concernant
      l?achèvement des essais sur les armoires du système de
      contrôle-commande opérationnel (TXP) réalisés à Erlangen en
      Allemagne. La prochaine étape consiste en la livraison de ces
      armoires sur le site d?ici au 31 août prochain. Parallèlement, le
      travail sur le chemin critique du projet continue tel que défini
      en septembre 2014, afin de réaliser la mise en service du réacteur
      en décembre 2018.
    • AREVA travaille actuellement en étroite coopération avec TVO afin
      de renforcer davantage la performance commune sur le projet.
  • Flamanville 3 : AREVA a soumis aux autorités, en accord avec EDF, un
    programme d’essais destiné à démontrer la conformité des équipements
    aux nouvelles exigences de sûreté. Ce programme a été, conformément à
    la réglementation, soumis à la validation de l’ASN et est en cours
    d?instruction. Dans le cadre d?une audition devant le Sénat le 16 juin
    2015, le président de l?ASN a déclaré que l?Autorité de sûreté ne se
    prononcerait pas sur la sécurité de la cuve avant le 1er
    trimestre 2016.
  • Réacteur de recherche Jules Horowitz : un accord a été signé entre le
    CEA, AREVA et AREVA TA concernant le financement des surcoûts avérés
    et probables. Selon les termes de cet accord, AREVA accepte en
    particulier de prendre à sa charge 178 millions d?euros (conditions
    économiques 2013) de surcoûts et risques au-delà des pertes
    enregistrées à l?arrêté des comptes de l?exercice 2012 et jusqu?à la
    date d?achèvement du projet.

    En échange, AREVA obtient un
    plafonnement de son exposition financière à hauteur des montants
    exposés dans l?accord jusqu?à la date d?achèvement du projet, étant
    hors de ce plafond : les surcoûts d?AREVA TA liés à des manquements de
    son fait ou les surcoûts d?AREVA TA liés à la direction des essais
    d?ensemble.

    Ce protocole tripartite a été signé par AREVA
    le 3 juillet, par AREVA TA le 6 juillet et par le CEA le 20 juillet.
    Le Conseil d?Administration d?AREVA SA l?a autorisé en date du 29
    avril 2015, et la convention réglementée a été approuvée par
    l?Assemblée Générale du 21 mai 2015.

Feuille de route stratégique

AREVA a commencé à mettre en ?uvre sa feuille de route stratégique
annoncée le 4 mars 2015. Au-delà du maintien de la sûreté et la sécurité
comme priorités pour le groupe et pour ses clients, cette feuille de
route se décline selon trois volets : le recentrage sur le c?ur des
procédés nucléaires, la refonte du partenariat avec EDF et le
développement renforcé de la présence en Chine.

Concernant le recentrage sur le c?ur des procédés nucléaires :

  • accords définitifs avec Gamesa pour la création de la JV Adwen ;
  • lancement du processus de cession de Canberra, filiale spécialisée
    dans les instruments et systèmes de mesures nucléaires.

Concernant le développement renforcé de la présence en Chine :

  • accord dans les transports et la logistique nucléaire signé avec CNNC ;
  • accords sur l?approfondissement de la coopération franco-chinoise sur
    l?énergie nucléaire civile signés le 30 juin 2015 avec CNNC, CGN et
    EDF dont un protocole d?accord avec CNNC marquant une nouvelle étape
    dans le projet chinois d?usine de traitement-recyclage de combustibles
    usés. L?accord officialise la fin des discussions techniques, définit
    le calendrier des négociations commerciales et acte de la volonté des
    deux groupes de finaliser ces négociations dans les meilleurs délais.

Concernant la refonte du partenariat avec EDF :

  • AREVA et EDF travaillent sur les termes de leur collaboration afin
    d?optimiser la performance du parc nucléaire français, le
    développement de la filière nucléaire française et son rayonnement à
    l?international (accord de coopération stratégique).
  • AREVA et EDF poursuivent leurs discussions en vue de la cession d?au
    moins 75 % d?AREVA NP à EDF. A l?issue d?une période de discussion de
    deux mois, AREVA et EDF ont conclu le 29 juillet un protocole d?accord
    présentant les principaux termes et conditions du projet en vue de la
    finalisation des accords définitifs, après avis des instances sociales
    d?AREVA et d?EDF. L?objectif des parties est de réaliser cette
    opération courant 2016 après obtention des autorisations
    réglementaires et levée des autres conditions suspensives de
    l?opération.
  • AREVA conserverait une participation stratégique dans AREVA NP d?au
    plus 25 % à laquelle seraient associés des droits de gouvernance
    adaptés à la qualité d?actionnaire minoritaire stratégique d?AREVA.
  • Par ailleurs, à la demande d?EDF, la finalisation de l?opération
    resterait notamment soumise à (i) l?issue favorable des vérifications
    en cours concernant la conformité de la cuve de Flamanville 3 et (ii)
    la définition des modalités permettant de préserver EDF de tout risque
    lié au projet OL3.
  • Une entité conjointe de conception, gestion de projets et
    commercialisation des réacteurs neufs, regroupant en particulier les
    compétences d?ingénierie nucléaire d?AREVA NP et d?EDF sera créée.

Plan de financement

Le plan de financement a pour objectif de donner à la société les moyens
de mise en ?uvre de son plan de transformation et de présenter un profil
financier lui permettant de refinancer l?ensemble des besoins de
l?entreprise à moyen terme.

Besoins de financement de l?entreprise pour la
période 2015-2017 :

Un Comité ad hoc a été mis en place par le Conseil d?Administration le 5
juin, composé majoritairement d?administrateurs indépendants. Il a pour
mission d?étudier les différentes composantes du plan de financement et
de s?assurer de son adéquation aux besoins de l?entreprise. Le Comité ad
hoc est assisté de conseils juridiques et financiers et poursuivra ses
travaux jusqu?à la mise en ?uvre du plan de financement.

Les travaux menés par le Comité ad hoc ont permis de confirmer, pour la
période 2015-2017, un besoin de financement d?environ 7 milliards
d?euros décomposé comme suit :

  • un cash-flow net des activités de l?entreprise, avant service de la
    dette, négatif de l?ordre de 3,8 milliards d?euros ;
  • des intérêts de la dette (après effets de l?augmentation de capital)
    de l?ordre de 0,7 milliard d?euros ;
  • des remboursements bancaires et obligataires à hauteur de 2,5
    milliards d?euros.

Le cash-flow net des activités de l?entreprise avant service de la dette
intègre les efforts de l?entreprise dont les deux leviers principaux
suivants :

  • mise en ?uvre du plan de compétitivité avec l?objectif de 500 millions
    d?euros de gains en base annuelle, nets d?inflation, sur le nouveau
    périmètre d?AREVA (post cession d?AREVA NP) à horizon fin 2017 (plein
    effet dès 2018) ;
  • forte sélectivité des investissements avec réduction du montant des
    investissements d?environ 40 % par rapport à la période précédente
    (2012-2014).

Sources de liquidité pour la période 2015-2017 :

Pour couvrir le besoin de financement d?environ 7 milliards d?euros pour
la période 2015-2017, AREVA a identifié plusieurs sources de financement
propre (indépendamment de l?utilisation des lignes de crédit) dont
l?impact cumulé est estimé à environ 1,2 milliard d?euros :

  • optimisation du seuil de trésorerie minimale cash-poolée à un niveau
    suffisant pour faire face aux variations de trésorerie
    intra-annuelles ;
  • gestion optimisée de la trésorerie incluant :

    • pratiques d?amélioration du besoin en fonds de roulement telles
      que l?affacturage et la monétisation de créances fiscales (e.g.
      CIR/CICE) ;
    • mise en place de prévisions hebdomadaires de trésorerie sur une
      période de 4 mois glissants, pour l?ensemble des entités du
      groupe, afin de piloter finement la trésorerie du groupe et
      d?identifier au fur et à mesure toute opportunité nouvelle
      d?amélioration ;
  • poursuite de la levée de financements au niveau d?actifs industriels :
    AREVA a lancé des études de faisabilité pour valider les hypothèses
    nécessaires à la poursuite de financements d?actifs. A cette date,
    plusieurs opportunités ont été identifiées et feront l?objet de
    diligences approfondies en vue d?une potentielle réalisation d?ici à
    fin 2016.

En outre, AREVA mettra en ?uvre un programme de cessions de l?ordre de
2,4 milliards d?euros :

  • projet de cession d?au moins 75 % de l?entité AREVA NP à EDF pour un
    montant estimé de 2 milliards d?euros à la date de réalisation de
    l?opération (hypothèse à 75 %), correspondant à une valeur indicative
    pour 100 % des fonds propres de 2,7 milliards d?euros (hors OL3). EDF
    et AREVA ont convenu que le traitement de la trésorerie de la période
    intermédiaire entre le 1er janvier 2015 et la date de
    réalisation ferait l?objet d?un accord ultérieur tenant compte des
    mesures engagées et des prévisions qui seront présentées par le
    nouveau management d?AREVA NP.
  • cessions d?autres actifs avec un objectif d?environ 0,4 milliard
    d?euros.

Au total, le cumul des financements propres de l?entreprise et du
programme de cessions vise à couvrir les besoins de l?entreprise sur la
période 2015-2017 à hauteur d?un montant cible estimé à 3,6 milliards
d?euros, soit un besoin de financement résiduel de 3,4 milliards d?euros
sur la période 2015-2017. Ce besoin sera couvert par des mesures
complémentaires de renforcement de la liquidité et des fonds propres.
En
particulier, compte tenu des délais qui devraient être nécessaires avant
de pouvoir (i) réaliser la cession d?AREVA NP et (ii) procéder à une
augmentation de capital, AREVA confirme son intention de faire usage de
tout ou partie de ses lignes de crédit pour assurer son financement dans
la période transitoire (lignes de crédit dont les échéances ont été
précisées précédemment).

Par ailleurs, dans le cadre des orientations définies le 3 juin dernier,
AREVA examine les modalités de son financement intercalaire et notamment
la couverture de l?échéance de remboursement de la tranche obligataire
de 975 millions d?euros prévue en septembre 2016.

Augmentation de capital :

Pour donner à AREVA, en complément des mesures du plan de financement,
un profil financier lui permettant de refinancer l?ensemble des besoins
de l?entreprise à moyen terme, une augmentation de capital significative
sera nécessaire.Le dimensionnement de cette augmentation de capital sera
précisé au plus tard à la mi-novembre au regard notamment des autres
leviers du plan de financement du groupe.

Cette augmentation de capital, qui devrait être réalisée courant 2016,
sera ouverte à l?ensemble des actionnaires et, l?Etat, comme indiqué
dans le communiqué de presse du 3 juin dernier, participera à cette
opération dans le respect de la règlementation européenne, en sa qualité
d?actionnaire de référence d?AREVA.

III – Vue d?ensemble du nouveau périmètre d?AREVA

A l?avenir, le nouvel AREVA couvrira l?ensemble des activités du cycle
du combustible : l?extraction de l?uranium, sa conversion et son
enrichissement, le traitement et le recyclage des combustibles usés, le
démantèlement des centrales nucléaires, ainsi que toutes les activités
de transport et de stockage des matières radioactives.

Le nouvel AREVA, recentré sur son c?ur de métier et n?ayant plus à
supporter les risques liés aux activités de nouvelles constructions, va
pouvoir tirer profit de son outil industriel renouvelé au cours des
dernières années et de l?amélioration de son efficacité opérationnelle
grâce à son plan de performance.

Le partenariat d?AREVA avec EDF sera renforcé dans le cycle du
combustible et AREVA restera un leader mondial du secteur nucléaire
présent commercialement auprès de 80 % de la base installée.

Le groupe réalisera un chiffre d?affaires d?environ 4 milliards d?euros.
Il bénéficiera d?une forte visibilité sur ses activités grâce à son
carnet de commandes qui représente 7 années de chiffre d?affaires. Par
ailleurs, l?augmentation de capital envisagé

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AREVA : Résultats semestriels 2015

ACTUALITÉS ÉCONOMIQUES ET FINANCIÈRES | 30 juillet 2015 8 h 51 min