Moody?s Analytics, leader en mati?re de gestion et de mesure du risque
de cr?dit, a annonc? aujourd’hui le lancement de son produit de mesure
de probabilit? de d?faut Through-the-Cycle EDF? (Expected Default
Frequency), une estimation quantitative du risque de cr?dit qui att?nue
la volatilit? ? court terme d?coulant du cycle global de cr?dit, offrant
des probabilit?s de d?faut plus stables que les estimations ponctuelles
traditionnelles.

Les mesures Through-the-Cycle EDF ont ?t? mises au point pour les
applications n?cessitant des donn?es de probabilit? de d?faut stables,
telles que celles utilis?es par les banques et institutions financi?res
similaires g?rant les exigences en mati?re de capital r?glementaire et
les mandats d’investissement de portefeuille ? long terme.

? Les analystes de cr?dit s’efforcent depuis longtemps de contenir la
tension entre la pr?cision et la stabilit? des pr?dictions de d?faut
dans leur mesure du risque de cr?dit ?, a d?clar? David Hamilton,
directeur principal charg? de la recherche quantitative chez Moody?s
Analytics. ? Bien que les mesures ponctuelles de d?faut soient des
indicateurs efficaces du fait qu’elles permettent de saisir toutes les
informations disponibles, elles sont par ailleurs tr?s volatiles et
peuvent masquer les signes de solvabilit? ? long terme. Les mesures
Through-the-Cycle EDF sont tout aussi pr?cises que les mesures EDF
ponctuelles traditionnelles, tout en ?liminant l’impact des mouvements
des march?s, offrant ainsi un meilleur ?quilibre entre la pr?cision et
la stabilit? des pr?visions ?.

Couvrant plus de 30 000 soci?t?s dans le monde, les mesures
Through-the-Cycle EDF sont issues du mod?le EDF d’entreprises publiques
de Moody?s Analytics, le meilleur mod?le structurel de risque de cr?dit
sur le march?. La recherche de Moody?s Analytics indique que les
Through-the-Cycle EDF permettent de r?duire d’au moins 50 % la
volatilit? cyclique pour la plupart des soci?t?s.

Les mesures TTC-EDF sont particuli?rement pertinentes pour les
applications de gestion du risque o? l’ajustement fr?quent des risques
de cr?dit entra?ne des frais de gestion de portefeuille ?lev?s. La
modification des r?serves peut ?tre co?teuse et d?stabilisante pour les
banques et autres gestionnaires de portefeuilles de cr?dit. Les
institutions cherchent en g?n?ral ? ?viter de modifier leurs r?serves ou
leurs risques de portefeuille en r?ponse ? la volatilit? attribuable aux
fluctuations ? court terme des march?s.

Les Through-the-Cycle EDF compl?tent la mesure ponctuelle EDF
traditionnelle de Moody?s Analytics qui ?value la probabilit? de d?faut
d’une entreprise ? partir d’informations recueillies sur les march?s des
actions, des ?tats financiers des soci?t?s et de la structure du
capital. Du fait de sa sensibilit?, la mesure EDF traditionnelle est un
indicateur d’alerte pr?coce fiable du risque de cr?dit qui peut donc
?tre utilis?e conjointement avec la mesure Through-the-Cycle EDF pour
obtenir une vue d’ensemble de la solvabilit? d’une entreprise ou d’un
portefeuille pr?cis.

? Pour ?tre complet, un syst?me de gestion du risque de cr?dit doit
offrir ? la fois des probabilit?s ponctuelles et dynamiques ?, a ajout?
M. Hamilton. ? Une mesure de probabilit? de d?faut unique est
insuffisante pour r?pondre aux besoins vari?s de gestion de portefeuille
et de risque de cr?dit auxquels font face les banques et les autres
institutions. Moody?s Analytics offre d?sormais une gamme de mesures de
risque, reposant sur une m?thodologie coh?rente et transparente ?.

Les mesures Through-the-Cycle EDF rejoignent une s?rie d’innovations
r?centes lanc?es par Moody?s Analytics, dont les mesures de cr?dit
Sovereign EDF et CDS-Implied EDF.

Pour de plus amples informations, rendez-vous sur le site www.moodysanalytics.com/throughthecycleEDF.

Moody?s Analytics en bref

Moody?s Analytics aide les march?s financiers et les professionnels de
la gestion du risque de cr?dit dans le monde entier ? s’adapter en toute
confiance ? un march? en constante ?volution. La soci?t? offre des
outils uniques et des pratiques exemplaires de mesure et de gestion du
risque gr?ce ? son expertise et son exp?rience en mati?re d’analyse de
cr?dit, de recherche ?conomique et de gestion du risque financier. En
offrant des logiciels, des services de conseil et de recherche
d’avant-garde, y compris l’analyse exclusive de Moody’s Investors
Service, Moody’s Analytics int?gre et personnalise ses produits afin de
relever les d?fis propres au monde des affaires. Moody’s Analytics est
une filiale de Moody’s Corporation (NYSE : MCO), qui a enregistr? un
chiffre d’affaires de 2 milliards de dollars en 2010, qui emploie
environ 4500 personnes dans le monde et qui est pr?sente dans 26 pays.
Pour plus d’informations au sujet de la soci?t?, rendez-vous sur le site www.moodysanalytics.com.

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