Regulatory News:

Le Conseil d?administration de la société Rallye (Paris:RAL) s?est réuni
le 16 février 2015 sous la présidence de M. Jean-Charles NAOURI afin
d?arrêter les comptes au 31 décembre 2014.

Les commissaires aux comptes ont effectué leurs procédures d?audit sur
ces comptes et le rapport relatif à la certification des comptes
consolidés est en cours d?émission.

CHIFFRES CLÉS DU COMPTE DE RÉSULTAT DE L?ANNÉE 2014

Le chiffre d?affaires consolidé de Rallye s?élève à 49,2 Mds?, en hausse
de +1,3% par rapport au chiffre d?affaires 2013 retraité. Le résultat
opérationnel courant (ROC) s?élève à 2 235 M?, en recul de -3,8%.

La dette financière nette du périmètre holding de Rallye s?élève à 2 798
M? au 31 décembre 2014, contre 2 697 M? à fin 2013. La maturité moyenne
de la dette obligataire a été étendue à 3,8 ans au 31 décembre 2014,
contre 3,1 ans à fin 2013, notamment grâce à l?émission en avril 2014
d?une obligation de 500 M? de maturité 7 ans et de rendement 4%. Cette
émission s?est accompagnée du rachat de 110,6 M? de chacune des deux
souches obligataires d?échéances respectives janvier 2015 (coupon de
8,375%) et novembre 2016 (coupon de 7,625%). Suite au remboursement le
20 janvier de l?obligation d?échéance 2015, la maturité moyenne de la
dette obligataire de Rallye a été portée à 4,5 années.

Le coût de l?endettement financier net de Rallye s?est infléchi à la
baisse en 2014 de 23 M?, s?établissant à 165 M?, suite aux opérations de
refinancement menées sur l?année.

Le RNPG normalisé des activités poursuivies de Rallye s?établit à 52 M?
en 2014. A taux de change constant, il est de 71 M?.

Groupe Casino : Progression du
chiffre d?affaires en organique de +4,7% à 48,5 Mds?. En France, fin du
cycle de repositionnement tarifaire des enseignes discount (Géant et
Leader Price) et développement satisfaisant des enseignes qualitatives
et de proximité, croissance organique soutenue (+6,8%) des activités de
distribution à l?international et forte croissance du volume d?affaires
de Cnova (+26,6%). ROC de 2 231 M?, en progression organique de +5,6% et
Résultat Net normalisé Part du Groupe (RNPG) de 556 M? (-3,9% à taux de
change constant), sous l?effet des baisses de prix décidées en France.
Ratio de Dette Financière Nette / EBITDA de 1,8x.

En 2014, la croissance organique du Groupe Casino a été satisfaisante
(+4,7%), tirée par l?amélioration des ventes à magasins comparables en
France, une expansion soutenue à l?international sur l?ensemble des
zones et les bonnes performances du E-commerce.

En France, la croissance organique des activités de distribution
alimentaire s?établit à -2,1% en 2014, avec un trafic et des volumes
positifs depuis le 4^ème trimestre.

A l?international (hors e-commerce), le Groupe Casino a vu ses
activités progresser à un rythme de croissance organique élevé (+6,8%)
en 2014 (+8,5% en incluant le E-commerce).

Enfin, l?activité du E-commerce (Cnova) a enregistré une très
forte croissance, sur la tendance des années précédentes, avec un volume
d?affaires et un chiffre d?affaires en hausse respectivement de +26,6%¹
et +25,4% en organique. L?augmentation continue du nombre de clients et
de la fréquence d?achat ont contribué au fort développement des ventes
propres des sites.

En 2014, l?EBITDA du Groupe Casino s?élève à 3 191 M?,
en progression de +4,1% en organique. Le Résultat Opérationnel
Courant (ROC) à 2 231 M ? progresse de +5,6% en organique, la
marge opérationnelle courante augmentant de +7 bp.

Le ROC des activités de distribution alimentaire en France
s?établit à 396 M?, en repli par rapport à 2013 sous l?effet des baisses
de prix importantes réalisées notamment chez Leader Price. Dans les
enseignes Casino, des plans d?efficacité opérationnelle ont été mis en
?uvre pour compenser les investissements tarifaires. Monoprix et
Franprix ont maintenu un niveau de rentabilité satisfaisant. A
l?international, l?ensemble des activités ont vu leur rentabilité
augmenter en organique durant l?année. La progression s?inscrit à +11,9%
pour le ROC des activités alimentaires en Amérique Latine. Par ailleurs,
le ROC de la distribution de produits électroniques et de meubles
(Viavarejo) a enregistré une excellente croissance à +35,7% et celui de
la distribution alimentaire en Asie a augmenté de +1,5%. L?activité E-commerce
a dégagé un ROC quasiment stable par rapport à 2013 hors impact du
lancement de nouveaux sites internationaux durant l?exercice. La
trésorerie nette générée par Cnova s?élève à 203 M?¹, en
hausse significative par rapport à l?exercice précédent (x3,6).

Le Résultat Net normalisé Part du Groupe s?inscrit à 556 M?, en
baisse de -10,1% sous l?effet principalement de la conversion des
résultats des filiales étrangères en euros et des baisses de prix
décidées en France. Retraité des variations de change, le Résultat Net
normalisé Part du Groupe s?élève à 594 M?. Le Résultat Net publié Part
du Groupe s?établit à 253 M? après prise en compte d?éléments
exceptionnels non récurrents liés notamment aux changements de périmètre
du Groupe Casino au Brésil et dans le E-commerce.

La capacité d?autofinancement s?élève à 2 015 M?, en progression
de +9,1% à taux de change constant et les Capex nets ont été maitrisés à
1 511 M? (vs 1 535 M? en 2013 hors Mercialys). Le Cash-flow libre²
s?établit à 846 M? (vs 866 M? en 2013).

La Dette financière nette au 31 décembre 2014 s?inscrit à 5 822
M?, soit 1,8x l?EBITDA de la période.

Nota : Les évolutions en organique et en
comparable sont hors effets essence et calendaire.
¹Donnée
publiée par Cnova, hors produits de l?introduction en Bourse
²
Capacité d?autofinancement + Variation de BFR ? Capex nets ? Données
2013 hors Mercialys

Autres actifs

Portefeuille d?investissements

Le portefeuille d?investissements de Rallye est évalué à 143 M? à fin
2014, après 74 M? d?encaissements nets¹ sur l?année.

Groupe GO Sport : Retour à
la croissance des ventes de Groupe GO Sport (+2,9% en comparable), avec
une accélération séquentielle au fil de l?année

Le chiffre d?affaires consolidé de Groupe GO Sport pour l?année 2014
s?élève à 655,1 M?, en amélioration de +2,9% à magasins comparables et
taux de change constants. GO Sport France a vu une relance de sa
dynamique commerciale, avec une accélération au quatrième trimestre.
Courir affiche une excellente progression de ses ventes, confirmant le
succès de l?enseigne. Depuis le 5 novembre 2014, date du retrait
de la cote, Rallye détient 100% du capital et des droits de vote de
Groupe GO Sport.

• Casino se fixe pour objectifs en 2015 :

• En France² :
  • Une progression du chiffre d?affaires annuel en organique
  • Un ROC annuel supérieur à celui de l?exercice précédent
• A l?international² :
  • Une croissance organique soutenue de l?activité
  • Une croissance du ROC supérieure à celle du chiffre d?affaires
• Au total, une progression organique du ROC
• Une amélioration de son ratio DFN/EBITDA de l?ordre de 0,2x

• Rallye bénéficie d?une situation de liquidité très solide, avec
  1,9 Md? de lignes de crédit confirmées, non-utilisées et immédiatement
  disponibles. La maturité de la dette obligataire a été étendue à 4,5
  années.
• Les frais financiers de Rallye diminueront de manière mécanique dans
  les années à venir, suite aux refinancements à un coût bien inférieur
  à l?historique. Suite aux refinancements opérés en 2014, les frais
  financiers de Rallye devraient s?améliorer d?au moins 40 M? en 2015.

Rallye confirme sa stratégie de valorisation de ses actifs, notamment
Casino, ainsi que son objectif de réduction de frais financiers

Rallye proposera à l?Assemblée Générale du 19 mai 2015 le versement d?un
dividende de 1,83 ? par action, stable par rapport à 2013, qui sera mis
en paiement le 29 mai 2015.

Calendrier :
Mardi 19 mai 2015 : Assemblée Générale

Pour plus d?informations, veuillez consulter le site internet de la
société : www.rallye.fr

¹ Encaissements nets des appels de capitaux
²
Hors E-commerce

(1) EBITDA = ROC + dotations aux amortissements opérationnels
courants

(2) Les comptes antérieurement publiés ont été retraités
consécutivement à l?application rétrospective des normes IFRS 11 et
IFRIC 21 ainsi qu?aux modifications portant principalement sur la
détermination de la juste valeur des actifs et des passifs acquis de
Monoprix.

(1) Les comptes antérieurement publiés ont été retraités
consécutivement à l?application rétrospective des normes IFRS 11 et
IFRIC 21 ainsi qu?aux modifications portant principalement sur la
détermination de la juste valeur des actifs et des passifs acquis de
Monoprix.

PASSAGE DU RESULTAT NET PUBLIE AU RESULTAT NET NORMALISE

Le résultat net normalisé correspond au résultat net des activités
poursuivies, corrigé des effets des autres produits et charges
opérationnels, tels que définis dans la partie Principes Comptables de
l’annexe annuelle aux comptes consolidés, et des effets des éléments
financiers non-récurrents, ainsi que des produits et charges d’impôts
non-récurrents.

Les éléments financiers non-récurrents regroupent certains instruments
financiers constatés en résultat dont la juste valeur peut être très
volatile. A titre d’exemple, les variations de juste valeur des
instruments financiers non qualifiés de couverture et des dérivés
incorporés sur le cours de l’action Casino sont ainsi retraitées du
Résultat net normalisé.

Les produits et charges d’impôts non-récurrents correspondent aux effets
d’impôt directement liés aux retraitements précédents ainsi que les
effets directs d’impôt non-récurrents. Ainsi la charge d?impôt rapportée
au résultat normalisé avant impôt correspond au taux d?impôt moyen
normatif du Groupe.

Cet agrégat permet de mesurer l?évolution du résultat récurrent des
activités.

(1) Sont retraités des autres produits et charges financiers,
principalement les effets d?actualisation monétaire des passifs fiscaux
au Brésil (-25 M? en 2013 et -25 M? en 2014) ainsi que les variations de
juste valeur du Total Return Swaps portant sur les actions GPA, Big C,
des forwards et calls GPA (-89 M? en 2013 et -63 M? en 2014, les autres
variations (15 M? en 2013 et -38 M? en 2014).
(2) Sont retraités de
la charge d’impôt, les effets d?impôt correspondants aux éléments
retraités ci-dessus, ainsi que les produits et charges d’impôts
non-récurrents
(3) Sont retraités des intérêts minoritaires les
montants associés aux éléments retraités ci-dessus