Regulatory News:

Korian – Medica (Paris:KORI), leader européen du Bien Vieillir,
annonce ce jour ses résultats pour l?exercice 2014. Compte tenu des
importantes variations de périmètre intervenues sur la période, avec en
particulier l?intégration effective de Medica à compter du 1er
avril 2014, le Groupe présente ci-après ses résultats pro forma et
consolidés(2). Les résultats détaillés sont présentés en
annexe.

RESULTATS PRO FORMA DE KORIAN – MEDICA

En M? 2013 2014 Variation
Chiffre d’affaires 2 413,4 2 499,5 3,6%
EBITDAR (3) 662,3 690,1 4,2%
en % du CA 27,4% 27,6%
Loyers externes (322,8) (332,4) 3,0%
EBITDA 339,5 357,6 5,3%
en % du CA 14,1% 14,3%
EBIT 230,4 247,9 7,6%
en % du CA 9,5% 9,9%
Résultat financier (71,4) (59,6) -16,5%
RNPG Courant (4) 92,5 112,8 21,9%

RESULTATS CONSOLIDES DE KORIAN – MEDICA

En M? 2013 2014 Variation
Chiffre d?affaires 1 356,4 2 222,2 63,8%
EBITDAR (3) 371,5 613,9 65,3%
en % du CA 27,4% 27,6%
Loyers externes (190,3) (298,8) 57,0%
EBITDA 181,2 315,1 73,9%
en % du CA 13,4% 14,2%
EBIT 119,5 216,4 81,1%
en % du CA 8,8% 9,7%
RNPG courant (4) 41,5 95,6 130,2%

Les comptes ont été arrêtés par le conseil d?administration de
Korian-Medica qui s?est réuni le 25 mars 2015. Les procédures d?audit
sur les comptes ont été effectuées. Le rapport de certification sera
émis après finalisation des procédures requises pour les besoins de la
publication du rapport financier annuel.

Hausse significative du RNPG courant et progression de la
profitabilité

Le chiffre d?affaires 2014 pro forma du Groupe a atteint
2 499,5 M? sur l?ensemble de l?exercice 2014, conforme à notre objectif.
Le CA consolidé ressort à 2 222,2 M?, en hausse très significative de
près de 64%.

L?EBITDAR 2014 (EBITDA avant loyer) pro forma progresse de
4,2% à 690,1 M?. La profitabilité s?améliore de 20bp sur l?ensemble de
l?exercice, soit un taux de marge (EBITDAR en % du CA) de 27,6%. Cette
progression résulte d?un bon niveau d?activité et d?un bon contrôle des
coûts. Sur une base consolidée, l?EBITDAR progresse de plus de 65% à
613,9 M?, et la profitabilité s?améliore également de 20bp à 27,6%.

L?EBITDA 2014 pro forma ressort à 357,6 M? et progresse de
5,3%. La profitabilité opérationnelle ressort à 14,3% du CA en
progression de 20bp par rapport à 2013. Les charges de loyers sont
maîtrisées, en progression de 3,0%. Le taux d?effort (Loyer/EBITDAR)
ressort à 48,2%, en ligne avec les objectifs du Groupe. L?EBITDA 2014
consolidé s?établit à 315,1 M?, en hausse de 73,9%. Le taux de marge
opérationnelle (EBITDA en % du CA) atteint 14,2%, en hausse de 80bp par
rapport à 2013.

Le résultat financier s?améliore de 16,5% sur une base pro
forma.
Il reflète l?impact des restructurations de la dette du
Groupe menées tout au long de l?année 2014.

Le RNPG courant 2014 pro forma progresse significativement
de 21,9% par rapport à 2013 à 112,8 M?. Sur une base consolidée, le RNPG
courant a plus que doublé à 95,6 M? (+130,2%).

2014, une année d?intégration réussie ? Des synergies confirmées

L?année 2014 a été marquée par la réussite des processus d?intégration
de Medica et de Curanum. Les différents chantiers de regroupement et les
actions d?optimisation ont été rapidement mis en place. Ils sont
opérationnels depuis début 2015. Au niveau des pays, les organisations
opérationnelles sont en place, les sièges sociaux ont été regroupés et
des procédures de gestion uniformes déployées. L?identification des
meilleures pratiques a été réalisée et leur déploiement est en cours.
Dans tous les pays, l?intégration s?est déroulée en préservant la bonne
qualité de service auprès de nos résidants et patients.

Cette réussite se traduit par une progression homogène du taux de marge
d?EBITDAR pro forma en France, en Allemagne. En Belgique et en
Italie, malgré une hausse de l?EBITDAR, la profitabilité ressort
quasiment stable.

En M? (pro forma) Groupe France Allemagne Italie Belgique
2013 2014 2013 2014 2013 2014 2013 2014 2013 2014
Chiffre d’affaires 2 413,4 2 499,5 1 441,4 1 503,3 461,2 476,2 308,9 312,4 202,0 207,6
EBITDAR 662,3 690,1 401,8 421,7 137,9 143,9 72,7 73,6 49,9 51,0
En % du CA 27,4% 27,6% 27,9% 28,1% 29,9% 30,2% 23,5% 23,6% 24,7% 24,6%

Le bon déroulement de l?intégration permet au Groupe de confirmer les
synergies attendues. Les synergies nettes seront de 7,5 M? en 2015 et 15
M? en 2016. Au-delà de 2016, le Groupe s?estime en mesure de dégager un
potentiel de synergies entre 20 et 25 M?.

Un endettement maîtrisé ? Une forte génération de flux de trésorerie

Au 31 décembre 2014, la dette financière nette de Korian – Medica
s?établit à 1 474 M?, dont 486 M? de dette immobilière. Retraité de
celle-ci, le levier financier représente 2,9 fois l?EBITDA, un niveau
très inférieur au covenant de 4,5 fois.

Korian – Medica s?attache à préserver une structure financière solide
tout en optimisant ses conditions de financement en termes de coût, de
maturité ou de diversification. La restructuration de la dette a permis
de réduire le coût du financement, reflété dans la baisse de 16,5% des
frais financiers sur une base pro forma. L?émission d?un
Schuldschein de 374,5 M?, réalisée en décembre 2014, a permis d?allonger
la maturité moyenne de la dette à 5,2 ans.

En 2014, Korian ? Medica a dégagé un flux net de trésorerie
opérationnelle de 245,1 M?, dont 112,8 M? ont été affectés à
l?investissement corporel et incorporel. En outre, au cours de
l?exercice 2014, Korian ? Medica a affecté près de 100 M? dans le rachat
de minoritaires (Curanum, Aetas et Segesta pour près de 38 M?), ainsi
qu?au paiement des frais de fusion (22 M?) et des opérations liées au
refinancement (39 M?). Malgré cette consommation de trésorerie, sans
contribution à l?EBITDA, le levier financier a été préservé. Cette
performance démontre la capacité de Korian ? Medica à générer des flux
de trésorerie significatifs qui permettront au Groupe de continuer à
financer ses projets de croissance.

Poursuite de la stratégie de développement ? Un portefeuille de plus
de 8 400 lits

Depuis 2006, la croissance annuelle moyenne du CA du Groupe ressort à
22% et illustre sa dynamique de développement combinant croissance
organique et maîtrise de l?intégration. Au cours de l?exercice 2014,
Korian ? Medica a franchi un palier avec l?intégration de Medica,
effective au 1er avril 2014, et la finalisation, le 19
décembre 2014, de l?acquisition de Curanum, retirée de la cote allemande
le 13 février 2015.

Pour poursuivre son développement, le Groupe dispose d?un portefeuille
de projets de 8 416 lits, dont 3 892 lits à ouvrir. Le travail de
développement mené tout au long de l?année 2014 a permis une progression
de 20% du nombre de lits à ouvrir, avec une forte internationalisation
qui représente désormais 63% du portefeuille. Ces chiffres n?incluent
pas d?éventuels autres développements.

Nombre de lits Groupe France Allemagne Italie Belgique
A ouvrir 3 892 723 1 680 151 1 338
A restructurer 4 524 2 383 869 1 272 0
Total 8 416 3 106 2 549 1 423 1 338

Un dividende de 0,60? par action proposé

Korian ? Medica proposera à la prochaine Assemblée Générale, le 25 juin
2015, le versement d?un dividende de 0,60?/ action, assorti d?une option
pour le paiement en actions.

Yann Coléou, Directeur Général de Korian – Medica, a commenté :
« Dans un contexte d?intégration, Korian – Medica a réalisé une très
belle performance 2014 avec une activité soutenue et une nouvelle
progression de la rentabilité opérationnelle. Ces résultats confirment
le bien-fondé de notre stratégie de croissance et notre capacité à gérer
de manière efficace un Groupe en développement rapide. Fort d?une
organisation en ordre de marche, la poursuite de notre croissance
reposera en particulier sur notre ouverture internationale, une
dimension désormais pleinement intégrée dans notre organisation et que
reflète notre portefeuille de projets résolument internationalisé.

Pour l?exercice 2015, nous anticipons un chiffre d?affaires voisin de
2,6 milliards ?, une nouvelle progression de nos résultats et une
profitabilité opérationnelle solide. Nous réitérons notre ambition
d?atteindre 3 milliards ? de CA en 2017. »

Prochaine communication : mercredi 6 mai 2015 après bourse

Chiffre d?affaires du 1er trimestre 2015

À PROPOS DE KORIAN MEDICA

Korian ? Medica, 1ère entreprise
européenne spécialiste du Bien Vieillir
, créée en 2003, dispose
d?une capacité d?accueil de plus de 57 500 résidants / patients en
Europe (France, Allemagne, Italie et Belgique) et emploie près de 40 000
collaborateurs. Le Groupe gère près de 600 établissements dans quatre
lignes de métiers : maisons de retraite médicalisées, cliniques de soins
de suite et réadaptation, résidences services et soins à domicile.

Pour plus d?informations, merci de consulter le site Internet : www.korian.com

Korian Medica est cotée sur le compartiment B d?Euronext Paris depuis
novembre 2006 et fait partie des indices suivants : SBF 120, CAC Health
Care, CAC Mid 60, CAC Mid & Small et MSCI Global Small Cap

Ticker Euronext : KORI – ISIN : FR0010386334 ? Reuters : KORI.PA ?
Bloomberg : KORI.FP

COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE

En M? 2013 2014 Variation
Chiffre d’affaires 1 356,4 2 222,2 63,8%
Charges de personnel (652,0) (1 062,1) 62,9%
Autres achats & charges externes (287,9) (471,0) 63,6%
Impôts & Taxes (45,2) (75,1) 66,1%
EBITDAR 371,5 613,9 65,3%
En % du CA 27,4% 27,6%
Loyers externes (190,3) (298,8) 57,0%
EBITDA 181,2 315,1 73,9%
En % du CA 13,4% 14,2%
Résultat sur acquisition et cession des participations consolidées (5,0) (1,6) (68,0)%
Autres charges & produits opérationnels (14,6) (33,5) 129,4%
Dotations aux amortissements & dépréciations (61,7) (98,7) 60,0%
Résultat opérationnel 99,8 181,2 81,5%
En % du CA 7,4% 8,2%
Coût de l?endettement brut (29,0) (43,5) 50,0%
Autres produits et charges financiers (15,6) (30,5) 95,5%
Résultat financier (44,7) (73,9) 65,5%
Résultat avant impôt 55,1 107,2 94,4%
Impôts sur les bénéfices (23,8) (42,8) 79,7%
Résultat net 31,4 64,5 105,5%
Part des intérêts minoritaires (2,8) (3,3) 16,1%
Quote-part de résultat des S.M.E. 0,0 0,6 NS
Résultat Net Part du Groupe 28,6 61,8 116,3%
Résultat Net Part du Groupe Courant 41,5 95,6 130,2%

COMPTE DE RESULTAT PRO FORMA

En M? 2013 2014 Variation
Chiffre d’affaires 2 413,4 2 499,5 3,6%
Charges de personnel (1 158,2) (1 186,0) 2,4%
Autres achats, charges externes & impôts et taxes (593,0) (623,4) 5,1%
EBITDAR 662,3 690,1 4,2%
En % du CA 27,4% 27,6%
Loyers externes (322,8) (332,4) 3,0%
EBITDA 339,5 357,6 5,3%
En % du CA 14,1% 14,3%
Dotations aux amortissements et dépréciations (109,1) (109,8) 0,6%
EBIT 230,4 247,9 7,6%
En % du CA 9,5% 9,9%
Eléments non courants 2,1 (12,4) NS
Résultat Opérationnel 232,5 235,4 1,2%
Résultat financier (71,4) (59,6) -16,5%
Impôts sur les bénéfices (64,0) (67,9) 6,1%
Part des intérêts minoritaires (3,2) (3,3) 1,9%
Quote-part de résultat des S.M.E 2,2 0 NS
Résultat Net Part du Groupe 96,2 104,6 8,8%
Résultat Net Part du Groupe Courant 92,5 112,8 21,9%

BILAN CONSOLIDE

en M? 2013 2014
Actif non courant 2 040,3 4 618,9
Immobilisations incorporelles 1 400,9 3 330,9
dont Goodwills 743,2 1 617,6
dont Autres Immobilisations Incorporelles 657,8 1 713,3
Immobilisations corporelles 555,5 1 165,5
Immobilisations financières 13,6 32,6
Titres mis en équivalence 12,2 0
Impôts différés actifs 58,0

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Korian – Medica réussit sa fusion et poursuit l’amélioration de sa performance opérationnelle

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