PARIS–(BUSINESS WIRE)–Regulatory News:
Gecina (Paris:GFC):
- Accélération au second semestre de la dynamique opérationnelle
- Loyers bruts en hausse de +4,4% à périmètre constant à 626 M€ (vs. +3,0% à fin juin)
- Taux d’occupation en hausse (+190 pb sur 1 an, +210 pb sur le bureau)
- Réversion positive de +24% réalisée sur le bureau en 2022
- Contribution nette positive du pipeline sur les loyers (+5 M€) et l’ANR (+2,5€/action)
- Résultat Net Récurrent par action à 5,56€, en hausse de +4,5% (vs. +3,9% à fin juin)
- 1,8 Md€ de nouvelles lignes de crédits et 750 M€ de placements obligataires à 11 ans
- 161 M€ de cessions réalisées ou sous promesse, en prime de +8% sur les expertises à fin 2021
- Résultat Net Récurrent par action attendu en 2023 entre 5,80€ et 5,90€
Très forte activité commerciale en 2022 pour toutes les classes d’actifs
- Plusieurs transactions locatives signées au second semestre autour de 1 000€/m²/an
- 100% des projets de bureaux livrés en 2022 ou à livrer en 2023 loués ou préloués
Des revenus locatifs bruts en hausse de +4,4% à périmètre constant en 2022 (+3,0% au premier semestre)
- Un taux d’occupation moyen en hausse de +190 pb sur un an à 93,1% (+80 pb sur 6 mois)
- Une Indexation qui s’affirme progressivement avec une contribution de +2,1% en 2022 et le dernier indice ILAT publié à 5,9% fin décembre
- Une forte réversion locative captée sur le bureau de +24% sur les immeubles recommercialisés (+13% à fin juin 2022) et de plus de +10% sur le logement (+8% au 1er semestre)
- Une contribution nette du pipeline positive, et qui s’accélère au second semestre
- Des frais de structure sous contrôle, en légère baisse dans un contexte de reprise de l’inflation
Une gestion proactive de la dette malgré un contexte incertain
- Coût moyen de la dette stable en 2022 à 1,2% au global
- 750 M€ de dette obligataire levée depuis début 2022 à coût moyen de 1,36%, maturité moyenne de 11 années : émission obligataire en janvier 2022, mise en place de swaps au mois d’août et abondement de lignes obligataires en décembre 2022 et janvier 2023
- Sur-liquidité de l’ordre de 1 Md€ qui permet de couvrir les échéances obligataires actuelles jusqu’en 2027
- Taux de couverture élevé à court moyen et long terme (supérieur à 90% en 2023-2025, et de près de 80% en moyenne jusqu’à fin 2028 avec une maturité moyenne des couvertures de 7 années)
Agrégats financiers solides en 2022
- Résultat Récurrent Net par action en hausse de +4,5%
- Valeur du patrimoine : -0,6% sur 12 mois (incluant la création de valeur du pipeline engagé), avec un effet loyer positif dans les zones centrales compensant la remontée des taux de capitalisation
- ANR NTA à 172,2€ par action (-2,3% sur 1 an)
- ANR NDV à 183,8€ par action, en hausse de +6,3% grâce à la valorisation des instruments de couverture et de la dette à taux fixe
- LTV droits inclus à 33,7% sur les meilleurs standards de marché
- Dividende 2022 : 5,30€ par action, intégralement payé en numéraire 1
2023 : une dynamique qui se prolonge, avec une croissance attendue de +4,3% à +6,1% du RNR par action
Le résultat Récurrent Net part du Groupe est attendu entre 5,80€ et 5,90€ par action en 2023, soit une hausse de +4,3% à +6,1%.
Beñat Ortega, Directeur général : « En 2023, Gecina bénéficiera de l’augmentation embarquée du taux d’occupation, de la progression des effets de l’indexation, d’une réversion captée positive et de la contribution locative du pipeline de développement. En parallèle la structure du bilan du Groupe offre une bonne visibilité sur l’évolution des charges financières, renforçant notre confiance pour l’exercice, et justifiant ainsi notre guidance pour l’année. »
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déc-21 |
déc-22 |
Var (%) |
perim. constant |
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Bureaux |
490,4 |
498,5 |
+1,6% |
+4,6% |
|
Résidentiel traditionnel |
105,4 |
106,8 |
+1,3% |
+2,0% |
|
Résidences étudiants |
17,5 |
20,5 |
+17,7% |
+14,2% |
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Loyers bruts |
613,3 |
625,9 |
+2,0% |
+4,4% |
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Résultat récurrent net part du Groupe2 |
392,0 |
409,9 |
+4,6% |
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par action (en €) |
5,32 |
5,56 |
+4,5% |
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LTV (hors droits) |
34,2% |
35,7% |
+145 pb |
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LTV (droits inclus) |
32,3% |
33,7% |
+136 pb |
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ANR EPRA de reconstitution (NRV) par action |
193,5 |
189,5 |
-2,1% |
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ANR EPRA de continuation (NTA) par action |
176,3 |
172,2 |
-2,3% |
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ANR EPRA de liquidation (NDV) par action |
173,0 |
183,8 |
+6,3% |
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Dividende par action3 |
5,30 |
5,30 |
– |
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Loyers bruts à 625,9 M€, en hausse de +4,4% à périmètre constant
(vs+3,0% au 30 juin 2022 et -0,4% en 2021)
Bureaux : une dynamique locative favorable renforcée au second semestre
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Revenus locatifs bruts – Bureaux |
31-déc-21 |
31-déc-22 |
Variation (%) |
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|
En millions d’euros |
|
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Périm. courant |
Périm. constant |
|
Bureaux |
490,4 |
498,5 |
+1,6% |
+4,6% |
|
Zones Centrales |
354,3 |
362,6 |
+2,3% |
+4,0% |
|
Paris intra-muros |
282,9 |
289,8 |
+2,4% |
+4,1% |
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– Paris QCA & 5-6-7 |
174,8 |
179,7 |
+2,8% |
+4,0% |
|
– Paris Autres |
108,1 |
110,1 |
+1,8% |
+4,3% |
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Core Croissant Ouest |
71,4 |
72,8 |
+2,0% |
+3,4% |
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La Défense |
56,5 |
65,0 |
+15,2% |
+12,6% |
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Autres localisations |
79,7 |
70,9 |
-11,0% |
+0,9% |
Amélioration de l’occupation financière moyenne de +210 pb, et une réversion positive de +24%
Gecina a loué, reloué ou renégocié près de 100 000 m² en 2022, avec une forte activité locative au second semestre dans un contexte de réduction du taux de vacance dans les marchés centraux où Gecina opère.
-
Près des 3/4 des transactions concernent des relocations ou renouvellements de baux, en grande partie au cœur de Paris.
- Au global la réversion capturée est en moyenne de +24% sur 2022, grâce à une nette amélioration au cours du deuxième semestre (la réversion moyenne était de +13% à fin juin).
- Une performance, notamment tirée par les zones centrales, qui s’est renforcée au second semestre, avec une réversion atteignant +33% dans Paris intra-muros (vs. +26% à fin juin)
-
1/4 des transactions concernent des immeubles livrés récemment ou en cours de développement :
- 100% des immeubles livrés en 2022 ou à livrer en 2023 sont maintenant commercialisés ou précommercialisés (l1ve et Boétie dans Paris QCA, 157 CDG à Neuilly). Les loyers obtenus s’inscrivant au-delà des anticipations initiales du Groupe, sont conformes voire même supérieurs aux loyers prime jusqu’ici observés.
La hausse du taux d’occupation financier moyen sur le bureau s’élève à +210 pb pour atteindre 92,8%. Le taux spot à fin décembre 2022 s’élève à 95,4% alors qu’il n’était que de 90,8% à fin décembre 2021, illustrant la solide dynamique en matière de commercialisations sur l’année 2022.
Des transactions emblématiques qui confirment le positionnement ambitieux du Groupe
Parmi les nouvelles transactions locatives sécurisées depuis le début de l’année 2022, certaines opérations soulignent la très bonne dynamique locative sur des immeubles de première qualité dans les marchés les plus centraux.
Au cours du premier semestre, le Groupe a ainsi sécurisé plusieurs transactions locatives autour de 950 €/m²/an dans le QCA parisien, avec notamment :
- Boétie : pré-commercialisation de 80% des surfaces au Groupe Eight Advisory (7 800 m²), le solde de 20% ayant été commercialisé au second semestre
- 64 Lisbonne : signature d’un bail portant sur l’intégralité de l’immeuble (7 850 m²), anticipant le départ du locataire actuellement en place et permettant de capturer une réversion significative.
Au cours du second semestre, ces performances ont été confirmées avec la finalisation de la commercialisation des surfaces encore vacantes sur les immeubles « Boétie » et « l1ve ». Gecina a également commercialisé dans le QCA parisien plusieurs immeubles emblématiques à des niveaux de loyers proches des nouvelles références prime sur le marché, autour de 1 000€/m², avec notamment :
- 3 Opéra : loué intégralement à un acteur financier de premier plan
- 44 Champs-Elysées : intégralement commercialisé auprès d’un groupe joaillier
- 16 rue des capucines : adresse du siège social de Gecina, dont les étages inférieurs ont été libérés afin d’accueillir le cabinet de conseil Roland Berger dès début janvier 2023
Notons que plus de 85% des actifs immobiliers du Groupe sont situés à Paris intra-muros, Neuilly-sur-Seine/Levallois ou dans la Boucle Sud (principalement Boulogne-Billancourt), se concentrant ainsi sur les zones les plus favorablement orientées, bénéficiant de la polarisation des marchés. Dans ces trois secteurs, la durée d’écoulement théorique du stock de surfaces vacantes est courte, et notamment dans Paris et Neuilly (à environ 0,6 année) où elle décroit ces dernières années.
Evolution des revenus locatifs bruts de bureaux
La croissance des loyers de bureaux à périmètre constant s’élève à +4,6% sur un an, bénéficiant pour +2,0% d’une amélioration du taux d’occupation de nos immeubles, reflétant les solides performances commerciales depuis le deuxième trimestre 2021, et un effet positif de l’indexation qui s’affirme progressivement (+2,3%) et qui s’accentuera encore dans les trimestres qui viennent.
-
Dans les zones les plus centrales (85% du patrimoine de bureaux de Gecina) à Paris intra-muros, Neuilly-Levallois et Boulogne-Issy, la croissance des loyers à périmètre constant s’élève ainsi à +4,0%, bénéficiant à la fois :
- d’une amélioration du taux d’occupation (+1%)
- d’une indexation positive (+2,2%), et qui se renforcera dans les trimestres qui viennent
- et d’autres effets principalement tirés par la réversion positive (+0,8%)
- Sur le marché de La Défense (8% du patrimoine bureaux du Groupe) les revenus locatifs de Gecina sont en hausse de +12,6% à périmètre constant, sous l’effet d’une forte augmentation du taux d’occupation des immeubles du Groupe, conséquence d’importantes transactions sécurisées récemment sur des immeubles vacants jusqu’alors (Carré Michelet, Adamas).
A périmètre courant les loyers sont en hausse de +1,6%, la contribution à périmètre constant (+20 M€) et du pipeline d’opérations récemment livrées nette des libérations d’immeubles devant être redéveloppés (+5 M€) venant compenser les effets des cessions (–11 M€).
Notons enfin que la contribution du pipeline à la croissance des revenus locatifs (contribution des livraisons nette des transferts au pipeline) est dorénavant positive, de l’ordre de 5 M€, bénéficiant des commercialisations récentes des immeubles Anthos (Boulogne), 157 Charles de Gaulle (Neuilly) et Sunside (La Défense), mais aussi des premiers loyers sur l’immeuble l1ve-Paris QCA livré au cours du second semestre, venant compenser l’effet des départs de locataires sur des immeubles mis en restructuration (Icône – ex Marbeuf, et Flandre notamment).
Logements : une accélération de l’activité locative avec un potentiel de réversion qui se confirme et une excellente rentrée étudiante 2022
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Revenus locatifs bruts |
31-déc-21 |
31-déc-22 |
Variation (%) |
|
|
En millions d’euros |
|
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Périm. courant |
Périm. constant |
|
Total résidentiel |
122,9 |
127,3 |
+3,6% |
+3,7% |
|
Résidentiel traditionnel |
105,4 |
106,8 |
+1,3% |
+2,0% |
|
Résidences étudiants |
17,5 |
20,5 |
+17,7% |
+14,2% |
Les revenus locatifs du pôle résidentiel sont en hausse à périmètre constant de +3,7%. Une performance tirée de manière équivalente par les effets de l’indexation, de la réversion locative et de l’augmentation de l’occupation de nos immeubles.
YouFirst Residence : une amélioration des performances opérationnelles
A périmètre constant les revenus locatifs des immeubles de logements traditionnels s’inscrivent en hausse de +2,0%.
Cette performance tient compte des effets d’une indexation positive (+1,4%) et de la réversion positive (+0,7%) sur les relocations d’appartements effectuées, les loyers des nouveaux locataires étant supérieurs d’environ +10% en moyenne au loyer du précédent locataire depuis le début de l’année.
A périmètre courant, les revenus locatifs sont en hausse de +1,3% reflétant l’effet des quelques cessions réalisées au cours de l’exercice.
Le taux d’occupation financier moyen sur 2022 est stable sur 6 mois comme sur un an, preuve de la résilience locative de ce portefeuille.
YouFirst Campus : forte reprise de l’activité
Les revenus locatifs des résidences étudiants sont en forte hausse à périmètre constant à +14,2% et +17,7% à périmètre courant, traduisant l’amélioration de l’environnement depuis le 3ème trimestre 2021.
Cette performance tient essentiellement compte de la nette progression du taux d’occupation des résidences (contribuant à hauteur de +8,3%), mais également d’une réversion significative capturée (contribution de +5,3%).
A périmètre courant, la croissance des revenus locatifs bénéficie en outre de la livraison de la résidence Ynov-Ivry au 3ème trimestre 2021 dont les revenus locatifs compensent les pertes de loyers associées à la résidence du Bourget vendue également au 3ème trimestre 2021.
L’occupation financière moyenne progresse significativement sur 12 mois (+7 pts), témoignant de la forte reprise de l’activité après une année universitaire 2020-2021 fortement perturbée par les conséquences de la pandémie.
Taux d’occupation financier : nette amélioration (+190 pb sur 12 mois)
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TOF moyen |
31-déc-21 |
31-mars-22 |
30-juin-22 |
30-sept-22 |
31-déc-22 |
|
Bureaux |
90,7% |
91,1% |
91,8% |
92,3% |
92,8% |
|
Résidentiel traditionnel |
96,8% |
96,9% |
96,8% |
96,5% |
96,7% |
|
Résidences étudiants |
79,0% |
92,6% |
86,3% |
82,7% |
86,0% |
|
Total Groupe |
91,2% |
92,0% |
92,3% |
92,5% |
93,1% |
Le taux d’occupation financier moyen (TOF) du Groupe s’établit à un haut niveau à 93,1% en hausse de +190 pb sur 12 mois et de +80 pb sur 6 mois, reflétant les bénéfices de la forte reprise des transactions locatives depuis le deuxième trimestre 2021.
Notons que le taux spot à fin décembre est supérieur au taux moyen (à 95,6%), indiquant une tendance qui continue de s’améliorer dans les semestres à venir.
Cette performance reflète la solide dynamique en matière de transactions locatives, la livraison au cours de 2022 d’immeubles intégralement loués (l1ve-Paris QCA et 157 CDG-Neuilly), la prise d’effet au second semestre de baux signés au cours des semestres précédents, la digitalisation des process de commercialisation permettant de réduire la vacance de transition sur le logement, mais aussi la normalisation de l’occupation des résidences étudiants.
Résultat récurrent net : forte croissance en 2022
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En millions d’euros |
31-déc-21 |
31-déc-22 |
Var (%) |
|
Revenus locatifs bruts |
613,3 |
625,9 |
+2,0% |
|
Revenus locatifs nets |
549,7 |
569,4 |
+3,6% |
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Marge opérationnelle des autres activités |
2,8 |
3,0 |
+7,6% |
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Services et autres produits (net) |
4,3 |
3,8 |
-12,9% |
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Frais de structure |
(80,5) |
(79,7) |
-0,9% |
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Excédent brut d’exploitation – récurrent |
476,4 |
496,5 |
+4,2% |
|
Frais financiers nets |
(81,9) |
(83,6) |
+2,2% |
|
Résultat récurrent brut |
394,5 |
412,8 |
+4,7% |
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Résultat net récurrent des sociétés mises en équivalence |
1,7 |
2,4 |
+42,6% |
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Intérêts minoritaires récurrents |
(1,5) |
(1,8) |
+22,4% |
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Impôts récurrents |
(2,7) |
(3,6) |
+29,7% |
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Résultat récurrent net part du Groupe (1) |
392,0 |
409,9 |
+4,6% |
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Résultat récurrent net part du Groupe par action |
5,32 |
5,56 |
+4,5% |
(1) Excédent brut d’exploitation déduction faite des frais financiers nets, des impôts récurrents, des intérêts minoritaires, y compris le résultat des sociétés mises en équivalence et après retraitement de certains éléments de nature exceptionnelle
Le résultat récurrent net part du Groupe ressort à 5,56€ par action en hausse de +4,5%, combinant une solide dynamique locative, une progression de la marge locative à une bonne tenue des frais de structure et des frais financiers. Hors effets des cessions réalisées en 2021 et d’éléments non récurrents, la croissance par action s’élève à +8%.
Performance locative à périmètre constant : +24 M€
Une variation portée par la hausse du taux d’occupation avec notamment la prise d’effets de baux signés précédemment, l’effet progressif de l’indexation et la capture d’une réversion locative positive.
Rotation du patrimoine : variation nette des loyers -12 M€
Cette variation traduit les effets de la rotation du patrimoine réalisée depuis début 2021.
512 M€ de cessions ont été finalisées en 2021, concernant principalement des immeubles de bureaux situés en dehors de Paris avec une prime sur les dernières expertises de l’ordre de +9%. En 2022, le 134 M€ de cessions ont été actées avec une prime de +8% sur les expertises à fin 2021.
Opérations liées au pipeline (livraisons et mises en restructuration) : variation nette des loyers +5 M€
Le résultat récurrent net part du Groupe bénéficie de l’effet positif des opérations liées au pipeline, les effets provenant des livraisons d’immeubles étant maintenant supérieurs aux effets temporaires de l’immobilisation locative d’actifs en vue d’une restructuration.
- +12 M€ de loyers supplémentaires générés par les livraisons récentes d’immeubles en développement (Anthos à Boulogne, Sunside à La Défense et Ynov-Ivry en 2021, puis 157 CDG à Neuilly et l1ve Paris-QCA en 2022).
-
Les immobilisations de surfaces sur des immeubles ayant vocation à être restructurés ont réduit de
-7 M€ les revenus locatifs de l’année, avec notamment la mise en restructuration de l’immeuble Icône (ex -32 Marbeuf à Paris QCA) et de Flandre (Paris intra-muros).
Il convient de noter qu’au cours de 2023 cet effet positif devrait se confirmer et s’accentuer :
- Gecina bénéficiera de revenus locatifs en année pleine provenant de la livraison des immeubles intégralement loués, l1ve (Paris QCA) et du 157 CDG (Neuilly-sur-Seine)
- En 2023, s’ajouteront la livraison de l’immeuble Boétie (Paris-QCA) intégralement pré-loué et de programmes de logements (notamment à Ville d’Avray).
Progression de la marge locative de +140 pb sur 12 mois : contribution de +7 M€
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Groupe |
Bureaux |
Résidentiel |
Etudiants |
|
Marge locative au 31/12/2021 |
89,6% |
91,9% |
82,0% |
72,5% |
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Marge locative au 31/12/2022 |
91,0% |
93,4% |
82,3% |
77,8% |
La marge locative ressort en hausse de +140 pb sur 12 mois. Cette progression s’explique essentiellement par la progression du taux d’occupation moyen et une meilleure refacturation de charges.
Frais de structure en baisse : réduction de –0,8 M€
Dans un contexte inflationniste, le Groupe a été particulièrement attentif à l’évolution de ses frais de structure. Une attention qui a commencé à porter ses fruits sur l’ensemble des lignes de dépenses de la société.
Frais financiers en légère hausse : en hausse de +1,8 M€
Les frais financiers sont globalement stables sur l’année (+1,8 M€) reflétant essentiellement un effet volume alors que le coût moyen de la dette reste stable à 1,2%, reflétant la solidité du bilan du Groupe et notamment en matière d’efficacité des couvertures.
Bilan et structure financière : adaptés à un contexte incertain
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Ratios |
Covenant |
31/12/2022 |
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Dette financière nette / valeur du patrimoine réévaluée (bloc, hors droits) |
< 60% |
35,7% |
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Dette financière nette / valeur du patrimoine réévaluée (bloc, droits inclus) |
|
33,7% |
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Excédent Brut d’Exploitation / frais financiers nets |
> 2,0x |
5,6x |
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Encours de la dette gagée / valeur du patrimoine réévaluée (bloc, hors droits) |
< 25% |
– |
|
Valeur du patrimoine réévaluée (bloc, hors droits) en milliards d’euros |
> 6,0 – 8,0 |
20,1 |
Gecina bénéficie du travail effectué au cours de années précédentes au cours desquelles le Groupe a optimisé, renforcé et allongé sa structure financière. Gecina a également aligné ses financements avec ses convictions RSE avec de nouvelles lignes de crédit responsables et la requalification de la totalité de ses encours obligataires en Green Bonds.
Depuis début 2022, grâce à ses ratings financiers de qualité, Gecina a su profiter de fenêtres favorables dans un environnement complexe sur les marchés de la dette pour sécuriser plus de 750 M€ de dettes nouvelles obligataires avec une maturité moyenne longue (11 années) et un coût moyen réduit (de 1,36%).
- Emission obligataire en janvier 2022 de 500 M€ avec une maturité de 11 années et un coupon de 0,875%
- Depuis le début du second semestre 2022, plus de 250 M€ de dettes nouvelles ont été sécurisées à un coût de 2,3% et une maturité de 11 années, avec la mise en place de swaps au mois d’aout (pour un taux de 1,2%) et la sécurisation de financements au travers de l’abondement de souches obligataires existantes avec une marge de 113 pb en décembre 2022 et janvier 2023.
Gecina a également signé depuis début 2022 près de 1,8 Md€ de nouvelles lignes de crédit non tirées avec une maturité moyenne de 7 ans, en renouvellement par anticipation de 1,6 Md€ de maturité résiduelle moyenne de 1,6 année, à des conditions financières globalement équivalentes.
En conséquence, la structure financière du Groupe est aujourd’hui particulièrement adaptée au nouveau contexte de remontée des taux et d’incertitudes quant à l’anticipation de leur évolution future.
En matière de liquidité, Gecina dispose de 4,6 Md€ de liquidités (principalement des lignes de crédit non tirées). La liquidité disponible nette des financements à court terme est de 3,1 Md€, au-delà de notre politique financière requérant au minimum 2,0 Md€, et permettant à date de couvrir les échéances obligataires jusqu’en 2027.
En matière de sensibilité du coût moyen de la dette du Groupe, la politique de couverture des taux de Gecina se singularise par une maturité longue des instruments de couverture (7 années) permettant de protéger durablement le coût moyen de la dette.
Entre 2023 et 2025, la dette est couverte à environ 90% en moyenne contre les variations de l’Euribor. La politique de couverture du Groupe s’inscrit également à plus long terme avec en moyenne près de 80% de la dette couverte jusqu’à fin 2028.
Coût moyen de la dette du Groupe globalement stable à 1,2%
Cette structure du bilan associant maturités longues de la dette et une structure de couverture longue et importante, permet de limiter l’impact de la hausse du coût moyen de la dette. En conséquence, le coût moyen de la dette est en 2022 stable sur l’exercice par rapport à 2021, à 1,2% (0,9% pour la dette tirée).
LTV à 33,7% droits inclus
A fin décembre 2022, Gecina présente un ratio d’endettement LTV à 33,7% droits inclus (35,7% hors droits), soit une hausse de +1,4 pt sur un an. Cette hausse traduit les effets d’une baisse marginale des valeurs immobilières expertisées, et d’une hausse de la dette nette lors de l’exercice de l’ordre de +288 M€. Ce ratio reste très confortablement en deçà du covenant bancaire de 60%.
L’ICR s’établit aujourd’hui à 5,6x, (vs. 5,8x il y a un an), et le ratio de dette gagée est aujourd’hui à 0%, conférant à Gecina une marge importante vis-à-vis de ses covenants bancaires.
Pipeline de projets : 2,8 Md€ de projets engagés ou pouvant l’être prochainement d’une qualité exceptionnelle
Avec un pipeline engagé de l’ordre de 1,7 Md€ et un pipeline contrôlé et certain de 1,1 Md€ pouvant être engagé dans les années qui viennent, le Groupe devrait bénéficier d’un fort effet de levier sur la croissance de ses revenus locatifs entre 2023 et 2027.
1,7 Md€ de projets engagés (livraisons 2023-2025), près de 80 M€ de loyers potentiels, 473 M€ d’investissements restants
Les projets de bureaux en cours de développement sont principalement concentrés sur les zones centrales avec 93% du pipeline engagé sur les bureaux dans Paris intra-muros, pour un rendement attendu (yield-on-cost) de l’ordre de 5,3%. Près de 30% du pipeline engagé est en outre constitué d’actifs résidentiels. Au total donc, 18 projets sont à ce jour engagés et seront livrés entre 2023 et 2025.
Gecina a lancé au deuxième semestre 2022, un nouveau projet de restructuration très ambitieux, Icône (ex « 32 Marbeuf ») dans le Triangle d’Or parisien qui sera livré début 2025. L’immeuble déploiera 13 200 m² avec les meilleures certifications environnementales et de nombreux espaces extérieurs. En outre, deux autres projets parisiens ont rejoint le pipeline engagé avec le Flandre (15 500 m²) et le 35 Capucines (6 300 m²) au cœur du QCA parisien, à proximité immédiate de la place de l’Opéra.
Un levier de croissance pour 2023, sécurisé par les commercialisations de l’exercice
Sur la base du périmètre engagé fin 2021, le taux de pré-commercialisation du pipeline engagé a progressé (sur les immeubles devant être livrés en 2022-2023) de +33 pt en un an, passant de 67% à 100%, avec la commercialisation de l’intégralité des immeubles l1ve (Paris-QCA), et 157 CDG (Neuilly) livrés en 2022.
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