Regulatory News :

Le Conseil d?administration d?Ipsen (Paris:IPN) (Euronext : IPN ;
ADR : IPSEY), présidé par Marc de Garidel, s?est réuni le 27 février 2014
pour arrêter les comptes de l?exercice 2013 publiés aujourd?hui. Le
rapport financier annuel, au titre de l?information réglementée, sera
disponible sur le site web du Groupe, www.ipsen.com,
rubrique relations investisseurs.

Commentant la performance de l’année 2013, Marc de Garidel,
Président-Directeur général d?Ipsen, a déclaré : « Les
résultats 2013 marquent une progression du résultat opérationnel du
Groupe par rapport aux deux dernières années et témoignent des efforts
de restructuration passés. La marge opérationnelle récurrente ajustée¹
atteint ainsi 17%², au-dessus des attentes.
D?un point de vue clinique, l?année 2013 a été marquée par des résultats
importants sur Dysport^® et Somatuline^®. »
Marc de Garidel a ajouté : « En 2014, le Groupe compte
accélérer sa croissance des spécialités et se prépare au lancement de
Somatuline^® en NET aux Etats-Unis et aux
résultats de phase III de tasquinimod dans le cancer de la prostate.»0

¹ « Récurrent Ajusté » : les réconciliations entre les
résultats publiés et les résultats Récurrents Ajustés de 2013 et de 2012
sont présentées en annexe 4

² En % des ventes

³ Le compte de résultat 2012 a été retraité selon la norme
IAS19 révisée de façon à présenter une information comparative sur les
deux périodes (voir annexe 5)

⁴ Croissance des ventes exprimée hors effets de change, en
appliquant les taux moyens 2013 aux comptes du 31 décembre 2012

Analyse des résultats de l?année 2013

En 2013, les ventes de médicaments du Groupe ont progressé de
2,1% hors effets de change³ ou de 0,4% à taux de change
courant.

Les ventes consolidées du Groupe ont atteint 1 224,8 millions
d?euros en 2013, en hausse de 2,2% hors effets de change³.

Les autres produits de l?activité se sont élevés à 57,0 millions
d?euros en 2013, en recul de 1,5% par rapport à 2012, où ils avaient
atteint 57,9 millions d?euros. En 2013, le Groupe a enregistré un
produit de 17,7 millions d?euros, contre 20,9 millions d?euros un an
auparavant, comprenant principalement des revenus liés aux contrats de
co-promotion et de co-marketing du Groupe en France. En 2013, hormis un
résidu de compensation versé par Novartis à Ipsen, cette ligne ne
comprend plus de revenus liés à Exforge^® suite à l?arrêt en
avril 2012 de l?accord de co-promotion en France avec Novartis. Les
redevances perçues se sont élevées à 15,3 millions d?euros en 2013, en
hausse de 3,4 millions d?euros d?une année sur l?autre, tirées par
l?augmentation des redevances versées par les partenaires du Groupe.

Les produits des activités ordinaires se sont élevés à 1 281,8
millions d?euros en 2013, en hausse de 0,3% par rapport à 2012.

Le coût de revient des ventes s?est élevé à 253,4 millions
d?euros, soit 20,7% du chiffre d?affaires, contre 20,9% en 2012.
L?amélioration du coût de revient des ventes s?est expliquée notamment
par un effet mix produits favorable et par des efforts de productivité
accrus, partiellement compensés par l?augmentation des taxes
d?importation liées à l?accroissement de l?activité commerciale du
Groupe dans certains pays et par la baisse des volumes en médecine
générale.

Les frais liés à la recherche et au développement ont représenté
259,1 millions d?euros en 2013, en hausse de 4,4% d?une année sur
l?autre, liés principalement aux programmes clés conduits au cours de la
période sur Dysport^® (spasticité des membres supérieurs et
inférieurs), sur tasquinimod et Somatuline^®. Les frais de
développement industriel et pharmaceutique sont stables en 2013 par
rapport à 2012. Ils sont notamment composés des coûts liés à la
validation du processus de fabrication de tasquinimod ainsi qu?à la
poursuite du déploiement de la plateforme de développement des toxines,
et notamment les travaux sur la formulation liquide et prête à l?emploi
de Dysport^® (Dysport^® Next Generation).

Les frais commerciaux, généraux et administratifs ont représenté
555,1 millions d?euros en 2013, soit 45,3% du chiffre d?affaires, en
diminution de 1,6% d?une année sur l?autre. Les redevances payées à des
tiers sur le chiffre d?affaires de certains produits commercialisés par
le Groupe se sont élevées à 51,9 millions d?euros à fin 2013, en hausse
de 0,4% d?une année sur l?autre du fait de la croissance des ventes des
produits pris en licence. Les autres frais commerciaux se sont élevés à
399,3 millions d?euros, soit 32,6% du chiffre d?affaires, en diminution
de 5,2% par rapport à 2012. La diminution est liée à la restructuration
de la force de vente de la médecine générale en France ainsi que celle
de la force de vente de la filiale américaine. Les frais généraux et
administratifs ont progressé de 4,8% sur l?exercice 2013, résultant
notamment des actions mises en place pour accélérer la mise en ?uvre de
la stratégie et de l?intensification des mesures fiscales en France.

¹ Objectifs financiers 2013 communiqués le 27 février 2013

² Objectifs financiers 2013 communiqués le 30 août 2013

³ Croissance des ventes exprimée hors effets de change, en
appliquant les taux moyens2013 aux comptes du 31 décembre 2012

⁴ « Récurrent Ajusté » : les réconciliations entre les
résultats publiés et les résultats Récurrents Ajustés de 2013 et de 2012
sont présentées en annexe 4

Le résultat opérationnel de l?exercice 2013 s?est élevé à 190,7
millions d?euros, en hausse de 62,9% d?une année sur l?autre, affecté
notamment par :

• les autres produits et charges opérationnels. Les autres
  produits opérationnels ont représenté 5,7 millions d?euros, comprenant
  principalement les revenus de sous-location du siège social. Les
  autres charges opérationnelles ont représenté 12,0 millions d?euros à
  comparer à 25,8 millions d?euros un an auparavant. Les autres charges
  opérationnelles incluent principalement des charges non récurrentes
  liées à l?acquisition de la société Syntaxin Ltd., des coûts non
  récurrents liés à la réorganisation de la filiale américaine, aux
  résolutions d?un litige commercial avec un partenaire et d?une
  procédure administrative engagée envers le Groupe, ainsi que la charge
  de loyer du siège social.
• les amortissements des immobilisations incorporelles (hors
  logiciels), soit une charge de 4,4 millions d?euros, à comparer à
  5,8 millions d?euros un an auparavant. Cette baisse est notamment liée
  à l?arrêt de l?amortissement de la licence IGF-1 suite à la nouvelle
  perte de valeur constatée au 30 juin 2013 (voir paragraphe pertes de
  valeur) et à la finalisation de l?amortissement d?Exforge^®
  (fin de l?accord de co-promotion avec Novartis en France effective
  depuis le 30 avril 2012).
• les coûts liés à des restructurations, soit 0,2 million d?euros
  de coûts non récurrents, correspondant principalement à une reprise de
  provision liée au Plan de Sauvegarde de l?Emploi en médecine générale
  en France, compensée par une charge de restructuration aux Etats-Unis
  (coûts non récurrents d?un montant de 4,1 millions d?euros, comprenant
  essentiellement les charges liées aux indemnités de rupture anticipée
  des contrats de travail) et par les coûts engagés à la suite de
  mesures prises par le Groupe pour accélérer la mise en ?uvre du projet
  de transformation initié en 2011 et dont le but est d?adapter les
  structures du Groupe aux défis à venir. En 2013, ces coûts concernent
  essentiellement des mesures d?adaptation des ressources dans certaines
  zones géographiques suite à l?annonce de la nouvelle stratégie, aux
  transformations et à la réorganisation des activités de Recherche &
  Développement ainsi que l?adaptation des fonctions support.
• les pertes de valeur, soit une charge non récurrente de 12,6
  millions d?euros. Le Groupe a constaté dans ses comptes dès le 30 juin
  2013 une perte de valeur non récurrente relative à l?actif Increlex^®
  (IGF-1) pour un montant de 11,6 millions d?euros. Cette décision a été
  prise dans un contexte de rupture d?approvisionnement du marché et
  d?incertitude sur la date de la reprise de l?approvisionnement du
  marché américain. Après cette dépréciation, la valeur comptable de
  l?actif IGF-1 est nulle. Le Groupe a également constaté une perte de
  valeur de 1,0 million d?euros suite à la décision par le Groupe de ne
  pas exercer son droit d?option pour le développement d?un programme en
  neurologie.

Hors effets découlant de l?affectation des écarts d?acquisition,
d?éléments non récurrents liés à des restructurations et des pertes de
valeur, le résultat opérationnel récurrent ajusté¹
du Groupe s?est élevé en 2013 à 208,6 millions d?euros, soit 17,0% du
chiffre d?affaires, en hausse de 5,2% d?une année sur l?autre.

¹ « Récurrent Ajusté » : les réconciliations entre les
résultats publiés et les résultats Récurrents Ajustés de 2013 et de 2012
sont présentées en annexe 4

Le coût de l?endettement financier net a représenté un produit de
5,8 millions d?euros, à comparer à une charge de 1,3 million d?euros un
an auparavant. Ce produit net comprend principalement la réception d?un
produit financier lié au remboursement du financement de type « Debtor
in possession » (DIP) accordé par Ipsen fin 2012 à Inspiration
Biopharmaceuticals Inc. suite à la vente à Baxter et Cangene des actifs
liés à l?hémophilie.

Les autres produits et charges financiers ont représenté une
charge de 14,8 millions d?euros au 31 décembre 2013. Cette charge
comprend principalement un effet de change négatif de 11,2 millions
d?euros ainsi que la dépréciation des obligations convertibles
souscrites par le Groupe pour le développement d?un programme en
neurologie pour 2,0 millions d?euros. Au 31 décembre 2012, le Groupe
avait enregistré un produit de 6,8 millions d?euros correspondant à
l?évolution défavorable des taux de change, d?un complément de prix lié
à la cession des titres Preglem Holding SA en 2010 et d?un produit
financier concernant la cession des titres Spirogen PLC sur la période.

Le taux effectif d?impôt du Groupe s’est élevé en 2013 à 21,8% du
résultat avant impôts des activités poursuivies, comparé à 20,6% en
2012. Hors effet des éléments non récurrents opérationnels, ?nanciers et
?scaux, le taux effectif d?impôt est de 20,6% en 2013, comparé à 23,3%
en 2012.

Le résultat des activités poursuivies au 31 décembre 2013 s?est
élevé à 142,2 millions d?euros, en augmentation de 46,0% par rapport aux
97,4 millions d?euros enregistrés sur la même période en 2012.

Le résultat des activités abandonnées a affiché un profit de 10,9
millions d?euros au 31 décembre 2013 contre une perte de 124,8 millions
d?euros en 2012. Il comprend principalement :

• la refacturation des coûts de production des échantillons cliniques
  d?OBI-1 à la société Baxter avant le transfert effectif de l?usine et
  du personnel ;
• le remboursement négocié des honoraires de conseils payés par Ipsen
  lors du processus de vente conjoint des actifs avec Inspiration
  Biopharmaceuticals Inc. ;
• l?effet d?impôt lié à l?indemnisation par le Groupe de la filiale
  américaine ayant cédé ses actifs.

Le résultat consolidé en 2013 a constitué un profit de 153,1
millions d?euros (part attribuable aux actionnaires d?Ipsen S.A. : 152,5
millions d?euros) par rapport à une perte de 27,5 millions d?euros (part
attribuable aux actionnaires d?Ipsen S.A. : perte de 27,9 millions
d?euros) enregistrée en 2012.

Le résultat consolidé Récurrent Ajusté¹ s?est
élevé au 31 décembre 2013 à 154,0 millions d?euros, en hausse de 4,7%
comparé aux 147,1 millions d?euros enregistrés en 2012.

Le flux net de trésorerie lié à l?activité poursuivie a
représenté 181,4 millions d?euros en 2013, en augmentation de 16,4
millions d?euros d?une année sur l?autre. Le flux net de trésorerie
total s?est élevé à 188,1 millions d?euros en 2013, en progression de
30,4% d?une année sur l?autre. Au 31 décembre 2013, la trésorerie
nette¹ à la clôture s?élevait à 125,4
millions d?euros, comparée à une trésorerie nette de 113,3 millions
d?euros en 2012.

Dividende proposé à l?Assemblée Générale des
actionnaires au titre de l?exercice 2013

Le Conseil d?administration d?Ipsen S.A. qui s?est réuni le 27 février
2014 a décidé de proposer à l?Assemblée Générale des actionnaires, qui
se réunira le 4 juin 2014, un dividende de 0,80 euro par action, stable
d?une année sur l?autre, représentant un taux de distribution d?environ
44% du résultat consolidé récurrent ajusté¹ (part du Groupe),
à comparer avec un ratio d?environ 46% au titre de l?exercice 2012.

¹ « Trésorerie nette » : trésorerie et équivalents de
trésorerie sous déduction des concours bancaires

Objectifs financiers pour l?année 2014

Compte tenu des informations actuellement disponibles, le Groupe s?est
fixé comme objectifs financiers en 2014 :

• Une croissance d?une année sur l?autre de ses ventes de médecine de
  spécialité comprise entre 4,0% et 6,0%, tirée par un retour
  à la normale en Chine, dans un contexte de pression continue sur les
  prix, et d?incertitude sur le réapprovisionnement d?Increlex^® aux
  Etats-Unis ;
• Une baisse d?une année sur l?autre de ses ventes de médecine
  générale comprise entre -2,0% et 0,0%, hors lancement d?un
  générique de Smecta^® en France ;
• Une marge opérationnelle récurrente ajustée¹
  comprise entre [16,0% ; 17,0%] de son chiffre d?affaires. En
  2014, Ipsen va poursuivre la mise en ?uvre de mesures d?efficacité
  opérationnelle. Le Groupe souhaite notamment limiter l?impact sur sa
  rentabilité de l?investissement nécessaire pour préparer le lancement
  de Somatuline^® dans les tumeurs neuroendocrines aux
  Etats-Unis.

Les objectifs ci-dessus sont fixés à taux de change constant et hors
événements défavorables majeurs imprévus, par exemple une dégradation de
l?environnement économique en Ukraine.

¹ « Récurrent Ajusté » : les réconciliations entre les
résultats publiés et les résultats Récurrents Ajustés de 2013 et de 2012
sont présentées en annexe 4

Conférence de presse (en français)

Ipsen tiendra une conférence de presse le vendredi 28 février 2013 à
9h00 (heure de Paris CET) au Pavillon Kléber – 7 rue Cimarosa – 75116
Paris (France).

Réunion physique, webcast et conférence téléphonique (en anglais)
pour la communauté financière

Ipsen tiendra une réunion le vendredi 28 février 2014 à 14:30 heures
(heure de Paris ? CET) à son siège social à Boulogne-Billancourt
(France). Une web conférence (webcast audio & vidéo) et conférence
téléphonique seront organisées simultanément. La première sera
accessible en direct sur www.ipsen.com.
Les participants à la conférence téléphonique pourront intégrer la
réunion 5 à 10 minutes avant son début. Aucune réservation n?est
nécessaire pour y prendre part. La référence de la conférence
téléphonique est le 941674. Les numéros de téléphone à composer
pour joindre cette conférence sont, depuis la France et l?Europe
continentale le +33 (0)17 0993 213, depuis le Royaume-Uni le +44 (0)207
0389 482 et depuis les États-Unis le +1 646 461 1771. Aucun code d?accès
n?est nécessaire. Un enregistrement sera disponible rapidement après sa
tenue. Les numéros de téléphone pour accéder à cet enregistrement sont,
depuis la France et l?Europe continentale le +33 (0)17 0993 213, depuis
le Royaume-Uni +44 (0)207 0389 482 et depuis les États-Unis le
+1 646 461 1771 et le code d?accès est le 941674. Il sera accessible
pendant une semaine après la conférence.

A propos d?Ipsen

Ipsen est un groupe pharmaceutique de spécialité à vocation mondiale qui
a affiché en 2013 des ventes supérieures à 1,2 milliard d?euros.
L?ambition d?Ipsen est de devenir un leader dans le traitement des
maladies invalidantes. Sa stratégie de développement s?appuie sur 3
franchises : neurologie, endocrinologie et uro-oncologie. Par ailleurs,
le Groupe a une politique active de partenariats. La R&D d’Ipsen est
focalisée sur ses plateformes technologiques différenciées et innovantes
en peptides et en toxines. En 2013, les dépenses de R&D ont atteint près
de 260 millions d?euros, soit plus de 21% du chiffre d?affaires. Par
ailleurs, Ipsen bénéficie également d?une présence significative en
médecine générale. Le Groupe rassemble près de 4 600 collaborateurs dans
le monde. Les actions Ipsen sont négociées sur le compartiment A
d?Euronext Paris (mnémonique : IPN, code ISIN : FR0010259150) et sont
éligibles au SRD (« Service de Règlement Différé »). Le Groupe fait
partie du SBF 120. Ipsen a mis en place un programme d?American
Depositary Receipt (ADR) sponsorisé de niveau I. Les ADR d?Ipsen se
négocient de gré à gré aux Etats-Unis sous le symbole IPSEY. Le site
Internet d’Ipsen est www.ipsen.com.

Avertissement Ipsen

Les déclarations prospectives et les objectifs contenus dans cette
présentation sont basés sur la stratégie et les hypothèses actuelles de
la Direction. Ces déclarations et objectifs dépendent de risques connus
ou non, et d’éléments aléatoires qui peuvent entraîner une divergence
significative entre les résultats, performances ou événements effectifs
et ceux envisagés dans ce communiqué. Ces risques et éléments aléatoires
pourraient affecter la capacité du Groupe à atteindre ses objectifs
financiers qui sont basés sur des conditions macroéconomiques
raisonnables, provenant de l?information disponible à ce jour.

De plus, les prévisions mentionnées dans ce document sont établies en
dehors d?éventuelles opérations futures de croissance externe qui
pourraient venir modifier ces paramètres. Ces prévisions sont notamment
fondées sur des données et hypothèses considérées comme raisonnables par
le Groupe et dépendent de circonstances ou de faits susceptibles de se
produire à l?avenir et dont certains échappent au contrôle du Groupe, et
non pas exclusivement de données historiques. Les résultats réels
pourraient s?avérer substantiellement différents de ces objectifs compte
tenu de la matérialisation de certains risques ou incertitudes, et
notamment qu?un nouveau produit peut paraître prometteur au cours d?une
phase préparatoire de développement ou après des essais cliniques, mais
n?être jamais commercialisé ou ne pas atteindre ses objectifs
commerciaux, notamment pour des raisons réglementaires ou
concurrentielles. Le Groupe doit faire face ou est susceptible d?avoir à
faire face à la concurrence des produits génériques qui pourrait se
traduire par des pertes de parts de marché. En outre, le processus de
recherche et développement comprend plusieurs étapes et, lors de chaque
étape, le risque est important que le Groupe ne parvienne pas à
atteindre ses objectifs et qu?il soit conduit à renoncer à poursuivre
ses efforts sur un produit dans lequel il a investi des sommes
significatives. Aussi, le Groupe ne peut être certain que des résultats
favorables obtenus lors des essais pré cliniques seront confirmés
ultérieurement lors des essais cliniques ou que les résultats des essais
cliniques seront suffisants pour démontrer le caractère sûr et efficace
du produit concerné. Le Groupe dépend également de tierces parties pour
le développement et la commercialisation de ses produits, qui pourraient
potentiellement générer des redevances substantielles ; ces partenaires
pourraient agir de telle manière que cela pourrait avoir un impact
négatif sur les activités du Groupe ainsi que sur ses résultats
financiers. Le Groupe ne peut être certain que ses partenaires tiendront
leurs engagements. A ce titre, le Groupe pourrait ne pas être en mesure
de bénéficier de ces accords. Une défaillance d?un de ses partenaires
pourrait engendrer une baisse imprévue de revenus. De telles situations
pourraient avoir un impact négatif sur l?activité du Groupe, sa
situation financière ou ses résultats. Sous réserve des dispositions
légales en vigueur, le Groupe ne prend aucun engagement de mettre à jour
ou de réviser les déclarations prospectives ou objectifs visés dans le
présent communiqué afin de refléter les changements qui interviendraient
sur les événements, situations, hypothèses ou circonstances sur lesquels
ces déclarations sont basées. L’activité du Groupe est soumise à des
facteurs de risques qui sont décrits dans ses documents d’information
enregistrés auprès de l’Autorité des Marchés Financiers.

ANNEXES

Facteurs de risques

Le Groupe exerce son activité dans un environnement qui connaît une
évolution rapide et fait naître de nombreux risques dont certains
échappent à son contrôle. Les risques et incertitudes présentés
ci-dessous ne sont pas les seuls auxquels le Groupe doit faire face et
le lecteur est invité à prendre connaissance du Document de Référence
2012 du Groupe, disponible sur son site web (www.ipsen.com).

• Le Groupe fait face de manière générale à des incertitudes quant à la
  fixation des prix de tous ses produits dans la mesure où les prix des
  médicaments ont fait l?objet, au cours des dernières années, de fortes
  pressions en raison de divers facteurs parmi lesquels la tendance des
  gouvernements ou organismes payeurs à baisser les prix ou les niveaux
  de remboursement, voire à retirer de la liste des médicaments
  remboursés certains médicaments que le Groupe commercialise dans les
  pays où il opère.
• Le Groupe dépend de tiers pour développer et commercialiser certains
  de ses produits, ce qui génère ou est susceptible de générer
  d?importantes redevances à son profit, mais les actions de ces tiers
  pourraient porter préjudice aux activités du Groupe. Le Groupe ne peut
  être certain que ses partenaires tiendront leurs engagements. A ce
  titre, le Groupe pourrait ne pas être en mesure de bénéficier de ces
  accords. Une défaillance d?un de ses partenaires pourrait engendrer
  une baisse imprévue de revenus. De telles situations pourraient avoir
  un impact négatif sur l?activité du Groupe, sa situation financière ou
  ses résultats.
• Les résultats du Groupe pourraient ne pas atteindre les objectifs
  fixés, si un produit apparaissant comme prometteur pendant les phases
  de développement ou après les essais cliniques, n?est pas lancé ou est
  lancé mais ne se vend pas pour des raisons concurrentielles ou
  réglementaires.
• Le processus de Recherche et Développement dure habituellement entre
  huit et douze ans et court de la date de la découverte jusqu?au
  lancement du produit sur le marché. Ce processus comprend plusieurs
  étapes et lors de chaque étape, le risque est important que le Groupe
  ait un retard ou ne parvienne pas à atteindre ses objectifs et qu?il
  soit conduit à renoncer à poursuivre ses efforts sur un produit dans
  lequel il a investi des sommes significatives. Ainsi, afin de
  développer un produit viable sur le plan commercial, le Groupe doit
  démontrer, par le biais d?essais pré-cliniques et cliniques, que les
  molécules sont efficaces et non dangereuses pour les êtres humains. Le
  Groupe ne peut être certain que des résultats favorables obtenus lors
  des essais pré-cliniques seront confirmés ultérieurement lors des
  essais cliniques ou que les résultats des essais cliniques seront
  suffisants pour démontrer le caractère sûr et efficace du produit
  concerné et permettre d?obtenir les autorisations administratives
  relatives à la commercialisation de celui-ci.
• Le Groupe doit faire face ou est susceptible d?avoir à faire face à la
  concurrence (i) des produits génériques, notamment concernant les
  produits du Groupe qui ne sont pas protégés par des brevets comme
  Forlax^® ou Smecta^® par exemple (ii) de produits
  qui, bien que n?étant pas strictement identiques aux produits du
  Groupe ou n?ayant pas démontré leur bioéquivalence, ont obtenu ou sont
  susceptibles d?obtenir une autorisation de mise sur le marché pour des
  indications similaires à celles des produits du Groupe en vertu de la
  procédure réglementaire dite par référence bibliographique (usage
  médical bien établi) et ce avant l?expiration des brevets couvrant les
  produits qu?il exploite. Une telle éventualité pourrait entraîner pour
  le Groupe une perte de part de marché qui pourrait affecter le
  maintien de son niveau actuel de croissance de chiffre d?affaires ou
  de rentabilité.
• Des tiers pourraient revendiquer le bénéfice de droits de propriété
  intellectuelle sur les inventions du Groupe. Le Groupe collabore avec
  de nombreux partenaires (universités et autres entités publiques ou
  privées) et échange avec eux différentes formes d?informations et de
  données en lien avec la recherche, le développement, la production et
  la mise sur le marché de ses produits. Malgré les précautions,
  notamment contractuelles, prises par le Groupe avec ces différents
  tiers, ces derniers (ou certains de leurs membres ou filiales)
  pourraient revendiquer la propriété intellectuelle des travaux
  réalisés par leurs employés ou tout autre droit de propriété
  intellectuelle en lien avec les produits du Groupe ou ses molécules en
  développement.
• La stratégie du Groupe prévoit notamment l?acquisition de sociétés ou
  d?actifs facilitant l?accès à certains nouveaux marchés, projets de
  recherche, régions ou encore sur la réalisation de synergies avec
  certaines activités existantes. Si les perspectives de croissance ou
  de rentabilité de ces actifs, ou encore les hypothèses retenues pour
  leur valorisation, venaient à changer de façon substantielle par
  rapport aux hypothèses initiales, le Groupe pourrait potentiellement
  se retrouver dans l?obligation d?ajuster la valeur de ces actifs dans
  son bilan, ce qui pourrait par là même affecter de manière négative
  ses résultats et sa situation financière.
• La commercialisation par le Groupe de certains produits a été et
  pourrait être affectée par une rupture dans les approvisionnements et
  par d?autres perturbations. Ces difficultés peuvent être à la fois de
  nature réglementaire (nécessité de remédier à certains problèmes
  techniques afin de mettre les sites de production en conformité avec
  les règlements applicables) ou technique (difficultés
  d?approvisionnement de qualité satisfaisante ou difficultés à produire
  de manière récurrente et pérenne des principes actifs ou des
  médicaments conformes à leurs spécifications techniques). Cette
  situation peut entraîner des ruptures de stock et/ou une baisse
  significative du chiffre d?affaires relatives à un ou plusieurs
  produits donnés. Plus précisément, dans son site de production
  américain d?Hopkinton, Lonza, le fournisseur du principe actif
  d?Increlex^®, fait face à des problèmes de fabrication sur
  Increlex^®. L?interruption de l?approvisionnement d?Increlex^®
  est intervenue mi-juin 2013 aux Etats-Unis et au 3ème trimestre 2013
  en Europe et dans le reste du monde. Le 18 décembre 2013, Ipsen a
  annoncé que Lonza était de nouveau parvenu à produire avec succès le
  principe actif d?Increlex^® et que l?Agence Européenne des
  Médicaments (EMA) avait été informée qu?Ipsen se préparait au
  réapprovisionnement d?Increlex^® dans l?Union Européenne.
  Les consultations avec les autorités nationales compétentes des États
  membres de l’UE ont permis un réapprovisionnement dès le début de
  l?année 2014. Le réapprovisionnement aux Etats-Unis est toujours en
  cours d?examen. Ipsen travaille en étroite collaboration avec son
  fournisseur et la Food and Drug Administration (FDA) pour
  réapprovisionner le marché américain en produit Increlex^®
  dès que possible.
• Dans certains pays dont l?équilibre financier est menacé et où le
  Groupe vend directement ses médicaments aux hôpitaux publics, celui-ci
  pourrait être confronté à des rabais ou au rallongement de ses délais
  de paiement, ou encore avoir des difficultés à recouvrer en totalité
  ses créances. Le Groupe surveille de près l?évolution de la situation
  notamment en Europe du Sud où les délais de paiement des hôpitaux sont
  particulièrement longs. De façon plus générale, le Groupe pourrait ne
  pas être en mesure de souscrire les montants d?assurance-crédit qui
  lui seraient nécessaires pour se protéger contre les risques d?impayés
  de ses clients au niveau global. De telles situations pourraient
  affecter l?activité du Groupe, sa situation financière et ses
  résultats.
• Dans le cours normal de ses activités, le Groupe est impliqué ou
  risque d?être impliqué dans un certain nombre de procédures
  administratives ou juridictionnelles. Des réclamations pécuniaires
  sont faites à l?encontre du Groupe ou sont susceptibles de l?être dans
  le cadre de certaines de ces procédures. Ipsen Pharmaceuticals Inc. a
  reçu une requête administrative du bureau du Procureur Général des
  États-Unis de la juridiction fédérale pour le district Nord de l’état
  de Géorgie afin d?obtenir des documents relatifs à ses ventes et ses
  activités de marketing sur Dysport^® (abobotulinumtoxinA)
  pour les usages thérapeutiques. La politique d?Ipsen est de se
  conformer pleinement à toutes les règles, lois et règlements
  applicables. Ipsen coopère avec le bureau du Procureur Général des
  États-Unis pour répondre à la demande administrative du gouvernement.
• La centralisation des excédents et besoins de financements des
  filiales étrangères hors zone euro expose le Groupe à un risque de
  change. La variation de ces taux de change peut avoir un impact
  significatif sur les résultats du Groupe.

Faits marquants de l?année 2013

Au cours de l?année 2013, les faits marquants incluent :

• Le 17 janvier 2013 ? Teijin Pharma Limited, société du Groupe Teijin
  en charge de l?activité Santé, et Ipsen ont annoncé le lancement au
  Japon de Somatuline^® 60/90/120 mg en injection sous-cutanée
  pour le traitement de l?acromégalie et du gigantisme hypophysaire
  (lorsque la réponse aux traitements chirurgicaux n?a pas donné
  satisfaction ou lorsque les traitements chirurgicaux sont difficiles à
  réaliser). Au Japon, Teijin Pharma détient les droits de développement
  et de commercialisation du médicament.
• Le 24 janvier 2013 ? Ipsen et Inspiration Biopharmaceuticals Inc.
  (Inspiration) ont annoncé la signature d?une convention d?achat
  d?actifs (Asset Purchase Agreement, APA) par laquelle Baxter
  International (Baxter) s?engage à acquérir les droits mondiaux
  relatifs à OBI-1, un facteur VIII porcin recombinant (rpFVIII) en
  développement pour l?hémophilie A congénitale avec inhibiteurs et
  l?hémophilie acquise, ainsi que le site industriel d?Ipsen situé à
  Milford (Boston, MA). La convention d?achats d?actifs a été déposée le
  23 janvier 2013, auprès du tribunal fédéral américain des faillites de
  Boston (Massachusetts, Etats-Unis). La vente résulte d?un processus de
  vente conjointement engagé par Ipsen et Inspiration à la suite de la
  demande par Inspiration de la mise sous protection de la loi des
  faillites américaine (Chapter 11) le 30 octobre 2012. La convention
  d?achat d?actifs est soumise à des conditions suspensives, notamment
  l?autorisation du tribunal des faillites et des autorités
  réglementaires. Ipsen a accepté d?étendre le financement de type DIP à
  Inspiration pour une période de 45 jours, soit un montant additionnel
  pouvant aller jusqu?à environ 5 millions de dollars.
• Le 6 février 2013 ? Ipsen et Inspiration Biopharmaceuticals Inc.
  (Inspiration) ont annoncé la signature d?une convention d?achat
  d?actifs (Asset Purchase Agreement, APA) par laquelle Cangene
  Corporation (Cangene) s?engage à acquérir les droits mondiaux relatifs
  à l?IB1001, un facteur IX recombinant (rFIX) pour le traitement de
  l?hémophilie B. Selon les termes de la convention d?achat d?actifs,
  Cangene a accepté de verser un paiement initial de 5,9 millions de
  dollars, des paiements d?étape additionnels conditionnés à la
  commercialisation de l?IB1001 pouvant atteindre 50 millions de
  dollars, ainsi que des compléments de prix progressifs pouvant
  atteindre un pourcentage à deux chiffres sur les ventes annuelles
  nettes d?IBI1001. La convention d?achat d?actifs est soumise à des
  conditions suspensives, notamment l?autorisation du tribunal des
  faillites.
• Le 7 février 2013 ? Ipsen et Braintree Laboratories, Inc., une société
  américaine spécialisée dans le développement, la production et la
  commercialisation de médicaments de spécialité, ont annoncé que Eziclen^®
  / Izinova^® (BLI-800) avait franchi avec succès l?étape de
  la procédure européenne d?enregistrement décentralisée, incluant seize
  pays. Le produit sera indiqué chez l?adulte pour le lavage intestinal
  avant toute procédure nécessitant un intestin propre (par ex.,
  visualisation des intestins sous endoscopie et radiologie ou lors
  d?une intervention chirurgicale).
• Le 20 février 2013 ? Ipsen et Inspiration Biopharmaceuticals Inc.
  (Inspiration) ont annoncé la finalisation de la vente du produit
  breveté contre l?hémophilie B, IB1001 (FIX recombinant), à Cangene
  Corporation (Cangene). Ipsen et Inspiration ont convenu conjointement
  de vendre leurs droits de commercialisation respectifs sur l?IB1001
  dans le cadre de la transaction. Cangene a acquis les droits mondiaux
  sur l?IB1001, un facteur IX recombinant faisant actuellement l?objet
  d?un examen réglementaire aux États-Unis et en Europe.
• Le 27 février 2013 ? Le Conseil d?Administration d?Ipsen a procédé à
  la nomination de Christel Bories en qualité de Directrice générale
  déléguée. Cette nomination sera effective à compter du 1er mars 2013.
  Aux côtés de Marc de Garidel, Président-Directeur général, Christel
  Bories aura pour mission d?accélérer la mise en ?uvre de la stratégie
  du Groupe.
• Le 21 mars 2013 ? Ipsen et Inspiration Biopharmaceuticals Inc.
  (Inspiration) ont annoncé la finalisation de la vente d?OBI-1, son
  produit phare en hémophilie, à Baxter International Inc. (Baxter),
  leader mondial du marché de l’hémophilie. Baxter a acquis les droits
  mondiaux d?OBI-1, un facteur VIII porcin recombinant (rpFVIII) en
  développement pour le traitement de l?hémophilie A congénitale avec
  inhibiteurs et l?hémophilie acquise de type A, ainsi que le site
  industriel d?Ipsen situé à Milford (Boston, MA, Etats-Unis). Les
  collaborateurs d?Ipsen travaillant sur le développement et la
  production de l?OBI-1 ont eu la possibilité de rejoindre Baxter.
  Baxter a accepté de verser un paiement initial de 50 millions de
  dollars, des paiements d?étape additionnels conditionnés au
  développement et à la commercialisation de l?OBI-1 pouvant atteindre
  135 millions de dollars, ainsi que des compléments de prix progressifs
  compris entre 12,5% et 17,5% des ventes annuelles nettes du produit.
  OBI-1 est actuellement testé dans le cadre d?un essai clinique pivotal
  pour le traitement de patients atteints d?hémophilie acquise de type
  A. Ipsen, seul créancier garanti de premier rang d?Inspiration et
  propriétaire des actifs n?appartenant pas à Inspiration inclus dans la
  vente d?OBI-1 et d?IB1001, recevra a minima 60% des paiements
  initiaux. Au-delà de ces paiements initiaux, Ipsen recevra 80% de tous
  les produits de la vente à concurrence de 304 millions de dollars (en
  valeur actualisée) et 50% des produits de la vente au-delà de ce
  montant.
• Le 9 avril 2013 ? Ipsen a annoncé que les autorités réglementaires
  canadiennes (Health Canada) ont délivré une autorisation de mise sur
  le marché pour la commercialisation de Dysport^® (toxine
  botulique de type A injectable) pour la correction temporaire des
  rides glabellaires modérées à sévères chez l?adulte de moins de 65
  ans. Medicis Aesthetics Canada, une division de Valeant
  Pharmaceuticals, commercialisera Dysport^® destiné à être
  utilisé en médecine esthétique au Canada.
• Le 10 avril 2013 ? PeptiDream Inc., une entreprise pharmaceutique
  basée à Tokyo (PeptiDream), et Ipsen ont annoncé la signature d?un
  partenariat de recherche et d?un accord d?option de licence visant à
  découvrir, évaluer, et potentiellement à développer et commercialiser
  des peptides thérapeutiques indiqués pour le traitement de pathologies
  graves dans les aires thérapeutiques ciblées par Ipsen.
• Le 24 avril 2013 ? Sur l?avis du Comité des Nominations et de la
  Gouvernance, le Conseil d?administration d?Ipsen proposera à
  l?Assemblée générale mixte des actionnaires du 31 mai 2013 le
  renouvellement des mandats d?Administrateurs de Messieurs Antoine
  Flochel et Gérard Hauser, ainsi que la nomination en qualité
  d?Administrateur de Madame Martha Crawford en remplacement de Monsieur
  Klaus-Peter Schwabe, qui n?a pas sollicité le renouvellement de son
  mandat.
• Le 25 avril 2013 ? Ipsen a annoncé que le fournisseur du principe
  actif d?Increlex^® (mecasermin [rDNA origin]), Lonza,
  rencontrait actuellement des problèmes de fabrication sur Increlex^®
  dans son usine d?Hopkinton (MA, Etats-Unis). Ipsen travaille en
  étroite collaboration avec son fournisseur et la Food and Drug
  Administration (FDA) pour réapprovisionner le marché américain en
  produit Increlex^® dès que possible. L?interruption de
  l?approvisionnement d?Increlex^® est intervenue mi-juin 2013
  aux Etats-Unis et au 3^ème trimestre 2013 en Europe et dans
  le reste du monde.
• Le 25 avril 2013 ? Active Biotech et Ipsen ont annoncé la révision du
  calendrier d?analyse de l?essai international de phase III 10TASQ10
  portant sur l?évaluation de tasquinimod chez des patients atteints
  d?un cancer de la prostate métastatique résistant à la castration
  (mCRPC, metastatic castrate-resistant prostate cancer) n?ayant
  pas encore reçu de chimiothérapie. Les deux sociétés prévoient
  désormais de réaliser la première analyse de survie sans progression
  de l?essai 10TASQ10 en 2014, en même temps que la première analyse
  intermédiaire de la survie globale. La date de l?analyse intermédiaire
  de la survie globale dépendra du nombre d’événements observés. Le
  nombre d?événements de survie sans progression mesurée par radiologie
  requis pour le critère d?évaluation principal sera dépassé au moment
  de l?analyse intermédiaire de la survie globale.
• Le 14 juin 2013 ? Ipsen a annoncé que, dans le cadre de l?accélération
  de l?exécution de sa stratégie aux Etats-Unis, le Groupe avait décidé
  d?adopter un nouveau modèle organisationnel pour la distribution de
  Dysport^® dans les indications thérapeutiques. En raison de
  l?importance accrue des payeurs dans les prises de décisions et des
  nouvelles conditions dans l?accès au marché dans le domaine de la
  santé, Ipsen a fait évoluer son modèle vers la gestion de comptes clés
  (account management) aux Etats-Unis. Dans ce contexte, les
  forces de vente de Dysport^® ont été optimisées et
  recentrées, ce qui va permettre de mieux répondre aux besoins des
  médecins et des patients.
• Le 11 juillet 2013 ? Ipsen a annoncé les résultats du critère
  principal de l’étude CLARINET^®, évaluant l?effet de
  Somatuline^® Autogel^® 120 mg sur la survie sans
  progression tumorale de patients ayant une tumeur neuroendocrine
  gastro-entéro-pancréatique (TNE-GEP). Le traitement par Somatuline^®
  Autogel^® 120 mg est supérieur, de manière statistiquement
  significative par rapport au placebo, en retardant la progression de
  la maladie ou le décès. Le profil de tolérance observé durant cette
  étude est comparable à celui habituellement observé avec Somatuline^®.
  Des résultats plus détaillés de cette étude ont été présentés à
  l?European Cancer Congress 2013 (27 septembre ? 1^er octobre
  2013). Les résultats de CLARINET^® sont cliniquement
  importants dans la mesure où il s?agit de la première étude contrôlée
  versus placebo, randomisée, réalisée chez un grand nombre de patients,
  qui démontre l?efficacité antitumorale d?un analogue de la
  somatostatine sur les tumeurs gastro-intestinales et pancréatiques non
  fonctionnelles.
• Le 15 juillet 2013 ? Ipsen a annoncé la clôture de l?acquisition de
  Syntaxin, une société britannique privée du secteur des sciences de la
  vie, spécialisée dans l?ingénierie des toxines botuliques. Selon les
  modalités de l?accord, Ipsen effectuera un paiement initial de 27,9
  millions d?euros, suivi de paiements en fonction de l?atteinte
  d?étapes-clés de développement et de commercialisation pour un montant
  pouvant atteindre ou dépasser 130 millions d?euros. En outre, les
  actionnaires de Syntaxin recevront la majeure partie des paiements
  liés à l?actif le plus avancé de la société, faisant actuellement
  l?objet d?essais cliniques de phase II. La transaction s?inscrit dans
  le cadre de la stratégie d?Ipsen de renforcer ses propres
  plates-formes technologiques de peptides et toxines. Syntaxin dispose
  d?une expérience étendue dans le domaine de la biologie des toxines
  botuliques, étayée par un vaste portefeuille de brevets, notamment 75
  brevets délivrés et plus de 130 brevets en cours d?examen. Syntaxin et
  Ipsen ont débuté leur collaboration en 2010. En 2011, ils ont conclu
  un partenariat stratégique d?envergure pour la découverte et le
  développement de nouveaux composés dans le domaine des toxines
  botuliques recombinantes. Les équipes de Syntaxin ont tiré profit de
  leur expertise approfondie dans la découverte de nouveaux candidats
  thérapeutiques tandis qu?Ipsen a dép