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LA BOURSE ET LA VIE TV était présente à l’évènement EUROPEAN MIDCAP EVENT organisé par CF&B Communication.

Didier Testot : Maria Martinez Moriano, thank you to be with us today.

Maria Martinez Moriano : Thank you.

Didier Testot : You are the Head of IR of Grenergy, a Spanish multinational company producing clean energy. How were the last months for your company in terms of revenue and the markets?

Maria Martinez Moriano : We continue with our strategy. We are a young Spanish company growing strongly in the solar hybrid field, that is we are investing in solar plus storage, as well as in storage standalone, and we have quite an aggressive business plan, and that’s what we’ve been doing in the last months. That business plan is based on three pillars, that is we have our projects covered with PPAs, we know what we are going to earn for the next 10 to 15 years. Then we have the financing, project financing, so it’s non-recourse debt, 80% of the debt we have. And then we do a turnover because that fuels our CAPEX for the next years, and that’s basically what our investors saw in the first half results. We sold an asset, Gabriela, that generated capital gains of 120 million plus a contribution at the energy level of the rest of the assets we have.

Didier Testot : When we are focusing on this market, the solar market, in your point of view, how is this market moving not only in Europe, but in Europe first and in other parts of the world?

Maria Martinez Moriano : Okay, we have a very strong presence in Chile. The company was born in Spain and most of the assets were there, but when the feed-in tariff, the subsidies ended, the company moved to Chile, basically because it’s one of the countries with the highest solar exposure in the Atacama Desert, and the solar space actually offers the best generation power prices there are in the world. And so, with the need for cheaper energy, there’s a huge scope for growth.

Didier Testot : We have seen a lot of months ago the blackout in Spain. It can ask investors about this, how it happened and how a company in this kind of area is prepared. What do you think about it?

Maria Martinez Moriano : Well, it does offer an opportunity because it was clear that there was a need for investment in the grid to make it more stable, and that’s why we are investing in storage. Storage offers not only the possibility to monetize cheaper solar hours, because what you do is you get the energy when the sun is shining and that there’s lots of power produced, so prices plummet, really low, but when you, instead of selling that energy, store it, you are able to then sell it at much more expensive prices, and also it offers the grid services to stabilize it. So there’s lots of opportunities also on that space.

Didier Testot : You were talking about Chile, about your huge project. Do you see that the European market currently offers the same profitability or less?

Maria Martinez Moriano : It does offer a good profitability. At the end, the returns are also very interesting, and that’s why we’re pushing for it.

Didier Testot : We also see some big players, but not from the solar energy, from oil, etc., moving in the solar sector. How is Grenergy seeing this kind of competition?

Maria Martinez Moriano : Well, we do see competition, but actually, there was such a strong competition, for example in Spain, that it offered us new investment opportunities, because we don’t do solar alone. We only do hybrid, that is solar plus batteries, or even standalone batteries. And it has helped us to begin to grow again in Spain because we’ve been investing and acquiring assets that are distressed, pure solar, and we are going to hybridize them. So there’s lots of opportunities. As long as the market is growing, of course there’s competition, but we were pioneers in storage, so we have a good opportunity there.

Didier Testot : We have seen all the markets and the cost of the bonds, etc., so it’s more difficult to finance a company at a good level. So how do you think you will find new money for the next projects?

Maria Martinez Moriano : We continue with the exact same strategy. We are negotiating with banks to project finance each one of our projects that are beginning its life, and for the time being, it is more expensive, that financing, but we continue to close deals without problem.

Didier Testot : Looking ahead, how do you see the coming months for your company? What will be your key priorities?

Maria Martinez Moriano : Again, we have to continue growing in Spain, so we are looking for projects there. I believe there will continue to be news flow in that area that we are looking to acquire more projects, and we will continue announcing PPAs, signing of PPAs, of more project financing. We will continue also selling or reducing our exposure to the Chilean market. So I believe the news flow will go in that direction.

Didier Testot : Thank you Maria Martinez Moriano to have been with us today.

Maria Martinez Moriano : Thank you for having me.

Didier Testot (LA BOURSE ET LA VIE TV) & Maria Martinez Moriano (Grenergy Renovables) | Version Française

Didier Testot : Maria Martinez Moriano, merci d’être avec nous aujourd’hui.

Maria Martinez Moriano : Merci.

Didier Testot : Vous êtes responsable des relations investisseurs de Grenergy, une multinationale espagnole produisant de l’énergie propre. Comment se sont passés les derniers mois pour votre entreprise en termes de chiffre d’affaires et de marchés ?

Maria Martinez Moriano : Nous poursuivons notre stratégie. Nous sommes une jeune entreprise espagnole en forte croissance dans le domaine du solaire hybride, c’est-à-dire que nous investissons dans le solaire associé au stockage, ainsi que dans le stockage autonome. Nous avons un business plan assez agressif, et c’est ce que nous avons mis en œuvre ces derniers mois. Ce business plan repose sur trois piliers : nos projets sont couverts par des PPA (contrats d’achat d’électricité), nous savons ce que nous allons gagner pour les 10 à 15 prochaines années. Ensuite, nous avons le financement de projet (dette sans recours), qui représente 80 % de notre dette. Enfin, nous effectuons de la rotation d’actifs (turnover) pour financer nos investissements (CAPEX) des prochaines années. C’est ce que nos investisseurs ont vu dans nos résultats du premier semestre : nous avons vendu l’actif Gabriela, générant une plus-value de 120 millions d’euros, en plus de la contribution énergétique de nos autres actifs.

Didier Testot : En vous concentrant sur le marché du solaire, selon vous, comment ce marché évolue-t-il, en Europe d’abord, puis dans le reste du monde ?

Maria Martinez Moriano : Nous avons une très forte présence au Chili. L’entreprise est née en Espagne où se trouvaient la plupart des actifs, mais lorsque les tarifs de rachat subventionnés ont pris fin, l’entreprise s’est développée au Chili. C’est l’un des pays avec le plus fort ensoleillement dans le désert d’Atacama, offrant les meilleurs prix de production d’électricité solaire au monde. Avec le besoin d’énergie à bas coût, le potentiel de croissance y est d’une ampleur considérable.

Didier Testot : Il y a plusieurs mois, nous avons vu le blackout en Espagne. Les investisseurs peuvent s’interroger sur ce sujet : comment cela s’est-il produit et comment une entreprise du secteur s’y prépare-t-elle ?

Maria Martinez Moriano : Cela représente une opportunité, car il est apparu clairement qu’il fallait investir dans le réseau pour le rendre plus stable. C’est pourquoi nous investissons dans le stockage. Le stockage offre non seulement la possibilité de monétiser les heures solaires les moins chères — en stockant l’énergie quand le soleil brille et que les prix s’effondrent pour la revendre ensuite à des prix nettement plus élevés —, mais il fournit également des services d’équilibrage et de stabilisation du réseau. Il y a donc d’immenses opportunités dans ce domaine.

Didier Testot : Vous parliez du Chili et de vos grands projets. Pensez-vous que le marché européen offre actuellement la même rentabilité ou moins ?

Maria Martinez Moriano : L’Europe offre une très bonne rentabilité. En fin de compte, les rendements y sont également très intéressants, c’est pourquoi nous poussons nos développements là-bas.

Didier Testot : Nous voyons aussi de grands acteurs venus du pétrole s’installer dans le secteur solaire. Comment Grenergy appréhende-t-elle cette concurrence ?

Maria Martinez Moriano : Nous voyons la concurrence, mais en réalité, une forte concurrence en Espagne nous a ouvert de nouvelles opportunités d’investissement. Nous ne faisons pas de solaire pur : nous faisons de l’hybride (solaire + batteries) ou des batteries autonomes. Cela nous a permis de reprendre notre croissance en Espagne en rachetant des actifs solaires purs en difficulté pour les hybrider. Tant que le marché grandit, il y a de la concurrence, mais nous étions pionniers dans le stockage, ce qui nous donne un vrai avantage.

Didier Testot : Avec l’évolution des marchés et le coût de la dette, le financement est plus exigeant. Comment comptez-vous financer vos prochains projets ?

Maria Martinez Moriano : Nous conservons exactement la même stratégie. Nous négocions avec les banques des financements de projet pour chacun de nos nouveaux actifs. Même si ce financement est actuellement plus coûteux, nous continuons de conclure des accords sans problème.

Didier Testot : En regardant vers l’avenir, quelles seront vos priorités clés pour les prochains mois ?

Maria Martinez Moriano : Nous devons poursuivre notre croissance en Espagne en y cherchant de nouveaux projets. Il y aura un flux continu d’annonces concernant des acquisitions de projets, la signature de nouveaux PPA et la mise en place de financements de projets. Nous allons également poursuivre la cession ou la réduction de notre exposition au marché chilien. Le flux d’actualités ira dans cette direction.

Didier Testot : Maria Martinez Moriano, merci d’avoir été avec nous aujourd’hui.

Maria Martinez Moriano : Merci à vous.

Résumé des principaux points évoqués par Maria Martinez Moriano (Grenergy Renovables) Tous droits réservés www.labourseetlavie.com)

Stratégie hybride et stockage d’énergie : Grenergy est une entreprise espagnole en forte croissance spécialisée dans le solaire hybride (solaire + batteries) et le stockage de batterie autonome (standalone storage).

Modèle d’affaires reposant sur trois piliers :

Prévisibilité des revenus : Couverture par des contrats d’achat d’électricité (PPA) garantissant la visibilité des revenus sur 10 à 15 ans.

Financement sans recours : Financement de projet bancaire représentant 80 % de la dette du groupe.

Rotation d’actifs (Asset rotation) : Vente d’actifs matures (comme le projet Gabriela ayant généré 120 M€ de plus-value) pour financer les nouveaux investissements (CAPEX).

Positionnement clé au Chili : Présence historique et très forte au Chili (désert d’Atacama), bénéficiant du meilleur ensoleillement et des coûts de production solaire les plus bas au monde.

Arbitrage et opportunités liées au stockage : Le stockage permet de résoudre la baisse drastique des prix solaires durant les heures d’ensoleillement en stockant l’électricité pour la revendre à prix élevé, tout en fournissant des services de stabilisation du réseau électrique (particulièrement précieux après des épisodes comme le blackout en Espagne).

Avantage concurrentiel face aux géants pétroliers : Face à l’arrivée de nouveaux concurrents dans le solaire pur, Grenergy se démarque par son statut de pionnier dans les batteries et réintroduit de la valeur en rachetant des projets solaires purs en difficulté pour les hybrider.

Accélération en Espagne et redéploiement : Les priorités à venir incluent de nouvelles acquisitions de projets hybrides en Espagne, la signature de nouveaux PPA/financements, et la réduction progressive de l’exposition au marché chilien.