Regulatory News:

L?activit? du groupe Lagard?re au troisi?me trimestre 2011 marque une
am?lioration des tendances par rapport ? celles enregistr?es au premier
semestre, en particulier dans les branches Lagard?re Active et Lagard?re
Services.

Ces performances, dans un contexte ?conomique et financier tr?s
incertain, valident les choix strat?giques du Groupe?: diversification
dans diff?rents m?tiers et diff?rentes zones g?ographiques, r?duction de
la sensibilit? au march? publicitaire, positionnement sur des m?tiers en
croissance (travel retail) et adaptation r?ussie aux changements
technologiques (?mergence du livre ?lectronique).

Le groupe Lagard?re aborde donc l?avenir avec prudence, mais
?galement avec confiance, gr?ce ? ses atouts?: situation financi?re
saine, marques fortes, solides positions de leadership dans ses m?tiers.

Au 30 septembre 2011?:

Le chiffre d?affaires s??l?ve ? 5 706 M? au 30 septembre 2011, en
l?g?re croissance ? donn?es comparables par rapport au 30 septembre 2010
(+ 0,4 %) et en baisse en donn?es brutes (- 1,9 %).

L??cart entre les donn?es brutes et comparables s?explique
essentiellement par un effet de p?rim?tre n?gatif de 156 M? (notamment
la cession de la Presse Magazine Internationale, PMI, intervenue pour
l?essentiel mi-2011), l?g?rement compens? par un effet de change positif
(+ 20 M?).

Au troisi?me trimestre 2011?:

Le chiffre d?affaires au troisi?me trimestre s??tablit ? 1?982 M?, en
progression de + 1,3 % ? donn?es comparables (? comparer ? une
baisse de – 0,1 % au 1^er semestre 2011) et en baisse de 5,8 %
en donn?es brutes. Cet ?cart s?explique essentiellement par un effet de
p?rim?tre li? ? la cession de l?essentiel des activit?s de la PMI en mai
et en juillet 2011.

• Lagard?re Publishing?: chiffre d?affaires de 601 M??(- 5,2
  % en donn?es brutes, – 2,5 % ? donn?es comparables). Bonnes
  performances en France dans l??ducation et la Litt?rature g?n?rale.
  Baisse du chiffre d?affaires dans les pays anglo-saxons, qui
  s?explique par l?incidence du livre num?rique (g?n?rant un chiffre
  d?affaires moindre, mais une meilleure profitabilit?) et par des
  conditions de march? plus difficiles. Hors Stephenie Meyer, le chiffre
  d?affaires serait en l?g?re croissance.
• Lagard?re Active?: chiffre d?affaires de 267 M?, en
  progression (+ 3,9 % ? donn?es comparables), gr?ce ? une bonne
  performance r?alis?e cet ?t? dans la publicit? et ? un rattrapage des
  livraisons dans la production t?l?visuelle. Hors PMI non c?d?e, le
  chiffre d?affaires est en progression de + 3,1 % ? donn?es
  comparables, et de + 2,5 % en donn?es brutes.
• Lagard?re Services?: la croissance du chiffre d?affaires
  se confirme au troisi?me trimestre (1?011 M?, en progression de + 7,1
  % en donn?es brutes et de 3,1% ? donn?es comparables), tir?e par les
  activit?s de D?tail, notamment en France et dans les a?roports.
• Lagard?re Unlimited?: l?g?re croissance du chiffre
  d?affaires (103 M?, soit +12 % en donn?es brutes et + 0,7 % en donn?es
  comparables), apr?s un premier semestre particuli?rement dynamique.

I. CHIFFRE
D’AFFAIRES ET ACTIVIT? DU GROUPE

Le chiffre d?affaires s??l?ve ? 5 706 M? au 30 septembre 2011, en
l?g?re croissance ? donn?es comparables par rapport au 30 septembre 2010
(+ 0,4 %) et en baisse en donn?es brutes (- 1,9 %).

L??cart entre les donn?es brutes et comparables s?explique
essentiellement par un effet de p?rim?tre n?gatif de 156 M? (notamment
la cession de la PMI intervenue pour l?essentiel mi-2011). L?effet de
change est l?g?rement positif (+ 20 M?), provenant de l?appr?ciation du
franc suisse et du dollar australien, partiellement compens?e par la
baisse du dollar US.

Le chiffre d?affaires au troisi?me trimestre s??tablit ? 1?982 M?, en
progression de + 1,3 % ? donn?es comparables et en baisse de 5,8 % en
donn?es brutes.

Cet ?cart s?explique essentiellement par un effet de p?rim?tre n?gatif
(145 M?) li? ? la cession de l?essentiel des activit?s de PMI en mai et
en juillet 2011. L?effet de change au troisi?me trimestre est
n?gligeable.

?	?	Chiffre d?affaires (M?)			?	Variation 2011/2010 brute	?	Variation 2011/2010 ? donn?es comparables
	?	au 30 septembre 2010	?	au 30 septembre 2011	?		?
LAGARD?RE		5 820	?	5 706		– 1,9 %		0,4 %
Lagard?re Publishing		1 609		1 501		– 6,7 %		– 4,7 %
Lagard?re Active		1 289		1 074		– 16,7%		1,7 %
Lagard?re Services		2 656		2 815		6,0 %		2,4 %
Lagard?re Unlimited	?	266	?	316	?	19,1 %	?	4,4 %

	?	Chiffre d?affaires (M?)			?	Variation 2011/2010 brute	?	Variation 2011/2010 ? donn?es comparables
?	?	T3 2010	?	T3 2011	?		?
LAGARD?RE		2 104	?	1 982		– 5,8 %		1,3 %
Lagard?re Publishing		634		601		– 5,2 %		– 2,5 %
Lagard?re Active		434		267		– 38,5 %		3,9 %
Lagard?re Services		944		1 011		7,1 %		3,1 %
Lagard?re Unlimited	?	92	?	103	?	12 %	?	0,7 %

Lagard?re Publishing

Chiffre d?affaires de 1 501 M? ? fin septembre 2011, en recul de 6,7
% en donn?es brutes et de
– 4,7 % ? donn?es comparables. L?effet
de comparaison d?favorable li? aux ventes de Stephenie Meyer s?est
att?nu? ? la fin du troisi?me trimestre 2011.

Au troisi?me trimestre?2011?:

Les ventes sont en baisse de 5,2 % en donn?es brutes et de 2,5 % ?
donn?es comparables (l??cart s?expliquant notamment par un effet de
change n?gatif li? ? l??volution de la parit? du dollar US contre
l?euro). Hors effet Stephenie Meyer, le chiffre d?affaires aurait ?t? en
l?g?re croissance (+ 0,6%).

La France affiche de bonnes
performances en Litt?rature g?n?rale (+ 3,3 % au troisi?me trimestre),
gr?ce ? une rentr?e litt?raire marqu?e par le succ?s notable de
plusieurs titres (Rien ne s?oppose ? la nuit de Delphine de
Vigan, Tout, tout de suite?de Morgan Sport?s, Retour ?
Killybegs?de Sorj Chalandon, Grand prix du roman de l’Acad?mie
fran?aise).

Dans les pays anglo-saxons le
chiffre d?affaires conna?t une baisse significative (- 8 % aux
?tats-Unis et ? 10 % au Royaume-Uni au troisi?me trimestre), qui
s?explique d?une part par l?incidence du livre num?rique (qui g?n?re un
chiffre d?affaires moindre, mais une meilleure profitabilit?), d?autre
part par les difficult?s rencontr?es par certains distributeurs
(faillites de Borders aux ?tats-Unis et de REDgroup en Australie).

Au Royaume-Uni, des d?calages de parution de titres ? fort tirage
affectent n?gativement le troisi?me trimestre. Ces d?calages seront
rattrap?s au quatri?me trimestre.

Le secteur de l??ducation enregistre
de bonnes performances en France (+ 3,8 % ? donn?es comparables) gr?ce
au changement de programmes scolaires, ainsi qu?en Espagne et au Mexique.

La dynamique du livre num?rique se poursuit au troisi?me trimestre,
essentiellement dans les pays anglo-saxons : aux ?tats-Unis et au
Royaume-Uni, le livre num?rique repr?sente respectivement 21 % et 9 % du
chiffre d?affaires trade⁽¹⁾ ? fin septembre 2011. Le
lancement de plusieurs liseuses num?riques en France, en octobre,
devrait contribuer ? faire d?coller le march? fran?ais.

Lagard?re Active

Chiffre d?affaires de 1 074 M? ? fin septembre 2011, en croissance de
+ 1,7 % ? donn?es comparables, en baisse de 16,7 % en donn?es brutes.
L??cart entre les donn?es brutes et les donn?es comparables
s?explique essentiellement par la cession de la PMI (activit?
d?consolid?e dans 14 pays entre mai et juillet 2011). L?effet de change
est n?gligeable.

Au troisi?me trimestre 2011, l?activit? a ?t? dynamique, avec une
croissance du chiffre d?affaires de + 3,9 % ? donn?es comparables.

Activit? hors Presse magazine internationale
(PMI)?:

Hors PMI (y compris les activit?s en Chine, non encore c?d?es), le
chiffre d?affaires s??l?ve ? 722 M? au 30 septembre 2011 (soit – 0,8 % ?
donn?es comparables) et ? 241 M? au troisi?me trimestre 2011 (soit + 3,1
% ? donn?es comparables).

La Publicit? enregistre une l?g?re croissance au troisi?me trimestre (+
1,5 %) avec des performances in?gales selon les m?tiers.

Presse magazine France?: activit? dans la
continuit? du premier semestre, avec une l?g?re baisse du chiffre
d?affaires au troisi?me trimestre (- 2,2 %), notamment li?e ? des
recettes publicitaires moindres (- 3 %). La Diffusion affiche une bonne
r?sistance (- 1 %).

Radios?: bonne performance au troisi?me
trimestre pour Europe 1 et les radios musicales en France (chiffre
d?affaires + 4 %), limitant la baisse constat?e sur les neuf premiers
mois 2011?(- 4 % au 30 septembre 2011 contre – 7 % au 30 juin 2011). Ces
bonnes performances au troisi?me trimestre s?expliquent en partie par
une pr?f?rence ponctuelle des annonceurs pour le support radio,
constat?e cet ?t? par l?ensemble du secteur en France.

Les radios ? l?international affichent ?galement de bons chiffres au
troisi?me trimestre (+ 4 %), n?anmoins inf?rieurs ? ceux enregistr?s au
premier semestre 2011, du fait d?une base de comparaison moins favorable
(l??t? 2010 ?tant d?j? en fort red?marrage).

Production TV?: tr?s bonnes performances au
troisi?me trimestre (+ 41 %), qui permettent de rattraper le retard
enregistr? au premier semestre 2011 du fait de d?calages de livraisons.

? noter que la facturation de Borgia aura lieu au quatri?me
trimestre uniquement, laissant ainsi pr?sager une ann?e 2011
particuli?rement dynamique. Pour information, cette s?rie a d?j? r?uni
plus de huit millions de t?l?spectateurs en Europe quelques semaines
apr?s son lancement.

Pour m?moire?:

Les principaux ?l?ments concernant la cession de la PMI sont les
suivants :

• d?consolidation, en date du 31 mai 2011, des activit?s c?d?es dans les
  13 pays suivants : ?tats-Unis, Italie, Espagne, Japon, Pays-Bas, Hong
  Kong, Mexique, Ta?wan, Canada, Allemagne, Russie, Ukraine et
  R?publique tch?que?;
• les activit?s situ?es au Royaume-Uni ont ?t? c?d?es le 29 juillet 2011
  ;
• la cession de l?activit? en Chine (hors la joint-venture Marie Claire
  Chine) devrait intervenir fin 2011.

Lagard?re Services

Chiffre d?affaires de 2 815 M?, en hausse au 30 septembre 2011 de + 6
% en donn?es brutes et de + 2,4 % en donn?es comparables. Il
b?n?ficie d?un effet change positif de 52 M?, cons?cutif ? l??volution
de la parit? du franc suisse et du dollar australien. L?effet p?rim?tre
positif repr?sente 41 M?, correspondant ? la consolidation des activit?s
de D?tail ? Singapour, en Bulgarie et en Chine (depuis le 1^er
juillet 2011) ainsi qu?aux acquisitions en Nouvelle-Z?lande et au Canada.

Au troisi?me trimestre?2011?:

L?activit? a ?t? particuli?rement solide, avec une croissance du chiffre
d?affaires de 7,1 % ? donn?es brutes (+ 3,1 % ? donn?es comparables).
Cette croissance est tir?e par les activit?s de D?tail (72 % du
chiffre d?affaires total), qui progressent de + 5,3 %⁽²⁾. Les
activit?s de Distribution (28 % du chiffre d?affaires total) poursuivent
leur baisse?: – 2,2 %⁽²⁾.

Cette acc?l?ration de la croissance tout au long de l?ann?e 2011 est
li?e d?une part ? la poursuite de la politique de d?veloppement (gains
d?appels d?offres et acquisitions), d?autre part au succ?s des
initiatives commerciales (nouveaux concepts de boutique, diversification
du mix produits).

D?tail?:

Les activit?s de D?tail progressent de + 5,3% (? donn?es comparables),
port?es par l??volution du trafic a?rien mondial (+ 5,4 % ? fin juillet,
avec l?Europe ? + 9,1 %).

Les activit?s de Travel retail France?g?n?rent une croissance soutenue
du chiffre d?affaires (+ 9,8 %) gr?ce d?une part aux bons r?sultats de
la strat?gie commerciale de Relay (mix produit plus favorable), et
d?autre part, ? la croissance sensible du Duty free (+8%), et ce malgr?
la persistance des effets des ?v?nements au Maghreb.

Les ventes du r?seau Travel Retail Europe (hors France) affichent de
belles performances (croissance du chiffre d?affaires de 11%), notamment
dans les pays d?Europe centrale et orientale gr?ce au d?veloppement du
r?seau et des activit?s de duty free.

La zone Asie-Pacifique enregistre une l?g?re baisse du chiffre
d?affaires (- 0.9 %)?: les conditions de march? plus difficiles en
Australie (parit? du dollar australien d?favorable, faillite de
REDgroup) ainsi que les ?volutions du r?seau de points de vente
(travaux, fin de concessions) ont impact? n?gativement l?activit?.

L?Am?rique du Nord enregistre ?galement une l?g?re baisse (- 0.5 % au
troisi?me trimestre),?li?e ? la rationalisation du r?seau et ? un
environnement ?conomique qui demeure d?favorable.

Distribution?:

Le chiffre d?affaire est en baisse au troisi?me trimestre (- 2,2 % ?
donn?es comparables), notamment aux ?tats-Unis, o? l?activit? p?tit d?un
d?clin de la presse plus marqu? depuis juin (diminution du nombre de
titres de la part des ?diteurs et baisse du pouvoir d?achat des
consommateurs).

Lagard?re Unlimited

Chiffre d?affaires de 316 M? ? fin septembre 2011, en progression de
+ 19,1 % ? donn?es brutes et de + 4,4 % ? donn?es comparables. L??cart
entre ces deux variations est li? essentiellement ? un effet p?rim?tre
r?sultant de l?int?gration de Best (soci?t? am?ricaine sp?cialis?e dans
la repr?sentation de sportifs et de c?l?brit?s) en avril 2010, ainsi que
des activit?s du Lagard?re Paris Racing au 1^er janvier 2011.
L?effet de change est non significatif.

Au troisi?me trimestre?2011?:

La croissance du chiffre d?affaires se poursuit?(+ 12 % en donn?es
brutes et + 0,7 % en donn?es comparables), port?e par un calendrier
incluant notamment des matches de qualification de l?UEFA Euro 2012 ^TM,
ainsi que des comp?titions organis?es par l?AFC (Asian Football
Confederation).

L?activit? en Asie poursuit sa dynamique avec World Sport Group
(calendrier incluant au troisi?me trimestre des matches de football pour
la qualification aux Jeux olympiques 2012 ainsi que pour la
pr?-qualification ? la Coupe du monde 2014).

Le chiffre d?affaires en Europe provenant des droits m?dias et marketing
est en revanche en diminution, les comp?titions intervenues sur la
p?riode ?tant moins porteuses, et la performance d?IEC in Sports
(filiale su?doise) ?tant moindre qu?attendue.

Compte tenu de la structure des contrats (acquisition de droits ou
commission d?agents) et du calendrier des ?v?nements sportifs, il est
utile de rappeler que les ventes de Lagard?re Unlimited sont tr?s
volatiles d?un trimestre ? l?autre et que le semestre, ou l?ann?e, sont
plus significatifs.

La marge brute (chiffre d?affaires minor? des amortissements des droits
sportifs acquis) s??l?ve ? 75 M? (- 7 % en donn?es comparables).

II. FAITS
MARQUANTS DEPUIS LE 30 JUIN 2011

• 29 juillet 2011?: cession des activit?s de Presse magazine
  internationale.
  Cl?ture de l?op?ration au Royaume-Uni.

• 20 octobre 2011?: acquisition par Lagard?re Unlimited des activit?s
  de la soci?t? Stadia Consulting Group.
  Lagard?re Unlimited
  renforce ainsi son expertise dans l?exploitation de stades et de
  salles multifonctionnelles, activit? en d?veloppement en France et
  dans le monde.

• 25 octobre 2011?: closing par Lagard?re Services du rachat des
  parts dans la Soci?t? de Distribution A?roportuaire d?tenues par the
  Nuance Group. Ceci s?inscrit dans le cadre du partenariat conclu
  avec A?roports de Paris jusqu?en octobre 2019.
• 4 novembre 2011?: cession de la participation de 34 % dans Le Monde
  Interactif.

III. SITUATION
FINANCI?RE

La situation financi?re du Groupe demeure solide. L?endettement net est
pr?vu en baisse sensible en fin d?ann?e gr?ce ? la cession de la PMI.

Rappelons que le BFR (Besoin en Fonds de Roulement) b?n?ficie d?une
saisonnalit? favorable en seconde partie d?ann?e, notamment pour
Lagard?re Publishing.

Dans un contexte de march? tr?s incertain, le Groupe garde une politique
financi?re prudente, et conserve une excellente liquidit?, gr?ce
notamment au cr?dit syndiqu? renouvel? en janvier 2011.

IV. PERSPECTIVES

Le Groupe aborde la fin de l?ann?e 2011 avec prudence compte-tenu d?un
environnement g?n?ral tr?s volatil. Les perspectives par branche sont
les suivantes?:

• Lagard?re Publishing?et Lagard?re Services : les
  tendances observ?es au troisi?me trimestre devraient se poursuivre sur
  la fin de l?ann?e?;
• Lagard?re Active?: les indications fournies lors de la
  publication des r?sultats semestriels (? savoir au second semestre un
  chiffre d?affaires publicitaire stable et un bon niveau d?activit?
  chez Lagard?re Entertainment) demeurent valides?;
• Lagard?re Unlimited?: comme indiqu?, l?ann?e 2011 sera une
  ann?e de restructuration et de faible profitabilit?.

Les risques identifi?s au cours du 2^nd semestre dans la
branche Unlimited ainsi que les r?orientations strat?giques mises en
?uvre par la nouvelle ?quipe de direction de la branche peuvent avoir
une amplitude sup?rieure ? celle prise en compte dans l?objectif annonc?
le 31 ao?t 2011. En cons?quence, cet objectif d??volution du R?sop M?dia
en 2011 (??baisse de l?ordre de 5 % ? 7 % ? change constant par rapport
? 2010??) est r?vis?, avec une baisse comprise entre 5 et 12%, ? changes
constants par rapport ? 2010, et incluant l?effet sur la deuxi?me partie
de l?ann?e de la d?consolidation de la PMI.

***

Prochains rendez-vous?:

• Publication du chiffre d?affaires 2011
  Le chiffre
  d?affaires annuel sera publi? le 7 f?vrier 2012 ? 8 h. Une conf?rence
  t?l?phonique se tiendra le m?me jour ? 11 h.

• Publication des r?sultats 2011
  Les r?sultats annuels
  seront publi?s le 8 mars 2012 ? 17 h 35. Une r?union de pr?sentation
  aura lieu le m?me jour ? 17 h 45.

Lagard?re est un groupe 100 % m?dia (livre, presse, audiovisuel,
num?rique, travel retail et distribution de presse, sport et
entertainment) comptant parmi les leaders mondiaux de ce secteur.

Le march? de r?f?rence du titre Lagard?re est Euronext Paris
(Compartiment A).

Avertissement?:

Certaines d?clarations figurant dans ce document ne se rapportent pas
? des faits historiquement av?r?s, mais constituent des projections,
estimations et autres donn?es ? caract?re pr?visionnel bas?es sur
l?opinion des dirigeants. Ces d?clarations traduisent les opinions et
hypoth?ses qui ont ?t? retenues ? la date ? laquelle elles ont ?t?
faites. Elles sont sujettes ? des risques et incertitudes connus et
inconnus ? raison desquels les r?sultats futurs, la performance ou les
?v?nements ? venir peuvent significativement diff?rer de ceux qui sont
indiqu?s ou induits dans ces d?clarations.

Nous vous invitons ? vous r?f?rer au Document de r?f?rence de
Lagard?re SCA le plus r?cent d?pos? aupr?s de l?Autorit? des march?s
financiers pour obtenir des informations compl?mentaires concernant ces
facteurs, risques et incertitudes.

Lagard?re SCA n?a aucunement l?intention ni l?obligation de mettre ?
jour ou de modifier les d?clarations ? caract?re pr?visionnel susvis?es.
Lagard?re SCA ne peut donc ?tre tenue pour responsable des cons?quences
pouvant r?sulter de l?utilisation qui serait faite de ces d?clarations.

⁽¹⁾ Ouvrages ? destination du grand public (adulte).

⁽²⁾ ? donn?es comparables.