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Club Méditerranée (Paris:CU)

• Une activité stable
  – en nombre de clients : 1 231
  mille GM
  – en chiffre d?affaires Villages à taux de
  change constant : 1 376 M? (+0,2%)
• Clients 4 et 5 Tridents : 73,2% du total des clients (+0,4
  pt)

• Gain de clients en provenance des pays à croissance rapide : + 25
  000 clients qui compensent la baisse de la clientèle française et
  belge
• ROC Villages : 53 M?, dont 41 M? réalisés en Asie
• Résultat net avant impôts et éléments non récurrents : 28 M?
• Résultat net : (9) M? affecté par des facteurs
  exceptionnels, dont (13) M? de coûts de fermeture / sortie de villages
  non stratégiques et (6) M? d?autres coûts exceptionnels
• Ratio d?endettement historiquement bas : 12% (-15 points)

• Free Cash Flow positif et en croissance : 15 M?

A l?occasion de la publication des résultats annuels, Henri Giscard
d?Estaing, Président-Directeur Général du Club Méditerranée, a déclaré :

«L?année 2014 a démontré une nouvelle fois le niveau de résistance du
business model du Club Med dans un contexte de crise économique
en Europe, et en particulier en France, et de tensions géopolitiques
dans certaines de ses destinations.
Club Med a réussi, dans
cet environnement difficile, à maintenir sa rentabilité opérationnelle
tout en poursuivant sa montée en gamme, ce qui lui a permis d?accélérer
le recrutement de nouveaux clients en provenance des pays à croissance
rapide et de battre de nouveaux records de satisfaction.
En
2015, cette stratégie, conjuguée à la baisse significative des coûts non
récurrents liés à la sortie de villages non stratégiques, devrait
permettre au Club Med de dégager, à niveau d?activité équivalent, un
résultat net positif ».

1. Une activité soutenue par l?internationalisation de la
clientèle. Une rentabilité opérationnelle maintenue.

• Une activité stable
• Le nombre de clients ayant séjourné dans les villages Club Med
  est stable par rapport à 2013 et s?élève à 1 231 mille.
• Le volume d?activité Villages (ventes totales quel que soit le
  mode d?exploitation) s?élève à 1 438 M? contre 1 456 M? en
  2013, en léger recul de 1,2% à taux de change constant. Du fait de
  l?impact des taux de change, l?activité, en données publiées,
  enregistre une baisse de 3%.
• Le chiffre d?affaires Villages de 1 376 M? est stable à taux de
  change constant, soutenu par les bonnes performances des zones
  Amériques et Asie :
  – La zone Amériques, en
  croissance de 6,7%, est tirée par le Brésil, les Etats-Unis et le
  Canada,
  – L?Asie progresse de 2,2% malgré la baisse du
  nombre de clients chinois à destination des villages de la Malaisie et
  de la Thaïlande compte tenu d?évènements conjoncturels (catastrophes
  aériennes, troubles géopolitiques),
  – L?Europe-Afrique
  affiche une baisse de 1,5% de son chiffre d?affaires, principalement
  due i) au recul de ses deux principaux pays commerciaux : la France¹
  impactée par la crise économique et un environnement fiscal contraint
  et la Belgique² et ii) aux troubles géopolitiques affectant
  les destinations d?Afrique du Nord et du Moyen-Orient.

• La capacité a été ajustée de 2,1% au niveau mondial. En
  Europe-Afrique, la réduction de capacité atteint -6,7% compte-tenu de
  i) la sortie définitive des villages 3 Tridents d?El Gouna (Egypte) et
  d?Hammamet (Tunisie) ii) la fermeture temporaire du village managé de
  Sinaï Bay (Egypte) et iii) la non réouverture du village de Belek
  (Turquie). En Asie, la capacité est en croissance de 12,2% avec les
  ouvertures en Chine du village de Guilin à pleine capacité et de
  l?espace 5 Tridents de Dong?ao Island. En Amériques, la capacité est
  stable.
• Le RevPab (revenu par lit disponible) à 101,3? progresse de
  1,8%, grâce à l?amélioration du mix prix sur l?ensemble des
  destinations et à la quasi-stabilité du taux d?occupation, à 69,3%.
• Une rentabilité opérationnelle maintenue

• L?EBITDA Villages s?établit à 118 M?, stable par rapport à
  2013. La marge d?EBITDA sur chiffre d?affaires progresse de 0,2 point,
  à 8,6%, compte tenu de la gestion des capacités associée à une
  maîtrise des coûts face à la baisse de l?activité, en particulier en
  France et en Belgique.
• Le ROC Villages s?élève à 53 M? contre 55 M? en 2013, la
  progression de la rentabilité des zones Amériques et Asie venant
  pratiquement compenser le recul de la zone Europe-Afrique de -13 M?.
  La contribution de la zone Asie représente désormais plus des trois
  quarts du ROC Villages du Groupe.

• Hors éléments non récurrents, une rentabilité
  positive depuis 5 ans mais des facteurs exceptionnels qui ont encore
  pesé sur la rentabilité nette
• Le ROC Patrimoine à (25) M? intègre principalement (13) M? de
  coûts de sortie et de fermeture de villages dont (6) M? concernant le
  village de Djerba-La-Fidèle (Tunisie) et (6) M? de charges sur des
  villages non exploités en 2014, ainsi que (6) M? de coûts de
  développement/construction.
  Sur les 3 dernières années, le ROC
  Patrimoine a intégré (75) M? de coûts portant sur 17 villages non
  adaptés à la stratégie de montée en gamme, impactant la rentabilité
  nette du Groupe (-16 M? de pertes nettes cumulées entre 2012 et 2014).

• L?Autre Résultat Opérationnel s?établit à (15) M? et comprend
  principalement (6) M? de coûts de restructuration, en baisse de 4 M?
  par rapport à l?an dernier, ainsi que d?autres coûts pour (7) M?, dont
  la dépréciation de (4) M? des avances consenties au propriétaire du
  village de Belek et (3) M? correspondant aux frais relatifs aux OPA.
• Le Résultat Financier à (13) M? bénéficie de la baisse
  de la charge d?intérêts à hauteur de 2 M? liée à la conversion de
  3 445 011 OCEANEs mais est impacté par un résultat de change négatif
  de (4) M?.
• Le Résultat Net avant impôts et hors éléments non récurrents
  s?élève à 28 M?.
  Le Résultat Net à (9) M? est impacté par les
  éléments exceptionnels décrits précédemment.

• Une structure financière très solide
• Le free cash-flow est positif à +15 M?, en hausse par rapport à
  2013. Hors cessions et coûts de sortie, il s?établit à +21 M?.
  Sur
  les trois dernières années, le Groupe a dégagé 76 M? de free cash-flow
  (69 M? retraité des cessions et de l?impact cash des coûts de sortie
  de villages).

• La dette nette s?élève à 63 M?, divisée par 2 par rapport à
  2013 du fait principalement de la conversion de 3 445 011 OCEANEs. Le
  ratio d?endettement s?établit à 12%, niveau historiquement bas pour le
  Groupe.

2. Poursuite de l?exécution de la stratégie haut de gamme et
de l?internationalisation de la clientèle

• Des indicateurs sur le haut de gamme qui
  continuent de croître en 2014
• Le nombre de clients ayant séjourné dans les villages 4 et 5 Tridents
  s?élève à 901 000, soit 5 200 clients supplémentaires par rapport à
  2013. Ces clients représentent désormais plus de 73% de la clientèle
  de Club Méditerranée.
  De nouveaux records de satisfaction ont par
  ailleurs été atteints cette année, la part des clients très satisfaits
  progressant à la fois sur l?Hiver et sur l?Eté.

• En France, le Groupe a continué de gagner des parts de marché dans un
  contexte très dégradé. Dans un marché en chute de 7,5% sur l?année
  (chiffres SETO à fin septembre) et malgré des ajustements de capacité,
  l?activité du Club Med sur le segment Individuels n?a reculé que de
  5,2% témoignant de la force de son positionnement unique.
• Le parc de villages a poursuivi sa montée en gamme en 2014 ; le poids
  des villages 4 et 5 Tridents représente près de 72% de la capacité du
  Club Méditerranée, soit une progression de 0,7 point par rapport à
  2013.
• Une stratégie d?internationalisation accélérée
• Nouveaux gains de clients sur les marchés à croissance rapide

  En
  2014, Club Méditerranée a accueilli 25 000 clients supplémentaires en
  provenance des pays à croissance rapide, représentant 31% du nombre
  total de clients, soit +2 points par rapport à 2013, venant ainsi
  compenser la baisse de la clientèle française et belge.

  La
  Chine est le principal moteur de cette croissance avec 20 000 clients
  supplémentaires en 2014 malgré la chute des réservations enregistrée
  sur l?Eté vers la Thaïlande et la Malaisie.
  En 2014, la Grande
  Chine représente 10,2% de la clientèle, soit +1,5pts versus 2013.

  Le
  Brésil constitue également un relais de croissance important pour le
  Groupe avec 5 000 clients supplémentaires en 2014 et une croissance de
  11,4% de ses clients à destination des villages de montagne en Europe.

• Un développement soutenant l?internationalisation de la clientèle avec
  des ouvertures haut de gamme en ligne avec les nouvelles tendances ?
  • 14 décembre 2014 : un nouveau
    flagship dans les Alpes françaises, Val Thorens Sensations,
    village 4 Tridents d?une capacité de près de 800 lits,
  • 31 janvier 2015 : 52 Villas
    d?exception situées sur l?île privative de Finolhu à quelques
    minutes du village de Kani,
  • avril 2015 : le village 4 Tridents de
    Dong?ao Island (Chine) d?une capacité de 800 lits qui viendra
    compléter la gamme d?offre après l?ouverture le 20 juin 2014 de
    l?espace 5 Tridents,
    ? et de nouveaux villages à venir :
  • 16 octobre 2014 :
    signature avec le groupe Costa Do Pero d?un bail en état
    d?achèvement futur concernant la construction d?un 4ème village
    brésilien, sous conditions suspensives à réaliser d?ici le 31
    décembre 2014. Ce village 4 Tridents, situé près de Buzios,
    disposera d?un espace 5 Tridents et devrait ouvrir fin 2016,
  • 10 novembre 2014 : signature du
    contrat de management du 5^ème village chinois situé
    dans la station de ski de Beidahu, en partenariat avec le groupe
    Qiaoshan. Ce village 5 Tridents de 170 chambres (avec une faculté
    d?extension qui porterait sur 330 chambres supplémentaires)
    ouvrira ses portes au second semestre 2016 ;
• Des innovations au service de l?internationalisation de la clientèle
  avec une toute nouvelle expérience « Club Med CREACTIVE by Cirque du
  Soleil » de disciplines acrobatiques et artistiques enseignées dans le
  village de Punta Cana par des GO formés par le Cirque du Soleil.

3. Perspectives

• Hiver 2015 : réservations cumulées au 22
  novembre 2014

Les réservations cumulées au 22 novembre 2014, exprimées en volume
d?activité à taux de change constant, progressent de 2,7% par rapport à
l?Hiver 2014, avec une capacité stable. A la même époque l?an dernier,
deux tiers des réservations de l?Hiver avaient été enregistrées.

Ces réservations sont à date en hausse dans toutes les zones
géographiques, en particulier en Amériques et en Asie.

La croissance de +12,8% en zone Amériques est tirée par un
contexte économique plus porteur dans cette région du monde. Le
dynamisme de la zone Asie à +4,8% repose, en particulier, sur les
très bonnes performances de la Chine à +30%.

L?Europe-Afrique enregistre des prises de commandes stable par
rapport à l?Hiver 2014. En France, les réservations sont stables, dans
un marché (Individuels) toujours en fort recul, à -6% ³. Hors
France, la zone bénéficie d?une dynamique positive tirée par certains
marchés tels que le Royaume-Uni, l?Afrique du Sud et la Russie.

Les 8 dernières semaines sont marquées par un fort recul de la zone
Europe-Afrique à -18,8% compte tenu du contexte géopolitique et
sanitaire qui pèse sur l?attractivité de certaines destinations. En
Asie, le ralentissement des réservations à -5,9% résulte d?un effet
phasing lié au décalage des vacances de Chinese New Year par rapport à
l?an dernier.

• Année 2015 : perspectives⁴

En 2015, les coûts relatifs à la sortie/fermeture des villages non
stratégiques enregistrés en ROC Patrimoine devraient être limités, les
intérêts de la dette diminués, ainsi que les frais d?OPA.En conséquence,
le résultat net du Club Med devrait être positif en 2015, hors
dégradation supplémentaire de l?environnement.

4. Offres Publiques d?Achat

• Offre déposée par Gaillon Invest II & Fidelidade

  Le
  12 septembre 2014, un nouveau projet d?offre a été déposé auprès de
  l?Autorité des Marchés Financiers (« l?AMF ») par Gaillon Invest II et
  Fidelidade (compagnie d?assurance portugaise contrôlée par Fosun),
  agissant de concert avec le Management, Ardian et U-Tour au prix de 22
  ? par action et 23,23 ? par OCEANE.

  Le 6 octobre 2014, le
  Conseil d?Administration a estimé que cette offre constituait une
  opportunité plus prometteuse pour la société et ses salariés. Cette
  recommandation a été faite connaissance prise de l?avis défavorable
  rendu par le Comité d?entreprise.

  Le 14 octobre 2014, l?AMF
  a déclaré conforme le projet d?offre Gaillon Invest II et Fidelidade ;
  l?Offre s?est ainsi ouverte le 17 octobre.

• Surenchère de Global Resorts SAS sur son Offre
  Publique d?Achat

  Le 11 novembre 2014, la société
  Global Resorts SAS a acquis hors marché 2 164 242 actions Club
  Méditerranée au prix unitaire de 23 ?, achat complété le 13 novembre
  par l?acquisition de 1 064 688 actions supplémentaires au même prix.

  Dans
  ce contexte, par avis du 11 novembre 2014, l?AMF a indiqué que Global
  Resorts SAS se trouvait dans la situation de relèvement automatique
  des termes de son offre. Par conséquent, le prix de son offre publique
  est depuis cette date relevé à 23 ? par action. Selon l?avis de l?AMF,
  le prix auquel les OCEANEs sont visées demeure identique, soit 22,41 ?
  par OCEANE, étant précisé que les porteurs de ces titres peuvent les
  convertir sur la base du ratio de conversion actuellement en vigueur,
  soit 1,065 action pour une OCEANE, ce qui induit un prix par
  transparence de 24,495 ? par OCEANE.

• Mise en ?uvre par l?AMF du dispositif
  d?accélération de la confrontation des offres publiques

  Par
  avis du 13 novembre 2014, l?AMF a décidé de faire application du
  mécanisme de confrontation des offres dans le respect de leur
  alternance. A ce titre, elle a décidé de fixer au 1er décembre 2014 à
  18 heures, le délai limite au terme duquel Gaillon Invest II et
  Fidelidade pourront déposer une surenchère visant les titres Club
  Méditerranée par rapport à l?Offre Global Resorts telle que modifiée
  le 11 novembre 2014.
  Selon l?avis de l?AMF, la clôture des offres
  en présence sera fixée à l?issue du dispositif d?accélération de la
  confrontation des offres publiques.

  Le Conseil
  d?Administration de la Société rendra un avis motivé sur l?ultime
  surenchère.

  La société précise que les données financières
  contenues dans le présent communiqué sont cohérentes avec les
  informations diffusées dans le cadre des offres publiques en cours
  (voir notamment page 16 du rapport de l?expert indépendant figurant
  dans la note en réponse visée par l?AMF le 14 octobre 2014 sous le
  numéro 14-550).

5. Prochain rendez-vous 2015

L?Assemblée Générale Ordinaire de la Société se tiendra le lundi 12
janvier 2015.

Informations complémentaires

Les comptes consolidés et sociaux du Club Méditerranée au 31 octobre
2014 ont été arrêtés par le Conseil d?administration du 27 novembre 2014.

Les commissaires aux comptes du groupe ont effectué leurs diligences
d?audit sur ces comptes et les rapports d?audit relatifs à la
certification de ces comptes consolidés et sociaux sont en cours
d?émission.

La présentation des résultats financiers de l?exercice 2014 est
disponible sur le site internet http://www.clubmed-corporate.com.

ANNEXES

Bilan
Actif		2011		2012		2013		2014
Immobilisations Corporelles		838		815		751		748
Immobilisations Incorporelles		79		80		82		87
Immobilisations Financières		92		90		Pas d'articles associés. Club Méditerranée :Résultats annuels 2014 ACTUALITÉS ÉCONOMIQUES ET FINANCIÈRES | 28 novembre 2014 7 h 00 min Vidéos récentes Alertes sur la dette publique française Lucie Larguier Directrice Financière Transgene : “On a tout 2024 pour se focaliser sur les données, sur l’avancée des projets” Arnaud Le Coguic Directeur Financier Icape Group : “On souhaite être un acteur de la consolidation de ce marché” Denis Supplisson Directeur Général Equasens : “On va trouver de la croissance encore cette année” Jean-Noël de Galzain Pdg Wallix : “La rentabilité au second semestre 2024” Economie : L’incroyable renaissance du vinyle en Angleterre – Le marché de l’art en forme – Le géant GE finalise sa scission Frédéric Cren Directeur Général Inventiva : “Le plus important ce sont les programmes et la fin du recrutement” Franck Grimaud Directeur Général Délégué Valneva : “Toute la franchise des vaccins du voyageur va être génératrice de cash à partir de 2025” Philippe Haffner Pdg Haffner Energy : “La mise en avant de notre centre d’essai et de formation de Marolles” Franck Gayraud Pdg Arcure : “Nous sommes confiants sur l’exercice 2024”