Regulatory News:

• EBITDA en hausse de 7%
• Résultat net consolidé en forte progression de 22%
• Investissements industriels maîtrisés
• Gearing en net recul à 41,6%
• Dividende proposé maintenu à 1,50 ? par action

Le groupe Vicat (Paris:VCT) (NYSE Euronext Paris : FR0000031775 ? VCT)
publie aujourd?hui ses résultats 2014.

Compte de résultat consolidé simplifié audité :

*L?EBITDA se calcule en sommant l?excédent brut d?exploitation et les
autres produits et charges ordinaires.
**L?EBIT se calcule en
sommant l?EBITDA et les dotations nettes aux amortissements et
provisions ordinaires.

Dans le cadre de cette publication, la Direction Générale a déclaré :
«Vicat
enregistre en 2014 une solide progression de son volume d?activité et de
sa rentabilité opérationnelle. Le Groupe a su tirer parti des dynamiques
de reprises aux Etats-Unis et en Egypte et capitalise désormais de façon
croissante et visible sur la montée en puissance de ses usines au
Kazakhstan et en Inde. Fort de cette diversité géographique, le Groupe
est aujourd?hui engagé dans une stratégie de croissance rentable
pérenne. En s?appuyant sur les investissements réalisés au cours des
années récentes et sur ses fortes positions de marché, Vicat entend
poursuivre sa forte génération de cash-flows et continuer à réduire son
niveau d’endettement.»

Dans ce communiqué, et sauf indication contraire, toutes les
variations sont exprimées sur une base annuelle (2014/2013), et à
périmètre et taux de change constants.

Les comptes consolidés audités de l?exercice 2014 et leurs annexes
sont disponibles dans leur intégralité sur le site internet de la
société www.vicat.fr

1. Compte de résultat

1.1 Compte de résultat consolidé

Le chiffre d?affaires consolidé du Groupe Vicat sur
l?exercice 2014 atteint 2 423 millions d?euros, en croissance de +6,0%
et de +8,0% à périmètre et taux de change constants par rapport à la
même période en 2013.

L?EBITDA consolidé du Groupe affiche une croissance de
+3,6% par rapport à l?exercice 2013, à 442 millions d?euros, et une
progression de +7,0% à périmètre et taux de change constants.

La rentabilité opérationnelle à périmètre et taux de change constants a
principalement bénéficié des éléments suivants :

• la montée en puissance des activités en Inde et au Kazakhstan,
• le redressement des niveaux d?activités constatés en Egypte, aux
  Etats-Unis et en Turquie ;

Ceux-ci ont permis de largement compenser :

• la baisse de l?activité constatée en France et en Italie,
• la non-reconduction de ventes de quotas de CO₂ en
  Suisse en 2014 (représentant un différentiel négatif net de 7 millions
  d?euros par rapport à 2013).

La marge d?EBITDA s?établit à 18,2% du chiffre d?affaires sur l?exercice
2014 et reflète la modification du mix géographique des activités du
Groupe qui se caractérise, sur l?exercice 2014, par :

• une plus grande contribution des pays où les niveaux de marges sont
  encore relativement bas et qui comportent un fort potentiel
  d?amélioration (Asie, Egypte et Etats-Unis)
• une contribution plus faible de la France, où les niveaux de marges
  sont historiquement plus élevés, compte tenu de la baisse d?activité
  enregistrée au cours de cet exercice.

L?EBIT consolidé s?établit à 263 millions d?euros. Il
s?affiche en progression sensible (+16,7%) sur la période, à périmètre
et taux de change constants, compte tenu de l?amélioration de la
rentabilité opérationnelle et d?une diminution de la charge
d?amortissement et de provisions.
La marge d?EBIT s?établit ainsi à
10,9% en 2014 contre 10,2% en 2013.

Le résultat financier correspond à une charge nette de 58
millions d?euros. Si l?on tient compte de la fin de la période de
capitalisation liée au démarrage de Vicat Sagar Cement et de Gulbarga
Power en Inde, le montant est légèrement inférieur à celui des intérêts
payés en 2013.

Le taux d?imposition moyen du Groupe s?établit à 30,0%,
soit une charge de 59,5 millions d?euros, contre 32,4% en 2013. Cette
baisse du taux d?imposition résulte d?une modification du
mix-contribution pays au résultat, la baisse de la contribution de la
France, où le taux d?imposition est élevé (38%), ayant été largement
compensée par une augmentation de la contribution émanant de pays où la
pression fiscale est plus faible (Inde, Egypte), mais aussi de pays ou
le Groupe bénéficie d?exonérations temporaires (Sénégal, Kazakhstan),
compte tenu des investissements réalisés par le passé.

Le résultat net consolidé s?élève à 143,5 millions d?euros
en hausse de +21,8% à périmètre et taux de change constants, incluant
une part Groupe à hauteur de 128,5 millions d?euros, en hausse de +11,0%
à périmètre et taux de change constants.
La marge nette sur
résultat consolidé s?établit à 5,9% du chiffre d?affaires consolidé,
contre 5,4% en 2013. Ainsi, le résultat net par action s?établit à 2,86
euros par action en 2014, contre 2,68 euros par action en 2013.

Le taux d?endettement financier net (gearing) représente
41,6% des capitaux propres consolidés contre 46,5% au 31 décembre 2013,
et 52,7% au 30 juin 2014.

Sur la base des résultats annuels 2014 et confiant dans la capacité du
Groupe à poursuivre son développement, le Conseil d?Administration,
réuni en date du 6 mars 2015, a décidé de proposer aux actionnaires de
voter, lors de l?Assemblée Générale qui se tiendra le 6 mai 2015, en
faveur du maintien du dividende à 1,50 euro par action.

1.2 Compte de résultat du Groupe par zone
géographique

1.2.1 Compte de résultat France

Le chiffre d?affaires en France au 31 décembre 2014 affiche un repli de
-3,7% à périmètre constant. Cette baisse de l?activité résulte d?un
environnement macro-économique dégradé, et plus particulièrement du
ralentissement sensible du marché de la construction. L?EBITDA
enregistre une contraction de -14,9%. Sur ces bases, la marge d?EBITDA
sur le chiffre d?affaires se contracte à 16,1% contre 18,6% en 2013.

• Dans l?activité Ciment, le chiffre d?affaires consolidé est en
  recul de -4,4%. Le chiffre d?affaires opérationnel est quant à lui en
  retrait de -3,0% marqué par une baisse des volumes supérieure à -2%
  sur la période et un fléchissement des prix de vente lié notamment à
  un mix produit défavorable en début d?exercice. Compte tenu de ces
  éléments, l?EBITDA recule de -11,7% et la marge d?EBITDA sur le
  chiffre d?affaires opérationnel s?affiche en retrait de près de trois
  points de pourcentage.
• Dans l?activité Béton & Granulats, le chiffre d?affaires
  consolidé est en retrait de -4,9%. Si les volumes de béton sont
  stables, les granulats reculent de plus de -7%, pour moitié dus à un
  effet périmètre. Quant aux prix de vente, ils sont en légère baisse
  dans le béton mais progressent dans les granulats. Sur l?ensemble de
  l?exercice, l?EBITDA généré par cette activité en France se contracte
  sensiblement (-27,3%), avec une marge sur le chiffre d?affaires
  opérationnel qui fléchit également de façon marquée.
• Dans l?activité Autres Produits & Services, le chiffre
  d?affaires consolidé est stable (+0,5%) sur l?exercice. En revanche,
  l?EBITDA recule de -9,9%.

1.2.2 Compte de résultat Europe (hors France)

Le chiffre d?affaires en Europe, hors France, fléchit de -3,5% sur
l?exercice. L?EBITDA généré par le Groupe dans cette zone géographique
recule de -11,1%, marqué par une détérioration de la marge d?EBITDA en
Suisse, essentiellement liée à une base de comparaison défavorable et à
la non-reconduction de la vente de quotas de CO2, mais aussi en Italie,
compte tenu du contexte macro-économique et sectoriel toujours difficile.

En Suisse, après une année 2013 exceptionnelle, le chiffre
d?affaires du Groupe recule de -3,5% à périmètre et taux de change
constants, se maintenant néanmoins à un niveau élevé dans un contexte
économique qui demeure porteur. Cette contraction traduit pour
l?essentiel l?impact de la fin de certains chantiers qui avaient débuté
en 2013 et qui ont pris fin au cours de l?été 2014. Dans ce contexte, et
compte tenu de la non-reconduction de ventes de quotas de CO₂
en 2014, représentant un différentiel négatif net de 7 millions
d?euros, l?EBITDA s?affiche en retrait d?un peu plus de 11%. La marge
d?EBITDA sur le chiffre d?affaires consolidé fléchit d?environ deux
points de pourcentage. Il est à noter que, retraitée du différentiel
négatif lié à la non reconduction de la vente de quotas de CO₂,
la marge d?EBITDA en Suisse aurait été stable.

• Dans le Ciment, le chiffre d?affaires consolidé est en retrait
  de -5,0% par rapport à une année 2013 qui avait été exceptionnellement
  dynamique pour le Groupe. Le chiffre d?affaires opérationnel recule
  quant à lui de -5,1%. Cette baisse résulte d?une contraction des
  volumes de l?ordre de -4%, en raison notamment de la fin d?un certain
  nombre de grands chantiers, et d?un prix moyen de vente en léger
  retrait dû essentiellement à un mix produit défavorable. Sur ces
  bases, et compte tenu de la non-reconduction de la vente de quotas de
  CO₂, l?EBITDA généré par cette activité en Suisse est en
  repli de -13,6%, avec une marge d?EBITDA sur chiffre d?affaires
  opérationnel qui fléchit d?un peu plus de 3 points. Retraité du
  produit de cession des quotas de CO₂ et à périmètre et
  change constants, la marge d?EBITDA serait en légère progression.
• Dans l?activité Béton & Granulats, le chiffre d?affaires
  consolidé fléchit de -4,9% sur l?ensemble de la période. Dans un
  contexte de stabilité des prix de vente dans le béton et de légère
  progression dans les granulats, la baisse de l?activité s?explique
  exclusivement par la contraction des volumes dans le béton, ceux-ci
  étant stables dans les granulats. L?EBITDA généré par cette activité
  en Suisse recule de près de -4% sur la période et la marge d?EBITDA
  sur le chiffre d?affaires opérationnel est stable.
• L?activité Autres Produits et Services affiche un chiffre
  d?affaires stable (-0,4%) sur l?année. L?EBITDA est quant à lui en
  retrait de -9,6% par rapport à 2013 dû essentiellement à un mix
  produit moins favorable.

En Italie, dans un environnement macro-économique et sectoriel
toujours difficile, le chiffre d?affaires est en repli de -3,9% sur
l?année, caractérisé par une baisse des volumes vendus légèrement
supérieure à -1% et une contraction des prix un peu plus sensible. Dans
ce contexte, l?EBITDA et la marge d?EBITDA reculent sensiblement sur
l?exercice.

1.2.3 Compte de résultat Etats-Unis

L?activité aux Etats-Unis enregistre une croissance de chiffre
d?affaires de +11,6% à périmètre et taux de change constants. Cette
performance traduit la poursuite du redressement progressif de la
conjoncture aux Etats-Unis. Le Groupe enregistre une très forte
progression de son EBITDA qui s?élève à 17 millions d?euros sur
l?ensemble de l?exercice, contre 5 millions d?euros en 2013, et réduit
sensiblement sa perte au niveau de l?EBIT à -5 millions d?euros contre
-17 millions d?euros en 2013.

• L?activité Ciment enregistre une nouvelle progression de son
  chiffre d?affaires consolidé sur l?année avec une hausse de +16,7%
  (+17,5% en chiffre d?affaires opérationnel). L?augmentation des
  volumes s?établit à près de +10% sur l?année, avec une croissance
  comparable en Californie et dans le Sud-Est. Les prix de vente sont en
  hausse de près de +8% par rapport à 2013 sur les deux zones. Compte
  tenu de ces éléments, l?EBITDA du Groupe est multiplié par plus de 4.
• Dans l?activité Béton, le chiffre d?affaires consolidé
  progresse de +9,6% à périmètre et change constants. Cette performance
  résulte d?une progression de +4,0% des volumes vendus, avec une hausse
  sensible en Californie et une très légère croissance dans le Sud-Est.
  Les prix de vente affichent sur la période une augmentation solide
  reflétant l?amélioration de l?environnement macro-économique et
  sectoriel. Compte tenu de ces éléments, le Groupe double son EBITDA
  dans cette activité.

1.2.4 Compte de résultat Asie (Turquie, Inde, Kazakhstan)

Le chiffre d?affaires progresse sur la zone de +27,2% sur l?ensemble de
la période, avec une solide progression enregistrée sur les trois
régions concernées. La profitabilité opérationnelle (EBITDA/Chiffre
d?affaires consolidé) progresse elle aussi très sensiblement pour
s?établir à 21,1% contre 18,6% en 2013, bénéficiant de la montée en
puissance des activités du Groupe en Inde et au Kazakhstan et d?un
environnement prix plus favorable en Turquie et en Inde.

En Turquie, le chiffre d?affaires s?établit à 229 millions
d?euros, en progression de +11,7% à périmètre et change constants. Au
cours de cet exercice, le Groupe a su tirer parti des bonnes conditions
climatiques, d?un environnement macro-économique, sectoriel et prix
favorables . Sur ces bases, et en s?appuyant sur une bonne maîtrise des
coûts et notamment des coûts énergétiques avec une solide augmentation
de l?utilisation de combustibles secondaires, l?EBITDA progresse de plus
de +30% avec un taux de marge en nette amélioration.

• Dans le ciment, le chiffre d?affaires consolidé est en
  progression de +22,9% sur la période à périmètre et change constants.
  Le chiffre d?affaires opérationnel progresse quant à lui de +16,6%.
  Cette évolution résulte d?une augmentation des prix de vente – plus
  importante à Konya qu?à Bastas, le marché d?Ankara restant plus
  concurrentiel – qui a permis de largement compenser une baisse des
  volumes d?environ -2% sur l?ensemble de l?année. En effet, après un
  premier trimestre soutenu par d?excellentes conditions climatiques,
  celles-ci ont été sensiblement moins favorables au cours des deux
  trimestres suivants. Dans ce contexte, l?EBITDA généré par cette
  activité est en croissance de +34%, marquant une progression de près
  de 4 points de pourcentage de la marge d?EBITDA sur le chiffre
  d?affaires opérationnel.
• L?activité Béton & Granulats est en baisse de -4,3% à
  périmètre et taux de change constants. Les volumes fléchissent dans le
  béton (environ -11%) et de façon plus sensible dans les granulats
  (plus de -17%) du fait de ralentissements de grands travaux liés à aux
  changements réglementaires édictés suite à la catastrophe de Soma.
  Quant aux prix de vente, ceux-ci affichent une solide progression dans
  le béton comme dans les granulats compte tenu de la stratégie
  sélective du Groupe dans cette activité. L?EBITDA recule de -8,5% sur
  l?ensemble de l?exercice et la marge d?EBITDA sur le chiffre
  d?affaires opérationnel fléchit légèrement.

En Inde, le Groupe a enregistré un chiffre d?affaires de 230
millions d?euros au cours de l?année, en progression de +54,7% à
périmètre et change constants. Les volumes enregistrent une progression
très sensible (+41%) avec près de 4,5 millions de tonnes de ciment
livrées au total par le Groupe. Quant aux prix de vente, bien que
volatils, ceux-ci sont repartis à la hausse à partir du deuxième
trimestre, affichant une solide progression sur l?exercice, soutenue par
un environnement sectoriel en amélioration très progressive. Compte tenu
de ces éléments, et d?une réduction des coûts énergétique du fait
notamment de la mise en place d?une installation de cogénération
électrique, l?EBITDA a été multiplié par plus de 3 avec une marge
d?EBITDA sur le chiffre d?affaires opérationnel qui fait plus que
doubler par rapport à 2013.

Au Kazakhstan, le Groupe poursuit son déploiement sur ce marché
prometteur, avec un chiffre d?affaires qui s?élève à 71 millions
d?euros, en hausse de +18,0% à périmètre et taux de change constants.
L?activité a été soutenue par une progression sensible des volumes
d?environ +24% avec près de 1,3 million de tonnes de ciment livrées au
cours de l?exercice. En revanche, les prix de vente se contractent sur
la période, du fait notamment des incertitudes liées à la dévaluation
intervenue en début d?année, à l?instabilité monétaire et à l?évolution
des prix des matières premières. Néanmoins, compte tenu de
l?amélioration sensible de l?efficience opérationnelle de l?outil
industriel au cours de l?exercice, l?EBITDA affiche une quasi-stabilité
par rapport à 2013 en dépit de la dévaluation intervenue en début
d?année, la progression à périmètre et taux de change constants
s?établissant à +13,2%. Ainsi, et compte tenu de la baisse des prix de
vente, la marge d?EBITDA sur le chiffre d?affaires ne fléchit que
légèrement.

1.2.5 Compte de résultat Afrique et Moyen-Orient

Dans la région Afrique et Moyen-Orient, le chiffre d?affaires consolidé
progresse à périmètre et change constants de +24,5% sur l?ensemble de la
période. L?EBITDA affiche une très nette progression à 77 millions
d?euros en 2014 contre 63 millions d?euros en 2013.

En Égypte, le chiffre d?affaires consolidé est en hausse de
+58,6% à périmètre et change constants. Cette progression résulte d?une
croissance notable des volumes livrés de près de +33% s?appuyant sur un
marché dynamique et une amélioration des conditions sécuritaires dans le
Nord-Sinaï. Au cours de l?année, alors que la demande est restée
soutenue, l?offre a été impactée par des ruptures d?approvisionnement
énergétique. Dans ce contexte, les prix de vente ont progressé de façon
marquée. Compte tenu de ces éléments, l?EBITDA affiche une très forte
progression, doublant par rapport à 2013, avec une marge d?EBITDA en
amélioration sensible, malgré une très nette hausse des coûts
énergétiques dès le second semestre.

En Afrique de l?Ouest, le chiffre d?affaires progresse de +12,8%
dans un contexte de marché favorable sur chacun des pays de la zone. Les
volumes ciment progressent de près de +15% tandis que les prix de vente,
s?ils se stabilisent très progressivement en base séquentielle, restent
en léger retrait en base annuelle compte tenu de la baisse enregistrée
au cours de l?exercice précédent. Sur ces bases, l?EBITDA généré par le
Groupe dans cette région s?affiche en hausse de +5,5%.

1.3 Compte de résultat du Groupe par activité

1.3.1 Activité Ciment

Le chiffre d?affaires consolidé de l?activité Ciment est en hausse de
+13,7% et en hausse de +17,7% à périmètre et taux de change constants.
Le chiffre d?affaires opérationnel progresse quant à lui de +14,9% à
périmètre et change constants.

Les prix moyens de vente, en légère progression au global, ont connu des
variations contrastées en fonction des régions dans lesquelles le Groupe
est présent, Ainsi, ils ont enregistré une solide progression en
Turquie, en Inde, en Egypte et aux Etats-Unis, permettant de compenser
les baisses légères enregistrées en France, en Suisse, au Kazakhstan et
en Afrique de l?Ouest.

Cette légère hausse au global des prix de vente s?est accompagnée d?une
hausse sensible des volumes (+13,7%). La contraction des volumes
enregistrée en France, en Suisse, en Italie et en Turquie ayant été
largement compensée par la montée en puissance de l?Inde et du
Kazakhstan, par le dynamisme de l?activité en Afrique de l?Ouest, et
enfin par la reprise de l?activité en Egypte et aux Etats-Unis.

L?EBITDA s?établit à 341 millions d?euros, en progression de +13,1% à
périmètre et taux de change constants. La baisse de l?EBITDA constatée
en France, en Suisse (essentiellement en raison de la non-reconduction
de la vente de quotas de CO₂) et en Italie a pu être
largement compensée par la progression de l?EBITDA en Inde, en Turquie,
aux Etats-Unis, en Egypte, au Kazakhstan et en Afrique de l?Ouest. La
marge d?EBITDA sur le chiffre d?affaires opérationnel est quant à elle
en léger retrait à 23,0% contre 23,6% en 2013, reflétant « l?effet
négatif CO₂» en Suisse et la modification du mix géographique
des activités du Groupe qui se caractérise, sur l?exercice 2014, par une
plus grande contribution des pays où les niveaux de marges sont encore
relativement bas et qui comportent un fort potentiel d?amélioration
(Asie, Egypte et Etats-Unis), et à l?inverse, une contribution plus
faible de la France, où les niveaux de marges sont historiquement plus
élevés, compte tenu de la baisse d?activité enregistrée dans ce pays au
cours de cet exercice.

Enfin, l?EBIT ressort en très nette progression de +28,6% à périmètre et
change constants, à 220 millions d?euros contre 179 millions d?euros.

1.3.2 Activité Béton & Granulats

Le chiffre d?affaires consolidé de l?activité Béton & Granulats recule
de -1,8% et de -1,5% à périmètre et change constants sur l?exercice.
Quant aux volumes, ceux-ci sont en baisse de -3,0% dans le béton et de
-6,8% dans les granulats.
Cette évolution résulte d?une baisse des
volumes béton en Turquie et en Suisse, partiellement compensée par une
amélioration aux Etats-Unis. Ils sont restés stables en France. Dans les
granulats, la baisse des volumes a été marquée en Turquie et en France
(dont un effet périmètre), ils affichent en revanche une solide
progression au Sénégal et sont stables en Suisse. Cette baisse des
volumes a été partiellement compensée par une amélioration au global des
prix de vente.
Compte tenu de ces éléments, l?EBITDA recule de
-9,4% à périmètre et taux de change constants, et l?EBIT de -16,6%.

1.3.3 Activité Autres Produits & Services

Le chiffre d?affaires consolidé de l?activité Autres Produits & Services
enregistre une progression de +0,3% et de -0,2% à périmètre et change
constants.

L?EBITDA recule à 30 millions d?euros contre 33 millions d?euros en
2013, la marge d?EBITDA sur le chiffre d?affaires opératio