Molson Coors Brewing Company (NYSE : TAP; TSX : TPX) a annoncé
aujourd?hui une baisse de 2,7 pour cent du bénéfice sous-jacent après
impôts pour le troisième trimestre de 2014, en raison de la réduction
des volumes, de l?accroissement des investissements dans les marques,
des fluctuations défavorables des taux de change et de la hausse du taux
d?imposition effectif sous-jacent pour l?exercice considéré. Ces
facteurs ont été neutralisés en partie par l?établissement de prix
positifs et par la composition des ventes, par les réductions de coûts
ainsi que par la diminution des intérêts débiteurs sous-jacents par
rapport à l?exercice précédent. Selon les PCGR des États-Unis, la
Société a déclaré une perte nette de 35,7 millions de dollars, qui est
essentiellement imputable à la dépréciation de deux marques dans le
secteur Europe.

M. Peter Swinburn, président et chef de la direction de Molson Coors, a
déclaré : « Au troisième trimestre, nous avons enregistré une baisse du
bénéfice sous-jacent après impôts de 2,7 pour cent et une diminution de
2,5 pour cent du BAIIA sous-jacent. Bien que les marges brutes aient
continué d?augmenter et que nous ayons généré une importante trésorerie,
les résultats sous-jacents ont été touchés par les fluctuations
défavorables des taux de change, par la hausse des frais de
commercialisation et par la perte des marques Modelo au Canada, éléments
neutralisés en partie par la reprise d?une réserve découlant du
règlement favorable d?une question d?ordre réglementaire en Europe.
L?incidence négative avant impôts combinée de ces facteurs s?est établie
à 22 millions de dollars pour le trimestre. Nos résultats reflètent
également la faible demande des consommateurs aux États-Unis, en Europe
et au Canada. »

« Malgré les conditions difficiles au cours du trimestre, nous avons
continué de constituer un portefeuille de marques plus solide, de mettre
en place des innovations à valeur ajoutée, d?accroître notre part du
marché des marques de spécialité, de mettre en ?uvre des processus
communs et de faire du bénéfice après la charge liée au capital le
principal élément de notre stratégie d?attribution de la trésorerie et
du capital. Selon les PCGR des États-Unis, nous avons toutefois déclaré
une perte avant impôts découlant de la dépréciation de 360 millions de
dollars de deux marques dans le secteur Europe, soit les marques Jelen
et Ozujsko. Les plus importants marchés pour ces marques sont la Serbie,
la Bosnie et la Croatie, où deux principaux facteurs ont entraîné les
dépréciations : la faible demande des consommateurs, qui devrait selon
nous être exacerbée par l?incidence à long terme des graves inondations
survenues en mai, et la croissance du segment des bières à faibles
prix. »

BAIIA et flux de trésorerie disponibles
sous-jacents

Le BAIIA sous-jacent s?est établi à 469,2 millions de dollars au
troisième trimestre, en baisse de 2,5 pour cent par rapport à l?exercice
précédent. Pour le cumul depuis le début de l?exercice, le BAIIA
sous-jacent s?est élevé à 1,20 milliard de dollars, en hausse de
4,2 pour cent par rapport à l?exercice précédent.

Les flux de trésorerie disponibles sous-jacents pour les trois
premiers trimestres de 2014 se sont établis à 766,1 millions de dollars.
Ce résultat représente une augmentation de 19,3 millions de dollars par
rapport à l?exercice précédent, qui s?explique par la hausse des
distributions en espèces nettes liées à MillerCoors, ainsi que par la
réduction des espèces versées relativement aux cotisations aux régimes
de retraite, des dépenses en immobilisations et des intérêts par rapport
à l?exercice précédent, facteurs qui ont été neutralisés en partie par
l?incidence favorable plus faible du fonds de roulement au cours de
l?exercice considéré.

Volume de bière à l?échelle mondiale

Le volume de bière à l?échelle mondiale s?est établi à
16,4 millions d?hectolitres, en baisse de 3,4 pour cent.

Taux de change

Le bénéfice sous-jacent avant impôts consolidé de la Société au
troisième trimestre tient compte de l?incidence des fluctuations des
taux de change, une incidence favorable d?environ 2 millions de dollars
ayant été enregistrée dans le secteur Europe, une incidence défavorable
de 5 millions de dollars, dans le secteur Canada, et une incidence
défavorable de 3 millions de dollars, dans le secteur corporatif.

Taux d?imposition effectifs

Au troisième trimestre, la Société a comptabilisé un taux
d?imposition effectif
négatif de 2 pour cent sur la base du bénéfice
déclaré et un taux d?imposition effectif positif de 18 pour cent sur la
base du bénéfice sous-jacent, l?écart tenant aux éléments inhabituels et
autres éléments non liés aux activités de base. La perte avant impôts
comptabilisée selon les PCGR des États-Unis, qui tient à la dépréciation
d?actifs incorporels liée aux marques, constitue le principal facteur
ayant donné lieu au taux d?imposition effectif négatif. Sur la base du
bénéfice sous-jacent, le taux d?imposition effectif a augmenté d?environ
2 points de pourcentage par rapport à l?exercice précédent, en raison
principalement des variations de la composition géographique du bénéfice.

Dette

Le total de la dette à la fin du troisième trimestre s?élevait à
3,45 milliards de dollars, et la trésorerie et les équivalents de
trésorerie totalisaient 722,1 millions de dollars, ce qui se traduit par
une dette nette de 2,73 milliards de dollars, en baisse de
753 millions de dollars par rapport à l?exercice précédent.

Résultats des secteurs d?exploitation au
troisième trimestre

Les résultats des secteurs d?exploitation de la Société pour le
troisième trimestre de 2014 sont présentés ci-après.

Secteur États-Unis (MillerCoors)2

Le bénéfice comptabilisé à la valeur de consolidation du secteur
États-Unis
de Molson Coors a augmenté de 2,8 pour cent pour
s?établir à 159 millions de dollars ce trimestre.

Faits saillants financiers et d?exploitation de
MillerCoors

Ce trimestre, le bénéfice net sous-jacent de MillerCoors s?est
établi à 376,7 millions de dollars, en hausse de 3,5 pour cent, résultat
qui s?explique par l?établissement de prix positifs, par la composition
des ventes et par les réductions de coûts.

Les volumes de ventes nationales au détail de MillerCoors ont subi une
baisse de 3,7 pour cent ce trimestre. Les volumes de ventes nationales
aux grossistes ont diminué de 1,7 pour cent. Les produits nets nationaux
par hectolitre, qui ne tiennent pas compte des ententes de brassage ni
des ventes effectuées par des distributeurs détenus par l?entreprise, se
sont accrus de 2,5 pour cent, résultat qui tient à l?établissement de
prix nets favorables et à la composition favorable des ventes. Le total
des produits nets par hectolitre de la Société, compte tenu des ententes
de brassage et des ventes effectuées par des distributeurs détenus par
l?entreprise, a augmenté de 2,6 pour cent. Les volumes liés aux ententes
de brassage ont diminué de 1,0 pour cent.

Le coût des produits vendus par hectolitre a augmenté de 2,0 pour cent,
résultat qui tient surtout à la hausse des coûts liés aux marchandises
et aux ententes de brassage ainsi qu?à l?augmentation des coûts liés à
l?innovation au chapitre des marques, facteurs neutralisés en partie par
les réductions de coûts liées à la chaîne d?approvisionnement. Les frais
de commercialisation, généraux et d?administration ont augmenté de
0,5 pour cent, en raison principalement de la hausse des charges liées à
l?initiative de transformation de l?entreprise, facteur neutralisé en
partie par la diminution de la charge liée à l?effectif.

L?amortissement des immobilisations corporelles et des actifs
incorporels de MillerCoors s?est établi à 76,6 millions de dollars au
troisième trimestre, et les ajouts aux immobilisations corporelles et
aux actifs incorporels ont totalisé 85,0 millions de dollars.

Secteur Canada

Le bénéfice sous-jacent avant impôts du secteur Canada a diminué
de 8,9 pour cent pour s?établir à 132,6 millions de dollars ce
trimestre; il a affiché une réduction de 5,7 pour cent en devises
constantes. Plus des deux tiers de la réduction du bénéfice sous-jacent
en devises constantes tiennent à la prise en compte de l?incidence
favorable de 5,7 millions de dollars comptabilisée en 2013 relativement
au bénéfice comptabilisé à la valeur de consolidation et aux
recouvrements au chapitre des frais d?administration liés à la
coentreprise Modelo, à laquelle la Société a mis fin à la fin de
février 2014. La diminution est également imputable à la hausse des
frais de commercialisation au cours de l?exercice considéré, à la baisse
des volumes et à la prise en compte de la charge inhabituellement faible
comptabilisée à l?exercice précédent au titre de la rémunération
incitative. La dépréciation du dollar canadien par rapport au dollar
américain s?est traduite par une incidence défavorable du taux de change
d?environ 5 millions de dollars sur le bénéfice sous-jacent avant impôts
ce trimestre. Ces facteurs défavorables ont été neutralisés en partie
par les importantes réductions de coûts enregistrées au troisième
trimestre de l?exercice considéré.

Les ventes au détail ont diminué de 5,9 pour cent au troisième trimestre
sur la base du bénéfice déclaré, en raison principalement de la
coentreprise Modelo à laquelle la Société a mis fin plus tôt au cours de
l?exercice, ainsi que de la diminution des volumes au sein de
l?industrie et des activités promotionnelles concurrentielles au Canada.
Notre part de marché3 a reculé d?environ un demi-point. Les
volumes de ventes de Molson Coors au Canada3 ont diminué de
2,2 pour cent au troisième trimestre. Les ventes nettes par hectolitre
se sont accrues de 3,1 pour cent en monnaie locale, en raison de
l?établissement de prix nets positifs et d?une composition des marques
favorable.

Le coût des produits vendus par hectolitre a augmenté de 1,3 pour cent
en monnaie locale, résultat attribuable à l?effet de levier négatif lié
aux coûts fixes, à la perte des marques Modelo au cours de l?exercice
considéré et à l?accroissement des coûts liés aux ententes de brassage
et aux matériaux, facteurs neutralisés en partie par les réductions de
coûts. Les frais de commercialisation, généraux et d?administration se
sont accrus de 15,1 pour cent en monnaie locale, en raison de
l?augmentation prévue des frais de commercialisation et de la hausse de
la charge au titre de la rémunération incitative pour l?exercice
considéré.

Secteur Europe

Le bénéfice sous-jacent avant impôts du secteur Europe a augmenté
de 4,4 pour cent pour s?établir à 101,4 millions de dollars ce
trimestre, et il s?est accru de 2,3 pour cent en devises constantes.
L?augmentation tient aux réductions de coûts et à la reprise d?une
réserve découlant du règlement favorable d?une question d?ordre
réglementaire, ainsi qu?à l?incidence favorable d?environ 2 millions de
dollars des fluctuations des taux de change.

Les volumes de ventes du secteur Europe ont diminué de 4,6 pour cent,
résultat qui tient au fait que la région a continué d?être touchée de
façon défavorable par les répercussions des importantes inondations
survenues dans des zones de la Serbie, de la Bosnie et de la Croatie
plus tôt cette année, ainsi que par la diminution de la demande des
consommateurs découlant des problèmes avec lesquels l?économie régionale
est aux prises et du mauvais temps qui a sévi ce trimestre. Les ventes
nettes par hectolitre du secteur Europe ont augmenté de 2,5 pour cent en
monnaie locale, en raison d?une composition géographique favorable liée
principalement à une plus grande proportion du chiffre d?affaires net
réalisée au Royaume-Uni.

Le coût des produits vendus par hectolitre a augmenté de 3,4 pour cent
en monnaie locale, en raison d?une composition des produits et d?une
composition géographique auxquelles des coûts plus élevés sont associés.

Les frais de commercialisation, généraux et d?administration ont diminué
de 10,7 pour cent en monnaie locale, en raison des réductions de coûts
et de la reprise d?une réserve découlant du règlement favorable d?une
question d?ordre réglementaire ce trimestre.

Secteur International

Le secteur International a affiché une perte sous-jacente avant
impôts de 2,7 millions de dollars au troisième trimestre, par rapport à
une perte de 2,1 millions de dollars à l?exercice précédent. Ce résultat
tient à l?accroissement des investissements au chapitre de la
commercialisation, lesquels ont donné lieu à une forte croissance à deux
chiffres du chiffre d?affaires.

Le total des volumes de ventes du secteur International, compte tenu des
ventes assujetties à des redevances, a augmenté de 22,9 pour cent, en
raison principalement de la croissance élevée de la marque Coors Light
en Amérique latine, de l?importante croissance enregistrée en Inde et de
l?ajout du marché australien. Le chiffre d?affaires net par hectolitre a
diminué de 7,2 pour cent, en raison de la composition géographique et
des fluctuations des taux de change.

Le coût des produits vendus par hectolitre a diminué de 5,6 pour cent,
résultat qui s?explique par la variation de la composition des ventes
ainsi que par les fluctuations des taux de change. Les frais de
commercialisation, généraux et d?administration du secteur International
ont augmenté de 14,9 pour cent, en raison de l?accroissement des
investissements au chapitre de la commercialisation ainsi que des
charges liées aux projets.

Secteur corporatif

La perte sous-jacente avant impôts du secteur corporatif a
totalisé 58,7 millions de dollars au troisième trimestre. Cette
amélioration de 0,9 million de dollars par rapport à l?exercice
précédent est attribuable à la réduction des intérêts débiteurs
sous-jacents et des coûts relatifs aux projets concernant les
technologies de l?information, facteur neutralisé en partie par les
fluctuations défavorables des taux de change.

Changement relatif à la comptabilisation des
frais de publicité au cours des périodes intermédiaires

Avec prise d?effet au premier trimestre de 2014, nous avons modifié la
méthode que nous utilisons pour comptabiliser les frais de publicité au
cours des périodes intermédiaires et nous avons appliqué ce changement
de manière rétrospective. Ce changement touche le moment auquel nous
comptabilisons les frais de publicité au cours des périodes
intermédiaires, mais il n?a aucune incidence sur les résultats de
l?ensemble de l?exercice. Des renseignements concernant l?incidence de
ce changement sur les résultats trimestriels de l?exercice 2013 sont
fournis à la section de notre site Web s?adressant aux investisseurs.

Éléments inhabituels et autres éléments non
liés aux activités de base

Les éléments inhabituels et autres éléments non liés aux activités de
base
ci-après ont été exclus du bénéfice sous-jacent avant impôts.

Au cours du trimestre, Molson Coors a comptabilisé une charge
inhabituelle
nette de 367,6 millions de dollars. Cette charge avant
impôts tient à la dépréciation de 360,0 millions de dollars d?actifs
incorporels à durée de vie indéfinie (se composant des marques Jelen et
Ozujsko) dans le secteur Europe, ainsi qu?à la dépréciation de
8,9 millions de dollars d?un actif incorporel à durée de vie déterminée
lié à notre contrat de licence avec Miller au Canada. Nous avons
également engagé des coûts de restructuration de 2,2 millions de dollars
et comptabilisé un gain de 3,5 millions de dollars au titre du produit
d?assurance découlant des inondations survenues dans la région
balkanique au deuxième trimestre de 2014.

MillerCoors a présenté des charges inhabituelles de 0,2 million de
dollars au titre de la restructuration. La part revenant à Molson Coors
en vertu de sa participation économique de 42 pour cent s?élève à
0,1 million de dollars.

Les autres éléments non liés aux activités de base ont donné lieu
à un bénéfice avant impôts de 2,9 millions de dollars, lequel découle de
gains nets évalués à la valeur de marché non réalisés liés aux activités
de couverture de marchandises.

Conférence téléphonique portant sur les
résultats du troisième trimestre de 2014

Molson Coors Brewing Company tiendra une conférence téléphonique à
l?intention des analystes financiers et des investisseurs aujourd?hui à
11 h 00, heure de l?Est, afin de discuter de ses résultats du troisième
trimestre de 2014. Une diffusion Web de la conférence téléphonique sur
les résultats sera également offerte.

La Société tiendra également une diffusion Web en temps réel de la
séance de suivi des analystes financiers et des investisseurs
institutionnels à 13 h 00, heure de l?Est. Les deux diffusions Web
seront accessibles sur le site Web de la Société, à l?adresse
www.molsoncoors.com. Les rediffusions en ligne seront offertes jusqu?à
23 h 59, heure de l?Est, le 9 février 2015. La Société affichera
aujourd?hui le présent communiqué et les états financiers connexes sur
son site Web.

Notes :

1. La Société calcule le bénéfice sous-jacent après impôts, le BAIIA
sous-jacent, les flux de trésorerie disponibles sous-jacents et les
résultats en devises constantes, des mesures non définies par les PCGR,
en excluant les éléments inhabituels et les autres éléments non liés aux
activités de base de la mesure du rendement la plus pertinente des PCGR
des États-Unis, soit le bénéfice net lié aux activités poursuivies
attribuable à MCBC en ce qui a trait au bénéfice sous-jacent après
impôts et au BAIIA sous-jacent, et les flux de trésorerie nets provenant
des activités d?exploitation en ce qui a trait aux flux de trésorerie
disponibles sous-jacents. Pour plus de renseignements au sujet de ces
ajustements, se reporter à la section « Éléments inhabituels et autres
éléments non liés aux activités de base », ainsi qu?aux tableaux de
rapprochement avec les mesures les plus pertinentes des PCGR des
États-Unis figurant dans la version anglaise de ce communiqué. Sauf
indication contraire, tous les montants sont libellés en dollars
américains et tous les résultats trimestriels comparatifs sont ceux du
troisième trimestre terminé le 30 septembre 2014 et du cumul des trois
premiers trimestres de l?exercice 2014, par rapport à ceux du troisième
trimestre terminé le 28 septembre 2013 et du cumul des trois premiers
trimestres de l?exercice 2013. De plus, en ce qui concerne tous les
calculs de résultats par hectolitre, le dénominateur exclut les volumes
liés aux ententes de brassage et ceux liés aux marques distribuées non
détenues, et le numérateur tient compte de l?incidence financière de ces
ventes, sauf indication contraire.

2. MillerCoors, une coentreprise américaine de Molson Coors Brewing
Company et de SABMiller plc, a été créée le 1er juillet 2008.
Molson Coors détient une participation économique de 42 pour cent dans
MillerCoors, laquelle est comptabilisée à la valeur de consolidation. La
participation de Molson Coors dans les résultats de MillerCoors ainsi
que certains ajustements aux termes des PCGR des États-Unis sont
présentés au poste « Bénéfice comptabilisé à la valeur de consolidation
dans MillerCoors ». La version anglaise de ce communiqué comprend un
rapprochement du bénéfice net de MillerCoors et du bénéfice comptabilisé
à la valeur de consolidation dans MillerCoors de Molson Coors Brewing
Company, ainsi que du bénéfice sous-jacent avant impôts du secteur
États-Unis, une mesure non définie par les PCGR (se reporter au
tableau 6 figurant dans la version anglaise de ce communiqué).

3. Compte non tenu de l?incidence des marques Modelo sur nos ventes au
détail au Canada aux troisièmes trimestres de 2013 et de 2014. Le
28 février 2014, la Société a mis fin à la coentreprise qui vendait les
bières de marque Modelo au Canada, et Anheuser-Busch InBev a repris le
contrôle de ces marques.

À propos de Molson Coors

Molson Coors Brewing Company est l?un des plus grands brasseurs du
monde. Les secteurs d?exploitation de la Société sont les suivants :
Canada, États-Unis, Europe et Molson Coors International (MCI). Le
portefeuille diversifié de la Société se compose de marques détenues par
cette dernière et par des partenaires, notamment les marques Carling,
Coors Banquet, Coors Light, Molson Canadian et Staropramen. Molson Coors
est inscrite à l?indice de développement durable Dow Jones 2014/2015
(W1SGITRD), l?indice en matière de développement durable le plus reconnu
à l?échelle mondiale pour les multinationales. Pour de plus amples
renseignements sur Molson Coors Brewing Company, visitez le site Web de
la Société, à l?adresse www.molsoncoors.com.

À propos de Molson Coors Canada Inc.

Molson Coors Canada Inc. (MCCI) est une filiale de Molson Coors Brewing
Company. Les actions échangeables de catégorie A et de catégorie B de
MCCI sont assorties en grande partie des mêmes droits économiques et de
vote que les catégories d?actions ordinaires respectives de MCBC, comme
il est décrit dans la circulaire de sollicitation de procurations
annuelle de MCBC et dans le rapport sur formulaire 10-K déposés auprès
de la Securities and Exchange Commission des États-Unis. Le porteur
fiduciaire de l?action spéciale comportant droit de vote de catégorie A
et de l?action spéciale comportant droit de vote de catégorie B a le
droit d?exprimer un nombre de voix correspondant au nombre d?actions
échangeables de catégorie A et d?actions échangeables de catégorie B
alors en circulation, respectivement.

Déclarations prospectives

Le présent communiqué de presse contient des estimations ou des
projections qui constituent des « déclarations prospectives » au sens
des lois fédérales sur les valeurs mobilières aux États-Unis. En règle
générale, des termes comme « croire », « prévoir », « avoir l?intention
de », « estimer », « s?attendre à », « projeter » et autres expressions
similaires, ainsi que l?utilisation du futur, désignent des déclarations
prospectives qui n?ont habituellement pas de portée historique. Bien que
la Société soit d?avis que les hypothèses sur lesquelles ces
déclarations prospectives sont fondées sont raisonnables, elle ne peut
garantir d?aucune façon leur exactitude. Certains facteurs importants
qui pourraient faire en sorte que les résultats réels de la Société
diffèrent de façon importante de l?expérience historique et des
prévisions et attentes de la Société sont présentés dans les documents
de la Société déposés auprès de la Securities and Exchange Commission
(la « SEC »). Ces facteurs comprennent notamment l?incidence de la
concurrence au chapitre des prix et des pressions sur les prix; la santé
de l?industrie brassicole et de nos marques dans nos marchés; la
conjoncture économique dans nos marchés; les coûts liés aux régimes de
retraite; la disponibilité des matériaux d?emballage ou la hausse du
coût de ces matériaux; notre capacité à assurer le maintien des ententes
conclues avec les fabricants et les distributeurs; notre capacité à
mettre en ?uvre nos initiatives stratégiques, y compris la mise en ?uvre
et la réalisation des réductions de coûts; notre capacité à intégrer
avec succès nos activités en Europe centrale; les modifications
apportées aux exigences prévues par la loi et par les règlements, y
compris la réglementation des systèmes de distribution; la hausse du
coût des marchandises que nous utilisons dans le cadre de nos activités;
notre capacité à maintenir l?image de nos marques, notre réputation et
la qualité de nos produits; notre capacité à maintenir de bonnes
relations de travail; les modifications apportées à notre chaîne
d?approvisionnement; les pertes de valeur additionnelles; l?incidence
des changements climatiques ainsi que la disponibilité et la qualité de
l?eau; les risques liés à nos activités en dehors de l?Amérique du Nord;
la réussite de nos coentreprises; l?absence d?un contrôle complet sur
les activités de MillerCoors; les autres risques dont il est fait état
dans nos documents déposés auprès de la SEC, y compris notre rapport
annuel sur formulaire 10-K pour l?exercice terminé le 31 décembre 2013,
qui peuvent être obtenus auprès de la SEC. Toutes les déclarations
prospectives que contient le présent communiqué de presse sont
présentées expressément sous réserve des présentes mises en garde et par
renvoi aux hypothèses sous-jacentes. Le lecteur ne doit pas se fier
indûment aux déclarations prospectives, qui ne valent que pour la date à
laquelle elles sont faites. La Société ne s?engage pas à publier une
mise à jour des déclarations prospectives, que ce soit par suite
d?informations nouvelles ou d?événements subséquents, ou autrement.

Utilisation de mesures non conformes aux PCGR

Outre les mesures financières présentées conformément aux principes
comptables généralement reconnus des États-Unis d?Amérique (les « PCGR
des États-Unis »), nous présentons le bénéfice sous-jacent avant impôts
et après impôts, le taux d?imposition effectif sous-jacent, les flux de
trésorerie disponibles sous-jacents et les résultats en devises
constantes, qui sont des mesures non définies par les PCGR et qui
devraient être considérés comme des suppléments à nos résultats
d?exploitation présentés selon les PCGR des États-Unis (et non comme des
mesures de remplacement de ceux-ci). Nous présentons également le
bénéfice avant intérêts, impôts et amortissements sous-jacent
(le « BAIIA sous-jacent ») comme une mesure non définie par les PCGR.
Notre direction utilise le bénéfice sous-jacent, le BAIIA sous-jacent,
le taux d?imposition effectif sous-jacent, les flux de trésorerie
disponibles sous-jacents et les résultats en devises constantes comme
des mesures permettant d?évaluer la performance d?exploitation et ainsi
de ramener sur une base plus comparable les résultats financiers d?une
période à l?autre; comme des mesures pour la planification et les
prévisions générales ainsi que pour l?évaluation des résultats réels par
rapport aux prévisions; dans les communications avec le conseil
d?administration, les actionnaires, les analystes ainsi que les
investisseurs au sujet de notre performance financière; comme des
mesures de comparaison utiles par rapport à la performance de nos
concurrents; comme des mesures aux fins de certains calculs de la
rémunération incitative de la direction. Nous croyons que la performance
au chapitre du bénéfice sous-jacent, du BAIIA sous-jacent, du taux
d?imposition effectif sous-jacent, des flux de trésorerie disponibles
sous-jacents et des résultats en devises constantes est utile pour les
investisseurs et qu?elle est utilisée par ceux-ci ainsi que par d?autres
utilisateurs de nos états financiers dans l?évaluation de notre
performance en matière d?exploitation, car elle fournit un outil
additionnel pour évaluer notre performance compte non tenu des éléments
inhabituels et autres éléments non liés aux activités de base, qui
peuvent varier considérablement d?une entreprise à l?autre selon les
méthodes comptables utilisées, les valeurs comptables des actifs et la
structure des capitaux. Nous avons fourni des rapprochements de toutes
les mesures non définies par les PCGR et des mesures les plus
pertinentes des PCGR des États-Unis, et nous avons appliqué
systématiquement les ajustements à nos rapprochements afin de déterminer
chaque mesure non définie par les PCGR. Ces ajustements concernent les
éléments inhabituels figurant dans nos états financiers préparés selon
les PCGR des États-Unis, ainsi que les autres éléments non liés aux
activités de base, tels que les frais d?acquisition et les coûts liés à
l?intégration, les gains et pertes évalués à la valeur de marché non
réalisés, ainsi que les gains et pertes découlant de la vente d?actifs
hors exploitation, qui sont compris dans nos résultats selon les PCGR
des États-Unis et qui doivent faire l?objet d?ajustements aux fins du
calcul des résultats non calculés selon les PCGR. Nous considérons que
ces ajustements sont nécessaires pour évaluer notre rendement continu,
et ces ajustements sont dans bien des cas considérés comme non
récurrents. Ces ajustements sont subjectifs, et la direction fait preuve
d?un jugement important à leur égard.

Reconciliations to Nearest U.S. GAAP
Measure

Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries

Table 1: Underlying After-Tax Income

($ In millions, except per share data)

(Unaudited)

Three Months Ended
September 30, 2014 September 28, 2013(1)

U.S. GAAP: Net income
attributable to MCBC from continuing operations

$ (35.7 ) $ 133.4
Per diluted share $ (0.20 ) $ 0.72
Add/(less):
Special items, net 367.6 163.0
42% of MillerCoors special items, net of tax(2) 0.1 6.3
Acquisition and integration related costs(3) ? 4.4
Unrealized mark-to-market (gains) and losses(4) (2.9 ) (10.6 )
Tax effects on non-GAAP items (57.6 ) (17.4 )

Non-GAAP: Underlying
after-tax income

$ 271.5 $ 279.1
Per diluted share $ 1.46 $ 1.51
(1) Amounts have been adjusted to reflect the change in interim
accounting for advertising expenses.
(2) Included in equity income in MillerCoors.
(3) Included in marketing, general and administrative expenses.
(4) In Q3 2014, $2.9 million gain included in cost of goods sold. In Q3
2013, $9.6 million loss included in other income (expense), net,
$0.9 million loss included in cost of goods sold, and $21.1 million
gain included in interest expense, net.

Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries

Table 2: Underlying Pretax Income (Loss)

($ In millions)

(Unaudited)

Business Total
Canada U.S. Europe MCI Corporate Consolidated
U.S. GAAP: 2014 3rd Q income (loss) from continuing operations
before income taxes
$ 121.5 $ 158.9 $ (255.1 ) $ (2.7 ) $ (55.8 ) $ (33.2 )
Add/(less):
Special items, net 11.1 ? 356.5 ? ? 367.6
42% of MillerCoors special items, net of tax(1) ? 0.1 ? ? ? 0.1
Unrealized mark-to-market (gains) and losses(2) ? ? ? ? (2.9 ) (2.9 )
Non-GAAP: 2014 3rd Q underlying pretax income (loss) $ 132.6 $ 159.0 $ 101.4 $ (2.7 ) $ (58.7 ) $ 331.6
Percent change 2014 3rd Q vs. 2013 3rd Q underlying pretax income
(loss)
(8.9)% 2.8% 4.4% (28.6)% 1.5% (1.2)%
U.S. GAAP: 2013 3rd Q income (loss) from continuing operations
before income taxes
(3)
$ 143.6 $ 148.3 $ (67.4 ) $ (2.4 ) $ (49.7 ) $ 172.4
Add/(less):
Special items, net 1.9 ? 160.8 0.3 ? 163.0
42% of MillerCoors special items, net of tax(1) ? 6.3 ? ? ? 6.3
Unrealized mark-to-market (gains) and losses(2) ? ? ? ?

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Molson Coors déclare une baisse du chiffre d’affaires, du bénéfice sous-jacent après impôts et du BAIIA sous-jacent pour le troisième trimestre de 2014

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