Molson Coors Brewing Company (NYSE : TAP; TSX : TPX) a annoncé
aujourd?hui une baisse de 21,0 pour cent du bénéfice sous-jacent après
impôts pour le quatrième trimestre de 2014, en raison des taux de change
défavorables, de l?accroissement des investissements dans les marques et
de la rémunération incitative au cours de l?exercice, ainsi que de la
baisse des volumes aux États-Unis et au Canada et de la résiliation de
l?entente concernant les marques Modelo au Canada. Selon les PCGR des
États-Unis, la Société a déclaré un bénéfice net de 93,2 millions de
dollars, en baisse de 31,9 pour cent, résultat qui est essentiellement
imputable à la hausse du taux d?imposition effectif, aux taux de change
défavorables, à la diminution des volumes à l?échelle mondiale et à
l?accroissement des investissements dans les marques.

Le bénéfice sous-jacent après impôts pour l?ensemble de l?exercice s?est
établi à 768,5 millions de dollars, ou 4,13 $ par action après dilution,
en hausse de 5,7 pour cent. Selon les PCGR des États-Unis, le bénéfice
net lié aux activités poursuivies s?est établi à 513,5 millions de
dollars, en baisse de 9,2 pour cent, résultat qui découle principalement
de l?accroissement de la dépréciation d?actifs incorporels liés aux
marques.

M. Mark Hunter, président et chef de la direction de Molson Coors, a
déclaré : « Molson Coors a de façon générale affiché de bons résultats
en 2014. Nous avons enregistré une hausse du chiffre d?affaires net en
devises constantes, ainsi qu?une augmentation du BAIIA sous-jacent, des
flux de trésorerie disponibles sous-jacents, du bénéfice sous-jacent
après impôts et du bénéfice par action sous-jacent. La faible demande
des consommateurs s?est poursuivie dans nos principaux marchés, mais
nous avons réalisé des progrès en ce qui concerne la constitution d?un
portefeuille de marques plus solide, la mise en place d?innovations à
valeur ajoutée, le positionnement plus solide de nos marques principales
et l?accroissement de notre part du marché des marques de spécialité.
Nous avons également continué d?améliorer nos activités au chapitre des
ventes ainsi que nos capacités de gestion des produits d?exploitation,
nous avons accru l?efficience de nos activités, nous avons mis en place
des systèmes communs et nous avons fait du bénéfice après la charge liée
au capital le principal élément de notre stratégie d?attribution de la
trésorerie et du capital. En conséquence, nous avons dégagé un BAIIA
sous-jacent de 1,47 milliard de dollars et un bénéfice sous-jacent après
impôts de 768,5 millions de dollars. Nous avons accru le rendement au
chapitre du fonds de roulement à l?échelle de la Société et enregistré
des flux de trésorerie disponibles sous-jacents de 957 millions de
dollars, résultat qui excède de plus de 250 millions de dollars notre
objectif initial au chapitre des flux de trésorerie disponibles pour
2014. Nous avons surpassé nos objectifs au chapitre des réductions de
coûts et nous avons réduit notre dette nette de près de 800 millions de
dollars. Nous avons accru nos volumes de marques de spécialité à
l?échelle mondiale, nos prix nets et la composition des ventes, et nous
avons maintenu notre part du marché en Europe, malgré la faiblesse de
l?économie et les inondations survenues dans certaines des régions où
notre part de marché est la plus élevée. Les défis avec lesquels nous
avons dû composer au chapitre des volumes comprennent le rendement lié à
la marque Coors Light aux États-Unis et au Canada; les volumes liés à la
marque Coors Light à l?échelle mondiale ont toutefois augmenté de près
de 2 pour cent en raison du solide rendement enregistré dans les
secteurs Europe et International. Les résultats reflètent également le
fait que nous avons mis fin à la coentreprise qui vendait les bières
Modelo au Canada. Malgré ces défis, notre rendement global au chapitre
des bénéfices et des flux de trésorerie nous a aidé à générer un
rendement total pour les actionnaires positif (cours de l?action TAP,
plus les dividendes) de 35,7 pour cent en 2014, soit un rendement qui
excède de plus de 2,5 fois le rendement total de l?indice S&P 500 des
grandes sociétés l?an dernier. »

« Au quatrième trimestre, nous avons affiché une augmentation du chiffre
d?affaires net de près de 1 pour cent en devises constantes, mais nous
avons enregistré une baisse de notre bénéfice sous-jacent après impôts
de 21 pour cent, qui est imputable aux taux de change défavorables, à
l?accroissement des investissements dans les marques et de la
rémunération incitative au cours de l?exercice, à la réduction des
volumes aux États-Unis et au Canada, ainsi qu?à la résiliation de
l?entente concernant les marques Modelo au Canada.

« De plus, pour refléter les progrès importants que nous avons réalisés
en ce qui concerne les flux de trésorerie générés et la réduction de la
dette, notre conseil a approuvé un nouveau programme visant le rachat
d?un montant maximal de 1 milliard de dollars d?actions ordinaires de
catégorie A et de catégorie B de la Société, que nous comptons mettre en
?uvre au cours des quatre prochaines années. Nous nous attendons à ce
que les rachats d?actions aient lieu principalement au cours des deux
dernières années du programme. Notre conseil a également autorisé une
hausse du dividende trimestriel, le faisant passer de 37 cents par
action à 41 cents par action avec prise d?effet au premier trimestre de
2015. Cette hausse de 11 pour cent fait suite à une autre hausse à deux
chiffres de notre dividende trimestriel l?an dernier et se traduit par
un dividende annuel de 1,64 $ par action, soit un ratio de distribution
de 20,6 pour cent du BAIIA sous-jacent de 2014. Nous continuons de
cibler un ratio de distribution de 18 pour cent à 22 pour cent du BAIIA
sous-jacent sur 12 mois; ceci devrait faire en sorte que notre dividende
demeure concurrentiel par rapport à celui d?autres sociétés brassicoles
à l?échelle mondiale dans un avenir prévisible. Le nouveau programme de
rachat d?actions et la hausse du dividende reflètent notre confiance
continue en ce qui concerne notre croissance à long terme et les
possibilités de générer des flux de trésorerie qui s?offrent à la
Société, ainsi que notre engagement à générer des rendements en espèces
pour les actionnaires. »

Nouveau programme de rachat d?actions

Molson Coors Brewing Company a annoncé aujourd?hui que son conseil
d?administration a approuvé un nouveau programme autorisant la Société à
racheter, avec prise d?effet immédiate, jusqu?à 1,0 milliard de dollars
en actions ordinaires de catégorie A et de catégorie B de la Société; la
durée prévue du programme est de quatre ans, et ce programme remplace
tous les programmes de rachat d?actions précédents. La Société s?attend
à ce que les rachats d?actions aient lieu principalement au cours des
deux dernières années du programme.

« Au cours des derniers exercices, nous avons généré des flux de
trésorerie importants, nous avons continué à renforcer le bilan de la
Société, nous avons ajouté de nouvelles marques et accru nos activités
dans des marchés choisis, et nous avons plus que doublé nos
dividendes », a déclaré M. Mark Hunter. « Les importants flux de
trésorerie générés et le BAIIA sous-jacent nous ont permis de ramener
nos ratios de levier financier aux niveaux antérieurs à l?acquisition de
StarBev, et d?envisager des rachats d?actions un an plus tôt que ce qui
était prévu. »

« Cette annonce reflète notre confiance continue en ce qui concerne la
capacité de notre Société à générer des bénéfices et des flux de
trésorerie dans l?avenir. Nous sommes bien positionnés pour accroître
les rendements en espèces pour les actionnaires de Molson Coors, tout en
maintenant un solide bilan de même que la souplesse financière voulue
pour profiter d?occasions de croissance et pour capitaliser nos régimes
de retraite », a déclaré M. Gavin Hattersley, chef de la direction
financière de Molson Coors.

Molson Coors prévoit racheter ses actions ordinaires de catégorie A et
de catégorie B de temps à autre, principalement sur le marché libre ou
dans le cadre de transactions privées. Le nombre et le prix des actions
rachetées ainsi que le calendrier des rachats seront établis au gré de
la Société et évalués en fonction des conditions du marché, des besoins
de liquidités et d?autres facteurs. Le conseil d?administration de la
Société peut suspendre, modifier ou résilier le programme en tout temps
et sans avis préalable.

Hausse de 11 pour cent du dividende trimestriel

Molson Coors Brewing Company (NYSE : TAP, TAP.A) a déclaré aujourd?hui
un dividende trimestriel régulier accru, s?établissant à 0,41 $ par
action, payable le 16 mars 2015 aux porteurs d?actions de catégorie A et
de catégorie B inscrits à la fermeture des bureaux le 27 février 2015.
Ce dividende représente une hausse de 11 pour cent par rapport au
dividende trimestriel précédent de 0,37 $ par action, et il porte le
taux de dividende annuel à 1,64 $ par action. De plus, Molson Coors
Canada Inc. (TSX : TPX.B, TPX.A) a déclaré un dividende trimestriel égal
à l?équivalent en dollars canadiens de 0,41 $ US par action, selon le
cours de change au comptant à midi aujourd?hui publié par la Banque du
Canada; ce dividende est payable le 16 mars 2015 aux porteurs d?actions
échangeables de catégorie A et d?actions échangeables de catégorie B
inscrits à la fermeture des bureaux le 27 février 2015.

BAIIA et flux de trésorerie disponibles
sous-jacents

Le BAIIA sous-jacent s?est établi à 273,9 millions de dollars au
quatrième trimestre, en baisse de 14,6 pour cent par rapport à
l?exercice précédent. Pour l?ensemble de l?exercice, le BAIIA
sous-jacent s?est élevé à 1,47 milliard de dollars, en hausse de
0,1 pour cent par rapport à l?exercice précédent.

Les flux de trésorerie disponibles sous-jacents pour l?exercice
ont totalisé 956,7 millions de dollars. Ce résultat représente une
augmentation de 64,7 millions de dollars par rapport à l?exercice
précédent, qui s?explique par la hausse des distributions liées à
MillerCoors, ainsi que par la réduction des espèces versées relativement
aux cotisations aux régimes de retraite, des dépenses en
immobilisations, des intérêts et des impôts, ainsi que par
l?augmentation du bénéfice sous-jacent. Ces augmentations ont été
neutralisées en partie par l?incidence favorable réduite des variations
du fonds de roulement net.

Volume de bière à l?échelle mondiale

Le volume de bière à l?échelle mondiale au quatrième trimestre
s?est établi à 14,0 millions d?hectolitres, en baisse de 0,3 pour cent.
Pour l?ensemble de l?exercice 2014, le volume de bière à l?échelle
mondiale s?est élevé à 59,0 millions d?hectolitres, en baisse de
1,3 pour cent.

Faits saillants concernant les réductions de
coûts

En 2014, la Société a réalisé des réductions de coûts de plus de
70 millions de dollars en excluant MillerCoors, qui a pour sa part
réalisé des réductions de coûts additionnelles de 143 millions de
dollars. La part des réductions de coûts de MillerCoors revenant à
Molson Coors en vertu de sa participation de 42 pour cent s?élève à
60 millions de dollars en 2014.

Taux de change

Le bénéfice sous-jacent avant impôts consolidé de la Société au
quatrième trimestre tient compte de l?incidence des fluctuations des
taux de change, une incidence défavorable d?environ 2 millions de
dollars ayant été enregistrée dans le secteur Europe, une incidence
défavorable d?environ 5 millions de dollars, dans le secteur Canada, et
une incidence défavorable d?environ 4 millions de dollars, dans le
secteur corporatif. Pour l?ensemble de l?exercice, le bénéfice
sous-jacent avant impôts consolidé tient compte de l?incidence des
fluctuations des taux de change, une incidence favorable d?environ
8 millions de dollars ayant été enregistrée dans le secteur Europe, une
incidence défavorable d?environ 18 millions de dollars, dans le secteur
Canada, une incidence défavorable d?environ 7 millions de dollars, dans
le secteur corporatif, et une incidence défavorable d?environ 1 million
de dollars, dans le secteur International.

Taux d?imposition effectifs

Au quatrième trimestre, la Société a comptabilisé un taux
d?imposition effectif
de 22 pour cent sur la base du bénéfice
déclaré et un taux d?imposition effectif de 24 pour cent sur la base du
bénéfice sous-jacent. La hausse du taux d?imposition selon les PCGR des
États-Unis tient à la prise en compte des éléments inhabituels et autres
éléments non liés aux activités de base à l?exercice précédent, aux
variations des provisions pour moins-value et aux fluctuations des taux
de change. Sur la base du bénéfice sous-jacent, le taux d?imposition
effectif est demeuré inchangé par rapport à l?exercice précédent.

Pour l?ensemble de l?exercice 2014, la Société a comptabilisé un taux
d?imposition effectif de 12 pour cent sur la base du bénéfice déclaré et
un taux d?imposition effectif de 15 pour cent sur la base du bénéfice
sous-jacent.

Dette

Le total de la dette à la fin du quatrième trimestre s?élevait à
3,187 milliards de dollars, et la trésorerie et les équivalents de
trésorerie totalisaient 624,6 millions de dollars, ce qui se traduit par
une dette nette de 2,562 milliards de dollars, en baisse de
795,7 millions de dollars par rapport à l?exercice précédent.

Résultats des secteurs d?exploitation au
quatrième trimestre

Les résultats des secteurs d?exploitation de la Société pour le
quatrième trimestre de 2014 sont présentés ci-après.

Secteur États-Unis (MillerCoors)2

Le bénéfice sous-jacent comptabilisé à la valeur de consolidation du secteur
États-Unis
de Molson Coors a diminué de 12,4 pour cent pour
s?établir à 90,0 millions de dollars ce trimestre.

Faits saillants financiers et d?exploitation de
MillerCoors

Ce trimestre, le bénéfice net sous-jacent de MillerCoors s?est
établi à 213,3 millions de dollars, en baisse de 11,8 pour cent,
résultat qui s?explique par la réduction des volumes de livraison, par
les pertes non réalisées liées aux activités de couverture de
marchandises ainsi que par l?augmentation des investissements au
chapitre de la commercialisation.

Les volumes de ventes nationales au détail de MillerCoors ont subi une
baisse de 1,7 pour cent ce trimestre. Les volumes de ventes nationales
aux grossistes ont diminué de 3,7 pour cent. Les produits nets nationaux
par hectolitre, qui ne tiennent pas compte des ententes de brassage ni
des ventes effectuées par des distributeurs détenus par l?entreprise, se
sont accrus de 2,0 pour cent, résultat qui tient à l?établissement de
prix nets favorables et à la composition favorable des ventes. Le total
des produits nets par hectolitre de la Société, compte tenu des ententes
de brassage et des ventes effectuées par des distributeurs détenus par
l?entreprise, a augmenté de 2,0 pour cent. Les volumes liés aux ententes
de brassage ont augmenté de 1,9 pour cent.

Le coût des produits vendus par hectolitre a augmenté de 3,0 pour cent,
résultat qui tient aux pertes non réalisées liées aux activités de
couverture de marchandises, à la hausse des coûts liés aux marchandises
et aux ententes de brassage, à l?absorption des coûts fixes moins
importante, ainsi qu?à l?augmentation des coûts liés à l?innovation au
chapitre des marques. Les frais de commercialisation, généraux et
d?administration ont augmenté de 1,8 pour cent, en raison principalement
de la hausse des investissements dans les médias, facteur neutralisé en
partie par la diminution de la charge liée aux avantages sociaux.

L?amortissement des immobilisations corporelles et des actifs
incorporels de MillerCoors s?est établi à 78,0 millions de dollars au
quatrième trimestre et à 311,1 millions de dollars pour l?exercice; les
ajouts aux immobilisations corporelles et aux actifs incorporels ont
totalisé 138,9 millions de dollars au quatrième trimestre et
401,1 millions de dollars pour l?exercice.

Secteur Canada

Le bénéfice sous-jacent avant impôts du secteur Canada a diminué
de 14,1 pour cent pour s?établir à 76,2 millions de dollars ce
trimestre; il a affiché une réduction de 8,8 pour cent en devises
constantes. Plus de la moitié de la réduction du bénéfice sous-jacent en
devises constantes tient à la prise en compte de l?incidence favorable
de 4,2 millions de dollars comptabilisée en 2013 relativement au
bénéfice comptabilisé à la valeur de consolidation et aux recouvrements
au chapitre des frais d?administration liés à la coentreprise Modelo, à
laquelle la Société a mis fin à la fin de février 2014. La diminution
est également imputable à la hausse des coûts des intrants, à la baisse
des volumes et à la prise en compte de la charge inhabituellement faible
comptabilisée à l?exercice précédent au titre de la rémunération
incitative. La dépréciation du dollar canadien par rapport au dollar
américain s?est traduite par une incidence défavorable du taux de change
d?environ 5 millions de dollars sur le bénéfice sous-jacent avant impôts
ce trimestre. Ces facteurs défavorables ont été neutralisés en partie
par les importantes réductions de coûts enregistrées au quatrième
trimestre de l?exercice considéré.

Les ventes au détail ont diminué de 4,2 pour cent au quatrième trimestre
sur la base du bénéfice déclaré, en raison principalement de la
coentreprise Modelo à laquelle nous avons mis fin plus tôt au cours de
l?exercice, ainsi que des activités promotionnelles concurrentielles au
Canada. Notre part de marché3 a reculé d?environ un point.
Les volumes de ventes de Molson Coors au Canada3 ont diminué
de 3,4 pour cent au quatrième trimestre. Les ventes nettes par
hectolitre se sont accrues de 2,3 pour cent en monnaie locale, en raison
de l?établissement de prix nets positifs et d?une composition des
marques favorable.

Le coût des produits vendus par hectolitre a augmenté de 7,1 pour cent
en monnaie locale, résultat attribuable à la hausse des coûts des
intrants, à l?effet de levier négatif lié aux coûts fixes et à la
coentreprise Modelo à laquelle nous avons mis fin en 2014, facteurs
neutralisés en partie par les réductions de coûts. Les frais de
commercialisation, généraux et d?administration ont diminué de
7,4 pour cent en monnaie locale, en raison de la réduction des frais
indirects et des autres coûts, facteur neutralisé en partie par la
hausse des investissements au chapitre de la commercialisation au
quatrième trimestre.

Secteur Europe

Le bénéfice sous-jacent avant impôts du secteur Europe a diminué
de 14,7 pour cent pour s?établir à 38,3 millions de dollars ce
trimestre, et il a subi une baisse de 10,0 pour cent en devises
constantes. L?établissement de volumes et de prix positifs a donné lieu
à un chiffre d?affaires net solide et à la croissance de la marge brute
ce trimestre; cependant, le bénéfice avant impôts a diminué en raison de
l?accroissement des investissements au chapitre de la commercialisation
et des ventes, ainsi que de l?incidence défavorable d?environ 2 millions
de dollars des fluctuations des taux de change.

Les volumes de ventes du secteur Europe de Molson Coors ont augmenté de
1,8 pour cent, résultat qui tient à la croissance enregistrée dans huit
des 11 pays où nous exerçons des activités, sauf en Serbie, en Irlande
et au Royaume-Uni. Sur la base des jours de négociation comparables, les
volumes au Royaume-Uni ont augmenté ce trimestre. Les ventes nettes par
hectolitre du secteur Europe ont augmenté de 0,5 pour cent en monnaie
locale, en raison de l?établissement de prix positifs.

Le coût des produits vendus par hectolitre a diminué de 2,0 pour cent en
monnaie locale, en raison de la baisse des coûts de distribution et
d?une composition géographique auxquelles des coûts moins élevés sont
associés.

Les frais de commercialisation, généraux et d?administration ont
augmenté de 10,6 pour cent en monnaie locale, en raison de
l?accroissement des investissements au chapitre de la commercialisation
et des ventes dans la région.

Secteur International

Le secteur International a affiché une perte sous-jacente avant
impôts de 3,9 millions de dollars au quatrième trimestre, par rapport à
une perte de 5,8 millions de dollars à l?exercice précédent. Ce résultat
tient à la forte croissance à deux chiffres des volumes et à la
diminution des frais indirects.

Le total des volumes de ventes du secteur International, compte tenu des
ventes assujetties à des redevances, a augmenté de 19,5 pour cent, en
raison principalement de la croissance élevée de la marque Coors Light
en Amérique latine et de la croissance des volumes enregistrée en Inde.
Le chiffre d?affaires net par hectolitre a diminué de 14,3 pour cent, en
raison des fluctuations des taux de change et de la composition
géographique.

Le coût des produits vendus par hectolitre a diminué de 16,4 pour cent,
résultat qui s?explique par la variation de la composition des ventes
ainsi que par les fluctuations des taux de change. Les frais de
commercialisation, généraux et d?administration du secteur International
ont diminué de 9,3 pour cent, en raison de la réduction des frais
indirects et des fluctuations des taux de change.

Secteur corporatif

La perte sous-jacente avant impôts du secteur corporatif a
totalisé 65,8 millions de dollars au quatrième trimestre. Cette
augmentation de 6,0 millions de dollars par rapport à l?exercice
précédent est imputable aux fluctuations défavorables des taux de change
et à la hausse de la rémunération incitative, facteurs neutralisés en
partie par la réduction des intérêts débiteurs sous-jacents.

Changement relatif à la comptabilisation des
frais de publicité au cours des périodes intermédiaires

Avec prise d?effet au premier trimestre de 2014, nous avons modifié la
méthode que nous utilisons pour comptabiliser les frais de publicité au
cours des périodes intermédiaires et nous avons appliqué ce changement
de manière rétrospective. Ce changement touche le moment auquel nous
comptabilisons les frais de publicité au cours des périodes
intermédiaires, mais il n?a aucune incidence sur les résultats de
l?ensemble de l?exercice. Des renseignements concernant l?incidence de
ce changement sur les résultats trimestriels de l?exercice 2013 sont
fournis à la section de notre site Web s?adressant aux investisseurs.

Éléments inhabituels et autres éléments non
liés aux activités de base

Les éléments inhabituels et autres éléments non liés aux activités de
base
ci-après ont été exclus du bénéfice sous-jacent avant impôts.

Au cours du trimestre, Molson Coors a comptabilisé une charge
inhabituelle
nette de 6,6 millions de dollars. Cette charge avant
impôts tient principalement à une charge de 4,0 millions de dollars au
titre de l?amortissement accéléré liée à la proposition de la Société
visant à fermer notre installation de brassage située à Alton, au
Royaume-Uni, en 2015, ainsi qu?à des coûts de restructuration de
2,7 millions de dollars.

MillerCoors n?a pas comptabilisé de charges inhabituelles ce trimestre.

Les autres éléments non liés aux activités de base ont donné lieu
à une charge de 7,6 millions de dollars, laquelle découle de pertes
nettes évaluées à la valeur de marché non réalisées liées aux activités
de couverture de marchandises.

Conférence téléphonique portant sur les
résultats du quatrième trimestre de 2014

Molson Coors Brewing Company tiendra une conférence téléphonique à
l?intention des analystes financiers et des investisseurs aujourd?hui à
11 h 00, heure de l?Est, afin de discuter de ses résultats du quatrième
trimestre et de l?ensemble de l?exercice 2014. Une diffusion Web de la
conférence téléphonique sur les résultats sera également offerte.

La Société tiendra également une diffusion Web en temps réel de la
séance de suivi des analystes financiers et des investisseurs
institutionnels à 13 h 00, heure de l?Est. Les deux diffusions Web
seront accessibles sur le site Web de la Société, à l?adresse www.molsoncoors.com.
Les rediffusions en ligne seront offertes jusqu?à 23 h 59, heure de
l?Est, le 6 mai 2015. La Société affichera aujourd?hui le présent
communiqué et les états financiers connexes sur son site Web.

Notes :

1. La Société calcule le bénéfice sous-jacent après impôts, le BAIIA
sous-jacent, les flux de trésorerie disponibles sous-jacents et les
résultats en devises constantes, des mesures non définies par les PCGR,
en excluant les éléments inhabituels et les autres éléments non liés aux
activités de base de la mesure du rendement la plus pertinente des PCGR
des États-Unis, soit le bénéfice net lié aux activités poursuivies
attribuable à MCBC en ce qui a trait au bénéfice sous-jacent après
impôts et au BAIIA sous-jacent, et les flux de trésorerie nets provenant
des activités d?exploitation en ce qui a trait aux flux de trésorerie
disponibles sous-jacents. Pour plus de renseignements au sujet de ces
ajustements, se reporter à la section « Éléments inhabituels et autres
éléments non liés aux activités de base », ainsi qu?aux tableaux de
rapprochement avec les mesures les plus pertinentes des PCGR des
États-Unis figurant dans la version anglaise de ce communiqué. Sauf
indication contraire, tous les montants sont libellés en dollars
américains et tous les résultats trimestriels comparatifs sont ceux du
quatrième trimestre et de l?exercice complet terminés le 31 décembre
2014, par rapport à ceux du quatrième trimestre et de l?exercice complet
terminés le 31 décembre 2013. De plus, en ce qui concerne tous les
calculs de résultats par hectolitre, le dénominateur exclut les volumes
liés aux ententes de brassage et ceux liés aux marques distribuées non
détenues, et le numérateur tient compte de l?incidence financière de ces
ventes, sauf indication contraire.

2. MillerCoors, une coentreprise américaine de Molson Coors Brewing
Company et de SABMiller plc, a été créée le 1er juillet 2008.
Molson Coors détient une participation économique de 42 pour cent dans
MillerCoors, laquelle est comptabilisée à la valeur de consolidation. La
participation de Molson Coors dans les résultats de MillerCoors ainsi
que certains ajustements aux termes des PCGR des États-Unis sont
présentés au poste « Bénéfice comptabilisé à la valeur de consolidation
dans MillerCoors ». La version anglaise de ce communiqué comprend un
rapprochement du bénéfice net de MillerCoors et du bénéfice comptabilisé
à la valeur de consolidation dans MillerCoors de Molson Coors Brewing
Company, ainsi que du bénéfice sous-jacent avant impôts du secteur
États-Unis, une mesure non définie par les PCGR (se reporter au
tableau 8 figurant dans la version anglaise de ce communiqué).

3. Compte non tenu de l?incidence des marques Modelo sur nos ventes au
détail au Canada aux quatrièmes trimestres de 2013 et de 2014. Le
28 février 2014, la Société a mis fin à la coentreprise qui vendait les
bières de marque Modelo au Canada, et Anheuser-Busch InBev a repris le
contrôle de ces marques.

À propos de Molson Coors

Molson Coors Brewing Company est l?un des plus grands brasseurs du
monde. Les secteurs d?exploitation de la Société sont les suivants :
Canada, États-Unis, Europe et Molson Coors International (MCI). Le
portefeuille diversifié de la Société se compose de marques détenues par
cette dernière et par des partenaires, notamment les marques Carling,
Coors Banquet, Coors Light, Molson Canadian et Staropramen. Molson Coors
est inscrite à l?indice de développement durable Dow Jones 2014/2015
(W1SGITRD), l?indice en matière de développement durable le plus reconnu
à l?échelle mondiale pour les multinationales. Pour de plus amples
renseignements sur Molson Coors Brewing Company, visitez le site Web de
la Société, à l?adresse www.molsoncoors.com.

À propos de Molson Coors Canada Inc.

Molson Coors Canada Inc. (MCCI) est une filiale de Molson Coors Brewing
Company. Les actions échangeables de catégorie A et de catégorie B de
MCCI sont assorties en grande partie des mêmes droits économiques et de
vote que les catégories d?actions ordinaires respectives de MCBC, comme
il est décrit dans la circulaire de sollicitation de procurations
annuelle de MCBC et dans le rapport sur formulaire 10-K déposés auprès
de la Securities and Exchange Commission des États-Unis. Le porteur
fiduciaire de l?action spéciale comportant droit de vote de catégorie A
et de l?action spéciale comportant droit de vote de catégorie B a le
droit d?exprimer un nombre de voix correspondant au nombre d?actions
échangeables de catégorie A et d?actions échangeables de catégorie B
alors en circulation, respectivement.

Déclarations prospectives

Le présent communiqué de presse contient des estimations ou des
projections qui constituent des « déclarations prospectives » au sens
des lois fédérales sur les valeurs mobilières aux États-Unis. En règle
générale, des termes comme « croire », « prévoir », « avoir l?intention
de », « estimer », « s?attendre à », « projeter » et autres expressions
similaires, ainsi que l?utilisation du futur, désignent des déclarations
prospectives qui n?ont habituellement pas de portée historique. Bien que
la Société soit d?avis que les hypothèses sur lesquelles ces
déclarations prospectives sont fondées sont raisonnables, elle ne peut
garantir d?aucune façon leur exactitude. Certains facteurs importants
qui pourraient faire en sorte que les résultats réels de la Société
diffèrent de façon importante de l?expérience historique et des
prévisions et attentes de la Société sont présentés dans les documents
de la Société déposés auprès de la Securities and Exchange Commission
(la « SEC »). Ces facteurs comprennent notamment l?incidence de la
concurrence au chapitre des prix et des pressions sur les prix; la santé
de l?industrie brassicole et de nos marques dans nos marchés; la
conjoncture économique dans nos marchés; les coûts liés aux régimes de
retraite; la disponibilité des matériaux d?emballage ou la hausse du
coût de ces matériaux; notre capacité à assurer le maintien des ententes
conclues avec les fabricants et les distributeurs; notre capacité à
mettre en ?uvre nos initiatives stratégiques, y compris la mise en ?uvre
et la réalisation des réductions de coûts; notre capacité à intégrer
avec succès les entreprises nouvellement acquises; les modifications
apportées aux exigences prévues par la loi et par les règlements, y
compris la réglementation des systèmes de distribution; la hausse du
coût des marchandises que nous utilisons dans le cadre de nos activités;
notre capacité à maintenir l?image de nos marques, notre réputation et
la qualité de nos produits; notre capacité à maintenir de bonnes
relations de travail; les modifications apportées à notre chaîne
d?approvisionnement; les pertes de valeur additionnelles; l?incidence
des changements climatiques ainsi que la disponibilité et la qualité de
l?eau; les risques liés à nos activités en dehors de l?Amérique du Nord;
la réussite de nos coentreprises; l?absence d?un contrôle complet sur
les activités de MillerCoors; les autres risques dont il est fait état
dans nos documents déposés auprès de la SEC, y compris notre plus récent
rapport annuel sur formulaire 10-K, qui peuvent être obtenus auprès de
la SEC. Toutes les déclarations prospectives que contient le présent
communiqué de presse sont présentées expressément sous réserve des
présentes mises en garde et par renvoi aux hypothèses sous-jacentes. Le
lecteur ne doit pas se fier indûment aux déclarations prospectives, qui
ne valent que pour la date à laquelle elles sont faites. La Société ne
s?engage pas à publier une mise à jour des déclarations prospectives,
que ce soit par suite d?informations nouvelles ou d?événements
subséquents, ou autrement.

Utilisation de mesures non définies par les PCGR

Outre les mesures financières présentées conformément aux principes
comptables généralement reconnus des États-Unis d?Amérique (les « PCGR
des États-Unis »), nous présentons le bénéfice sous-jacent avant impôts
et après impôts, le taux d?imposition effectif sous-jacent, les flux de
trésorerie disponibles sous-jacents et les résultats en devises
constantes, qui sont des mesures non définies par les PCGR et qui
devraient être considérés comme des suppléments à nos résultats
d?exploitation présentés selon les PCGR des États-Unis (et non comme des
mesures de remplacement de ceux-ci). Nous présentons également le
bénéfice avant intérêts, impôts et amortissements sous-jacent
(le « BAIIA sous-jacent ») comme une mesure non définie par les PCGR.
Notre direction utilise le bénéfice sous-jacent, le BAIIA sous-jacent,
le taux d?imposition effectif sous-jacent, les flux de trésorerie
disponibles sous-jacents et les résultats en devises constantes comme
des mesures permettant d?évaluer la performance d?exploitation et ainsi
de ramener sur une base plus comparable les résultats financiers d?une
période à l?autre; comme des mesures pour la planification et les
prévisions générales ainsi que pour l?évaluation des résultats réels par
rapport aux prévisions; dans les communications avec le conseil
d?administration, les actionnaires, les analystes ainsi que les
investisseurs au sujet de notre performance financière; comme des
mesures de comparaison utiles par rapport à la performance de nos
concurrents; comme des mesures aux fins de certains calculs de la
rémunération incitative de la direction. Nous croyons que la performance
au chapitre du bénéfice sous-jacent, du BAIIA sous-jacent, du taux
d?imposition effectif sous-jacent, des flux de trésorerie disponibles
sous-jacents et des résultats en devises constantes est utile pour les
investisseurs et qu?elle est utilisée par ceux-ci ainsi que par d?autres
utilisateurs de nos états financiers dans l?évaluation de notre
performance en matière d?exploitation, car elle fournit un outil
additionnel pour évaluer notre performance compte non tenu des éléments
inhabituels et autres éléments non liés aux activités de base, qui
peuvent varier considérablement d?une entreprise à l?autre selon les
méthodes comptables utilisées, les valeurs comptables des actifs et la
structure des capitaux. Nous avons fourni des rapprochements de toutes
les mesures non définies par les PCGR et des mesures les plus
pertinentes des PCGR des États-Unis, et nous avons appliqué
systématiquement les ajustements à nos rapprochements afin de déterminer
chaque mesure non définie par les PCGR. Ces ajustements concernent les
éléments inhabituels figurant dans nos états financiers préparés selon
les PCGR des États-Unis, ainsi que les autres éléments non liés aux
activités de base, tels que les frais d?acquisition et les coûts liés à
l?intégration, les gains et pertes évalués à la valeur de marché non
réalisés, ainsi que les gains et pertes découlant de la vente d?actifs
hors exploitation, qui sont compris dans nos résultats selon les PCGR
des États-Unis et qui doivent faire l?objet d?ajustements aux fins du
calcul des résultats non calculés selon les PCGR. Nous considérons que
ces ajustements sont nécessaires pour évaluer notre rendement continu,
et ces ajustements sont dans bien des cas considérés comme non
récurrents. Ces ajustements sont subjectifs, et la direction fait preuve
d?un jugement important à leur égard.

Reconciliations to Nearest U.S. GAAP
Measure

Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries

Table 1: Fourth Quarter Underlying After-Tax
Income

($ In millions, except per share data) (Unaudited)

Three Months Ended
December 31, 2014 December 31, 2013(1)

U.S. GAAP: Net income
attributable to MCBC from continuing operations

$ 93.2 $ 136.9
Per diluted share $ 0.50 $ 0.74
Add/(less):
Special items, net 6.6 34.2
42% of MillerCoors special items, net of tax(2) ? 2.0
Acquisition and integration related costs(3) ? 2.4
Unrealized mark-to-market (gains) and losses(4) 7.6 2.3
Other non-core items(5) ? (22.3 )
Tax effects on non-GAAP items (5.3 ) (26.3 )

Non-GAAP: Underlying
after-tax income

$ 102.1 $ 129.2
Per diluted share $ 0.55 $ 0.70
(1) Amounts have been adjusted to reflect the change in interim
accounting for advertising expenses.
(2) Included in equity income in MillerCoors.
(3) In Q4 2013, $2.4 million costs included in marketing, general and
administrative expenses.
(4) In Q4 2014, $7.6 million loss included in cost of goods sold. In Q4
2013, $1.0 million loss included in other income (expense), net, and
$1.3 million loss in cost of goods sold.
(5)

Included in other income (expense), net.

Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries

Table 2: Fourth Quarter Underlying Pretax Income
(Loss)

($ In millions) (Unaudited)

Business Total
Canada U.S. Europe MCI Corporate Consolidated

U.S. GAAP: 2014 4th Q
Income (loss) from continuing operations before income taxes

$ 76.2 $ 90.0 $ 31.7 $ (3.9 ) $ (73.4 ) $ 120.6
Add/(less):
Special items, net ? ? 6.6 ? ? 6.6
Unrealized mark-to-market (gains) and losses(1) ? ? ? ? 7.6 7.6

Non-GAAP: 2014 4th Q
underlying pretax income (loss)

$ 76.2 $ 90.0 $ 38.3 $ (3.9 ) $ (65.8 ) $

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Molson Coors accroît son dividende et déclare une augmentation du bénéfice sous­jacent après impôts pour l’ensemble de l’exercice, mais une baisse du bénéfice après impôts

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