Regulatory News:

En 2014, la performance opérationnelle du groupe Lagardère
(Paris:MMB) est marquée par une progression de la profitabilité
(marge de 4,8 % en 2014 contre 4,5 % en 2013).
La croissance du Résop
Média (+ 2,9 % à données comparables ⁽²⁾) est
supérieure à l?objectif ⁽⁵⁾, grâce au
redressement de la branche Lagardère Unlimited, à une bonne maîtrise des
coûts dans les autres branches et à une hausse sensible du Travel Retail.

• Le chiffre d?affaires s?élève à 7 170 M?, soit – 0,6 % en données
  brutes et – 1,8 % à données comparables ⁽⁶⁾,
  avec une amélioration en fin d?année.
• Le Résop du pôle Média s?établit à 379 M?, en hausse de 7 M? par
  rapport à 2013 :
  • Lagardère Publishing : en léger retrait, la marge
    opérationnelle demeure élevée (9,8 %); le Résop s?établit à 197
    M?, soit – 26 M? avec un effet de comparaison en Littérature
    générale en France et dans les pays anglo-saxons, après une année
    2013 très riche en best-sellers. La mise en ?uvre de mesures
    d?économies a permis de réduire cet effet.
  • Lagardère Services : Résop à 105 M?, en hausse de + 9 M?
    grâce à la forte progression des activités de Travel Retail.
  • Lagardère Active : Résop à 73 M?, en hausse de + 9 M?. Grâce
    aux plans d?économies, la marge opérationnelle s?améliore.
  • Lagardère Unlimited se redresse avec un Résop à + 4 M?, en
    progression de 15 M?.
• Le résultat net – part du Groupe s?établit à 41 M?. En 2013, il
  s?élevait à 1 307 M?, comprenant la plus-value de cession de la
  participation dans EADS (1 823 M?). Le résultat net ajusté –
  part du Groupe s?élève à 185 M?, soit une hausse de + 7,6 % par
  rapport à 2013, reflétant essentiellement la hausse du Résop Groupe et
  l?amélioration du résultat financier.
• Le Groupe affiche une situation financière solide :
  l?endettement net est de 954 M?, contre une trésorerie nette de 361 M?
  fin 2013. Cette évolution est liée principalement aux versements de
  dividendes (distribution exceptionnelle et dividende ordinaire). La
  situation de liquidités demeure saine, et les ratios d?endettement
  (dette nette / capitaux propres), à 46 %, et de levier (dette nette /
  EBITDA récurrent ⁽⁷⁾), à 1,8 fois, sont conformes aux
  objectifs du Groupe.

I- CHIFFRE
D’AFFAIRES ET RÉSOP

Le chiffre d?affaires s?élève à 7 170 M?, soit – 1,8 % à données
comparables et – 0,6 % en données brutes.
L?écart entre les
données comparables et brutes s?explique essentiellement par un effet de
périmètre positif de + 108 M? lié principalement aux acquisitions
réalisées en 2014 par Lagardère Services ? Gerzon Holding (aéroport de
Schiphol à Amsterdam) et le groupe Airest (incluant l?aéroport de
Venise) ? et, dans une moindre mesure, Lagardère Active (Groupe
Réservoir et les 34 % détenus par France Télévisions dans Gulli) et
Lagardère Publishing (au Royaume-Uni). Les variations de change ont eu
un impact négatif de – 27 M? (essentiellement chez Lagardère Services en
raison de la dépréciation du dollar australien, du forint hongrois et du
dollar canadien vis-à-vis de l?euro).

⁽¹⁾ – 1,2 % hors arrêt des ventes de tabac en Hongrie.
⁽²⁾
+ 2,6 % hors arrêt des ventes de tabac en Hongrie.

Le Résop Média s?établit à 379 M?, soit + 1,9 %.
Hors effet
de la cession des librairies Payot en Suisse (cédées en juillet 2014),
dont la contribution a représenté 3 M? entre juillet et décembre 2013, la
progression du Résop Média est de + 2,9 %, une hausse légèrement
supérieure à l?objectif annoncé (croissance au milieu environ de la
fourchette entre 0 % et + 5 % à change constant). L?effet de change a
été non significatif en 2014.
Le Résop Groupe (Résop Média et
des autres activités) s?établit à 342 M?, soit + 4,7 % par rapport à
2013.

• Lagardère Publishing : la marge opérationnelle
  demeure élevée

Activité
Le chiffre d?affaires 2014 s?élève à 2 004 M?, soit
– 3 % en données brutes et – 4,5 % à données comparables.
2014 est
une année de transition pour la branche, dont l?activité est, comme
attendu, marquée par un effet de comparaison défavorable lié aux
nombreux best-sellers parus en 2013. À noter également la baisse
sensible dans l?Éducation, en raison de l?absence de renouvellement des
programmes scolaires en particulier en France.

Profitabilité
La marge opérationnelle demeure élevée, à
9,8 %, mais baisse d?un point. Le Résop de Lagardère Publishing
s?établit à 197 M?, soit – 26 M? par rapport à 2013. Cette évolution est
imputable, pour l?essentiel, à la contraction de l?activité en
Littérature générale en France et dans les pays anglo-saxons. La mise en
?uvre de mesures d?économies a néanmoins permis d?en limiter les effets.

• Lagardère Services : accélération de la croissance du Travel
  Retail et hausse du Résop

Activité
Le chiffre d?affaires s?élève en 2014 à 3 814 M?,
soit + 1,8 % en données brutes et + 1,3 % en données comparables. Hors
arrêt des ventes de tabac en Hongrie, la croissance comparable aurait
été de + 2,6 %. La transformation stratégique de la branche se poursuit,
le Travel Retail représentant désormais 63 % du chiffre d?affaires
consolidé total, contre 60 % en 2013.
L’environnement de marché en
2014 a été marqué par la croissance des trafics aériens à un rythme plus
soutenu qu?en 2013, et par la poursuite du recul du marché de la presse.
La stratégie de développement de Lagardère Services a porté ses fruits
avec une accélération de la croissance organique du Travel Retail au 2^nd
semestre.

Profitabilité
La marge opérationnelle s?établit à 2,7 %,
en très légère amélioration, avec un Résop en hausse sensible à 105 M?
soit + 9 M?.
Cette progression s?explique par la bonne
performance des activités de Travel Retail
(+ 15 M?) qui, outre l?effet de la croissance du trafic aérien,
bénéficient d?un mix produit plus favorable, du développement réussi de
nouveaux concepts et de l?apport des acquisitions. Les résultats de la Distribution
(en retrait de – 6 M?) sont le reflet de la baisse d?activité, cependant
atténuée par la stratégie de diversification et une bonne maîtrise des
coûts.

• Lagardère Active : amélioration de la profitabilité grâce
  aux plans d?économies

Activité
Chiffre d?affaires de 958 M? en 2014, soit – 3,8 %
en données brutes et – 5,4 % en données comparables. La contraction de
l?activité provient principalement de la baisse de la Presse Magazine (-
6,4 % en 2014). La Radio démontre son caractère défensif, en étant
globalement stable, et en hausse à l?International. Au total, la
publicité est en baisse de 4,2 % et la diffusion de 3,5 %.

Profitabilité
Dans ce contexte difficile, Lagardère
Active parvient à améliorer sa marge opérationnelle à 7,6 % (+ 1,2
point), avec un Résop à 73 M?, en hausse de 9 M?. La poursuite des
plans d?économies a en effet plus que compensé l?impact négatif de la
baisse du chiffre d?affaires de la Presse Magazine.

• Lagardère Unlimited : le redressement se confirme

Activité
Le chiffre d?affaires s?élève à 394 M?, soit – 3,8
% en données brutes et – 6,6 % à données comparables. L?effet calendaire
négatif en football, principalement lié à la non-occurrence en 2014 de
la CAN ⁽⁸⁾, ainsi que la réduction progressive des activités
de droits médias gérées par Sportfive International expliquent la baisse
de l?activité. Ces éléments sont partiellement compensés par les bonnes
performances de compétitions organisées en Asie (tennis féminin et
football) et des activités d?Hospitalité liées à la Coupe du monde de la
FIFA au Brésil.

Profitabilité
La branche confirme son redressement :
le Résop s?établit à 4 M?, en hausse de 15 M?. Malgré une année 2014 peu
fournie en événements sportifs pour Lagardère Unlimited, le plan
d?économies lié à l?arrêt des principales activités de vente de droits
médias chez Sportfive International, ainsi que la fermeture d?activités
déficitaires, ont permis à la branche de dégager un résultat
opérationnel positif.

Le Résop des autres activités s?établit à – 37 M?, en
amélioration (+ 8 M?). Il a notamment été affecté par les pertes
enregistrées par Matra Manufacturing Services (dont l?activité de
fabrication et de commercialisation de véhicules électriques légers a
été cédée en décembre 2014), et par un reliquat de charges liées aux
cessions exceptionnelles de 2013 (EADS et Canal+ France).

II- AUTRES
ÉLÉMENTS DU COMPTE DE RÉSULTAT

COMPTE DE RÉSULTAT CONSOLIDÉ

* Hors pertes de valeur.

CONTRIBUTION DES SOCIÉTÉS MISES EN ÉQUIVALENCE

Le résultat des sociétés mises en équivalence (avant pertes de valeur)
s?établit à 9 M?, en légère hausse par rapport à l?exercice 2013 (7 M?)
en raison notamment de la progression de la contribution apportée par le
Groupe Marie Claire.

ÉLÉMENTS NON RÉCURRENTS / NON OPÉRATIONNELS

Les éléments non-récurrents / non-opérationnels s?établissent à – 142
M?, contre + 1 193 M? en 2013, qui comptait notamment la plus-value
réalisée sur EADS (1 823 M?). Ils comprennent principalement :

• – 66 M? de charges de restructuration, dont – 21 M? chez
  Lagardère Publishing (au Royaume-Uni et aux États-Unis), – 16 M? chez
  Lagardère Services (majoritairement dans les activités de distribution
  en Belgique), et le solde essentiellement chez Lagardère Active et
  Lagardère Unlimited.
• – 55 M? d’amortissement des actifs incorporels et autres éléments
  liés aux acquisitions, dont – 43 M? chez Lagardère Services, – 7
  M? chez Lagardère Unlimited et – 5 M? chez Lagardère Publishing.
• – 41 M? de pertes de valeur sur les actifs corporels et incorporels,
  dont – 20 M? chez Lagardère Services, relatifs à l?écart d?acquisition
  de Curtis (filiale de distribution de Lagardère Services aux
  États-Unis), et – 16 M? chez Lagardère Active, liés à la dépréciation
  partielle de l?écart d?acquisition du groupe LeGuide, conséquence du
  recul persistant de l?activité de la filiale Ciao en Allemagne.
• – 5 M? de moins-values de cession incluant essentiellement une
  perte de – 8 M? chez Lagardère Active relative à la moins-value
  réalisée en juillet 2014 sur la cession des dix titres de Presse
  Magazine, une perte de – 4 M? chez Lagardère Publishing sur la cession
  de Aique (filiale en Argentine), et un profit de + 13 M? chez
  Lagardère Services sur les cessions des librairies Payot et de 51 % du
  capital d?Inmedio.
• + 25 M? d?ajustements de valeur liés aux changements de contrôle,
  dont + 19 M? chez Lagardère Active liés à la prise de contrôle de
  Gulli (antérieurement détenue à 66 %), et + 6 M? chez Lagardère
  Services, suite à la cession partielle d?Inmedio en Pologne
  (participation conservée de 49 %).

RÉSULTAT AVANT CHARGES FINANCIÈRES ET IMPÔTS

Il s?établit à 209 M?, contre en 1 527 M? en 2013, qui
comprenait la plus-value de cession EADS.

CHARGES FINANCIÈRES NETTES

Les charges financières nettes s?établissent à – 73 M? en 2014,
en diminution de 18 M?, cette évolution s?expliquant par le montant
élevé de 2013 (frais supportés pour l?opération de rachat partiel de
l?emprunt obligataire à échéance 2014), et par la baisse du coût moyen
de la dette du Groupe entre 2013 et 2014.

IMPÔTS

La charge d?impôt s?établit à – 87 M?, en baisse de 30 M? par
rapport à 2013. En 2014, elle prend notamment en compte, à hauteur de 28
M?, la contribution additionnelle de 3 % instituée en France sur les
dividendes versés, et le fait que les pertes de valeur comptabilisées
sur les écarts d?acquisition ne génèrent aucune déduction fiscale.

Compte tenu de l?ensemble de ces éléments, le résultat net total
s?élève à 49 M?, dont 41 M? pour la part du Groupe et 8 M? pour les
intérêts minoritaires.

RÉSULTAT NET AJUSTÉ – PART DU GROUPE

Le résultat net ajusté – part du Groupe (qui exclut les éléments
non récurrents / non opérationnels) s?élève à 185 M?, en hausse
de 13 M? par rapport à l?exercice 2013, reflétant essentiellement la
hausse du Résop.

* Net d ?impôt.

BÉNÉFICE NET PAR ACTION

Le bénéfice net par action – part du Groupe s?élève à 0,32 ?, contre
10,22 ? en 2013.
Le bénéfice net ajusté par action – part du Groupe
atteint 1,45 ?, contre 1,34 ? en 2013.
Le nombre d?actions
composant le capital est resté stable en 2014.

III- AUTRES
ÉLÉMENTS FINANCIERS

SOMME DES FLUX OPÉRATIONNELS ET
D?INVESTISSEMENTS

Les flux générés par l?activité s’élèvent à 354 M? en 2014, en
baisse de 216 M? par rapport à 2013.

• La marge brute d?autofinancement est en baisse, à 403 M?,
  reflétant l?impact de la baisse des dotations aux amortissements et
  provisions (concentrée chez Lagardère Unlimited, et liée
  essentiellement à l?arrêt progressif de l?activité droits médias de
  Sportfive International), de la hausse des charges de restructuration
  décaissées dans l?année (chez Lagardère Publishing, Lagardère Services
  et Lagardère Active notamment), ces effets se trouvant pour partie
  compensés par une hausse des dividendes reçus des sociétés mises en
  équivalence.
• La variation du Besoin en Fonds de Roulement (BFR) est négative
  sur l?année à – 49 M?, après une année 2013 qui avait connu une
  variation très favorable à + 116 M?. Cette dégradation est imputable
  presque pour moitié à une évolution défavorable chez Lagardère
  Publishing, sous l?effet d?une augmentation du poste avances auteurs
  aux États-Unis (renouvellement de contrats multi-titres) et du
  règlement de dettes auteurs en France (royalties sur les succès de
  2013). On constate également une évolution négative chez Lagardère
  Active, liée à la baisse des dettes fournisseurs (impact sur les
  achats de la baisse d?activité et des plans d?économies), et chez
  Lagardère Unlimited, en raison des encaissements reçus en 2013 sur le
  contrat Comité International Olympique chez Sportfive International.

La somme des intérêts payés nets, et des impôts payés s’élève
à – 144 M? en 2014, en baisse notable de 91 M? par rapport à 2013.

• Les intérêts payés (nets des intérêts encaissés) s’établissent
  à – 69 M?, contre – 86 M? en 2013. Ils intégraient l?an passé les
  frais liés à l?opération de rachat partiel de l’obligation venant à
  échéance en octobre 2014.
• Les impôts payés représentent – 75 M?, contre – 149 M? à fin
  décembre 2013, ces montants incluant la contribution additionnelle sur
  les dividendes versés à hauteur de – 28 M? en 2014, contre – 40 M? en
  2013.

Les flux d?investissements s?élèvent à – 531 M?.

• Les investissements corporels et incorporels représentent – 249 M?,
  en baisse de 16 %. Ils concernent principalement Lagardère
  Services (aménagements de points de vente consécutifs au développement
  du Travel Retail) et Lagardère Publishing (investissements immobiliers
  ponctuels, notamment le nouveau siège social en France).
• Les investissements financiers représentent – 282 M?, et sont
  notamment relatifs, chez Lagardère Services, aux acquisitions
  stratégiques en Travel Retail ? Gerzon Holding (points de vente de
  mode à l’aéroport de Schiphol) et groupe Airest (incluant les
  activités de l?aéroport de Venise) ? et, dans une moindre mesure, à
  des acquisitions chez Lagardère Publishing (Constable & Robinson et
  Quercus, activités d?édition de titres fiction et non fiction au
  Royaume-Uni), Lagardère Unlimited (Casino de Paris), et Lagardère
  Active (acquisition des 34 % détenus par France Télévisions dans
  Gulli).

Les cessions d’actifs financiers représentent un montant de 34 M? et
s?inscrivent dans la stratégie du Groupe de recentrage sur les activités
en croissance : cessions de participations de Lagardère Services en
Suisse (librairies Payot et une société immobilière) et en Pologne (51 %
du capital d?Inmedio, chaîne de magasins de centre-ville), chez
Lagardère Active (cession de dix magazines en France).

Au total, la somme des flux opérationnels et d’investissements
représente un décaissement net de 271 M?, contre un encaissement net
de 3 445 M? en 2013, qui comprenait d?importantes cessions d?actifs
financiers (EADS et Canal+ France).

SITUATION FINANCIÈRE

Le Groupe présente à fin décembre 2014 un endettement net de 954 M?, contre
une trésorerie nette de 361 M? à fin décembre 2013. Cette
variation s?explique essentiellement par le versement de dividendes (961
M?, dont 765 M? de distribution exceptionnelle, 166 M? de dividende
ordinaire et 16 M? versés aux minoritaires), ainsi que par le montant
des flux opérationnels et d’investissements.

• La situation de liquidité du Groupe demeure très solide, avec 2
  211 M? de liquidités disponibles (trésorerie et placements financiers
  au bilan de 566 M?, et 1 645 M? de montant non tiré sur la ligne de
  crédit syndiqué). L?échéancier de la dette présente un profil bien
  réparti, avec une échéance de remboursement en 2015 de 490 M?
  (principalement des billets de trésorerie), en 2017 de 494 M?
  (émission obligataire réalisée en 2012, à échéance 5 ans), et en 2019
  de 507 M? (émission obligataire réalisée en septembre 2014 à échéance
  5 ans).
• La situation financière demeure saine, avec un ratio
  d?endettement (dette nette / capitaux propres) de 46 % et un ratio de
  levier (Dette nette / Ebitda récurrent ⁽⁹⁾) à 1,8 fois.

IV- PERSPECTIVES
/ DIVIDENDES

OBJECTIF DE RÉSOP 2015

En 2015, le Résop Groupe (Résop Média et des autres activités)
devrait progresser d?environ 5 % par rapport à 2014, à change
constant et hors effet de la cession éventuelle d?activités de LS
distribution.

DIVIDENDE

Le dividende ordinaire proposé à l?Assemblée Générale des
actionnaires au titre de l?exercice 2014 s?élève à 1,3 ? par action
et est ainsi maintenu au même niveau que pour l?exercice 2013.

***

Prochains rendez-vous

• Assemblée Générale – Exercice 2014
  L?Assemblée Générale
  des actionnaires se tiendra le 5 mai 2015 à 10h au Carrousel du Louvre
  à Paris.

• Dividende ordinaire
  Le dividende ordinaire (proposé à 1,3
  ? par action) au titre de l?exercice 2014 sera détaché le 8 mai 2015
  et mis en paiement à compter du 12 mai 2015.

• Publication du chiffre d?affaires du premier trimestre 2015
  Le
  chiffre d?affaires trimestriel sera publié le 12 mai 2015 à 17h35. Une
  conférence téléphonique se tiendra à 17h45.

• Publication des résultats du premier semestre 2015
  Les
  résultats semestriels seront publiés le 30 juillet 2015 à 17h35. Une
  conférence téléphonique se tiendra à 17h45.

***

Rappel de définitions

Définition du Résop
Le résultat
opérationnel courant des sociétés intégrées est défini comme la
différence entre le résultat avant charges financières et impôts et les
éléments suivants du compte de résultat :

• contribution des sociétés mises en équivalence ;
• plus ou moins-values de cession d?actifs ;
• pertes de valeur sur écarts d?acquisition, immobilisations corporelles
  et incorporelles ;
• charges de restructuration ;
• éléments liés aux regroupements d?entreprises :
  • frais liés aux acquisitions ;
  • profits et pertes découlant des ajustements de prix d?acquisition
    et des ajustements de valeur liés aux changements de contrôle;
  • amortissement des actifs incorporels liés aux acquisitions.

Définition de l?EBITDA récurrent
L?EBITDA
récurrent est défini comme la somme du Résop total et des amortissements
des actifs incorporels et corporels, et des dividendes reçus des
sociétés mises en équivalence.

Lagardère est un groupe de médias diversifié (Livre et e-Publishing ;
Travel Retail et Distribution ; Presse, Audiovisuel, Numérique et Régie
publicitaire ; Sports et Entertainment) comptant parmi les leaders
mondiaux.
Le marché de référence du titre Lagardère est
Euronext Paris.
www.lagardere.com

Avertissement :
Certaines déclarations figurant
dans ce document ne se rapportent pas à des faits historiquement avérés,
mais constituent des projections, estimations et autres données à
caractère prévisionnel basées sur l?opinion des dirigeants. Ces
déclarations traduisent les opinions et hypothèses qui ont été retenues
à la date à laquelle elles ont été faites. Elles sont sujettes à des
risques et incertitudes connus et inconnus à raison desquels les
résultats futurs, la performance ou les événements à venir peuvent
significativement différer de ceux qui sont indiqués ou induits dans ces
déclarations.
Nous vous invitons à vous référer au Document
de référence de Lagardère SCA le plus récent déposé auprès de l?Autorité
des marchés financiers pour obtenir des informations complémentaires
concernant ces facteurs, risques et incertitudes.
Lagardère
SCA n?a aucunement l?intention ni l?obligation de mettre à jour ou de
modifier les déclarations à caractère prévisionnel susvisées. Lagardère
SCA ne peut donc être tenue pour responsable des conséquences pouvant
résulter de l?utilisation qui serait faite de ces déclarations.

⁽¹⁾ Résultat opérationnel courant des sociétés intégrées des
quatre branches opérationnelles. Voir définition en fin de communiqué.
⁽²⁾
À change constant et hors effet de la cession des Librairies Payot en
Suisse.
⁽³⁾ Hors éléments non récurrents et non
opérationnels.
⁽⁴⁾ À change constant et hors cession
éventuelle des activités de LS distribution.
⁽⁵⁾
Objectif précisé le 10 février 2015 lors de l?annonce du chiffre
d?affaires annuel.
⁽⁶⁾ A périmètre et taux de change
constant
⁽⁷⁾ Voir définition en fin de communiqué.
⁽⁸⁾
Coupe d?Afrique des Nations.
⁽⁹⁾ Voir définition en fin
de communiqué.