L’International Swaps and Derivatives Association, Inc. (ISDA) a publié
aujourd’hui les résultats d’une enquête menée auprès d’utilisateurs
finaux concernant les problèmes et les tendances sur les marchés des
produits dérivés de gré à gré. La publication de l’enquête coïncide avec
la soirée de la 29e assemblée générale annuelle de l’ISDA à Munich, qui
inclura des panels d’universitaires, d’utilisateurs finaux et de
dirigeants sur le marché afin de discuter de la valeur et des
utilisations de ces outils de gestion du risque.
Selon l’enquête, la demande en produits dérivés de gré à gré par les
utilisateurs finaux reste très forte. Quatre-vingt-six pour cent des
personnes interrogées lors de l’enquête pensent que les produits dérivés
de gré à gré sont très importants ou importants pour leur stratégie de
gestion du risque. Plus des trois quarts prévoient d’augmenter ou de
maintenir le niveau actuel de leurs activités sur produits dérivés au
cours du deuxième trimestre de 2014. Une petite fraction des personnes
interrogées indiquent s’attendre à une baisse de leur utilisation de
produits dérivés de gré à gré.
Au total, 245 sociétés ont répondu à l’enquête. Quarante-deux
pour cent étaient des entreprises non financières et 49 %, des
institutions financières (assureurs, sociétés financières, gestionnaires
d’actifs et utilisateurs finaux de banques). Quarante-cinq pour cent
étaient basés en Europe et 41 %, aux États-Unis.
« Tandis que le marché des produits dérivés de gré à gré continue
d’évoluer au beau milieu de changements considérables, il est évident
que les utilisateurs finaux du monde entier veulent et ont besoin de
pouvoir utiliser ces instruments pour gérer les risques découlant de
leurs entreprises et de leurs activités de financement », a déclaré
Stephen O?Connor, Président du Conseil de l’ISDA. « L’ISDA est engagée
pour assurer que ces intervenants si importants continuent à réaliser
les bénéfices des produits dérivés de gré à gré en travaillant avec eux
et avec des décideurs internationaux en vue de développer des marchés
sûrs et rentables ».
Parmi les principaux points de l’enquête figuraient :
-
La plupart des utilisateurs finaux interrogés (57 %) conviennent du
fait que le système financier est plus sûr aujourd’hui qu’avant la
crise financière. Le facteur principal du renforcement de la sécurité
est une gestion du risque de crédit plus stricte, que 86 % des
personnes interrogées ont identifiée comme très importante ou
importante. La réduction des besoins en levier financier (76 %) et
capitaux (79 %) a également été fréquemment invoquée. Les mandats de
compensation centraux (32 %), les besoins en exécution des
transactions (34 %) et les besoins en rapports d’opérations (30 %)
étaient considérés comme moins importants. -
Près de trois quarts (74 %) des utilisateurs finaux pensent que les
nouvelles exigences relatives à l’exécution de transactions
électroniques pour les produits dérivés de gré à gré aux États-Unis et
en Europe auront un effet positif sur la transparence. Mais plus
d’utilisateurs finaux pensent que cela aura un impact plutôt négatif
que positif sur trois aspects essentiels : prix, liquidités et
convivialité. -
Soixante-huit pour cent des utilisateurs finaux pensent que le nouveau
paysage financier augmente les coûts liés aux couvertures et 81 %
pensent qu’il alourdit les fardeaux administratifs. -
Près de la moitié (47 %) conviennent du fait qu’une fragmentation du
marché est en train de se produire au niveau géographique suite au
cadre de réglementation en cours de mise en place dans des
juridictions clés. Soixante-et-un pour cent de ceux qui estiment que
le marché se fragmente pensent également que cela a un impact négatif
sur la capacité de leur société à gérer le risque. Quatre-vingt-trois
pour cent de ceux qui constatent une fragmentation du marché pensent
que cela augmente les coûts des produits dérivés de gré à gré.
L’enquête de l’ISDA est la première dans ce qui est prévu être une
initiative continue pour la recherche et l’évaluation des avis des
utilisateurs finaux de produits dérivés à l’échelle internationale. Ce
segment des participants au marché constitue environ 40 % de l’adhésion
de l’ISDA. Les résultats complets de l’enquête sont disponibles dans la
section ‘Research’ (recherche) sous ‘Surveys’ (enquêtes) du site Web de
l’ISDA.
La 29ème assemblée générale annuelle de
l’ISDA : Munich
900 participants sont attendus à la 29ème assemblée générale
annuelle de l’ISDA, comptant les plus de 800 membres de l’Association
dans le monde. Avec un programme complet pour les participants,
l’assemblée générale annuelle de cette année inclura des présentations
du Conseil d’administration de l’ISDA ainsi que celles d’autres
dirigeants, décideurs publics et universitaires majeurs dans
l’industrie, notamment :
-
Jean-Pierre Mustier, Directeur général adjoint d’UniCredit,
Responsable des opérations bancaires d’entreprise et d’investissement -
Dr Elke König, Présidente de la Federal Financial Supervisory
Authority, BaFin -
Thomas C Deas, Jr, Vice-président et Trésorier de FMC Corporation ;
Président du Conseil de l’International Group of Treasury Associations -
Ralf Lierow, Directeur financier principal chez Siemens
Treasury GmbH -
Prof Dr Ingo Pies, Président en éthique économique à l’université
Martin Luther de Halle-Wittenberg -
Dr Betty J Simkins, Professeure en finances et Présidente du Conseil
d’affaires de Williams Companies à l’université de l’État de l’Oklahoma
Les séances et panels de l’assemblée générale annuelle incluent :
-
The Social and Economic Value of Derivatives and Finance (la valeur
socioéconomique des produits dérivés et de la finance) -
End-user Perspectives on Derivatives Growth (perspectives des
utilisateurs finaux sur la croissance des produits dérivés) -
The Many Facets of Capital and its Effect on Derivatives Usage (les
nombreux aspects du capital et son effet sur l’utilisation des
produits dérivés) - Legal & Documentation (questions juridiques et documentation)
-
Business Roundtable: Where is the Derivatives Business Headed (table
ronde des chefs d’entreprises : orientation de l’activité des produits
dérivés) -
Cornerstones of the New Market Structure: Clearing, Margin, Execution
(pierres angulaires de la nouvelle structure de marché : compensation,
marge, exécution) -
Séances spécialisées sur les comités de pilotage des couvertures
bancaires et produits, développements de réglementations dans le
monde, données et établissement de rapports et initiatives juridiques
clés
Un programme complet de l’assemblée générale annuelle de 2014 est
disponible sur le site
Web de l’ISDA.
À propos de l’ISDA
Depuis 1985, l’ISDA travaille pour améliorer la sécurité et la
rentabilité des marchés internationaux des produits dérivés de gré à
gré. Aujourd’hui, l’ISDA compte plus de 800 institutions membres issues
de 64 pays. Ces membres incluent un vaste éventail de participants au
marché des produits dérivés de gré à gré, notamment des entreprises, des
gestionnaires d’investissement, des entités gouvernementales et
supranationales, des compagnies d’assurance, des sociétés dans l’énergie
et les matières premières et des banques internationales et régionales.
En plus des participants au marché, les membres incluent également des
composantes clés de l’infrastructure du marché des produits dérivés,
notamment les échanges, les chambres de compensation et les
référentiels, ainsi que les cabinets d’avocats, sociétés comptables et
d’autres prestataires de services. Des informations sur l’ISDA et ses
activités sont disponibles sur le site Web de l’Association : www.isda.org.
ISDA® est une marque déposée de l’International Swaps and Derivatives
Association, Inc.
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