Regulatory News:

Groupe SEB (Paris:SK):

Commentaires sur les ventes

Dans un environnement général toujours marqué par des situations
fortement contrastées selon les zones géographiques et par une grande
volatilité des devises, le marché du petit équipement domestique est
resté plutôt bien orienté. Dans ce contexte, le Groupe a réalisé au 1er
trimestre d?excellentes performances. Il est à noter cependant que,
conjuguées, la faiblesse persistante de certaines devises face à l?euro
(rouble, hryvnia ukrainienne, real?) et l?appréciation du dollar et du
yuan, principales devises d?achat du Groupe ont eu des effets opposés
sur les ventes (positifs) et sur le Résultat Opérationnel d?Activité
(négatifs).

A 1 089 M?, les ventes sont en progression très vigoureuse (+ 15,8 %),
dynamisées par un effet devises positif de 60 M?. La croissance
organique s?établit à + 9,4 %, alimentée par la quasi-totalité des
régions.

Le Résultat Opérationnel d?Activité s?élève à 92 M?, très supérieur aux
50 M?* réalisés au 1er trimestre 2014, et il s?entend après
un impact négatif des devises de 15 M?. A parités constantes, il atteint
donc 107 M?.

A fin mars, la dette financière s?établit à 357 M?, en baisse de 96 M?
par rapport à fin 2014, reflétant une bonne génération de trésorerie sur
la période.

* ROPA publié, 1er trimestre 2014, avant impact négatif du
retraitement d?IFRIC 21 (-2,5 M?)

Détail de l?activité par zone géographique

Ventes en M?

1er

trimestre

2014

1er

trimestre

2015

Variations 2015/2014

Parités

courantes

Tcpc*
France 129 144 + 12,0 % + 11,9 %
Autres pays de l?Europe occidentale 183 187 + 2,5 % + 0,7 %
Amérique du Nord 93 117 + 25,1 % + 6,4 %
Amérique du Sud 82 83 + 1,2 % – 0,1 %
Asie Pacifique 304 407 + 34,1 % + 15,1 %
Europe Centrale, Russie et autres pays 150 151 + 0,4 % + 13,4 %
TOTAL 941 1 089 + 15,8 % + 9,4 %

*Tcpc : taux de change et périmètre constants

Chiffres arrondis en M?

% calculés sur chiffres non arrondis

Ventes par zone géographique

FRANCE : CROISSANCE RECORD

Dans un marché dynamique tiré par plusieurs familles de produits
(cuisson électrique, aspirateurs, préparation des aliments, confort
domestique), le Groupe signe une croissance record en réalisant une
progression de 12 % de ses ventes sur le trimestre. Les moteurs de cette
progression vigoureuse sont multiples. En petit électroménager, nos
innovations récentes en électrique culinaire, la préparation du café ou
encore l?entretien des sols voient leur succès commercial se poursuivre
aussi bien dans la grande distribution alimentaire que chez les
spécialistes ou sur internet. L?activité est en revanche plus tendue en
soin du linge et de la personne. En articles culinaires, dans un marché
en reprise, l?amélioration sensible de nos ventes s?est appuyée à la
fois sur une Chandeleur commercialement réussie et sur plusieurs
programmes de fidélisation qui se sont enchaînés avec des enseignes de
la grande distribution. Dans les deux segments, le Groupe a largement
surperformé le marché, confortant sensiblement ses positions.

AUTRES PAYS DE L?EUROPE OCCIDENTALE : ACTIVITE TOUJOURS BIEN ORIENTEE

En Europe occidentale, dans un marché plutôt bien orienté, le Groupe a
su, malgré un historique 2013 et 2014 exigeant, maintenir au 1er
trimestre une dynamique positive et renforcer ses positions dans la
plupart des marchés. La croissance organique légère du chiffre
d?affaires de la zone s?explique principalement par une baisse marquée
en Allemagne, privée en ce début d?année de l?important programme de
fidélisation qui avait dynamisé les ventes en 2014. Hors cette
opération, notre activité dans ce pays est en progression solide grâce
en particulier aux aspirateurs, cafetières expresso automatiques et à
Optigrill. Dans tous ses autres grands marchés, le Groupe réalise de
très belles performances. C?est notamment le cas en Espagne, où la très
forte dynamique couvre un large éventail de produits électriques
(aspirateurs, repassage, friteuses, café portionné?), soutenus par des
campagnes dédiées, ainsi qu?un programme promotionnel en articles
culinaires. En Italie, la croissance très vigoureuse est portée par la
quasi-totalité des catégories ainsi que par une opération exceptionnelle
sur Cuisine Companion. Enfin, au Royaume-Uni, l?excellente vitalité des
ventes enregistrée trimestre après trimestre depuis plus de 2 ans, s?est
confirmée et est tirée en ce début d?année par le repassage, le café et
la cuisson électrique (Optigrill et Actifry).

AMERIQUE DU NORD : POURSUITE D?UNE BONNE DYNAMIQUE

Dans un contexte d?appréciation du dollar par rapport à l?euro, le
chiffre d?affaires réalisé en Amérique du Nord progresse de 25,1 %,
incluant une solide croissance organique, de 6,4 %. Celle-ci repose
essentiellement sur un développement soutenu des ventes aux Etats-Unis,
où ce sont les articles culinaires qui ont porté la croissance : T-Fal a
réalisé un excellent trimestre, accélérant sa dynamique de l?année
passée, tant dans la distribution physique qu?en ligne, et gagnant des
parts de marché. Imusa a bénéficié d?un enrichissement de son offre
produits « ethniques » et All-Clad a fermement défendu ses positions sur
le segment premium. En produits électriques, les ventes se sont bien
maintenues en repassage mais ont été un peu plus tendues en cuisson
électrique.
Au Canada, malgré le contexte monétaire qui nous a
conduits à augmenter nos prix, l?activité a marqué un rebond après une
fin d?année 2014 plus difficile. Au Mexique, les ventes sont en retrait
du fait de la non-reconduction d?un programme de fidélisation mais
l?activité récurrente marque une progression solide, notamment en fers
et en café filtre.

AMERIQUE DU SUD : RALENTISSEMENT DE LA CROISSANCE

Sur ce continent encore fortement affecté par des variations de devises
significatives (real, peso argentin?), les ventes du Groupe sont
globalement stables au 1er trimestre.
Au Brésil,
l?environnement général compliqué et le ralentissement économique avéré
constituent un terrain peu propice à la poursuite de notre dynamique des
deux dernières années. Les hausses de prix passées en réponse à
l?affaiblissement continu du real ont en outre perturbé notre activité
commerciale. Dans cette conjoncture tendue, nos performances ont été
contrastées : croissance en articles culinaires alimentée par un
pipeline de produits étoffé et bien accueilli, dans un contexte
d?augmentations généralisées de prix par la majorité des acteurs sur le
marché ; activité plus difficile en petit électroménager en raison d?une
« saison » ventilateurs moins bonne que l?an dernier et malgré des
progressions solides en fers, préparateurs culinaires ou cafetières
Dolce Gusto.
En Colombie, la croissance soutenue des ventes est à
mettre au compte des produits électriques, où la quasi-totalité des
catégories progresse, tandis que l?activité en articles culinaires est
pénalisée par la non-récurrence d?une opération promotionnelle
spécifique menée au 1er trimestre 2014.

ASIE-PACIFIQUE : UN TRES BON TRIMESTRE

Le Groupe affiche sur la zone une croissance vigoureuse, aussi bien en
euros qu?à parités constantes. Cette robustesse est essentiellement due
aux bonnes performances de nos trois grands marchés d?Asie-Pacifique, la
Chine, le Japon et la Corée du Sud. En Chine, Supor a poursuivi son
essor rapide fondé sur une offre produits sans cesse enrichie, sur un
développement territorial continu et sur une forte poussée des ventes en
ligne. Le chiffre d?affaires enregistre ainsi une nouvelle progression à
deux chiffres, portée aussi bien par les articles culinaires que par le
petit électroménager. Au Japon, après une année 2014 très difficile,
constituant un historique faible, le Groupe réalise au 1er
trimestre une croissance à deux chiffres de ses ventes, basée sur un
redressement amorcé en bouilloires, en articles culinaires Ingenio et en
fers. Les conditions de marché restent toutefois tendues. En Corée du
Sud, notre performance a été très satisfaisante, portée par une vitalité
commerciale hors norme dans tous les réseaux de distribution ainsi que
par l?ouverture de deux nouveaux magasins Home & Cook. L?activité a été
a contrario plus contrastée dans les autres pays, très bien orientée au
Vietnam et positive en Australie, mais en léger repli en Thaïlande.

EUROPE CENTRALE, RUSSIE, AUTRES PAYS : RETOUR EN TERRITOIRE POSITIF

Dans cette zone hétérogène qui reste sévèrement impactée par les
problématiques socio-politiques, le ralentissement marqué de la
consommation dans certains pays et les fluctuations massives des devises
(rouble et hryvnia notamment), le Groupe a continué à redresser la
situation. En Russie, dans un marché toujours en fort recul et très
promotionnel, nos ventes sont en croissance malgré les nouvelles
augmentations tarifaires, significatives, passées en janvier. De fait,
la progression provient surtout de deux programmes de fidélisation avec
deux grands clients distributeurs ainsi que d?une activation marketing
énergique en magasins. Si ce rebond s?est concrétisé par une reprise de
parts de marché pour le Groupe, le contexte général très incertain
continue à inciter à la prudence quant aux prochains mois. En Ukraine,
en dépit d?indicateurs peu favorables à la consommation et d?une
inflation importante, la forte dynamique de fin 2014 a été maintenue.
Dans un contexte plus porteur, il en est de même pour l?Europe centrale,
où nous avons réalisé un excellent 1er trimestre, tous marchés
confondus. En Turquie, la croissance s?est poursuivie à un rythme
soutenu, portée par le repassage, les aspirateurs et la cuisson
électrique. Le Groupe a ainsi renforcé ses positions sur le marché.
Enfin, les ventes ont été très satisfaisantes en Egypte et en Inde.

Evolution du Résultat Opérationel d?Activité

Le Résultat Opérationnel d?Activité (ROPA) du 1er trimestre
2015 s?établit à 92 M?, en progression de 84 % par rapport aux 50 M?*
réalisés à fin mars 2014. Il s?entend après un effet devises négatif de
15 M?, portant le ROPA à devises constantes à 107 M?. Cette très
forte amélioration résulte de la croissance organique vigoureuse des
ventes, de la poursuite des actions de compétitivité et d?un contrôle
strict des coûts. Ces progrès et ces avancées sont à mettre au compte du
professionnalisme et de la très grande réactivité des équipes.

Analyse de la dette au 31 mars 2015

A fin mars 2015, la dette financière nette s?élève à 357 M?, contre 453
M? à fin décembre 2014. La baisse de 96 M? provient à la fois de la
génération de trésorerie d?exploitation et d?effets de change favorables.

Perspectives

On rappellera que traditionnellement, le 1er trimestre n?est
pas représentatif de l?ensemble de l?année et ne saurait donc être
extrapolé sur les mois à venir.

Les performances de ce 1er trimestre renforcent cependant la
confiance du Groupe dans sa capacité à réaliser en 2015 une nouvelle
croissance organique soutenue de ses ventes et une progression de son
Résultat Opérationnel d?Activité à parités et périmètre constants en
accélération par rapport à celle de 2014.

* ROPA publié, 1er trimestre 2014, avant impact négatif du
retraitement d?IFRIC 21 (-2,5 M?)

Retrouvez l?audiocast de la conférence téléphonique sur notre site
internet (en anglais seulement) :
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Prochains évènements

12 mai

Assemblée Générale 2015

27 octobre

Ventes et infos financières 9 mois 2015

23 juillet

Ventes et résultats S1 2015

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Leader mondial du Petit Equipement Domestique, le Groupe SEB déploie
son activité dans près de 150 pays en s?appuyant sur un ensemble unique
de marques de premier rang (Tefal, Rowenta, Moulinex, Krups, Lagostina,
All-Clad, Supor?), commercialisées à travers une distribution multi
format. Vendant quelque 200 millions de produits par an, il met en ?uvre
une stratégie de long terme fondée sur l?innovation, le développement
international, la compétitivité et le service au client. Le Groupe SEB
emploie près de 25800 collaborateurs dans le monde.

SEB SA
SEB SA – N° RCS 300 349 636 RCS LYON ? capital 50
169 049 ? TVA intracommunautaire : FR 12300349636

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Groupe SEB : Ventes et informations financières du 1er trimestre 2015

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