Regulatory News:

Groupe Eurotunnel (Paris:GET):

Le conseil d?administration réuni le mardi 17 mars 2015 sous la
présidence de Monsieur Jacques Gounon a arrêté les comptes de l?exercice
clos le 31 décembre 2014.

Jacques Gounon, Président-directeur général de Groupe Eurotunnel, a
déclaré : « En 2014, année du 20ème
anniversaire de l?ouverture du Tunnel, Groupe Eurotunnel a atteint avec
un an d?avance l?objectif du demi-milliard d?euros de marge
opérationnelle. C?est le résultat d?une forte motivation des équipes
alliée à une gestion rigoureuse.»

1 L?ensemble des comparaisons avec le compte de résultat 2013
se fait au taux de change 2014, soit 1 £ = 1,258 ?.

FAITS MARQUANTS DE L?ANNEE ECOULEE

  • Concession de la Liaison Fixe sous la Manche
  • En 2014, les Navettes d?Eurotunnel ont transporté 2,6 millions de
    véhicules de tourisme et 1,4 million de camions.
  • Le Shuttle a enregistré une fréquentation record lors des vacances
    scolaires avec plus de 19 000 véhicules transportés dans les deux sens
    le vendredi 19 décembre. C?est le chiffre le plus élevé? jamais
    atteint en une seule journée en 20 ans d?exploitation.
  • 665 400 véhicules ont été transportés sur Le Shuttle du 1er
    juillet au 31 août, ce qui représente une hausse de 4 % par rapport à
    l’année passée.
  • Nouvelle croissance du nombre de passagers des trains à grande vitesse
    Eurostar (+3%) à près de 10,4 millions de voyageurs. L’opérateur a
    annoncé l’ouverture de nouvelles destinations dès l’été 2015 et a
    commandé 17 nouvelles rames e320 (au lieu de 10 prévues initialement).
    Par ailleurs, la cession par l?Etat britannique de la participation de
    40% du capital d?Eurostar à la Caisse de dépôt et placement du Québec
    (CDPQ) et au fond d’investissement britannique Hermes Infrastructure
    constitue une très belle opération porteuse de dynamisme et une
    valorisation élevée pour cet actif lié au transmanche.
  • Pour Le Shuttle, Eurotunnel a mis en ?uvre des procédures rapides et
    efficaces d’enregistrement à bord par l’utilisation d’outils
    numériques embarqués.
  • Dans un souci permanent du client, Eurotunnel a mobilise les
    operateurs de telecoms EE, O2, Vodafone UK et Bouygues Telecom pour
    mettre en ?uvre la 4G dans le Tunnel. Cette couverture en internet
    mobile représente une prouesse technologique majeure : les equipements
    etant places 100 metres sous le niveau de la mer et les Navettes
    Eurotunnel se de?plac?ant sur un re?seau ferroviaire grande vitesse.
    La 4G permet aux passagers d?utiliser leur telephone portable ou leur
    tablette tactile a? tout endroit du Tunnel pour e?couter, visionner,
    telecharger ou partager des données.
  • Pour les Navettes Camions, les investissements importants d’extension
    des terminaux (projet Terminal 2015) ont été lancés et avancent
    conformément au programme. Il a par ailleurs été passé commande de 3
    nouvelles Navettes, soit environ 100 wagons, permettant d’augmenter à
    la livraison la capacité de transit de 20%.
  • Europorte et ses filiales
  • Contribution positive à la croissance du chiffre d?affaires 2014 (267
    millions d?euros soit une hausse de +8 %) grâce à la signature de
    nouveaux contrats et au renouvellement de contrats existants.
  • Europorte va prendre en charge l?exploitation pendant 15 ans des
    terminaux du Port du Verdon. Déjà présent sur les principaux ports
    maritimes, Europorte va mettre en place un report modal vers les modes
    massifiés maritimes, fluviaux et ferroviaires dans l’hinterland du
    port de Bordeaux.
  • GB Railfreight, le troisième opérateur de fret en Grande-Bretagne,
    poursuit également sur sa dynamique. Il a notamment obtenu l?extension
    du contrat consistant à transporter plus d?un million de tonnes de
    déblais pour un sous-traitant de Crossrail, le réseau ferroviaire qui
    doit desservir le Grand Londres à partir de 2017. Le contrat avec
    Network Rail a été également renouvelé et étendu. GB Railfreight, a
    également signé un contrat de 15 ans avec Serco dans le cadre de sa
    franchise Caledonian Sleeper.
  • MyFerryLink

Par sa décision du 9 janvier 2015, le Competition Appeal Tribunal a
contraint le Groupe a? se retirer de son activité? maritime. Pour
rappel, Groupe Eurotunnel avait acheté? trois navires de l?ex- SeaFrance
en juin 2012 dans le cadre d?une procédure ouverte et publique de
cession d’actifs et a confié? leur exploitation a? une société?
indépendante, la SCOP SeaFrance.

Devant l?interdiction d?opérer sous six mois qui lui est faite, Groupe
Eurotunnel a annoncé son intention de chercher un repreneur pour
MyFerryLink.

  • MyFerryLink a conquis la clientèle ? 337 654 voitures et 399 453
    unités de fret transportées ? grâce à une offre adaptée et une très
    bonne qualité de service, avec une part de marché dans le fret de
    10,3% sur l?année 2014 et un chiffre d?affaires de 93 millions d?euros
    (+25% par rapport à 2013).

RESULTATS FINANCIERS

Le chiffre d?affaires consolidé du Groupe au titre de l?exercice 2014
s?élève à 1,207 milliard d?euros, en augmentation de 84 millions d?euros
(+7 %) par rapport à 2013.

Les charges d?exploitation s?élèvent proportionnellement à 709 millions
d?euros (+8 %).

L?EBITDA s?établit à 498 millions d?euros, en amélioration de 32
millions d?euros (+7 %) par rapport à 2013.

Le résultat opérationnel, en augmentation de 32 millions d?euros,
s?établit à 334 millions d?euros (+11%).

Le résultat avant impôt de Groupe Eurotunnel pour l?exercice 2014 est un
profit de 56 millions d?euros, en amélioration de 26 millions d?euros
par rapport à 2013, dont 8 millions d?euros pour la Liaison Fixe, 13
millions d?euros pour MyFerryLink et 5 millions d?euros pour Europorte.

Le résultat consolidé après impôt de Groupe Eurotunnel de l?exercice
2014 est un profit de 57 millions d?euros, contre 111 millions d?euros
en 2013 qui intégrait un produit d?impôt exceptionnel de 83 millions
d?euros suite à la première comptabilisation d?un actif d?impôt différé
au 31 décembre 2013.

Le free cash flow dégagé en 2014 s’élève à 155 millions d’euros. La
trésorerie disponible au 31 décembre 2014 s?élève à 385 millions d?euros.

PERSPECTIVES

L?activité reste dynamique, tirée par la reprise économique en
Grande-Bretagne et le signes d?amélioration en Europe. Le Groupe reste
confiant dans sa capacité à générer tant pour le transmanche que pour le
fret ferroviaire une croissance durable et à augmenter encore sa
résistance aux aléas économiques. Aussi Groupe Eurotunnel table sur une
croissance de son EBITDA (à taux de change de 1 £ = 1,3 ? et hors
MyFerryLink) selon les objectifs suivants :

  • 2015 : 535 millions d?euros d?EBITDA
  • 2016 : 580 millions d?euros d?EBITDA

A moyen terme, plusieurs facteurs favorables jouent pour Groupe
Eurotunnel :

  • la poursuite de la croissance du marché du Détroit des camions et des
    passagers,
  • la volonté de la concurrence britannique de limiter à deux le nombre
    d?opérateurs maritimes à Douvres et l?application des règles Marpol de
    protection de l?environnement,
  • le lancement de nouvelles dessertes ferroviaires à grande vitesse
    telles qu?Amsterdam/Londres,
  • les perspectives de croissance du fret ferroviaire.

EXAMEN DE LA SITUATION FINANCIERE ET DU
RESULTAT POUR L?EXERCICE CLOS LE 31 DECEMBRE 2014

En application du règlement (CE) no 1606/2002 du 19 juillet
2002 sur l?application des normes comptables internationales, les
comptes consolidés de GET SE au titre de l?exercice clos le 31 décembre
2014 ont été établis conformément au référentiel IFRS (International
Financial Reporting Standards) tel qu?adopté par l?Union Européenne au
31 décembre 2014.

Les informations qui suivent, relatives à la situation financière et au
résultat consolidé de Groupe Eurotunnel SE, doivent être lues avec les
états financiers consolidés figurant en paragraphe 20.3.1 du Document
de Référence 2014.

1. COMPARAISON DES EXERCICES CLOS LES 31 DECEMBRE 2013 ET 31
DECEMBRE 2014

Afin de permettre une meilleure comparaison entre les deux exercices, le
compte de résultat consolidé 2013 présenté dans cette section a été
recalculé au taux de change utilisé pour le résultat de l?exercice 2014,
soit 1£=1,258?.

Synthèse

Le chiffre d?affaires consolidé du Groupe au titre de l?exercice 2014
s?élève à 1 207 millions d?euros, en augmentation de 84 millions d?euros
(+7 %) par rapport à 2013. Les charges d?exploitation s?élèvent à 709
millions d?euros, en augmentation de 52 millions d?euros (+8 %).
L?EBITDA s?établit à 498 millions d?euros, en amélioration de 32
millions d?euros (+7 %) par rapport à 2013, dont 26 millions d?euros
pour le segment de la Liaison Fixe, 10 millions d?euros pour le segment
MyFerryLink et une diminution de 4 millions d?euros pour le segment
Europorte. Le résultat opérationnel est en augmentation de 32 millions
d?euros et s?établit à 334 millions d?euros. Le résultat avant impôt de
Groupe Eurotunnel pour l?exercice 2014 est un profit de 56 millions
d?euros, en amélioration de 26 millions d?euros par rapport à 2013, dont
8 millions d?euros pour la Liaison Fixe, 13 millions d?euros pour
MyFerryLink et 5 millions d?euros pour Europorte.

Le résultat net après impôt de l?exercice 2014 est de 57 millions
d?euros, par rapport à 111 millions d?euros pour 2013 qui intégrait un
produit d?impôt de 81 millions d?euros suite à la première
comptabilisation d?un actif d?impôt différé au 31 décembre 2013.

Le Free Cash Flow(2) généré en 2014 s?élève à 155 millions
d?euros contre 129 millions d?euros en 2013, en augmentation de 26
millions d?euros. Au 31 décembre 2014, la trésorerie et équivalents de
trésorerie du Groupe s?élevaient à 385 millions d?euros contre 277
millions d?euros au 31 décembre 2013.

2 Le calcul du Free Cash Flow est présenté en section 6
ci-dessous.

En millions d?euros 2014 2013
recalculé(*)
Variation 2013
publié
Taux de change ?/£ 1,258 1,258 1,187
Liaison Fixe 847 802 +6 % 779
Europorte 267 247 +8 % 239
MyFerryLink 93 74 +25 % 74
Chiffre d?affaires 1 207 1 123 +7 % 1 092
Liaison Fixe (353) (334) +6 % (327)
Europorte (251) (227) +11 % (220)
MyFerryLink (105) (96) +9 % (96)
Charges d?exploitation (709) (657) +8 % (643)
Marge d?exploitation (EBITDA) 498 466 +7 % 449
Amortissements (166) (166) = (166)
Résultat opérationnel courant 332 300 +11 % 283
Autres produits opérationnels nets 2 2 = 2
Résultat opérationnel (EBIT) 334 302 +11 % 285
Quote-part de résultat net des sociétés mises en équivalences (1) (1) = (1)
Coût de l?endettement financier net (272) (277) -2 % (269)
Autres (charges) / produits financiers nets (5) 6 5
Résultat avant impôts : profit 56 30 +89 % 20
Impôts sur les bénéfices 1 81 81
Résultat net : profit 57 111 101

* Recalculé à taux de change constant, celui utilisé
pour le compte de résultat 2014 (1£ =1,258?).

L?évolution du résultat avant impôts par segment d?activité par rapport
à 2013 est détaillée ci-après :

En millions d?euros
Amélioration/(détérioration) du
résultat
Liaison Fixe Europorte MyFerryLink Total Groupe
Résultat avant impôts : 2013 recalculé au taux de change 2014 +53 +8 (31) +30
Amélioration/(détérioration) du résultat :
Chiffre d?affaires +45 +20 +19 84
Charges d?exploitation (19) (24) (9) (52)
EBITDA +26 (4) +10 +32
Amortissements (2) ? +2 ?
Résultat opérationnel courant +24 (4) +12 +32
Autres produits / (charges) opérationnels nets (8) +8 ? ?
Résultat opérationnel (EBIT) +16 +4 +12 +32
Coût de l?endettement financier net +7 (1) (1) +5
Autres charges financières nettes (15) +2 +2 (11)
Total variations +8 +5 +13 +26
Résultat avant impôts : 2014 +61 +13 (18) +56

1.1. Segment Concession de la Liaison Fixe

Dans le segment de la Concession de la Liaison Fixe qui représente son
c?ur de métier, Groupe Eurotunnel exploite et commercialise directement
un Service de Navettes dans le Tunnel et gère également la circulation
des Trains à Grande Vitesse Voyageurs (Eurostar) et des Services de
Trains de Fret des Entreprises Ferroviaires à travers le Réseau
Ferroviaire. Ce segment comprend également les activités des services
corporate du Groupe.

En millions d?euros 2014 2013 Variation
Taux de change ?/£ 1,258 1,258
Navettes 527 491 +7 %
Réseau Ferroviaire 305 298 +3 %
Autres revenus 15 13 +14 %
Chiffre d?affaires 847 802 +6 %
Achats et charges externes (196) (186) +6 %
Charges de personnel (157) (148) +6 %
Charges d?exploitation (353) (334) +6 %
Marge d?exploitation (EBITDA) 494 468 +5 %
EBITDA / chiffre d?affaires 58,2% 58,4% -0,2pts

a) Chiffre d?affaires de la Concession de la Liaison Fixe

Le chiffre d?affaires du segment, qui en 2014 représente 70 % du chiffre
d?affaires du Groupe, s?élève à 847 millions d?euros en hausse de 6 %
par rapport à l?année 2013.

i) Service Navettes

Trafic (en nombre de véhicules) 2014 2013 Variation
Navettes Camions 1 440 214 1 362 849 +6 %
Navettes Passagers :
Voitures (*) 2 572 263 2 481 167 +4 %
Autocars 63 059 64 507 -2 %

* Y compris motos, véhicules avec remorques, caravanes
et camping-cars.

Le chiffre d?affaires du service Navettes pour l?année 2014 s?élève à
527 millions d?euros, en hausse de 7 % (36 millions d?euros) par rapport
à l?année précédente.

Navettes Camions

Le marché transmanche camions sur les lignes du Détroit a fortement
progressé en 2014, avec une croissance estimée à 8 % par rapport à 2013
et dépasse le niveau observé en 2007, avant la crise économique. Dans un
marché où la concurrence s?est accentuée, le trafic camions de la
Liaison Fixe a progressé de 6 % et sa part de marché s?établit à 37,8 %
sur l?année.

Navettes Passagers

Le marché transmanche des voitures sur les lignes du Détroit a progressé
d?environ 1,5% en 2014. Avec une croissance plus importante, de 4 % du
nombre de voitures transportées par les Navettes Passagers, la part de
marché de l?activité voitures a augmenté d?un point pour s?établir à
51,5 %.

Le marché des autocars a enregistré une hausse d?environ 3 % par rapport
à 2013 mais la part de marché autocars de la Liaison Fixe diminue de 2
points à 39,5 %.

ii) Réseau Ferroviaire

Trafic 2014 2013 Variation
Trains à Grande Vitesse Passagers (Eurostar) :
Passagers (*) 10 397 894 10 132 691 +3 %
Services de Trains de Fret des Entreprises Ferroviaires (**)
:
Nombre de tonnes 1 648 047 1 363 834 +21 %
Nombre de trains 2 900 2 547 +14 %

* Seuls sont comptabilisés dans ce tableau les passagers
d?Eurostar qui empruntent le Tunnel, ce qui exclut les liaisons
Paris-Calais et Bruxelles-Lille.

** Les trains des entreprises ferroviaires (DB Schenker
pour le compte de BRB, la SNCF et ses filiales, et Europorte)
ayant emprunté le Tunnel.

L?utilisation du réseau ferroviaire du Tunnel par les Trains à Grande

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GROUPE EUROTUNNEL : UNE ANNEE RECORD RESULTATS ANNUELS 2014

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