Au 1^er trimestre 2015, les sociétés cotées françaises, éligibles au PEA-PME, ont levé 574,5 M€ par émission d'actions (augmentations de capital et introductions en bourse).

1. Les augmentations de capital des sociétés déjà cotées
Au cours du 1^er trimestre 2015, les sociétés cotées éligibles au PEA-PME ont levé plus de 380 M€ par le biais de 15 augmentations de capital⁽¹⁾ réalisées à Paris mais pas seulement…

La plus grosse opération du trimestre est réalisée aux Etats-Unis
Sur le 1^er trimestre 2015, 10 augmentations de capital réservées ou par placement privé ont permis de lever 100M€, tandis que 57,7 M€ ont été souscrits au travers de 3 augmentations de capital avec maintien du droit préférentiel de souscription (DPS) des actionnaires et 12,91 M€ levés par 1 augmentation de capital sans maintien du DPS. Enfin, l'opération la plus significative a permis à Cellectis de lever plus de 210 M€ à travers une émission d'American Depositary Shares (ADS), dans le cadre de son introduction sur le Nasdaq.

Compte tenu du poids de cette opération sur le trimestre, les statistiques qui suivent ne l'intègrent pas.

64% des opérations réalisées sur Alternext pour 31% des fonds levés
9 opérations ont été réalisées sur Alternext pour lever 53,7 M€. 7 placements privés ont représenté 39,3 M€ de souscriptions, soit 73% des fonds levés sur ce marché.

5 opérations ont été réalisées sur Euronext pour lever 117 M€. 3 placements privés ont permis de lever près de 61 M€ en France mais également aux Etats-Unis pour 2 sociétés du secteur de la santé.

Très forte représentation du secteur de la santé
43% des opérations et 78% des fonds levés ont concerné des sociétés issues du secteur de la Santé, secteur qui représente un peu plus de 13% du nombre total de sociétés cotées éligibles au PEA-PME.

2. Les introductions en bourse de sociétés éligibles
Sur le 1^er trimestre 2015, 9 sociétés éligibles au PEA-PME ont fait leur apparition en Bourse à Paris : 5 sur Euronext et 4 sur Alternext. Au total, ces sociétés ont levé 194,5 M€, soit en un seul trimestre plus de 40% du montant des fonds levés entre le 4 mars 2014 (date d'entrée en vigueur du PEA-PME) et le 31 décembre 2014, ce qui illustre la vigueur de ce début d'année sur le marché parisien des introductions en bourse.

Sur Euronext Paris, 100% des sociétés éligibles au PEA PME introduites opèrent dans la santé
Sur Euronext, 100% des sociétés introduites sont issues du secteur de la santé. Leur valorisation moyenne post-money ressortait à 117,4 M€, avec un flottant moyen de 25%. Sur ce marché, 143 M€ ont été levés : 15% auprès de particuliers (pour une demande représentant 24% de la demande totale) et 85% auprès d'institutionnels. Une grande majorité des opérations a rencontré un vif succès et le taux de souscription moyen ressort à 219%, ayant permis de fixer le prix d'introduction en haut de fourchette dans 4 des 5 opérations du 1^er trimestre. Toutes ces opérations faisaient l'objet d'engagements de souscription de la part d'institutionnels et d'actionnaires historiques,
représentant en moyenne 48% des fonds recherchés.

On notera également que l'une de ces opérations aurait pu être entièrement souscrite par des particuliers, leur demande en titres ayant représenté 139% de la taille initiale de l'offre.

Sur Alternext Paris, les actionnaires individuels sont mieux servis
Sur Alternext, les 4 sociétés introduites capitalisent en moyenne 44 M€ et offrent un flottant moyen de 29%. Au contraire d'Euronext, aucune des sociétés n'opère dans le domaine de la santé, chacune est issue d'un secteur différent. Les fonds levés s'élèvent à 51,4 M€, alloués à 36% aux particuliers (pour une demande représentant 29% de la demande totale) et à 64% aux institutionnels. L'ensemble des opérations survenues sur Alternext s'est soldé par un grand succès, le taux de souscription moyen ressortant à 311% : 2 sociétés sur 4 se sont ainsi introduites à un prix fixé en haut de fourchette.
Les engagements de souscription reçus préalablement aux opérations s'établissaient en moyenne à 23% des fonds recherchés. Pour deux opérations, la demande des particuliers était supérieure au nombre total de titres offerts.

3. Conclusion
Les sociétés cotées françaises, éligibles au PEA-PME, ont levé 574,5 M€ au premier trimestre 2015. Sur la même période, la collecte nette des fonds éligibles au PEA-PME atteint 24 M€ et, au 31 mars 2015, les encours des fonds éligibles au PEA PME s'élèvent à 1,6 milliard d'Euros.

La faible collecte nette des fonds éligibles au PEA-PME au regard des fonds levés par les sociétés cotées éligibles illustre la défiance des investisseurs français envers les actions des small & mid cap françaises, réputées peu liquides : cela explique sans doute pourquoi de plus en plus de sociétés, en particulier dans le secteur de la santé, ont recours à des fonds étrangers.

Si l'on considère que la collecte nette des fonds éligibles au PEA-PME constitue un indicateur pertinent des flux alloués aux PME et ETI en France, cela met une nouvelle fois en lumière la difficulté des entreprises à se financer en fonds propres en France.

Cet article est disponible sur www.pea-pme.fr, Rubrique « Décryptage et analyses »

 ⁽¹⁾ Ce chiffre intègre l'ensemble des augmentations de capital réalisées en numéraire par des sociétés éligibles au PEA-PME et cotées sur Euronext ou Alternext. Ce chiffre exclut les émissions d'actions réalisées dans le cadre d'introductions en bourse, d'attributions gratuites d'actions, de rémunérations d'apports, de compensations de créances, de conversions de compte courant, de paiements de dividendes en actions, d'exercice de bons de souscription ou d'obligations convertibles.

A PROPOS D'ARKEON FINANCE
Société de bourse, ARKEON Finance est un Prestataire en Services d'Investissement dédié au financement des entreprises petites et moyennes (capitalisation < 1 milliard €) cotées et non cotées.

POUR PLUS D'INFORMATIONS
Audrey Gauthey
Tél : 01 53 70 50 09
Email : audreygauthey@arkeonfinance.fr

Au 1^er trimestre 2015, les sociétés cotées françaises, éligibles au PEA-PME, ont levé 574,5 M? par émission d’actions (augmentations de capital et introductions en bourse).

1. Les augmentations de capital des sociétés déjà cotées

Au cours du 1^er trimestre 2015, les sociétés cotées éligibles au PEA-PME ont levé plus de 380 M? par le biais de 15 augmentations de capital⁽¹⁾ réalisées à Paris mais pas seulement…

La plus grosse opération du trimestre est réalisée aux Etats-Unis

Sur le 1^er trimestre 2015, 10 augmentations de capital réservées ou par placement privé ont permis de lever 100M?, tandis que 57,7 M? ont été souscrits au travers de 3 augmentations de capital avec maintien du droit préférentiel de souscription (DPS) des actionnaires et 12,91 M? levés par 1 augmentation de capital sans maintien du DPS. Enfin, l’opération la plus significative a permis à Cellectis de lever plus de 210 M? à travers une émission d’American Depositary Shares (ADS), dans le cadre de son introduction sur le Nasdaq.

Compte tenu du poids de cette opération sur le trimestre, les statistiques qui suivent ne l’intègrent pas.

64% des opérations réalisées sur Alternext pour 31% des fonds levés

9 opérations ont été réalisées sur Alternext pour lever 53,7 M?. 7 placements privés ont représenté 39,3 M? de souscriptions, soit 73% des fonds levés sur ce marché.

5 opérations ont été réalisées sur Euronext pour lever 117 M?. 3 placements privés ont permis de lever près de 61 M? en France mais également aux Etats-Unis pour 2 sociétés du secteur de la santé.

Très forte représentation du secteur de la santé

43% des opérations et 78% des fonds levés ont concerné des sociétés issues du secteur de la Santé, secteur qui représente un peu plus de 13% du nombre total de sociétés cotées éligibles au PEA-PME.

2. Les introductions en bourse de sociétés éligibles

Sur le 1^er trimestre 2015, 9 sociétés éligibles au PEA-PME ont fait leur apparition en Bourse à Paris : 5 sur Euronext et 4 sur Alternext. Au total, ces sociétés ont levé 194,5 M?, soit en un seul trimestre plus de 40% du montant des fonds levés entre le 4 mars 2014 (date d’entrée en vigueur du PEA-PME) et le 31 décembre 2014, ce qui illustre la vigueur de ce début d’année sur le marché parisien des introductions en bourse.

Sur Euronext Paris, 100% des sociétés éligibles au PEA PME introduites opèrent dans la santé

Sur Euronext, 100% des sociétés introduites sont issues du secteur de la santé. Leur valorisation moyenne post-money ressortait à 117,4 M?, avec un flottant moyen de 25%. Sur ce marché, 143 M? ont été levés : 15% auprès de particuliers (pour une demande représentant 24% de la demande totale) et 85% auprès d’institutionnels. Une grande majorité des opérations a rencontré un vif succès et le taux de souscription moyen ressort à 219%, ayant permis de fixer le prix d’introduction en haut de fourchette dans 4 des 5 opérations du 1^er trimestre. Toutes ces opérations faisaient l’objet d’engagements de souscription de la part d’institutionnels et d’actionnaires historiques, représentant en moyenne 48% des fonds recherchés.

On notera également que l’une de ces opérations aurait pu être entièrement souscrite par des particuliers, leur demande en titres ayant représenté 139% de la taille initiale de l’offre.

Sur Alternext Paris, les actionnaires individuels sont mieux servis

Sur Alternext, les 4 sociétés introduites capitalisent en moyenne 44 M? et offrent un flottant moyen de 29%. Au contraire d’Euronext, aucune des sociétés n’opère dans le domaine de la santé, chacune est issue d’un secteur différent. Les fonds levés s’élèvent à 51,4 M?, alloués à 36% aux particuliers (pour une demande représentant 29% de la demande totale) et à 64% aux institutionnels. L’ensemble des opérations survenues sur Alternext s’est soldé par un grand succès, le taux de souscription moyen ressortant à 311% : 2 sociétés sur 4 se sont ainsi introduites à un prix fixé en haut de fourchette. Les engagements de souscription reçus préalablement aux opérations s’établissaient en moyenne à 23% des fonds recherchés. Pour deux opérations, la demande des particuliers était supérieure au nombre total de titres offerts.

3. Conclusion

Les sociétés cotées françaises, éligibles au PEA-PME, ont levé 574,5 M? au premier trimestre 2015. Sur la même période, la collecte nette des fonds éligibles au PEA-PME atteint 24 M? et, au 31 mars 2015, les encours des fonds éligibles au PEA PME s’élèvent à 1,6 milliard d’Euros.

La faible collecte nette des fonds éligibles au PEA-PME au regard des fonds levés par les sociétés cotées éligibles illustre la défiance des investisseurs français envers les actions des small & mid cap françaises, réputées peu liquides : cela explique sans doute pourquoi de plus en plus de sociétés, en particulier dans le secteur de la santé, ont recours à des fonds étrangers.

Si l’on considère que la collecte nette des fonds éligibles au PEA-PME constitue un indicateur pertinent des flux alloués aux PME et ETI en France, cela met une nouvelle fois en lumière la difficulté des entreprises à se financer en fonds propres en France.

Cet article est disponible sur www.pea-pme.fr, Rubrique « Décryptage et analyses »

⁽¹⁾ Ce chiffre intègre l’ensemble des augmentations de capital réalisées en numéraire par des sociétés éligibles au PEA-PME et cotées sur Euronext ou Alternext. Ce chiffre exclut les émissions d’actions réalisées dans le cadre d’introductions en bourse, d’attributions gratuites d’actions, de rémunérations d’apports, de compensations de créances, de conversions de compte courant, de paiements de dividendes en actions, d’exercice de bons de souscription ou d’obligations convertibles.

A PROPOS D’ARKEON FINANCE

Société de bourse, ARKEON Finance est un Prestataire en Services d’Investissement dédié au financement des entreprises petites et moyennes (capitalisation < 1 milliard ?) cotées et non cotées.

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Tél : 01 53 70 50 09

Email : audreygauthey@arkeonfinance.fr