Regulatory News :
Axway (Paris:AXW) :
Le Conseil d?administration d?Axway Software, réuni le 24 février
sous la présidence de Pierre Pasquier, a examiné les états financiers
consolidés pour l?exercice clos le 31 décembre 2014. Un excellent
quatrième trimestre permet de quasiment compenser le retard pris depuis
le début de l?année sur les licences. Malgré une légère baisse de la
marge opérationnelle d?activité liée à ce retard, l?année 2014 est très
satisfaisante avec une croissance significative de l?activité et une
situation financière très solide.
| Exercice 2014 | Exercice 2013 | Exercice 2012 | ||||||||||||
| (en M?) | (%CA) | (en M?) | (%CA) | (en M?) | (%CA) | |||||||||
| Principaux éléments du compte de résultat | ||||||||||||||
| Chiffre d’Affaires | 261,6 | 237,5 | 224,3 | |||||||||||
| Croissance organique | 3,6% | 3,7% | -1,6% | |||||||||||
| Résultat opérationnel d’activité | 39,7 | 15,2% | 37,5 | 15,8% | 35,0 | 15,6% | ||||||||
| Résultat opérationnel courant | 33,6 | 12,8% | 32,4 | 13,7% | 31,7 | 14,1% | ||||||||
| Autres produits et charges | -2,3 | -5,3 | -2,9 | |||||||||||
| Coût de l’endettement financier net et gains et pertes de change | -0,9 | -1,3 | -0,1 | |||||||||||
| Charge d’impôt | -3,6 | 9,8 | -4,0 | |||||||||||
| Résultat net | 26,7 | 10,2% | 35,6 | 15,0% | 24,7 | 11,0% | ||||||||
| (en ?) | (en ?) | (en ?) | ||||||||||||
| Résultat de base par action | 1,29 | 1,75 | 1,22 | |||||||||||
-
Le résultat par action est calculé sur la base de 20 551 415 actions
en 2014, 20 379 481 actions en 2013 et 20 255 401 pour 2012.
Commentaire sur l?activité 2014
L?année 2014 a été marquée par :
-
L?acquisition, au cours du 1er semestre 2014, de la société
Systar. Celle-ci était un éditeur de logiciels de pilotage de la
performance opérationnelle s?appuyant entre autres sur la technologie Operational
Intelligence. Axway entend poursuivre le développement de la
dernière génération de produits d?Operational Intelligence au
sein de sa suite Axway 5 et tire déjà partie des profondes synergies
existantes avec Systar en matière de positionnement d?offre et de base
de clientèle ; -
La profonde transformation de la demande sur les segments historiques
du Middleware (MFT/B2B/Intégration) qui se poursuit et qui confirme la
nécessité d?y associer des technologies émergentes (API ?Application
Programming Interface-, Operational Intelligence) pour
profiter du mouvement de fond lié à la digitalisation de l?entreprise ; -
L?émergence d?une demande d?outils d?intégration liés au Cloud. Le
choix de plus en plus fréquent des entreprises de positionner leurs
logiciels applicatifs dans le Cloud est une opportunité de croissance
pour Axway ne présentant pas de risque de cannibalisation de la base
installée. La suite Axway 5 est disponible à la fois On Premise
et dans le Cloud ; -
Le déploiement de la technologie API. L?acquisition de la société
Vordel (2012) par Axway a initié un mouvement de consolidation du
marché, illustrant l?intérêt stratégique de cette technologie dans le
domaine de l?intégration d?applications. 2014 a été une année de
déploiement, tant en matière d?offre (disponibilité dans la suite
Axway 5) que de dynamique commerciale ; -
Un excellent 4ème trimestre concernant l?activité de
licences (+18,3% de croissance par rapport au T4/2013). Celui-ci a
quasiment permis de compenser le retard pris dans les prises de
commande cumulées au cours des trois premiers trimestres. Cette bonne
performance illustre la solidité du positionnement d?Axway dans le
domaine du middleware ; marché qui évolue fortement pour aider les
entreprises à répondre aux enjeux de la digitalisation. Elle traduit
aussi la capacité de la société à se mobiliser pour servir cette
demande.
Chiffre d?affaires par région (M?)
| Exercice 2014 | 2014 | 2013 Publié | 2013 Pro forma | Croissance Totale | Croissance Organique 1 | |||||
| France | 103,4 | 82,5 | 95,1 | 25,3% | 8,8% | |||||
| Reste de l’Europe | 59,5 | 57,6 | 57,9 | 3,3% | 2,7% | |||||
| Amériques | 89,1 | 90,7 | 93,0 | -1,8% | -4,2% | |||||
| Asie-Pacifique | 9,6 | 6,7 | 6,5 | 42,3% | 46,5% | |||||
| Axway | 261,6 | 237,5 | 252,6 | 10,1% | 3,6% |
(1) à périmètre et taux de change constants
La bonne performance de la France avec une croissance organique de +8,8%
confirme le redressement opéré depuis le 4ème trimestre 2012.
Les clients tirent pleinement profit des innovations Axway 5 et du
partenariat conclu avec Sopra Banking Software. Cela permet à cette zone
d?entrer dans l?année 2015 avec un bon portefeuille commercial.
L?exercice 2014 a été plus contrasté aux Etats Unis où l?offre Axway 5
n?est pas complètement disponible pour les clients utilisant les
produits issus de l?acquisition de Tumbleweed. Le groupe a aussi été
confronté à des difficultés d?exécution qui ont commencé à se résorber
au 4ème trimestre. En revanche, une demande significative de
projets dans le Cloud se confirme dans cette zone, notamment dans le
domaine de la santé. La performance des autres pays d?Europe n?est pas
homogène mais reste globalement positive sur l?ensemble de l?exercice.
La zone Asie-Pacifique connaît une très forte croissance, notamment de
par l?importance prise par l?API dans un portefeuille commercial qui
reste toutefois réduit par rapport aux autres zones.
Chiffre d?affaires par activité (M?)
| Exercice 2014 | 2014 | 2013 Publié | 2013 Pro forma | Croissance Totale | Croissance Organique 1 | |||||
| Licences | 79,6 | 75,6 | 81,0 | 5,3% | -1,8% | |||||
| Maintenance | 120,5 | 106,3 | 112,8 | 13,3% | 6,8% | |||||
| Services | 61,5 | 55,6 | 58,8 | 10,5% | 4,6% | |||||
| Axway | 261,6 | 237,5 | 252,6 | 10,1% | 3,6% |
(1) à périmètre et taux de change constants
Avec 38,5M? de licences au 4ème trimestre (+18,3% par rapport
au T4/2013), Axway réalise une excellente performance sur ce trimestre
(48% des licences de l?année 2014). Ceci ne permet toutefois pas de
rattraper entièrement le retard pris depuis le début de l?année sur la
prise de commandes de licences. L?activité licences s?établit donc, sur
l?ensemble de 2014, à un niveau quasiment identique à celui de 2013.
Cela constitue cependant une moyenne et certains segments restent
extrêmement dynamiques, comme API ainsi que la nouvelle suite logicielle
Axway 5.
La croissance de la maintenance est excellente et s?établit à +6,8%,
portant la part de cette activité, hautement récurrente, à plus de 46%
du chiffre d?affaires du groupe. Les services sont en progression
significative (+4,6% par rapport à 2013), avec des segments à très
fortes croissances comme les Managed Services et le Cloud.
Situation Financière
Au 31 décembre 2014, la situation financière d?Axway est extrêmement
solide avec une trésorerie de 44,6 M?, une dette bancaire de 44,5 M?
ainsi que des capitaux propres de 298,5 M?.
Le groupe a effectué en 2014 une acquisition majeure (la société Systar
au 1er semestre 2014) ainsi que la reprise d?un partenaire
distributeur en Australie (Information Gateways en janvier 2014). En
intégrant cela, l?endettement net de la société au 31/12/2014 s?établit
à 3,1M?, permettant d?atteindre des ratios financiers respectant très
confortablement les valeurs requises par les covenants bancaires.
Le niveau de la marge opérationnelle d?activité (15,2% sur l?exercice)
est en baisse de 60 points de base par rapport à 2013, conséquence d?une
moindre performance des licences durant les trois premiers trimestres de
l?année, de l?effort d?intégration de Systar notamment pour tirer parti
de la dernière génération des produits d?Operational Intelligence dans
tout le réseau de distribution. Ceci souligne la bonne capacité de
résistance du business model d?Axway qui a permis de maintenir tous les
développements logiciels planifiés pour conserver un avantage
concurrentiel qui reste intact et porteur de croissance.
Le résultat net, au 31 Décembre 2014, s?établit à 26,7 M? (10,2% de
marge nette). Le résultat net de 2013 (35,6M? et 15,0% de marge nette)
intégrait l?activation de reports déficitaires au sein de la filiale
Axway Inc et le règlement d?un litige commercial. Sans ces deux
opérations exceptionnelles, le résultat net de 2013 aurait été de 27,1M?
(ou 1,33? par action) à un niveau sensiblement identique à celui de 2014.
Les procédures d?audit sur les comptes annuels consolidés sont en cours
de finalisation.
Evolution de l?Effectif
Au 31 décembre 2014, l?effectif d?Axway était de 1961 collaborateurs
(698 en France et 1263 hors de France) en progression de 178 personnes
par rapport au 31 Décembre 2013.
Dividende en numéraire
Le Conseil d?administration d?Axway proposera, à la prochaine Assemblée
Générale, la distribution d?un dividende de 0.40? par action au titre de
l?exercice 2014.
Stratégie & perspectives
Le marché du middleware se transforme, tant dans son périmètre
technologique pour couvrir les exigences du Digital que dans les usages
de consommation des entreprises (Software as a Service). Les offreurs
doivent donc proposer de l?innovation pour dynamiser les segments
traditionnels (MFT, B2B par exemple), intégrer les technologies
adéquates pour servir les intégrations du Mobile et du Cloud et élargir
leur business model.
Sur cette base, la société confirme son positionnement (la gouvernance
des flux de données à destination des grandes organisations et de leurs
écosystèmes), et la qualité de sa position concurrentielle dans ce
domaine. Ce positionnement repose sur un marché dont la dynamique est
entretenue par les grands drivers technologiques liés au Digital
(mobilité, Cloud, Big Data, Internet des objets) qui conduisent à un
développement important des échanges de flux à l?intérieur et à
l?extérieur de l?entreprise. Axway possède de solides atouts historiques
(technologies MFT, B2B) et a su faire des choix majeurs (API, Operational
Intelligence) pour garder un avantage concurrentiel significatif.
L?exercice 2014, et notamment la dynamique du 4ème trimestre,
confirme cette analyse et valide les orientations retenues par la
société. L?environnement général du Middleware reste toutefois en
mutation importante et impose une actualisation des objectifs, des
étapes et des jalons du plan de développement moyen-terme de la société.
Dans ce contexte, la société a décidé de revalider son analyse
stratégique en revisitant le projet élaboré en 2011 à l?occasion de
l?entrée en bourse. Ce travail, qui doit aboutir à la fin du 1er
semestre 2015, va permettre de renforcer l?entreprise en identifiant les
adaptations pertinentes pour mieux répondre aux évolutions du marché.
A court terme et dans la continuité de la fin 2014, l?entrée dans
l?année 2015 apparaît encourageante avec des portefeuilles commerciaux
prometteurs.
Chiffre d?affaires par région et par trimestre (en M?)
| 1er Trimestre | 2014 | 2013 Publié |
2013
Pro forma |
Croissance Totale | Croissance Organique 1 | |||||
| France | 18,2 | 16,9 | 16,9 | 7,4% | 7,4% | |||||
| Reste de l’Europe | 14,1 | 12,3 | 12,3 | 14,3% | 14,1% | |||||
| Amériques | 17,9 | 19,1 | 18,4 | -6,4% | -2,9% | |||||
| Asie-Pacifique | 1,9 | 1,6 | 1,4 | 21,8% | 36,1% | |||||
| Axway | 52,0 | 49,9 | 49,1 | 4,3% | 6,1% | |||||
| 2ème Trimestre | 2014 | 2013 Publié |
2013
Pro forma |
Croissance Totale | Croissance Organique 1 | |||||
| France | 24,6 | 17,9 | 21,7 | 37,6% | 13,6% | |||||
| Reste de l’Europe | 15,0 | 14,4 | 14,5 | 3,7% | 3,2% | |||||
| Amériques | 20,9 | 22,5 | 21,9 | -6,9% | -4,2% | |||||
| Asie-Pacifique | 2,3 | 1,7 | 1,6 | 41,5% | 50,3% | |||||
| Axway | 62,9 | 56,5 | 59,6 | 11,3% | 5,5% | |||||
| 3ème Trimestre | 2014 | 2013 Publié | 2013 Pro forma | Croissance Totale | Croissance Organique 1 | |||||
| France | 20,3 | 20,4 | 24,0 | -0,4% | -15,2% | |||||
| Reste de l’Europe | 13,4 | 13,2 | 13,3 | 1,7% | 0,7% | |||||
| Amériques | 23,5 | 24,8 | 25,3 | -5,5% | -7,1% | |||||
| Asie-Pacifique | 2,2 | 1,6 | 1,6 | 41,4% | 39,9% | |||||
| Axway | 59,4 | 60,0 | 64,2 | -0,9% | -7,4% | |||||
| 4ème Trimestre | 2014 | 2013 Publié | 2013 Pro forma | Croissance Totale | Croissance Organique 1 | |||||
| France | 40,3 | 27,3 | 32,5 | 47,6% | 23,9% | |||||
| Reste de l’Europe | 17,1 | 17,7 | 17,8 | -3,4% | -4,0% | |||||
| Amériques | 26,7 | 24,2 | 27,4 | 10,3% | -2,5% | |||||
| Asie-Pacifique | 3,1 | 1,9 | 2,0 | 60,6% | 56,2% | |||||
| Axway | 87,2 | 71,2 | 79,8 | 22,6% | 9,4% |
(1) à périmètre et taux de change constants
Chiffre d?affaires par activité et par trimestre (en M?)
