Regulatory News :

Conformément à sa publication en date du 28 novembre 2014, Avanquest
Software (Paris:AVQ) (ISIN : FR0004026714) annonce les résultats
consolidés du groupe Avanquest (le « Groupe ») pour l??exercice
2013-2014 (1^er juillet 2013 au 30 juin 2014) et met à la
disposition du public son rapport financier annuel 2013-2014, tel que
déposé auprès de l?Autorité des Marchés Financiers.

Ce document peut être consulté sur le site Internet de la Société (www.avanquest-group.com,
espace Investisseurs, rubrique informations réglementées).

PREAMBULE

FAITS MARQUANTS

La Société a annoncé en décembre 2013 un repositionnement stratégique du
Groupe centré sur la création digitale personnalisée, en particulier le web-to-print
et le mobile-to-print (services d’impression de photos à
distance) et sur la gestion des objets connectés.

Cette nouvelle stratégie a montré des signes encourageants et a permis
au Groupe de retrouver une trajectoire de croissance sur l?exercice
2013-2014 (chiffre d?affaires en hausse de 1,4% par rapport à l?exercice
précédent et +5,2 % à périmètre et taux de change constants).

L?augmentation du chiffre d?affaires a été portée sur cet exercice par
la hausse de 29,4% (+37,7% en données pro-forma) du revenu lié à la
création digitale personnalisée.

Le lancement de nouveaux produits dans le domaine de la gestion des
objets connectés, bien que décalé de quelques mois, sera annoncé
prochainement, ce qui devrait ouvrir la voie à de nouveaux leviers de
croissance.

La baisse du chiffre d?affaires « Retail » se poursuit en 2013-2014
(-15,2% par rapport à l?exercice précédent).

Toutefois, la marge brute du Groupe est en baisse sur l?exercice,
principalement en raison du lancement du nouveau service FreePrints (mobile-to-print),
qui, de par son modèle économique, a structurellement une plus faible
marge.

L?exercice a également été marqué par une hausse significative du coût
d?acquisition clients des ventes de logiciels online, ce qui a également
impacté le Résultat Opérationnel du Groupe en 2013-2014.

Le Résultat Opérationnel Courant ressort à -4,6 millions d?euros. Le
résultat net représente une perte de 42,6 millions d?euros après impact
d?une dépréciation du goodwill d?un montant de 31,9 millions d?euros.

PRESENTATION DES COMPTES AU 30 JUIN 2014

Nouvelle dépréciation du goodwill lié aux activités historiques

La Direction de la Société a procédé à une évaluation de certains actifs
notamment le goodwill du Groupe, dont l?activité et la marge sont
en repli depuis plusieurs exercices. Cette évaluation s?est traduite par
une dépréciation des écarts d?acquisition d?un montant de 31,9 millions
d?euros (contre 60 millions d?euros lors de l?exercice 2012-2013).

La mise en place de la nouvelle stratégie durant l?exercice a conduit à
modifier l?information sectorielle selon 3 Unités Génératrices de
Trésorerie (« UGT ») : BtoB, BtoC et Web-to-Print. Une partie des écarts
d?acquisition de l?UGT BtoC a été réaffectée à l?UGT Web-to-Print. Les
tests d?impairment sur le goodwill ont été effectués selon
ces 3 axes. Ainsi, l?ajustement comptabilisé permet au Groupe de
présenter une situation comptable cohérente avec le repositionnement
stratégique de son activité.

PRINCIPAUX ELEMENTS FINANCIERS

COMPTE DE RESULTAT

Le Groupe a réalisé un chiffre d’affaires de 101,6 millions d?euros, ce
qui représente une augmentation de 1,4 % par rapport au chiffre
d’affaires de l?année 2012-2013 (+5,2 % à périmètre et taux de change
constants), un Résultat Opérationnel Courant en perte de 4,6 millions
d?euros et un résultat net en perte de 42,6 millions d?euros.

Chiffre d?affaires / Marge brute

Le Groupe réalise près de 85,4 % de son chiffre d?affaires à
l?international : 48,1 % aux Etats-Unis, 21,6 % au Royaume-Uni, 14,6 %
en France, 7,5 % en Allemagne et 8,2 % dans le reste du monde.

Au 30 juin 2014, le taux de marge brute (en % du chiffre d?affaires)
s?est élevé à 54,6 % contre 56,8 % au titre de l?exercice précédent,
reflétant notamment le lancement de l?activité mobile-to-print.

Résultat opérationnel courant

Au cours de l?exercice 2013-2014, le Groupe a connu une hausse des coûts
marketing liés d?une part, à la mise en ?uvre de son repositionnement
stratégique et au développement de ses nouveaux produits (notamment la
création digitale personnalisée) qui ont nécessité de nombreux
investissements afin de développer au plus vite la base clients et
d?autre part, le Groupe a dû faire face à une hausse des coûts
d?acquisition clients pour la vente de logiciels online. Ainsi, le total
des frais commerciaux et marketing augmentent de 16,2 % pour s?élever à
28,4 millions d?euros.

Les frais généraux et administratifs de l?exercice s?élèvent à 18,9
millions d?euros et sont en baisse de 8,0% par rapport à l?exercice
précédent grâce aux efforts de réduction de coûts.

Le résultat opérationnel courant de l?exercice 2013-2014 présente une
perte de 4,6 millions d?euros contre une perte de 1,2 millions d?euros
au titre de l?exercice précédent.

Résultat net

Après prise en compte de la dépréciation du goodwill (31,9
millions d?euros), des coûts de restructuration de 1,6 million d?euros
liés au repositionnement des activités, du résultat financier négatif de
1,4 million d?euros, et de l?impôt sur les bénéfices, le résultat net
pour l?exercice 2013-2014 est en perte de 42,6 millions d?euros contre
une perte de 65,9 millions d?euros au titre de l?exercice précédent.

BILAN

*En raison du non-respect d?un covenant, les dettes bancaires de la
maison mère ont été reclassées en passif courant au 30 juin 2014.

Capitaux propres et endettement du Groupe

Au 30 juin 2014, les capitaux propres du Groupe ressortent à 2 millions
d?euros. La trésorerie du Groupe s?élève à 10,6 millions d?euros contre
4,8 millions d?euros au 30 juin 2013, soit une variation de +5,8
millions d?euros, notamment grâce à l?augmentation de capital réalisée
le 27 Juin 2014 (5,9 millions d?euros ayant été levés), aux produits des
programmes d?Equity Line mis en ?uvre au cours de l?exercice et à la
cession le 6 février 2014 de l?intégralité des titres de sa filiale,
Carteland.

Au 30 juin 2014, les dettes financières sont de 28,5 millions d?euros
contre 29 millions d?euros au 30 juin 2013.

Suite au non-respect de l?un des covenants figurant dans la
documentation contractuelle conclue avec ses établissements de crédit
(ie, le ratio « Dette Nette Consolidée / Capitaux Propres »,
étant précisé que le ratio « Dettes Nettes / CAF » a
fait l?objet d?un « covenant holiday » courant jusqu?à
l?issue de l?exercice 2013-2014), la Société a initié des discussions
avec ses différentes banques. Le 18 décembre 2014, celles-ci ont accordé
un standstill courant jusqu?au 15 février 2015 relatif notamment
à l?exercice de tout potentiel droit résultant d?un ou plusieurs cas de
défaut et/ou d?exigibilité anticipée, et notamment au titre du
non-respect des ratios financiers. Des négociations sont en cours en vue
d?aboutir à un accord global sur la restructuration de l?endettement.

La Société a, par ailleurs, entamé des discussions avec de potentiels
investisseurs en capital, qui seraient susceptibles de lui apporter les
fonds nécessaires à la consolidation de ses fonds propres et au
financement de sa nouvelle stratégie.

Dans l?hypothèse où ces discussions ne pourraient aboutir dans les
prochains mois, la Société pourrait procéder à de nouvelles cessions
d?actifs et/ou faire appel au marché dans le cadre de ses besoins de
financement.

Capitaux propres Société Avanquest Software SA

Les capitaux propres de la société Avanquest Software SA s?élèvent à 7,0
millions d?euros au 30/06/2014, devenant ainsi inférieurs à la moitié du
capital social (27,4 millions d?euros). Par conséquent, la Société
envisage de soumettre à ses actionnaires lors de la prochaine assemblée
générale mixte des résolutions permettant de régulariser cette situation.

Les observations et réserves des commissaires aux comptes figurent en
annexe du présent communiqué.

EVENEMENTS POSTERIEURS A LA CLOTURE

Le Groupe a cédé à la fin du mois d?octobre 2014, la totalité des actifs
de sa filiale Arvixe, détenue à 50%. Cette cession s?est inscrite dans
le cadre des efforts entamés par le Groupe aux fins d?améliorer sa
situation financière et de restructurer son bilan.

Par ailleurs, la Société procédera le 16 février 2015 au remboursement
de la totalité des sommes dues au titre des obligations convertibles en
actions (Code ISIN FR0010844746 «OCA»), ayant fait l?objet de la
note d?opération ayant reçu le visa de l?Autorité des Marchés Financiers
n°10-010 en date du 15 janvier 2010 restant en circulation pour
lesquelles le Droit à l?Attribution d?Actions défini à l?article 5.2.1
n?aurait pas été exercé, soit la somme de 4,945 euros par obligation et
0,299 euro d?intérêts par obligation. Le principal détenteur d?OCA,
représentant environ 67 % des OCA, a renoncé formellement à ce
remboursement (soit 3 061 400 euros) et a accepté de porter ces sommes
au crédit de son compte-courant d?actionnaire.

PERSPECTIVES 2014-2015

La Société entend poursuivre ses efforts et son repositionnement
stratégique afin de renouer avec une croissance durable.

Pour réaliser ses ambitions, la Société s?appuiera d?une part sur des
investissements en marketing et R&D concentrés sur les secteurs les plus
porteurs de croissance, à savoir la création digitale personnalisée et
la gestion d?objets connectés, et d?autre part sur une structure de
coûts et de capital optimisée.

ASSEMBLEE GENERALE 2013-2014

Les comptes consolidés 2013-2014 de la Société, qui ont été formellement
arrêtés par son Conseil d?administration le 26 janvier 2015, seront
soumis au vote de l?assemblée générale mixte des actionnaires devant se
tenir au mois de mars 2015.

Par ailleurs, la Société soumettra à l?approbation des actionnaires un
ensemble de résolutions destinées à permettre, notamment en cas de
réussite des discussions susmentionnées, la réalisation d?une ou
plusieurs opérations financières visant au renforcement de ses fonds
propres et au financement de ses activités.

La Société communiquera les détails et informations légales en vue de
cette assemblée générale dans les délais réglementaires applicables.

Avertissement important

Le présent communiqué de presse contient des déclarations prospectives
relatives à la situation financière, aux résultats des opérations, aux
métiers, à la stratégie et aux projets d?Avanquest Software. Même si
Avanquest Software estime que ces déclarations prospectives reposent sur
des hypothèses raisonnables, elles ne constituent pas des garanties
quant à la performance future de la Société. Les résultats réels peuvent
être très différents des déclarations prospectives en raison d’un
certain nombre de risques et d’incertitudes, dont la plupart sont hors
du contrôle d?Avanquest Software, et notamment les risques décrits dans
le document de référence R. 14-009 déposé le 18 mars 2014 auprès de
l?Autorité des Marchés Financiers et le rapport financier annuel
2013-2014, disponibles sur le site Internet de la Société. Le présent
communiqué de presse contient des informations prospectives qui ne
peuvent s?apprécier qu?au jour de sa diffusion et Avanquest Software
dément toute intention ou obligation de fournir, mettre à jour ou
réviser quelques déclarations prospectives que ce soit, soit en raison
d?une nouvelle information, d?évènements futurs ou autres

ANNEXES

OBSERVATIONS ET RESERVES DES COMMISSAIRES AUX
COMPTES

Opinion sur les comptes annuels d?Avanquest Software SA

Nous avons effectué notre audit selon les normes d’exercice
professionnel applicables en France, à l’exception du point décrit dans
le paragraphe suivant ; ces normes requièrent la mise en ?uvre de
diligences permettant d’obtenir l’assurance raisonnable que les comptes
annuels ne comportent pas d’anomalies significatives. Un audit consiste
à vérifier, par sondages ou au moyen d’autres méthodes de sélection, les
éléments justifiant des montants et informations figurant dans les
comptes annuels. Il consiste également à apprécier les principes
comptables suivis, les estimations significatives retenues et la
présentation d’ensemble des comptes. Nous estimons que les éléments que
nous avons collectés sont suffisants et appropriés pour fonder notre
opinion.

Comme indiqué dans la note 3.2 de l?annexe, la société a enregistré au
cours de l?exercice une provision pour dépréciation des titres de
participation des sociétés Avanquest UK, Avanquest America et Emme à
hauteur de 24 M? en application des principes décrits dans la note
2.1.3. La note 2.1.1, précise, quant à elle, les modalités de revue de
la valeur nette comptable des frais de développement activés et des
fonds de commerce testés dans le cadre du test d?impairment des unités
génératrices de trésorerie auxquels ils se rattachent. Une dépréciation
du fonds de commerce lié à la fusion avec la société Micro-Applications
a été enregistrée à hauteur de 6,4 M? au cours de l?exercice en
application de ce principe.

Les budgets et plans à 5 ans établis par le management dans le cadre de
la préparation du test de dépréciation de titres de participation, des
frais de développement activés et des fonds de commerce reposent sur des
hypothèses de croissance et de rentabilité que nous ne sommes pas en
mesure de corroborer avec des données sectorielles et/ou des niveaux
déjà atteints au cours des années précédentes. Par ailleurs, les tests
ont été réalisés en utilisant un taux d?actualisation forfaitaire de
20%. En conséquence, nous ne sommes pas en mesure d?apprécier ni le
montant des dépréciations enregistrées au cours de l?exercice ni la
valeur nette des titres de participation des filiales Avanquest UK,
Avanquest America et Emme qui s?élève à 12 M? au 30 juin 2014, la valeur
nette des frais de développement activés qui s?élève à 2,9 M ? et la
valeur des fonds de commerce qui est désormais nulle.

Sous cette réserve, nous certifions que les comptes annuels sont, au
regard des règles et principes comptables français, réguliers et
sincères et donnent une image fidèle du résultat des opérations de
l’exercice écoulé ainsi que de la situation financière et du patrimoine
de la société à la fin de cet exercice.

Sans remettre en cause l’opinion exprimée ci-dessus, nous attirons votre
attention sur les notes 4.3 et 4.8 de l’annexe qui décrivent la
situation de l?endettement du groupe et les hypothèses retenues par le
management dans le cadre de l?appréciation du risque de liquidité et de
l?application du principe de continuité d?exploitation.

Opinion sur les comptes consolidés

Nous avons effectué notre audit selon les normes d’exercice
professionnel applicables en France, à l’exception du point décrit dans
le paragraphe suivant ; ces normes requièrent la mise en ?uvre de
diligences permettant d’obtenir l’assurance raisonnable que les comptes
consolidés ne comportent pas d’anomalies significatives. Un audit
consiste à vérifier, par sondages ou au moyen d’autres méthodes de
sélection, les éléments justifiant des montants et informations figurant
dans les comptes consolidés. Il consiste également à apprécier les
principes comptables suivis, les estimations significatives retenues et
la présentation d’ensemble des comptes. Nous estimons que les éléments
que nous avons collectés sont suffisants et appropriés pour fonder notre
opinion.

La note « dépréciation des actifs » de la partie 3 Principes, règles et
méthodes comptables de l?annexe décrit les principes retenus par la
société pour l?évaluation des actifs notamment les écarts d?acquisition
et les frais de développement. En application de ces principes et comme
décrit en note 4.1 de l?annexe le groupe après avoir alloué une partie
de l?écart d?acquisition de l?UGT BtC à la nouvelle UGT WtP au prorata
des valeurs relatives de ces deux UGT, a enregistré une dépréciation des
écarts d?acquisition affectés aux UGT BtC et WtP à hauteur
respectivement de 31,2 M? et 0,7 M?.

Les budgets et plans à 5 ans établis par le management dans le cadre de
l?allocation des écarts d?acquisition et du calcul de la dépréciation
des actifs non courants reposent sur des hypothèses de croissance et de
rentabilité que nous ne sommes pas en mesure de corroborer avec des
données sectorielles et/ou des niveaux déjà atteints au cours des années
précédentes. Par ailleurs, le test a été réalisé en utilisant un taux
d?actualisation forfaitaire de 20%. En conséquence, nous ne sommes pas
en mesure d?apprécier ni le montant de la dépréciation enregistrée au
cours de l?exercice à hauteur de 31.9 M?, ni la valeur nette des écarts
d?acquisition des UGT BtC (hors Arvixe) et WtP qui s?élèvent
respectivement à 0 ? et 3,9 M?. De même, nous ne sommes pas en mesure
d?apprécier la valeur nette des frais de développement activés des UGT
BtC et WtP qui s?élèvent respectivement à 4,6 M? et 1,3 M?.

Sous cette réserve, nous certifions que les comptes consolidés de
l’exercice sont, au regard du référentiel IFRS tel qu’adopté dans
l’Union européenne, réguliers et sincères et donnent une image fidèle du
patrimoine, de la situation financière, ainsi que du résultat de
l’ensemble constitué par les personnes et entités comprises dans la
consolidation.

Sans remettre en cause l’opinion exprimée ci-dessus, nous attirons votre
attention sur les notes 5.3 et 7.1 de l’annexe qui décrivent la
situation de l?endettement du groupe et les hypothèses retenues par le
management dans le cadre de l?appréciation du risque de liquidité et de
l?application du principe de continuité d?exploitation.

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